# Hylo USD (hyUSD) > Hylo USD (hyUSD) 是一种去中心化的、加密货币支持的稳定币，在 Solana 区块链上运行，与美元挂钩。它是 Hylo 协议的一部分，该协议使用 d... - Canonical URL: https://iq.wiki/zh/wiki/hylo-usd-hyusd - Categories: Projects & Protocols - Tags: DeFi, Developer, Infrastructure - Created: 2025-11-15T22:00:49.310Z - Last updated: 2025-11-26T04:53:04.751Z - Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki) --- **Hylo USD (hyUSD)** 是一种去中心化的、加密货币支持的[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)，与美元挂钩，并在 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) [区块链](https://iq.wiki/wiki/blockchain)上运行。它被设计为由一篮子生息的 Solana 流动性质押代币 (LST) 超额抵押，并且是 Hylo 协议双代币系统的核心组成部分。 ## 概述 Hylo USD 是由 [Hylo 协议](https://iq.wiki/wiki/hylo-protocol)发行的[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)，[Hylo 协议](https://iq.wiki/wiki/hylo-protocol)是一个[去中心化金融](https://iq.wiki/wiki/defi) (DeFi) 平台，旨在在 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 上创建其所谓的“DeFi 原生货币”。该协议的主要功能是发行和管理 hyUSD，旨在维持与美元 1:1 的稳定挂钩，而无需依赖传统的金融基础设施、法定抵押品或中心化托管人。该系统被设计为自主的、[无需许可的](https://iq.wiki/wiki/permissionless)和独立的，利用链上资产作为其支持。 [\[1\]](#cite-id-213IqmLnBY) [\[2\]](#cite-id-PcmS7GgkvC) hyUSD 的稳定性通过与一种名为 xSOL 的二级波动代币的共生关系来维持。在 Hylo 生态系统中，xSOL 被设计为吸收底层 LST [抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)池的价格波动。这种机制旨在使 hyUSD 免受市场波动的影响，确保其挂钩保持稳定。作为承担这种风险的回报，xSOL 持有者可以获得对 [SOL](https://iq.wiki/wiki/solana-sol) 价格的杠杆敞口。该协议还通过一个稳定性池提供收益生成组件，用户可以在其中质押 hyUSD 以赚取来自协议的 LST [抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)和费用的奖励。 [\[3\]](#cite-id-Q1xTAb3PU5) [\[4\]](#cite-id-fE7Ixihb3t) 该项目将自己定位为中心化稳定币（如 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc) 和 [USDT](https://iq.wiki/wiki/tether)）的去中心化替代方案，通过消除托管风险和潜在的审查。其设计原则强调链上透明度、通过其内部铸造和赎回功能保证的流动性，以及在财务上激励的风险管理。该协议已经过安全审计，并提供了一个公共风险仪表板来实时监控其健康状况。 [\[5\]](#cite-id-o1bxFL8gwk) > “我们不依赖现实世界的资产作为[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)，而是使用 LST 作为‘链上债券’来利用网络收益。” [\[1\]](#cite-id-213IqmLnBY) > “我们的协议是自主且独立的。Hylo 没有基金经理、第三方交易依赖或信任缺口。” [\[1\]](#cite-id-213IqmLnBY) ## 历史 [Hylo 协议](https://iq.wiki/wiki/hylo-protocol)于 2025 年 5 月接受了 OtterSec 公司的智能合约安全审计，这是其面向公众的运营获得发展势头之前的关键一步。 [\[4\]](#cite-id-fE7Ixihb3t) 为了激励用户参与并引导流动性，该项目于 2025 年 7 月启动了一个积分计划。该计划旨在奖励用户与协议的各种互动，例如持有 xSOL 或推荐新用户。 [\[5\]](#cite-id-o1bxFL8gwk) 2025 年 8 月 7 日，Hylo 宣布已成功完成 150 万美元的种子轮融资。该轮融资由 [Robot Ventures](https://iq.wiki/wiki/robot-ventures) 领投，其他知名投资者也参与其中，包括 Colosseum、[Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) Ventures 和 YTWO Ventures。这笔资金旨在支持 Hylo 生态系统在 Solana 网络上的持续开发和扩展。 [\[6\]](#cite-id-AHBWtw9S0e) [\[2\]](#cite-id-PcmS7GgkvC) 截至 2025 年 8 月 12 日，据报道，该协议已吸引超过 2,800 名活跃用户，并获得了数百万美元的[总锁定价值](https://iq.wiki/wiki/tvl) (TVL)。 [\[4\]](#cite-id-fE7Ixihb3t) ## 技术 Hylo 协议的架构以双代币系统、特定的抵押[策略](https://iq.wiki/wiki/strategy)和互连产品为中心，旨在维持稳定并为不同的风险偏好提供效用。 ### 双代币系统 Hylo 稳定机制的核心是其两个原生代币 hyUSD 和 xSOL 之间的交互，这两个代币都是从一个共享的[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)池中发行的。 * **hyUSD**：该协议的[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)，通过算法与 1 美元挂钩。其主要功能是在 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) DeFi 生态系统中充当[稳定](https://iq.wiki/wiki/stable)的交换媒介和价值储存手段。 * **xSOL**：一种波动代币，代表 SOL 的代币化、无清算杠杆多头头寸。它在协议中的主要作用是充当金融缓冲，吸收底层 SOL LST [抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)的价格波动，以保护 hyUSD 的挂钩。 这种共生设计确保随着[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)池的价值波动，xSOL 的[市值](https://iq.wiki/wiki/market-capitalization)会相应调整，而 hyUSD 的价值保持[稳定](https://iq.wiki/wiki/stable)。 [\[3\]](#cite-id-Q1xTAb3PU5) ### 抵押 hyUSD 完全由一篮子多元化的生息 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 流动性质押代币 (LST) 支持和超额抵押。用户可以通过存入接受的抵押品（如 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc)、[USDT](https://iq.wiki/wiki/tether)、[SOL](https://iq.wiki/wiki/solana) 或各种 LST）来铸造 hyUSD，协议随后将其转换为受管理的 LST 池。在其运营的某个时刻，[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)池完全由 [JitoSOL](https://iq.wiki/wiki/jito-staked-sol-jitosol) 组成。该协议明确避免使用[现实世界资产](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas) (RWA)，仅依赖链上加密资产作为其支持。支持的 LST 包括 [mSOL](https://iq.wiki/wiki/marinade-staked-sol-msol)、jitoSOL、[bSOL](https://iq.wiki/wiki/bybit-staked-sol) 和 [JupSOL](https://iq.wiki/wiki/jupiter-staked-sol-jupsol)。 [\[4\]](#cite-id-fE7Ixihb3t) [\[5\]](#cite-id-o1bxFL8gwk) ### 稳定机制 该协议采用多种机制来维持 hyUSD 挂钩并确保系统偿付能力。 #### Hylo 不变量 [抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)与两种代币之间的关系受核心数学原则 Hylo 不变量的约束。该等式规定抵押品池的总价值必须始终等于所有流通的 hyUSD 和 xSOL 的总[市值](https://iq.wiki/wiki/market-capitalization)。 `抵押品 TVL = (hyUSD 供应量 × hyUSD 价格) + (xSOL 供应量 × xSOL 价格)` 由于 hyUSD 的价格在协议内固定为 1 美元，因此 [抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral) TVL 的任何变化都会直接影响 xSOL 的价格。 [\[3\]](#cite-id-Q1xTAb3PU5) #### 定价和套利 Hylo 作为一个无预言机的系统运行，这意味着它不依赖外部价格馈送来评估其[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)或维持其挂钩，这降低了价格操纵攻击的风险。该协议保证 hyUSD 始终可以直接从系统中以 1 美元的抵押品价值铸造或赎回，且[滑点](https://iq.wiki/wiki/slippage)为零。这种内部机制创造了一个强大的[套利](https://iq.wiki/wiki/arbitrage)机会。如果 hyUSD 在外部交易所的价格偏离 1 美元，套利者就会受到激励，以低价购买它并以 1 美元的抵押品价值从协议中赎回，或者以 1 美元的价格铸造它并在市场上以溢价出售，从而将价格推回其挂钩。 [\[4\]](#cite-id-fE7Ixihb3t) #### 波动吸收 xSOL 的价格是根据在考虑了所有流通的 hyUSD 的支持后，[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)池中剩余的价值动态计算的。公式为： `xSOL 价格 = (抵押品 TVL - hyUSD 供应量) / xSOL 供应量` 这种设计确保当[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)价值增加时，超额价值完全归 xSOL 持有者所有，从而放大他们的收益。相反，当[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)价值下降时，损失由 xSOL 的[市值](https://iq.wiki/wiki/cap)吸收，从而保护 hyUSD 持有者免受下行风险的影响。 [\[3\]](#cite-id-Q1xTAb3PU5) ### 主要产品 该协议提供三种不同的产品，以满足不同的用户需求。 * **hyUSD**：主要[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)产品，适用于寻求去中心化、与美元挂钩的资产的用户。 * **xSOL**：杠杆代币，适用于想要投机 SOL 价格且没有[清算](https://iq.wiki/wiki/liquidation)、追加保证金或资金费率风险的用户。其有效[杠杆](https://iq.wiki/wiki/leverage)是动态的，可以计算为：`有效杠杆 = 抵押品 TVL / xSOL 市值`。 * **质押 hyUSD (sHYUSD) 和稳定性池**：稳定性池是协议的主要收益生成引擎和二级保险层。用户可以将他们的 hyUSD 存入池中以接收 sHYUSD。作为回报，他们可以赚取来自底层 LST [抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)的[质押](https://iq.wiki/wiki/staking)奖励、协议费用和风险溢价产生的收益。截至 2025 年 7 月，声明的收益约为 18%。但是，这些存款充当后备；在 xSOL 缓冲耗尽的严重市场崩盘中，sHYUSD 会以编程方式转换为 xSOL 以重新资本化系统，从而使质押者面临潜在的本金损失。 [\[5\]](#cite-id-o1bxFL8gwk) [\[4\]](#cite-id-fE7Ixihb3t) ## 代币经济学 截至 2025 年 11 月 15 日，Hylo USD (HYUSD) 的[市值](https://iq.wiki/wiki/market-capitalization)约为 3510 万美元，流通供应量约为 3510 万个代币。该代币的 24 小时交易量约为 118 万美元。hyUSD 的最大供应量没有上限，因为每当用户存入足够的[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)时，都可以铸造新的代币。 hyUSD 的关键市场数据包括： * **历史最高价：** 1.01 美元（2025 年 11 月 3 日） * **历史最低价：** 0.9862 美元（2025 年 10 月 10 日） * **Solana 合约地址：** `5YMkXAYccHSGnHn9nob9xEvv6Pvka9DZWH7nTbotTu9E` Hylo USD 主要在 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 生态系统内的[去中心化交易所](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange) (DEX) 上交易，最活跃的交易对是在 Orca 和 [Meteora](https://iq.wiki/wiki/joshua-meng-joshua-meteora) 等平台上与 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc) 的交易对。 [\[7\]](#cite-id-dBA6unoggD) ## 投资者 Hylo 得到了多家风险投资公司的支持，这些公司参与了其 2025 年 8 月的 150 万美元种子轮融资。主要投资者是 [Robot Ventures](https://iq.wiki/wiki/robot-ventures)。其他参与投资者包括 Colosseum、[Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) Ventures 和 YTWO Ventures。 [\[2\]](#cite-id-PcmS7GgkvC) [\[6\]](#cite-id-AHBWtw9S0e)