# Frax Bonds (FXB) > Frax Bonds (FXBs) 是去中心化的代币，在到期时可转换为 FRAX 稳定币，其运作方式类似于专属于 FRAX 稳定币的零息债券。 - Canonical URL: https://iq.wiki/zh/wiki/frax-bonds-fxb - Categories: Cryptoassets - Created: 2024-01-28T17:19:49.024Z - Last updated: 2026-07-14T23:23:52.693Z - Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki) --- **Frax Bonds (FXBs)** 是旨在实现类似于零息债券功能的链上工具。每个 FXB 代币在达到到期日时按面值转换为 FRAX 稳定币。FXB 通过由 FXB 算法市场操作 (AMOs) 管理的拍卖机制以折扣价发行。这种折扣定价提供了一种类似于收益的回报，且没有直接的[现实世界资产 (RWA)](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas) 风险。[\[1\]](#cite-id-as45f6qh0lt)[\[2\]](#cite-id-d7vj75v48rq) ## 概述 Frax Bonds (FXBs) 是专门以 [FRAX](https://iq.wiki/wiki/frax) 稳定币计价的 [ERC-20](https://iq.wiki/wiki/erc-20) 债务代币。它们不是对任何抵押品或外部资产的权利主张，也不以 [FRAX](https://iq.wiki/wiki/frax) 以外的任何货币提供收益或赎回。FXB 旨在在发行时设定的预定到期日达到时，以固定的一比一比例转换为 [FRAX](https://iq.wiki/wiki/frax)。它们不以[现实世界资产](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas)（包括美国国库券）为支撑，也无法兑换成此类资产，且除了程序化转换为 FRAX 之外不具备其他功能。 每个 FXB 都是通过工厂合约[铸造](https://iq.wiki/wiki/minting)的，该合约会锁定相应的 [FRAX](https://iq.wiki/wiki/frax) 金额直至到期，确保过程完全在链上且无需信任。FXB 通过允许对时间锁定的 FRAX 进行基于市场的定价，从而支持收益率曲线的发展，且对 FXB 系列的数量或其各自的到期日没有限制。[\[2\]](#cite-id-d7vj75v48rq)[\[3\]](#cite-id-zflqjbhfs5) [\[4\]](#cite-id-d74s34gjcll) ## 系列拍卖 FXB 系列的价格发现通过连续渐进荷兰式拍卖 (GDA) 系统进行，该系统具有由 frxGov 设置的数量和价格限制。这保证了 FXB 代币的售价不会低于底价限制。拍卖通过 FXB AMO 合约进行，是无需信任、无需许可且非托管的。新的拍卖可以随时通过 frxGov 和 FXB AMO 时间锁发起的交易进行。[\[2\]](#cite-id-d7vj75v48rq) ![](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/QmWbxHzN9PZBN3u9Drgmh5MmoQyni6ckt8GxRE2BdHXMbw) ### 铸造与赎回 根据最初发行的链，Frax Bonds (FXBs) 被分为“原生 (Origin)”或“跨链 (Bridged)”。在 Fraxtal 等链上[铸造](https://iq.wiki/wiki/minting)的 FXB 被指定为原生 FXB，并由发行时存入的 [FRAX](https://iq.wiki/wiki/frax) 提供支持。这些 FXB 只能在到期后在其原始链上兑换为 [FRAX](https://iq.wiki/wiki/frax)。 如果原生 FXB 被转移到另一条链，它就变成了跨链 FXB。在这种情况下，底层的 [FRAX](https://iq.wiki/wiki/frax) 仍留在原始链上，必须通过将 FXB 跨链转回该链来进行赎回。这是因为用于在原始链上[铸造](https://iq.wiki/wiki/minting)的 FXBFactory 合约嵌入了[销毁](https://iq.wiki/wiki/token-burn)和赎回 FXB 的功能。相比之下，跨链 FXB 是通过桥接器的 ERC20Factory 实例化的，并依靠桥接器进行[铸造](https://iq.wiki/wiki/minting)和赎回，无法直接访问底层的 [FRAX](https://iq.wiki/wiki/frax)。[\[2\]](#cite-id-d7vj75v48rq)