# Balancer > Balancer 是一个开源协议，用于多代币交易、流动性提供和自动化投资组合管理，支持 Arbitrum 等二层解决方案。 - Canonical URL: https://iq.wiki/zh/wiki/balancer - Categories: Exchanges & Marketplaces - Tags: DEX, Infrastructure - Created: 2022-07-20T00:37:35.237Z - Last updated: 2026-03-25T12:15:43.000Z - Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki) --- **Balancer 协议**（成立于 2018 年）是一个开源协议、自动化投资组合管理器和[流动性提供者](https://iq.wiki/wiki/liquidity-providers)。该协议允许用户交易代币、创建[流动性池](https://iq.wiki/wiki/liquidity-pool)，并投资于现有资金池，同时从交易中赚取收益。[\[1\]](#cite-id-62hlwzajq9s)​[\[2\]](#cite-id-d6hridlxetq)​[\[11\]](#cite-id-n0h6710oysd)​ [YOUTUBE@VID](IX6rUhNC8uA) ## 概览 Balancer 是一个由 [Fernando Martinelli](https://iq.wiki/wiki/fernando-martinelli) 和 Mike McDonald 于 2018 年创立的多代币协议。该名称源于该平台具有自我再平衡功能的[流动性池](https://iq.wiki/wiki/liquidity-pool)。它允许投资组合所有者创建 Balancer 池，并允许交易者与其进行交易。Balancer 池包含两个或更多代币，每个代币都有一个独立的权重，代表其在总池价值中的比例。这些池为 Balancer 协议提供流动性，并向交易者收取访问费用。这些池可以被视为自动化做市商，因为任何人都可以交换任何池中的任意两种代币。Balancer V2 已在 [以太坊 (Ethereum)](https://iq.wiki/wiki/ethereum)、[Polygon](https://iq.wiki/wiki/polygon)、[Arbitrum](https://iq.wiki/wiki/arbitrum) 以及特定的测试网上线。[\[11\]](#cite-id-n0h6710oysd)​[\[25\]](#cite-id-eefpc3jy4q)​ 该协议的总锁仓量 (TVL) 曾达到 8 亿的峰值，随后又下降了 1.58 亿。[\[46\]](#cite-id-PhuRXOjFazeIDtaS)​ 2021 年 8 月，Balancer 协议在 Layer 2 扩展解决方案 [Arbitrum](https://iq.wiki/wiki/arbitrum) 上启动支持，以降低 Gas 成本并扩展流动性。此次扩张还允许用户在 Balancer 应用上使用 [Arbitrum](https://iq.wiki/wiki/arbitrum) 进行交易。[\[26\]](#cite-id-th1givy57is)​ 2022 年 6 月，Balancer 与 Beethoven X 合作在 Layer 2 Rollup 网络 [Optimism](https://iq.wiki/wiki/optimism) 上推出。Balancer 获得的收益包括额外的扩展性、智能钱包 EOA（无需“批准”，可用任何代币支付 Gas）以及交易排序操作的去中心化。[\[27\]](#cite-id-j7yg8g73asj)​ > “通过这次发布，Balancer 认可 [Optimism](https://iq.wiki/wiki/optimism) 作为领先的 L2 解决方案。它独特的扩展性在继承以太坊安全性的同时，将增强用户体验并推动 DeFi 的增长。L2 展示了降低交易费用和网络拥堵的前景，我们很高兴能将我们的技术带入 [Optimism](https://iq.wiki/wiki/optimism) 生态系统。” —— [Fernando Martinelli](https://iq.wiki/wiki/fernando-martinelli)，Balancer Labs 首席执行官兼联合创始人。[\[27\]](#cite-id-j7yg8g73asj) # ## AMM 协议 Balancer 作为一个[自动做市商](https://iq.wiki/wiki/automated-market-maker) (AMM) 运行。它提供了独特的[流动性池](https://iq.wiki/wiki/liquidity-pool)，可以包含多种资产，而不仅仅是大多数其他 AMM 池（如 [Uniswap](https://iq.wiki/wiki/uniswap) 等交易所）标准的两种资产。这些池还可以通过[智能合约](https://iq.wiki/wiki/smart-contract)进行编程，从而实现自定义规则和策略 [\[5\]](#cite-id-25b41sqb2za)​[\[6\]](#cite-id-zwtjwqbfpuj)。 ![bal2png.png](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/QmepZqihPvfE93ZNDwii7zNQoBrQRHTkfMsLeiJ56knnSi "bal2png.png") *Balancer 的特点* 2020 年 10 月，Balancer 与 [NEAR protocol](https://iq.wiki/wiki/near-protocol) 达成合作伙伴关系。Balancer 团队表示，他们将主要专注于其协议的 [Ethereum](https://iq.wiki/wiki/ethereum) 实现，但 Balancer 增长负责人 Jeremy Musighi 表示，与 NEAR 的合作将让他们了解 Balancer 在具有更高可扩展性的链上的表现。[\[10\]](#cite-id-iuh2kpw2hxk)​ 此外，Balancer 和 NEAR 提供了两项价值高达 10,000 美元的赠款，以激励开发 NEAR 版的 Balancer 前端，以及将 Balancer 集成到 NEAR 钱包中。该激励措施旨在推动 Balancer 在 NEAR 迭代版本上的更快采用和可用性，从而提高可访问性和用户体验。奖励将以 NEAR 和 BAL 代币支付。[\[10\]](#cite-id-iuh2kpw2hxk)​ # ## Balancer 协议治理代币 (BAL) Balancer 的第一个版本在发布时没有原生代币。2020 年 6 月 1 日，BAL 代币开始分发给为 Balancer 协议提供流动性的用户。Balancer 协议治理代币 (BAL) 允许持有者对新功能、潜在的协议费用或围绕 Balancer 协议进行的任何其他开发工作进行投票 [\[3\]](#cite-id-p72pvxprmpp)。 ## ## 代币经济学 在最初的 1 亿个 BAL 代币中，2500 万个分配给了创始人、股票期权、顾问和投资者，且均设有归属期。另有 500 万个代币分配给了 Balancer 生态系统基金。该基金将用于吸引和激励有助于 Balancer 生态系统发展的战略合作伙伴。此外，还有 500 万个代币分配给了筹款基金。[\[12\]](#cite-id-z73um5cqpt)​ 其余代币将通过名为[流动性挖矿](https://iq.wiki/wiki/liquidity-mining)的过程进行分发。每周会有 145,000 个 BAL 奖励给在 Balancer 池中提供流动性的用户，每年总计发放 750 万个 BAL。[\[12\]](#cite-id-z73um5cqpt)​ 2020 年 6 月 23 日，Balancer 协议治理代币 (BAL) 在[主网](https://iq.wiki/wiki/mainnet)上线。在交易的第一天，该代币的价格一度从 6.65 美元飙升至 22 美元，在不到 12 小时内涨幅达到 235%。[\[3\]](#cite-id-p72pvxprmpp)​ ## ## veBAL veBAL (投票托管 BAL) 是一种基于 [Curve](https://iq.wiki/wiki/curve-finance) 的 veCRV 机制的归属系统，它将 80/20 BAL/WETH Balancer 池代币 (BPT) 锁定最长 1 年。veBAL 于 2022 年 3 月正式上线。[\[15\]](#cite-id-wd9xp2ma0ie)​ veBAL 代币为 BAL 持有者和流动性提供者提供以下权益： * 长期利益一致性：通过锁定 BPT，鼓励代币持有者长期支持 Balancer，而非进行短期投机。 * 协议收入分配：协议产生的所有费用的 75% 将按比例分配给 veBAL 持有者。 * 与 Curve 生态系统的即插即用兼容性。 * 可预测性。[\[15\]](#cite-id-wd9xp2ma0ie) [YOUTUBE@VID](Piwm25pRhtI) ## ## BAL 通胀时间表更新 根据 2022 年初随 veBAL 代币经济学迁移而引入的 BAL 通胀时间表，BAL 的通胀率应每四年减半一次。从[代币经济学](https://iq.wiki/wiki/tokenomics)模型启动一年后开始，每年都会有逐步减少 BAL 通胀的措施。详细的时间表如下图所示： ![image](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/QmTAoYxw3sMGDTNn2LKufvbY6dNYD8dYLMyk1qSnMvyUpE "image") 因此，原定于 2023 年 3 月 28 日进行的首次减半分期执行，使年排放量首次下降了 15.9%，将每周发行的 BAL 数量降至约 122,000 个。[\[35\]](#cite-id-e10yz4fobr)​ 随着 Balancer Labs 于 2026 年 3 月关闭，Balancer DAO 提出了投票提案，旨在重组协议的代币经济学，其中包括将未来所有 BAL 的排放量削减至零。[\[46\]](#cite-id-PhuRXOjFazeIDtaS)​ # ## 流动性池与再平衡 用户可以创建或参与[流动性池](https://iq.wiki/wiki/liquidity-pool)，这些池由用户加权的资产和由创建者设置的交易费用组成。这使得任何人都能拥有一个自动平衡的指数基金，或者投资于他人的基金，并在其他用户针对其投资组合进行交易时赚取费用。智能订单路由（SOR）会以尽可能最佳的汇率在这些池中进行交易。[\[5\]](#cite-id-25b41sqb2za)​ 流动性池的创建者定义了投资组合中每种资产的权重百分比。当池中的某种资产被交易时（例如用 ETH 兑换 BAT），BAT 的权重百分比会下降。然而，价格会向上调整，从而使 BAT 在投资组合中维持其权重百分比。 如果投资组合中的资产价格与市场价格偏离过大，套利者会消除价格差异。由于没有外部价格预言机，除非发生交易，否则 Balancer 流动性池中的资产价格将保持停滞。 Balancer 池不限于仅支持两种代币，它们支持多达 8 种代币，并具有自定义的权重百分比分配。例如，一个池可以是 30% BAT、30% [DAI](https://iq.wiki/wiki/dai)、30% [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc) 和 10% [LINK](https://iq.wiki/wiki/link)，而另一个池则是 80% WETH 和 20% ZRX。 ## ## 流动性池类型 * 加权池 (Weighted Pools) [\[18\]](#cite-id-hm8wus2llpa) * 可组合池 (Composable Pools) [\[19\]](#cite-id-gli3dwizkzj) * 助推池 (Boosted Pools) [\[20\]](#cite-id-v5eplloyzdc) * 线性池 (Linear Pools) [\[22\]](#cite-id-1ijifmcrdyb) * 流动性引导池 (Liquidity Bootstrapping) [\[21\]](#cite-id-x5ieq0oeky) * 托管池 (Managed Pools) [\[23\]](#cite-id-pqoelutuld) * 协议池 (Protocol Pools) [\[24\]](#cite-id-koi3g52q5tm) # ## 融资轮次 2020 年 3 月，Balancer Labs 在由 Accomplice 和 Placeholder 领投的种子轮融资中筹集了 300 万美元，CoinFund 和 Inflection 也参与了其中[\[8\]](#cite-id-w326cbe9wl)。 2020 年 11 月 9 日，Balancer Labs 宣布 [Pantera Capital](https://iq.wiki/wiki/pantera-capital) 和 [Alameda Research](https://iq.wiki/wiki/alameda-research) 均通过从公司库房直接购买 BAL 代币的方式对 Balancer Labs 进行了投资。除了作为 BAL 代币持有者提供资金外，这两家机构还通过作为协议的最终用户提供额外价值。[\[4\]](#cite-id-84q6stzrbs3) 2021 年 2 月，Balancer Labs 在风险投资轮中筹集了 2430 万美元，参与方包括 [Blockchain Capital](https://iq.wiki/wiki/blockchain-capital)、Continue Capital、[万向区块链 (Fenbushi Capital)](https://iq.wiki/wiki/fenbushi-capital)、FinTech Collective、[Kain Warwick](https://iq.wiki/wiki/kain-warwick) 以及 LongHash Ventures。[\[47\]](#cite-id-5bL8TI2wlYUISNYj) # ## Balancer 资金池黑客攻击事件 2020年6月28日，当一名黑客利用涉及自动做市商（AMM）和通缩代币模型的漏洞时，至少有两个 Balancer 多代币池损失了超过 500,000 美元 [[9]](#cite-id-9i51rq3kpi4)。 攻击者部署了一个[智能合约](https://iq.wiki/wiki/smart-contract)，以便在单个交易中自动执行多个操作。攻击始于从 [dYdX](https://iq.wiki/wiki/dydx) 借入的 104,000 WETH 闪电贷。该闪电贷被用于在 WETH 和 STATERA (STA) 代币之间来回兑换 24 次，这耗尽了资金池中的 STA 余额，使其仅剩 1 weiSTA（0.000000000000000001 STA）。[[9]](#cite-id-9i51rq3kpi4) 之所以能成功，是因为 Balancer 资金池会追踪代币余额，而 STA 代币采用通缩模型，向接收者收取 1% 的转账费，这导致了 transfer() 和 transferFrom() 的行为异常。每当攻击者将 WETH 兑换为 STA 时，Balancer 资金池收到的 STA 比预期少 1%。随后，攻击者多次将 1 weiSTA 兑换为 WETH。由于 STA 代币转账费的实现机制，即使资金池从未收到 STA，WETH 仍被释放。攻击者随后如法炮制，耗尽了资金池中的 [Wrapped Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/wrapped-bitcoin-wbtc) (WBTC)、SNX 和 Link 代币余额。[[9]](#cite-id-9i51rq3kpi4) 为了完成攻击，黑客向 [dYdX](https://iq.wiki/wiki/dydx) 偿还了 104,000 WETH 的闪电贷，并通过存入少量 weiSTA 迅速增加了他们在 Balancer 资金池中的份额。最后，攻击者通过 Uniswap V2 将其 Balancer 资金池代币兑换为 136,000 STA，然后再次将 136,000 STA 兑换为 109 WETH。攻击者拥有深厚的智能合约知识，并使用 [Tornado Cash](https://iq.wiki/wiki/tornado-cash) 获取初始资金并掩盖其 [以太坊](https://iq.wiki/wiki/ethereum) 的来源。[[9]](#cite-id-9i51rq3kpi4) ## Balancer V2 2021 年 2 月，Balancer 团队发布了协议的升级版本——Balancer V2。Balancer V2 的核心原则是安全性、灵活性、资本效率和 Gas 效率。其亮点包括：用于所有 Balancer 池资产的协议金库 (Protocol Vault)、提升的 Gas 效率、无许可且可定制的 AMM 逻辑、通过资产管理器实现的资本效率、低 Gas 成本且具韧性的预言机，以及由社区治理的协议费用 [\[4\]](#cite-id-84q6stzrbs3)​[\[5\]](#cite-id-25b41sqb2za)。 # ## 协议金库 (Protocol Vault) Balancer V1 和 Balancer V2 之间最主要的架构变化是过渡到了一个单一的金库，该金库持有并管理所有 Balancer 池添加的所有资产。Balancer V2 将[自动做市商](https://iq.wiki/wiki/automated-market-maker) (AMM) 逻辑与代币管理和记账功能分离开来。代币管理和记账由金库完成，而 AMM 逻辑则由每个池独立实现。由于池是金库外部的合约，因此它们可以实现任何任意的、定制化的 AMM 逻辑。[\[5\]](#cite-id-25b41sqb2za)​ ## Gas 效率 在 Balancer V1 中，与两个或更多资金池进行交易的 Gas 效率较低，因为用户必须从所有资金池发送和接收 ERC20 代币。通过 Balancer 新的协议金库（Protocol Vault），即使交易是针对多个资金池批量进行的，也只有最终的净代币金额会从金库转入或转出，从而在此过程中节省了大量的 Gas。由于仅传输最终净额，套利交易也变得更加容易。一个没有任何代币但检测到 Balancer 资金池之间存在价格不对称的套利者，可以在资金池 1 中用 [DAI](https://iq.wiki/wiki/dai) 兑换 MKR，在资金池 2 中用 MKR 兑换 BAL，然后在资金池 3 中用 BAL 兑换 [DAI](https://iq.wiki/wiki/dai)，最终获得 [DAI](https://iq.wiki/wiki/dai) 利润 [\[15\]](#cite-id-f9to6rragzb)。 Balancer V2 允许用户持有内部代币余额。例如，如果用户用代币 A 兑换代币 B，但知道自己会在几小时内将 B 兑换回 A，那么他们可能不需要在第一次交易后提取代币 B。Balancer 可以将这两种代币都保留在金库中，供下一次交易使用，从而完全避免任何 ERC20 交易。[\[5\]](#cite-id-25b41sqb2za) ## 可定制的 AMM 逻辑 Balancer V2 开创了可定制的 AMM 逻辑，为团队创新不同的 AMM 策略提供了一个发布平台，使他们无需考虑底层的代币传输、余额记账、安全检查和智能订单路由。在发布时，Balancer V2 将提供加权池（恒定权重，类似于 Balancer V1 的指数基金风格池）和稳定池，后者适用于彼此软挂钩的代币（基于 Curve Finance 团队的工作成果）。发布后不久，他们将推出允许持续参数更改的智能池，以及由合作伙伴构建的许多其他类型的池。得益于智能订单路由，所有资金池都能提供交易流动性。[\[5\]](#cite-id-25b41sqb2za)​ # ## Balancer V2 资产管理器 在 Balancer V2 中，资产管理器是由资金池指定的外部[智能合约](https://iq.wiki/wiki/smart-contract)，它们对资金池存入金库的底层代币拥有完全控制权。资产管理器可以将代币出借给借贷协议，以提高资金池的收益。金库中必须始终保留一定的缓冲资金，否则交易可能会失败：金库无法代表资金池交易其当前未持有的资产[\[6\]](#cite-id-zwtjwqbfpuj)​[\[7\]](#cite-id-47v8ij0z62m)。 2021 年 2 月 23 日，Balancer 宣布与 [Aave](https://iq.wiki/wiki/aave) ($[AAVE](https://iq.wiki/wiki/aave)) 建立合作伙伴关系，共同构建首个 Balancer V2 资产管理器，允许 V2 资金池中的闲置资产在 [Aave](https://iq.wiki/wiki/aave) 上赚取收益。这一合作将为 Balancer 带来更高的资本效率，使流动性提供者能够在赚取交易费和流动性挖矿奖励（BAL）的基础上，获得额外的收益。 作为[自动做市商](https://iq.wiki/wiki/automated-market-maker)的自然结果，如果价格开始向一个方向偏移，变得更昂贵的代币在资金池中会变得更加稀缺（即随着用户购买，其余额会减少）。这意味着该代币的现金金额将不断减少直至归零。届时，任何购买该代币的兑换尝试都将失败。这时 Aave-Balancer 资产管理器就会发挥作用，它通过赎回在 [Aave](https://iq.wiki/wiki/aave) 上投资的一部分代币并将其送回 Balancer 金库，来补充该代币的现金金额，从而防止兑换失败。资产管理器还会将资金池中变得更充裕的代币更多地发送到 [Aave](https://iq.wiki/wiki/aave)，增加其投资金额，以实现收益最大化。[\[7\]](#cite-id-47v8ij0z62m)​ ## 低 Gas 成本且具弹性的预言机 Balancer V2 包含了通过累加器抵御夹心攻击的预言机。此外，去中心化应用（dApps）将能够以极低的 [Gas](https://iq.wiki/wiki/gas) 成本查询价格，且无需存储过去的累加器状态。Balancer 团队计划提供两种可以低 [Gas](https://iq.wiki/wiki/gas) 成本查询的价格类型：即时价格（价格更新更及时，但抗操纵能力较弱）和弹性价格（价格更新稍慢，但抗操纵能力更强）。价格类型的选择将取决于具体的应用场景。例如，借贷协议可能会依赖弹性价格，而预测市场则可能使用即时价格。[\[6\]](#cite-id-zwtjwqbfpuj)​ # ## 可治理的协议费用 随着 Balancer 向社区驱动的协议转型，Balancer V2 实施了三种由治理（BAL 代币持有者）控制的不同类型的协议级费用： * 交易费：交易者支付给流动性提供者（LP）的交易费用中的一小部分。 * 提现费：从 Balancer 协议金库（Vault）中提取任何代币时收取的一小部分费用（不包括交易）。在 Balancer 池之间移动流动性不会产生此费用。 * 闪电贷费：从 Balancer 金库进行闪电贷所使用资产的一小部分。 交易费和提现费在启动初期将处于关闭状态，而闪电贷费将以一个较小的值开始，以确保在 Balancer 上创建闪电贷始终存在资本成本。起初，所有协议费用都将保留在金库中。这些费用是否使用以及如何使用将由 Balancer 的治理机构决定。 ## 流动性挖矿 在 V2 公告发布后不久，Balancer 联合创始人兼首席运营官 Mike Ray McDonald 在 Balancer 治理论坛上发帖，邀请用户共同“集思广益”探讨 V2 流动性挖矿参数。新流动性挖矿计划的目标将集中在保持足够的灵活性，以便快速为“热门代币”提供资金池并获取随之而来的交易费用，同时确保可持续性和简洁性，这与 V1 侧重于“长尾”资产的做法有所不同。McDonald 还写道，流动性挖矿计划及其提供的社区激励措施的改进，都是实现完全去中心化治理长期愿景的一部分： > “我们的目标是在用户和时间维度上实现尽可能广泛的分配，从而实现协议的去中心化所有权，并以此实现协议的去中心化治理。” ## 稳定池 (Stable Pools) 2021 年 7 月，Balancer 在 Balancer V2 上推出了[稳定](https://iq.wiki/wiki/stable)池。[稳定](https://iq.wiki/wiki/stable)池专门为价格相近的资产设计，极大地提高了同类资产兑换的资本效率。交易者可以享受更小的价差和更低的滑点，而流动性提供者则可以在极低无常损失的情况下获得具有竞争力的收益。[\[16\]](#cite-id-uaiph9kplcf)​ ## ## MetaStable 池发布 | Lido 合作伙伴关系 2021 年 8 月，Balancer 宣布推出 MetaStable 池，并与 [Lido](https://iq.wiki/wiki/lido-dao) 达成合作伙伴关系，共同提供流动性池激励。MetaStable 池非常适合处理逐渐累积费用的锚定代币。[\[17\]](#cite-id-jrnp2yki12b)​ MetaStable 池的一个应用场景是通过持有其他池的 Balancer 池代币 (BPT) 来“嵌套”这些池，从而促进其组成代币与嵌套池代币之间的低成本兑换——就好像所有组成代币都在一个池中一样。虽然 [Stable](https://iq.wiki/wiki/stable) 池非常适合汇率为 1:1 的代币，但 MetaStable 池更适用于价值逐渐发生偏离的代币。[\[17\]](#cite-id-jrnp2yki12b)​ [YOUTUBE@VID](Rj2CCQ77ECw) 随着 MetaStable 池的发布，流动性质押协议 [Lido](https://iq.wiki/wiki/lido-dao) 推出了一个流动性池，以促进 [以太坊 (Ether)](https://iq.wiki/wiki/ether-eth) 与 [质押以太坊 (Staked Ether)](https://iq.wiki/wiki/lido-staked-ethereum-steth) 之间的交易，为保障 [以太坊 (Ethereum)](https://iq.wiki/wiki/ethereum) 网络安全的质押者提供流动性。此举还增加了以太坊质押社区的流动性池数量，并支持 [Lido 的 stETH](https://iq.wiki/wiki/lido-staked-ethereum-steth) 代币不断增长的流动性需求。[\[17\]](#cite-id-jrnp2yki12b)​ ## 合作伙伴关系 # ## Balancer x Gnosis 2021 年 4 月，Balancer 与 Gnosis 建立合作伙伴关系，共同开发一种新型去中心化交易所 (DEX)。这个被称为 Balancer-Gnosis-Protocol (BGP) 的新协议，旨在将 Balancer v2 固有的改进型金库系统与 Gnosis 设计的价格发现机制相结合。BGP 将为用户体验 (UX)、定价和透明度设定新标准。它将利用矿工可提取价值 (MEV)，通过拍卖系统获取更优价格。该 DEX 计划于 2021 年 6 月中旬推出，但其概念验证 (PoC) 版本 CowSwap（“需求巧合”的缩写）已经上线运行。其核心卖点是支持无 Gas 交易，交易在链下结算且无需支付网络费用。[\[13\]](#cite-id-tdw89rkxhu)​ [YOUTUBE@VID](Oo78qouOteM) # ## Balancer x Certora 2022 年 10 月，Balancer 与安全审计机构 Certora 合作推出了 Balancer Certora 安全加速器（Balancer Certora Security Accelerator），旨在帮助基于 Balancer 构建的项目提高其代码安全性。该安全加速器将提供代码审查，并授予使用 Certora 形式化验证证明器（Prover）的权限。这一合作将增强代码库的稳健性，并简化即将推出的项目的上市流程。[\[14\]](#cite-id-rlu913bm27o)​ > “Balancer 与 Certora 安全加速器的推出，旨在通过其智能合约工具增强 Balancer 日益壮大的建设者生态系统的安全性。该安全加速器为项目提供了额外的安全审查和软件工具访问权限，使得在 Balancer 上进行构建成为一个更可行的选择。” —— [Fernando Martinelli]()，Balancer Labs 首席执行官兼联合创始人 [\[14\]](#cite-id-rlu913bm27o) # ## Balancer x Polygon zkEVM 2023 年 6 月，[Polygon Labs](https://iq.wiki/wiki/polygon) 推出了其 [zkEVM](https://iq.wiki/wiki/zkevm) [主网](https://iq.wiki/wiki/mainnet) Beta 版，这是其通过等效于 EVM 的二层 ZK 扩展解决方案，以指数级提高 [以太坊](https://iq.wiki/wiki/ethereum) 可扩展性和最终性的第一步。Balancer 正在将其技术部署到该网络上，以引导流动性增长并加速整个生态系统的发展。[\[34\]](#cite-id-ei9p1c2ypdp)​ ​[zkEVM](https://iq.wiki/wiki/zkevm) 将零知识证明计算结合到等效于 EVM 的二层网络中，为用户和开发人员提供无缝的、经过加密证明的扩展解决方案。[Polygon](https://iq.wiki/wiki/polygon) Labs 认为，这项技术已准备就绪，可以提供相同的代码和应用程序，但与替代 L1、Optimistic 以及其他 ZK-Rollups 相比，具有更好的性能、更高的吞吐量、更低的延迟和更低的成本。[\[34\]](#cite-id-ei9p1c2ypdp)​ # ## Balancer x Avalanche 2023 年 8 月 1 日，Balancer 在 [Avalanche](https://iq.wiki/wiki/avalanche) 上线，旨在增强流动性质押代币（LST）市场，并为用户提供灵活的 [DeFi](https://iq.wiki/wiki/defi) 技术栈。Balancer 将在该链上部署其技术，为参与者提供量身定制的技术栈，以推动 LST 的增长。[\[36\]](#cite-id-z9q2ha85ppn)​ Balancer 与 4 个 LST 协议合作，共同统一[流动性](https://iq.wiki/wiki/liquid)质押代币市场。Balancer 将为 BenQi 的 sAVAX、[Ankr](https://iq.wiki/wiki/ankr) 的 ankrAVAX、Yield Yak 的 yyAVAX 以及 GoGoPool 的 ggAVAX 提供流动性，以助力 [Avalanche](https://iq.wiki/wiki/avalanche) LST 市场的发展。[\[37\]](#cite-id-vcg5plm40ko)​[\[39\]](#cite-id-afww57gxp6a)​ ![image](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/Qmc32EdmKsE9o5DGEhtEWUrH8V1LDFS5enH6jyLH375jK8 "image") # ## Balancer x Base 2023 年 8 月 3 日，Balancer 宣布与 [Base](https://iq.wiki/wiki/base) 建立合作伙伴关系。Base 是由 [Coinbase](https://iq.wiki/wiki/coinbase) 提供支持的 [以太坊](https://iq.wiki/wiki/ethereum) 二层（Layer-2）平台解决方案。Balancer 在 [Base](https://iq.wiki/wiki/base) 上的推出旨在加速 Base 生态系统中 DeFi 在多个关键领域的扩张，包括：加速池（Boosted Pools）、流动性质押代币（LSTs）、ve8020、借贷市场等。[\[38\]](#cite-id-vk77h6z67wa)​[\[39\]](#cite-id-afww57gxp6a)​[\[40\]](#cite-id-frgbwb97bwq)​ ## Balancer 生态系统启动平台 (LaunchPad) # ## 8020 倡议 8020 倡议于 2023 年 7 月 6 日推出，是指一种包含 80% 的一种资产和 20% 的另一种资产的双资产池。该倡议提议使用 8020 池的 BPT 代币作为治理代币，而不是单一代币。其资金池配置通常为 80% 的协议原生代币与 20% 的链上基础代币或高流动性[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)相搭配。[\[28\]](#cite-id-nbk1v0pu5n)​[\[29\]](#cite-id-dten4uxv4kp)​ 这种模式具有一系列优势，包括深度流动性、非对称上涨空间、降低的无常损失 (IL)、高效的激励计划以及对冲/价格增值。[\[29\]](#cite-id-dten4uxv4kp)​ ![image](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/QmcuhPPCUT4MNet8ztoTFJwZ4mC38aCD5cgo6PUY3XLgvN "image") # ## LST 流动性枢纽 2023 年 5 月 3 日，Balancer 发布推文称，其技术已助力 [Ethereum](https://iq.wiki/wiki/ethereum) 上的 [$rETH](https://iq.wiki/wiki/reth) 流动性实现了 20 倍的增长。 > “点燃整个生态系统中流动性的快速增长，探索为何 Balancer 准备好成为 DeFi 的[流动性](https://iq.wiki/wiki/liquid)质押代币（LST）枢纽” [\[30\]](#cite-id-odmdd5q03i) Balancer 的可组合[稳定](https://iq.wiki/wiki/stable)池经过程序化定制，旨在确保计息代币的全部效能都能流向流动性提供者。可组合[稳定](https://iq.wiki/wiki/stable)池利用内置的汇率提供器（rate provider）不断查询[区块链](https://iq.wiki/wiki/blockchain)，将代币更新至正确比例，并将累积的收益反馈给[流动性池](https://iq.wiki/wiki/liquidity-pool)。如果没有汇率提供器技术，这两种资产将以 1:1 的比例进行交易，任何质押收益的增值都会流失给套利交易者。[\[31\]](#cite-id-50l97p1pwvf) 可组合[稳定](https://iq.wiki/wiki/stable)池的集成还开启了一个高效的[流动性](https://iq.wiki/wiki/liquid)质押代币（LST）激励飞轮。由于这些代币的收益实际上流向了用户，Balancer 可以从这种原本会流失的优势中收取费用。通过集成到战略实施的核心池机制中，这笔费用随后会作为投票激励反馈到池中，从而点燃高效且持续的流动性增长飞轮。[\[31\]](#cite-id-50l97p1pwvf) ## Boosted Pools (增强型池) Boosted Pools 于 2023 年 4 月 26 日推出，它结合了 [流动性池](https://iq.wiki/wiki/liquidity-pool) 和单边收益市场的优势，创建了一个动态头寸。典型的流动性池中只有不到 20% 的流动性用于促进交易，而 Boosted Pools 则将闲置流动性重定向到外部收益生成协议中。这为用户解锁了可持续流动性 [挖矿](https://iq.wiki/wiki/mining) 激励的额外来源。[\[31\]](#cite-id-50l97p1pwvf)​[\[32\]](#cite-id-mc1klaa9snl)​ 这种独特池类型的一个例子是 [以太坊](https://iq.wiki/wiki/ethereum) 上的 Balancer Boosted [Aave](https://iq.wiki/wiki/aave) V3 USD。这个三稳定币增强型 USDC/USDT/DAI 池为协议提供了在配对开始时访问多种美元代币的高效交换路径，同时也为用户提供了额外的效率提升。[\[32\]](#cite-id-mc1klaa9snl)​ # ## 可供构建的基础层 Balancer 正在通过其基础层鼓励“少编码，多构建”，该层允许其他协议和开发者简化工作，从而节省时间和资源。[[31]](#cite-id-50l97p1pwvf) 例如，[Gyroscope](https://iq.wiki/wiki/gyroscope) 协议利用优化的 Balancer 技术栈构建了独特的 E-CLP 集中流动性模型，这使得该资金池在最初两周内促成了 4,100,262 美元的集中交易。[[33]](#cite-id-smqcwktug) ## 漏洞攻击 2023年8月22日，Balancer Labs 收到一份关于严重漏洞的报告，该漏洞影响了代表 Balancer 约 4% [TVL](https://iq.wiki/wiki/tvl) 的多个资金池。Balancer 团队建议用户“立即撤出受影响的流动性提供者（LP）资金”。用户可以通过 Balancer 个性化界面确定其连接的钱包是否与受影响的资金池相关联。[\[42\]](#cite-id-fndh3tcicta)​ 作为回应，紧急 SubDAO [\[41\]](#cite-id-gdnxqskv7z8) 采取行动，允许从所有受影响的资金池中按比例退出，并暂停了任何仍处于暂停窗口期内的资金池。[\[43\]](#cite-id-36xasti6apj)​ 几小时后的 2023年8月23日，团队在 Twitter（现更名为 X）上宣布，超过 97% 的漏洞风险已得到解决，总 TVL 的 0.89% 仍处于风险之中。尽管尚未发生任何攻击利用，但仍建议用户尽快撤资： > “由于 Balancer LP 的迅速行动，最初被认为存在风险的流动性中已有超过 97% 处于安全状态。该漏洞尚未被利用，但总 TVL 的 0.89%（约 560 万美元）仍面临风险，建议用户尽快通过 UI 界面撤出资金。”[\[43\]](#cite-id-36xasti6apj) ## ## 2023年9月网络钓鱼攻击 2023年9月，Balancer 的前端遭遇了与 DNS 相关的网络钓鱼攻击，导致约 238,000 美元的损失。这次事件是该协议面临的若干安全挑战之一。 [\[46\]](#cite-id-PhuRXOjFazeIDtaS)​ ## 2025年11月漏洞事件 在2025年11月，Balancer 遭遇了一次重大的安全漏洞，导致事件发生后的两周内损失了5亿美元。 [\[46\]](#cite-id-PhuRXOjFazeIDtaS)​ 团队公开承认了针对 Balancer v2 池的攻击，并启动了调查。 [\[45\]](#cite-id-ogLzq5cKzx) 受到此次违规事件的影响，BAL 治理代币的价格下跌了超过5%。 [\[44\]](#cite-id-P4mUp17qJi) 这一事件连同其他安全事故，给协议的主要开发团队 Balancer Labs 带来了巨大的法律和财务压力。 [\[46\]](#cite-id-PhuRXOjFazeIDtaS)​ ## Balancer Labs 关闭 2026 年 3 月 24 日，Balancer 协议背后的主要开发实体 Balancer Labs 宣布停止运营。[\[46\]](#cite-id-PhuRXOjFazeIDtaS) 联合创始人 [Fernando Martinelli](https://iq.wiki/wiki/fernando-martinelli) 表示，这一决定是由于日益增长的财务压力、在没有收入流的情况下运营，以及 2025 年 11 月安全漏洞引发的“真实且持续的法律风险”所致。 首席执行官 Marcus Hardt 指出，流动性激励的高额支出正在稀释 BAL 代币持有者的利益，且相对于产生的收入而言已变得不可持续。[\[46\]](#cite-id-PhuRXOjFazeIDtaS)​ 在关闭之后，高管们提议由 Balancer 基金会和 Balancer DAO 以“精简的延续路径”管理协议的未来。为了实现这一目标，Balancer DAO 将对几项关键的重组提案进行投票，包括： * 将 BAL 代币排放量削减至零。 * 重组协议费用，以增加 DAO 的收入捕获。 * 大幅缩减团队规模和整体运营成本。[\[46\]](#cite-id-PhuRXOjFazeIDtaS) 尽管 Balancer Labs 关闭，Martinelli 表示核心协议仍保持运行，并且“仍在产生实际收入”。 他将这些挑战描述为“破碎的代币经济模型和超重的成本结构”，他认为在新的、更精简的运营模式下，这些问题是可以解决的。在宣布这一消息前的三个月里，该协议已产生了超过 100 万美元的收入。[\[46\]](#cite-id-PhuRXOjFazeIDtaS)​