# Bear Market > 熊市是指加密货币价格下跌或预期下跌的时期，通常由投资者的悲观情绪和供应过剩驱动。 - Canonical URL: https://iq.wiki/zh/wiki/bear-market - Categories: Glossary - Created: 2023-08-22T21:19:30.266Z - Last updated: 2026-06-01T17:10:09.198Z - Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki) --- **熊市**（Bear Market）是指[加密货币](https://iq.wiki/wiki/cryptocurrency)价格下跌或预期下跌的一段时间。这通常发生在供应大于需求，且投资者对加密行业未来感到悲观的时候。该术语通常用于描述包括[加密货币](https://iq.wiki/wiki/cryptocurrency)资产在内的证券价格从近期峰值水平下跌 20% 或更多的情形。这种下跌往往伴随着普遍的悲观情绪和投资者之间普遍的负面情绪。[\[1\]](#cite-id-vgf3eatof6p)[\[2\]](#cite-id-x84hut6nm9)\ ## 概述 预见价格会进一步下跌的投资者通常被称为“熊”。在熊市中进行交易可能具有挑战性，因为很难预测市场何时触底以及价格何时反弹。这种反弹过程可能缓慢且不可预测，受到经济增长、投资者心理以及全球新闻或事件等各种外部因素的影响。 然而，熊市也可能提供机会。对于拥有长期投资策略的人来说，在熊市期间购买可以在周期最终转变时获得利润。拥有短期策略的投资者可以关注暂时的价格飙升或回调。对于更成熟的投资者，还有像卖空这样的方法，可以从预期的价格下跌中获利。加密货币投资者中另一种流行的策略是平均成本法（DCA），即个人无论资产价格上涨还是下跌，都定期投入固定金额的资金。这种策略分散了风险，使投资者能够应对牛市和熊市。[\[3\]](#cite-id-mv2w5d4ofhg) [加密货币](https://iq.wiki/wiki/cryptocurrency)市场的特点是价格波动剧烈且存在获得巨额利润的可能性，这使其对全球投资者具有吸引力。与传统的股票市场类似，[加密货币](https://iq.wiki/wiki/cryptocurrency)也会经历[牛市](https://iq.wiki/wiki/bull-market)和熊市周期。[\[6\]](#cite-id-lej40lzsnqq) 熊市的一个定义特征是普遍的悲观情绪和投资者信心的减弱。由于投资者继续抛售，利好消息往往被忽视，从而推动价格进一步下跌。然而，当股票和数字资产被认为价格具有吸引力时，投资者开始买入活动，这标志着熊市的结束。[\[2\]](#cite-id-x84hut6nm9)[\[5\]](#cite-id-ttwltgxs2rp)[\[8\]](#cite-id-vnizc62uiqg) ## 成因 通常，大流行病、政治危机、经济增长缓慢和战争等事件可能会触发熊市的开始。然而，加密货币熊市有三个主要原因：投资者信心下降、高利率和经济衰退。[\[5\]](#cite-id-ttwltgxs2rp)[\[7\]](#cite-id-9cxv3ihwejg) 熊市经常与更大范围的经济衰退同时发生，其特征是经济增长缓慢或直接萎缩。为了应对这种情况，中央银行通常会选择提高利率，使得加密货币等投机性选择相对不那么吸引人，甚至不切实际。这促使投资者寻找更可靠的投资替代品，如债券。[\[7\]](#cite-id-9cxv3ihwejg)[\[9\]](#cite-id-v2fk0x53v8f) ## 特征 加密行业的熊市表现出以下特征： * **交易量减少：** 这意味着买卖[加密货币](https://iq.wiki/wiki/cryptocurrency)的人减少，从而降低了流动性和价格发现功能。[\[6\]](#cite-id-lej40lzsnqq)[\[7\]](#cite-id-9cxv3ihwejg) * **波动性增加：** 与[牛市](https://iq.wiki/wiki/bull-market)相比，熊市的特征是价格波动增加。价格可能会经历突然且不可预测的波动，使加密货币的交易和投资更具挑战性。[\[5\]](#cite-id-ttwltgxs2rp)[\[7\]](#cite-id-9cxv3ihwejg) * **剧烈且持久的价格下跌：** 通常，加密熊市会经历最初的快速价格下跌，随后是持续下跌的较长时期。这种下降趋势可能会持续数月甚至数年。[\[5\]](#cite-id-ttwltgxs2rp)[\[7\]](#cite-id-9cxv3ihwejg) * **负面情绪：** 熊市期间负面情绪盛行，因为投资者对市场的未来前景感到悲观。这种消极情绪可能会加剧价格下跌，因为个人可能更倾向于抛售。[\[6\]](#cite-id-lej40lzsnqq)[\[7\]](#cite-id-9cxv3ihwejg) ## 实例 历史上一些著名的加密货币熊市实例包括： ### 2014/2015 熊市 第一次大规模的加密熊市紧随 2013 年底出人意料的[牛市](https://iq.wiki/wiki/bull-market)之后。首先，Mt. Gox 涉嫌的市场操纵将 [BTC](https://iq.wiki/wiki/bitcoin-btc) 价格从 200 美元推高至创纪录的 1,236 美元。[\[10\]](#cite-id-faceufkrny7) 2013 年 11 月初至 12 月之间的异常上涨随后迅速崩盘，因为大多数市场参与者在低流动性市场中寻求获利。随后是为期两年的加密寒冬，全球市场估值从 150 亿美元跌至 2015 年初最低点的 35 亿美元。[\[10\]](#cite-id-faceufkrny7) ### 2018 加密寒冬 这是一个痛苦的时期，[比特币](https://iq.wiki/wiki/bitcoin)的价格从 2017 年 12 月近 20,000 美元的历史高点跌至 2018 年 12 月的 3,000 美元左右，许多其他加密货币也损失了超过 80% 的价值。2018-2019 年的熊市是由监管打击、安全漏洞、诈骗和加密领域的技术问题等因素造成的。[\[10\]](#cite-id-faceufkrny7)\ ### 2021 熊市 在此期间，比特币价格从 2021 年 4 月的 60,000 美元以上跌至 2021 年 6 月的 30,000 美元以下，许多其他加密货币也遭受了重大损失。2021 年的熊市是由环境担忧、中国禁令、税务执法和加密行业市场操纵等因素引发的。 ### 2022 熊市 由于加密货币市场大幅低迷，2022 年被称为另一个“加密寒冬”。自 2021 年大规模反弹的高点以来，加密货币市值蒸发了 2 万亿美元。这次低迷与以往不同，原因有几个：[\[13\]](#cite-id-duh0e0a2bll)[\[14\]](#cite-id-0ywv3hrapvy) * 由于中心化借贷方案的出现，加密市场充斥着债务。 * 算法稳定币 terraUSD 的崩溃。 * 目前的崩盘始于 2022 年早些时候，原因是宏观经济因素，包括导致美联储和其他中央银行加息的剧烈通货膨胀。 * 比特币和加密货币市场更广泛地与其他风险资产（尤其是股票）保持紧密的相关性进行交易。 2022 年加密货币市场的估值较历史高点大幅下跌，总市值损失约 2.2 万亿美元，跌幅约 73%。[\[12\]](#cite-id-mh9db3tv8o)\