# Formation > Formation 是一个链上金融平台，由 Orca 和 Loopscale 合并而成，为发行方和分配方提供交易、流动性、信贷和金库基础设施的综合服务。 - Canonical URL: https://iq.wiki/zh/wiki/formation - Categories: Projects & Protocols - Tags: DeFi, Solana, Infrastructure - Created: 2026-10-18T06:01:37.471Z - Last updated: 2026-10-18T06:01:37.471Z - Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki) --- **Formation** 是一家总部位于纽约市的资本市场和链上金融平台，由基于 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 的[去中心化金融](https://iq.wiki/wiki/defi)协议 [Orca](https://iq.wiki/wiki/orca) 和 [Loopscale](https://iq.wiki/wiki/loopscale) 合并而成。它将 [Orca](https://iq.wiki/wiki/orca) 的交易和流动性基础设施与 [Loopscale](https://iq.wiki/wiki/loopscale) 的信贷和金库产品相结合，旨在将资产发行与交易、融资和投资策略连接起来。[\[1\]](#cite-id-qk7pbhbb2b)​[\[2\]](#cite-id-doyolbp5qd)​ ## 概述 Formation 汇集了在链上金融中扮演不同角色的两个平台。[Orca](https://iq.wiki/wiki/orca) 提供交易和流动性基础设施，而 [Loopscale](https://iq.wiki/wiki/loopscale) 提供信贷和金库基础设施。两家公司表示，合并后的技术栈旨在让资产能够从发行进入 Orca Whirlpool 进行交易，作为借贷的[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)，并被打包进金库策略中。[\[1\]](#cite-id-qk7pbhbb2b)​[\[2\]](#cite-id-doyolbp5qd)​ 此次合并并未改变用户访问 Orca 或 Loopscale 的方式。两个应用程序均继续运行，现有的 Orca 持仓、费用和奖励，以及 Loopscale 的贷款和金库存款均不受影响；用户无需提取资产或迁移持仓。[\[1\]](#cite-id-qk7pbhbb2b)​[\[2\]](#cite-id-doyolbp5qd)​ Truitt 表示，他和 Gooneratne 从 2021 年底开始通过 Bridgesplit 构建代币化资产和去中心化金融基础设施。他将这项工作描述为从关注非同质化代币 (NFT) 发展到代币化收藏品，再到包括再保险、房屋净值贷款和公开股票在内的资产。Truitt 表示，Loopscale 的设计初衷是成为实体经济的基础信贷系统。[\[3\]](#cite-id-12brldkzho)​ Orca 的协议和 Loopscale 的产品作为 Formation 的组成部分继续存在。Orca 的去中心化交易所自 2021 年起开始运营，而 Loopscale 于 2025 年正式公开上线。[\[4\]](#cite-id-ux9a10i5lc)​[\[2\]](#cite-id-doyolbp5qd)​ ## 产品与基础设施 ### 交易与流动性 [Orca](https://iq.wiki/wiki/orca) 通过 Whirlpools 支持二级市场交易，交易者在此与[流动性提供者](https://iq.wiki/wiki/liquidity-providers)提供的流动性进行资产兑换。其 Riptide 产品允许专业做市商运行自己的自动做市商策略，而许可池则将交易限制在经过批准的参与者范围内。[\[1\]](#cite-id-qk7pbhbb2b)​ Formation 将流动性描述为支持资产进出并使资产能够用作贷款[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)的关键。根据 Formation 的数据，在宣布合并时，Orca 自 2021 年以来的交易量已超过 5500 亿美元。[\[1\]](#cite-id-qk7pbhbb2b)​ ### 信贷与借贷 [Loopscale](https://iq.wiki/wiki/loopscale) 通过订单簿匹配借款人和贷款人。贷款人发布特定资产的条款，从而实现具有贷款人定义条件的固定利率贷款，而不是由共享借贷池的利用率决定的利率。该平台支持定制借贷产品和复杂的[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)形式，包括许可资产和 [Orca](https://iq.wiki/wiki/orca) 流动性提供者持仓。[\[1\]](#cite-id-qk7pbhbb2b)​[\[4\]](#cite-id-ux9a10i5lc)​ 2025 年 3 月，Loopscale 宣布将接受来自 Orca 和 [Raydium](https://iq.wiki/wiki/raydium) 的流动性提供者代币作为抵押品。此次集成旨在允许[流动性提供者](https://iq.wiki/wiki/liquidity-providers)通过 Loopscale 的订单簿借贷对其持仓进行借款，并可访问超过 10 亿美元的流动性。[\[4\]](#cite-id-ux9a10i5lc)​ Formation 表示，信贷可以创造持有资产的理由并产生交易活动，而二级市场流动性可以支持贷款背后的抵押品。公司将这些联系呈现为一个连接交易、借贷和投资的强化系统。[\[1\]](#cite-id-qk7pbhbb2b)​[\[2\]](#cite-id-doyolbp5qd)​ ### 金库与资产策划 [Loopscale](https://iq.wiki/wiki/loopscale) Earn Vaults 提供跨平台的收益、信贷和做市策略访问。Loopscale Asset Curation 负责构建策略并将发行方与[流动性提供者](https://iq.wiki/wiki/liquidity-providers)及其他市场参与者连接起来。[\[1\]](#cite-id-qk7pbhbb2b)​ Formation 表示，金库将分配者的资本引导至市场，而其更广泛的平台将金库分发与交易和信贷相结合。其明确的工作包括为分配者提供资本分配策略和集成，以及可以支持金库策略、交易市场和借贷产品的新资产。[\[1\]](#cite-id-qk7pbhbb2b)​ ## ORCA 与协议治理 [Orca](https://iq.wiki/wiki/orca) 的协议仍然是 ORCA 和 xORCA 代币网络的基础。Orca 的文档指出，合并未改变 ORCA 的供应量，且不涉及稀释或额外铸造；xORCA 的[质押](https://iq.wiki/wiki/staking)和解质押保持不变。文档还提到，Orca 的程序、升级权限、多签设置和漏洞赏金计划均保持不变。[\[2\]](#cite-id-doyolbp5qd)​ 文档将 ORCA 描述为代表 Formation 整合后的产品、合作伙伴和开发路线图，其中包括 [Loopscale](https://iq.wiki/wiki/loopscale) 的信贷和金库平台及其现实世界资产发行方管线，以及 Orca 的[去中心化交易所](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange)。[\[2\]](#cite-id-doyolbp5qd)​