# Leigh Drogen

> Leigh Drogen은 Estimize의 설립자이자 Starkiller Capital의 제너럴 파트너 및 최고 투자 책임자(CIO)로 알려진 디지털 자산 투자자이자 기업가입니다.

- Canonical URL: https://iq.wiki/kr/wiki/leigh-drogen
- Categories: People in crypto
- Tags: Founder, Investor
- Created: 2026-10-12T21:05:51.514Z
- Last updated: 2026-10-12T21:05:51.514Z
- Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki)

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**Leigh Drogen**은 2021년에 설립된 기관 투자 회사인 Starkiller Capital의 제너럴 파트너이자 최고 투자 책임자(CIO)인 디지털 자산 투자자이자 기업가입니다. 그는 또한 2011년에 크라우드소싱 금융 추정 플랫폼인 Estimize를 설립했으며, 2021년 ExtractAlpha와 합병될 때까지 회사를 이끌었습니다.[\[1\]](#cite-id-6elneoqmcq)​[\[2\]](#cite-id-68ldwfqbhj)​[\[3\]](#cite-id-acu5fz6uh5)​



## 초기 생애 및 교육

Drogen은 2004년부터 2006년까지 샌디에이고 대학교(University of San Diego)에서, 2006년부터 2008년까지 헌터 칼리지(Hunter College)에서 정치학을 공부했습니다.[\[1\]](#cite-id-6elneoqmcq)​[\[3\]](#cite-id-acu5fz6uh5)​

## Career

### Early Investment and Product Roles

Drogen은 2006년 6월부터 2009년 3월까지 Geller Capital Management에서 애널리스트 및 트레이더로 근무하며 투자 경력을 시작했습니다. 그의 업무에는 계량적(quantitative), 기술적, 기본적 주식 리서치, 트레이딩, 포트폴리오 관리 및 리스크 관리가 포함되었습니다. 그는 David Geller를 중요한 멘토로 꼽았습니다.[\[1\]](#cite-id-6elneoqmcq)​[\[4\]](#cite-id-fpgw64zzip)​

2009년 4월, Drogen은 계량 투자 관리 회사인 Surfview Capital을 설립하고 2011년 3월까지 최고투자책임자(CIO)로 재직했습니다. 그는 Surfview가 Geller Capital에서 운영했던 전략을 변형하여, 더 엄격한 리스크 관리를 적용하면서 고성장, 고베타 주식에 집중했다고 밝혔습니다. 그는 이 접근 방식을 모멘텀과 추세 추종의 하이브리드라고 설명했습니다. Drogen의 보고에 따르면, 이 전략은 운영된 매년 30% 이상의 수익률을 기록했으며, 분기별 마이너스 수익률이 없었고 최대 낙폭(drawdown)은 6%를 기록했습니다.[\[1\]](#cite-id-6elneoqmcq)​[\[3\]](#cite-id-acu5fz6uh5)​

2009년 7월부터 2011년 3월까지 Drogen은 StockTwits에서 제품 관리, 사업 개발, 미디어 및 커뮤니티 역할을 담당했습니다. 그는 초기 StockTwits 및 Chart.ly 커뮤니티와 협력하고, Chart.ly 플랫폼의 개발을 관리했으며, StockTwits.TV 및 StockTwits 블로그 네트워크를 위한 콘텐츠를 제작하고, StockTwits 마켓플레이스를 관리하며 금융 미디어 파트너십을 개발했습니다.[\[1\]](#cite-id-6elneoqmcq)​[\[5\]](#cite-id-ai0zghx4tg)​

### Estimize

Drogen은 2011년에 Estimize를 설립하고 2021년 5월까지 최고경영자(CEO)로 재직했습니다. 이 플랫폼은 2012년 1월에 출시되어 독립 투자자, 바이사이드(buy-side) 및 셀사이드(sell-side) 투자 전문가, 업계 전문가, 개인 투자자, 학생 및 학계로부터 주당순이익(EPS), 매출, 기업별 핵심 성과 지표(KPI), 경제 지표를 포함한 미래 예측치를 수집했습니다.[\[1\]](#cite-id-6elneoqmcq)​[\[3\]](#cite-id-acu5fz6uh5)​

Drogen은 플랫폼의 수집 방법론이 집단지성(wisdom of crowds), 공공재 시장, 게임 이론 및 행동 심리학에 관한 연구를 기반으로 한다고 말했습니다. 그의 프로필은 기여자 기반에 대해 두 가지 척도를 제시합니다. 리서치 설명에서는 10만 명 이상의 기여 애널리스트를, 회사 설명에서는 전 세계 12만 명 이상의 기여자를 언급합니다. Estimize는 자사 커뮤니티가 매 분기 3,000개 이상의 주식과 85개의 경제 지표에 대한 커버리지를 생성한다고 밝혔습니다.[\[1\]](#cite-id-6elneoqmcq)​[\[6\]](#cite-id-c04kc8aksx)​

Estimize는 웹사이트와 실시간 파일 전송 프로토콜(FTP) 및 애플리케이션 프로그래밍 인터페이스(API) 피드를 통해 기관 관리자들에게 데이터를 공급했습니다. 이 데이터는 계량적 시스템 모델에도 사용되었습니다. 회사는 스크리닝 및 알림 도구를 제공했으며, 실적 발표 후 드리프트(post-earnings drift), 실적 발표 전 드리프트(pre-earnings drift), 실적 수정(earnings revisions)에 기반한 모델을 포함한 자체 계량적 요인 모델(quantitative factor model)을 개발했습니다.[\[1\]](#cite-id-6elneoqmcq)​[\[7\]](#cite-id-1frvaomfn5)​

### Starkiller Capital

Drogen은 2021년 6월에 Starkiller Capital에 제너럴 파트너 및 최고투자책임자(CIO)로 합류했습니다. Starkiller는 블록체인 기반 디지털 자산에 계량적 및 기본적 분석 방법을 적용합니다.[\[1\]](#cite-id-6elneoqmcq)​[\[8\]](#cite-id-o8oz146w9h)​[\[7\]](#cite-id-1frvaomfn5)​

이 회사의 명시된 전략에는 유동성 토큰의 추세 추종과 [탈중앙화 금융(DeFi)](https://iq.wiki/wiki/defi)을 활용한 시장 중립적 수익 전략이 포함됩니다. Drogen은 유동성 토큰 전략을 '롱-플랫(long-flat)'으로 설명했습니다. 이는 노출을 줄일 수는 있지만 순 [매도 포지션(short positions)](https://iq.wiki/wiki/short-position)을 취할 계획은 없으며, 다만 헤지는 할 수 있다는 의미입니다. Starkiller는 또한 확장 가능한 프로토콜의 토큰이 상장되기 전에 시드 투자를 진행하거나 검토해 왔습니다.[\[1\]](#cite-id-6elneoqmcq)​[\[3\]](#cite-id-acu5fz6uh5)​[\[7\]](#cite-id-1frvaomfn5)​

Drogen은 시계열(time-series) 및 횡단면(cross-sectional) 모멘텀을 회사의 투자 프로세스를 보완하는 요소로 설명했습니다. 시계열 모델은 전체 포트폴리오 노출도를 결정하는 데 도움이 되며, 횡단면 모멘텀은 자산 간 비교를 통해 동종 자산보다 우수한 성과를 낼 것으로 예상되는 자산을 선택하는 데 사용됩니다. 그는 2017년에 주요 [cryptocurrencies](https://iq.wiki/wiki/cryptocurrency)에 대한 시계열 모멘텀 조사를 시작했는데, 이는 급성장하지만 변동성이 큰 자산군이 심각한 하락장(drawdowns)을 겪을 것으로 예상했기 때문이기도 합니다.[\[7\]](#cite-id-1frvaomfn5)​

### DeFi Yield 및 Risk Management

Drogen은 DeFi 수익률 전략을 대출, 거래소 및 [stablecoin](https://iq.wiki/wiki/stablecoin) [liquidity pools](https://iq.wiki/wiki/liquidity-pool)에 자산을 공급하는 것으로 설명했습니다. 대출 풀에서 자산 보유자는 [Aave](https://iq.wiki/wiki/aave), Maker, [Compound](https://iq.wiki/wiki/compound)와 같은 프로토콜에 이더(ether)와 같은 자산을 공급할 수 있으며, 여기서 [smart contracts](https://iq.wiki/wiki/smart-contract)는 담보 대출에 사용되는 풀을 관리합니다. 공급자는 대출 스프레드의 일부를 받을 수 있으며, 경우에 따라 거버넌스 토큰 보상을 받기도 합니다. Uniswap에서 [liquidity providers](https://iq.wiki/wiki/liquidity-providers)는 거래 풀에 자산을 예치하고 거래 수수료의 비례적인 지분을 받습니다. Drogen은 이러한 활동을 사용자가 자산을 잠금 설정하여 거래 검증을 돕고 보상을 받는 지분 증명(proof-of-stake) 검증과 구분했습니다.[\[7\]](#cite-id-1frvaomfn5)​

그는 풀 수익률이 매력적일 수 있지만 스마트 컨트랙트 해킹, [impermanent loss](https://iq.wiki/wiki/impermanent-loss), 풀 가치 하락 및 유동성 뱅크런(liquidity runs)에 노출되어 있다고 특징지었습니다. 그는 Starkiller가 단일 풀에 자산의 10% 이상을 보유하지 않고, 여러 풀에 노출을 분산하며, 때로는 거버넌스 토큰 보상을 매일 매도함으로써 집중도를 제한하려 했다고 말했습니다. 또한 프로토콜의 연령, 감사(audit) 및 감사 수행자, 코드 리뷰, 풀 규모 및 참여자, 커뮤니티 모니터링, 설립자 및 투자자의 배경과 같은 요소를 통해 DeFi 리스크를 평가한다고 설명했습니다.[\[7\]](#cite-id-1frvaomfn5)​

Drogen은 또한 Mt. Gox와 운영자가 10억 달러 상당의 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin)과 함께 사라진 것으로 알려진 남아프리카 사례를 포함하여 중앙화 거래소의 실패와 절도를 리스크로 언급했습니다. 기관 운영의 경우, 자산이 중앙화된 수탁 기관에서 온체인 지갑으로 이동할 때 수탁(custody)이 과제가 된다고 설명했습니다. 그가 언급한 조치에는 화이트리스트에 등록된 주소 및 프로토콜, 그리고 [Fireblocks](https://iq.wiki/wiki/fireblocks)와 같은 제공업체를 통한 키 [sharding](https://iq.wiki/wiki/sharding)이 포함되었습니다.[\[7\]](#cite-id-1frvaomfn5)​

2021년 9월 인터뷰에서 Drogen은 Starkiller의 투자 가능 유니버스를 [market capitalizations](https://iq.wiki/wiki/market-capitalization)이 약 3억 달러 이상인 약 200~250개의 자산으로 추정했습니다. 그는 당시 조건 하에서 회사의 수익률 전략 수용 능력이 약 5억 달러라고 말했는데, 포지션이 더 커지면 유동성 풀에서 너무 큰 참여자가 될 수 있기 때문입니다. 그는 기관의 참여가 늘어남에 따라 수익률이 압축될 것으로 예상했습니다.[\[7\]](#cite-id-1frvaomfn5)​

## Digital Asset Views

Drogen은 2013년 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) 백서를 접한 후 직접적인 경험을 통해 기술을 배우기 위해 처음으로 비트코인을 구매했다고 밝혔습니다. 이후 그는 2017년 [Ethereum](https://iq.wiki/wiki/ethereum)에 관심을 갖게 되었고 친구와 함께 [cryptocurrency](https://iq.wiki/wiki/cryptocurrency) 투자 모델을 연구하기 시작했습니다. 그러나 2017년 시장 상승기 동안 그는 이 분야의 실질적인 유용성이 제한적이라고 판단했습니다. 그는 사기라고 간주했던 [Ripple](https://iq.wiki/wiki/ripple-labs)의 가격 급등 이후 보유 자산을 매각했으며, 모멘텀 모델이 긍정적으로 돌아선 2020년 10월까지 다시 투자하지 않았습니다. 그 후 그는 집을 제외한 개인 투자 가능 자산의 거의 전부를 암호화폐에 투입했다고 말했습니다.[[7]](#cite-id-1frvaomfn5)[[8]](#cite-id-o8oz146w9h)

Drogen은 암호화폐를 “돈의 인터넷(internet of money)” 개발의 초기 단계로 묘사해 왔습니다. 그는 토큰이 프로토콜 참여에 보상을 제공하고 네트워크 효과, 유동성 및 시장을 부트스트랩하는 데 도움이 될 수 있다고 주장했습니다. 또한 그는 소위 “뱀파이어 공격(vampire attacks)”을 포함하여 오픈 소스 프로젝트가 프로토콜을 신속하게 복사하고 수정할 수 있는 능력을 지적했습니다. 인센티브 기반 참여의 예로 그는 Hivemapper를 언급했는데, 여기서 운전자들은 대시캠을 사용하여 매핑 데이터에 기여하는 대가로 프로토콜 지분의 일부를 받는다고 설명했습니다.[[7]](#cite-id-1frvaomfn5)[[8]](#cite-id-o8oz146w9h)

그는 [blockchain](https://iq.wiki/wiki/blockchain) 네트워크가 경제적 중개인과 관련된 비용을 줄일 수 있다고 주장해 왔습니다. 2024년 한 인터뷰에서 그는 가맹점이 고객에게 전가하는 약 2%의 신용카드 수수료를 예로 들며, 고객과 가맹점 지갑 간의 직접 결제가 결제 비용을 낮출 수 있다고 제안했습니다. 그는 또한 차입 비용의 잠재적 감소를 이 기술의 응용 분야로 꼽았습니다.[[8]](#cite-id-o8oz146w9h)

Drogen은 시장 및 프로토콜 위험도 강조했습니다. 그는 2021년에 암호화 자산들이 높은 상관관계를 보였는데, 이는 부분적으로 자산들이 [leverage](https://iq.wiki/wiki/leverage)를 위한 [collateral](https://iq.wiki/wiki/collateral)(담보) 역할을 했기 때문이라고 말했습니다. 즉, 가격 하락이 스마트 계약 [liquidations](https://iq.wiki/wiki/liquidation)(청산)을 촉발하여 매도 압력을 가중시킬 수 있다는 것입니다. 그는 비트코인과 이더리움이 덜 하락할 때 소규모 프로토콜은 잠재적으로 80%에서 90%까지 하락하는 등, 시장이 70%에서 80%까지 추가 하락할 것으로 예상했습니다. 그는 상대 가치 거래(relative-value trading)가 발전함에 따라 이러한 상관관계가 약화될 수 있다고 전망했습니다.[[7]](#cite-id-1frvaomfn5)



## 규제 및 거버넌스 견해

2021년, 드로겐은 [암호화폐](https://iq.wiki/wiki/cryptocurrency)에 대한 미국의 규제 입장을 불확실하다고 묘사하며, 암호화 자산을 증권, 상품 또는 재산 중 무엇으로 취급해야 하는지에 대한 기관 간의 의견 불일치를 언급했습니다. 그는 규제 압력이 프로토콜 팀을 해외로 내몰 수 있는 반면, 탈중앙화 프로토콜은 전 세계 사용자들이 계속 접근할 수 있을 것이라고 주장했습니다. 또한 그는 기관 기업들이 선물 시장 이외의 자산을 거래하는 데 제약을 주는 법적 및 수탁 장벽에 대해서도 언급했습니다.[[7]](#cite-id-1frvaomfn5)

2024년 인터뷰에서 드로겐은 탈중앙화 프로토콜이 전통적인 기업을 위해 설계된 법적 구조에 깔끔하게 들어맞지 않는다고 주장했습니다. 그는 프로토콜이 경제적 이해관계를 가지고 있지만 최고 경영자나 관습적인 기업 형태가 부족할 수 있다고 말하며, 이들에게 기업에 준하는 권리를 제공할 수 있는 법적 실체가 필요하다고 촉구했습니다. 그는 와이오밍주를 모델로 언급하며 몬태나주가 탈중앙화 프로토콜을 위한 구조를 고려해야 한다고 촉구했고, 탈중앙화 자율 조직(DAO)에 대한 불명확한 규칙이 기업가들로 하여금 다른 곳에서 프로젝트를 설립하게 만들 수 있다고 경고했습니다.[[8]](#cite-id-o8oz146w9h)

그는 또한 전통적인 기업을 위해 개발된 증권법이 서로 다른 신뢰 프레임워크 하에서 운영되는 탈중앙화 프로토콜을 적절하게 다루지 못한다고 주장했습니다. 그는 공화당과 민주당이 금융 시스템 프로젝트가 미국 내에서 구축될 수 있도록 하는 증권법을 개발할 것을 촉구했습니다.[[8]](#cite-id-o8oz146w9h)

## Other Activities and Recognition

Drogen은 2017년부터 2018년까지 재량적 및 체계적 포트폴리오 매니저, 애널리스트, 트레이더를 대상으로 열린 1일 세미나인 Learn 2 Quant 컨퍼런스를 설립했습니다. 이 프로그램에는 재량적 투자 회사에 퀀트 프로세스를 적용하는 트랙과 고급 퀀트 분석 및 새로운 데이터 세트 활용에 관한 또 다른 트랙이 포함되었습니다. 그는 또한 리서치 질문을 크라우드소싱하고 전문가 인터뷰 비용을 공유하는 커뮤니티인 Slingshot Insights와 옵션 전략 자동 실행 플랫폼인 Option Alpha의 자문 위원회에서 활동했습니다.[[1]](#cite-id-6elneoqmcq)[[3]](#cite-id-acu5fz6uh5)

그의 수상 경력에는 2014년 Forbes의 '금융 분야 30세 이하 리더 30인(30 Under 30 in Finance)', Entrepreneur 잡지의 '100대 혁신 기업(100 Brilliant Companies)', Goldman Sachs의 '가장 흥미로운 기업가 100인(100 Most Intriguing Entrepreneurs)', Fast Company의 '가장 혁신적인 10대 기업(Top 10 Most Innovative Companies)', 그리고 Forbes의 '2013년 가장 핫한 스타트업 9곳(9 Hottest Startups of 2013)' 등이 포함되어 있습니다.[[9]](#cite-id-qh3u045t6r)[[1]](#cite-id-6elneoqmcq)

Drogen의 프로필에 따르면 그는 CNBC와 Bloomberg에서 [cryptocurrency](https://iq.wiki/wiki/cryptocurrency) 및 금융 시장에 대해 정기적으로 기고하고 있습니다. 2019년에 그는 Bloomberg에 출연하여 실적, 시장 및 개별 기업에 대해 논의했으며, Bloomberg의 *Odd Lots* 팟캐스트에 참여하여 기술 부문에 대한 토론을 진행했습니다.[[3]](#cite-id-acu5fz6uh5)[[10]](#cite-id-m20w5prkdx)