# Ondo Finance > Ondo Finance 是一个代币化资产平台，旨在促进风险隔离贷款并扩大 DeFi 收益获取渠道。该公司由前高盛员工于 2021 年共同创立。 - Canonical URL: https://iq.wiki/zh/wiki/ondo-finance - Categories: Projects & Protocols - Tags: DeFi, Infrastructure - Created: 2024-05-20T16:07:53.951Z - Last updated: 2026-06-08T23:16:52.809Z - Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki) --- **Ondo Finance** 是一个代币化[现实世界资产 (RWA)](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas) 平台，旨在扩大 [DeFi](https://iq.wiki/wiki/defi) 收益的获取渠道，并满足具有不同风险偏好的用户需求。它通过一种无需许可的协议来实现这一目标，该协议促进了由产生收益的加密资产支持的、风险隔离的固定收益贷款的创建。Ondo Finance 由前高盛员工 [Nathan Allman](https://iq.wiki/wiki/nathan-allman) 于 2021 年 3 月共同创立。[\[1\]](#cite-id-5hvjd1oguex) ## 概述 Ondo 是一种通过促进精确的风险交换，旨在推动主流投资者采用 [去中心化金融 (DeFi)](https://iq.wiki/wiki/defi) 的协议。在历史性的低利率时期，Ondo Finance 旨在通过为风险规避型投资者提供透明且风险可控的 DeFi 收益机会，来扩大 DeFi 的应用范围。同时，它也让 DeFi 原生投资者能够获得更高的潜在回报。Ondo 致力于为所有人提供机构级的金融产品和服务。他们将 [区块链](https://iq.wiki/wiki/blockchain) 技术视为增强金融产品基础设施和可访问性的关键。Ondo 相信将技术进步与传统金融的既定实践相结合，包括投资者保护、透明报告、法律合规、稳健的产品结构、与顶级服务商合作以及卓越的客户支持。为了实现这一愿景，Ondo 运营着一个资产管理部门，负责创建和监督代币化金融产品，以及一个专注于开发 [去中心化金融](https://iq.wiki/wiki/defi) 协议的技术部门。[\[1\]](#cite-id-5hvjd1oguex)[\[2\]](#cite-id-oc6omls1rn) ## 产品 # ## Ondo 代币桥 Ondo 代币桥促进了 Ondo 代币在不同[区块链](https://iq.wiki/wiki/blockchain)之间的无缝转移。通过与 [Axelar](https://iq.wiki/wiki/axelar) 和 [LayerZero](https://iq.wiki/wiki/layerzero) 等领先的跨链技术合作，我们集成了尖端的多链通信原语和创新的 Ondo 风险管理层。这确保了 Ondo 代币持有者能够安全、高效地跨链转移[现实世界资产 (RWAs)](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas)。 从历史上看，跨链资产转移一直面临着重大的安全挑战。构建一个支持 [RWAs](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas) 跨链桥接的系统需要强大的安全措施。Ondo 通过利用成熟且经过实战检验的桥接基础设施，并为所有桥接交易增加验证层，解决了这一挑战。 Ondo 代币桥的关键特性包括：安全性随桥接金额扩展、利用成熟的桥接技术，以及一种特殊的机制——即桥接的 Ondo 代币不会被锁定在源链的[智能合约](https://iq.wiki/wiki/smart-contract)中。相反，它们在源链上被[销毁](https://iq.wiki/wiki/token-burn)并在目标链上重新[铸造](https://iq.wiki/wiki/minting)，从而消除了其他“锁定与铸造”代币桥中常见的攻击向量。[\[3\]](#cite-id-x9l03pnr94l) ## Flux Finance 协议 Flux Finance 最初由 Ondo Finance 开发，虽然已被出售，但仍是其产品组合的一部分。作为 [Compound](https://iq.wiki/wiki/compound) V2 的分叉，它作为一个支持无许可和许可资产的[点对点](https://iq.wiki/wiki/peer-to-peer-trading-p2p)借贷协议运行。用户存入[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)以赚取供应[年化收益率 (APY)](https://iq.wiki/wiki/annual-percentage-yield-apy)，并获得 fToken 作为回报，这代表了在赎回时收回存入资产及利息的权利。这些带息资产已整合到 [DeFi](https://iq.wiki/wiki/defi) 中，使用户能够在 [Pendle](https://iq.wiki/wiki/pendle-finance) 或 Penpie 等协议上利用它们进行分层收益策略，这可能会显著推进 [RWA](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas) 领域的发展。[\[4\]](#cite-id-j4cn47a1g) Flux Finance 的核心价值主张在于两个方面。首先，它允许用户在[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)上赚取供应侧[年化收益率 (APY)](https://iq.wiki/wiki/annual-percentage-yield-apy)，满足 [OUSG](https://iq.wiki/wiki/ousg) 持有者的流动性需求。OUSG 持有者可以使用 OUSG 作为抵押品，借入 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc)，并对 OUSG 进行杠杆操作，从而确保高利用率。此外，Flux Finance 使合格投资者能够利用无风险资产的杠杆，利用国债收益率与借贷利率之间的差额。相比之下，普通用户可以通过在 [DeFi](https://iq.wiki/wiki/defi) 中利用其铸造的 fToken 来获得稳健的收益。[\[4\]](#cite-id-j4cn47a1g) ## ## OMMF OMMF 是一种与美元[挂钩](https://iq.wiki/wiki/currency-peg)的证券型代币，由美国货币市场基金支持，并以额外的 OMMF 代币形式向持有者支付利息。虽然该代币仅限于合格购买者和认证投资者，但零售用户可以通过 Flux Finance 使用 OMMF。与升值的 OUSG 不同，OMMF 保持 1 美元的稳定价值，并可在任何工作日赎回。利息以新代币的形式每日分配。这种稳定性使 OMMF 适用于场外交易（OTC）和借贷中的结算及[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)，这得益于其 24/7 的兼容性以及由链上少量[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)储备支持的即时申购和赎回。[\[5\]](#cite-id-epiazezabhq)[\[6\]](#cite-id-xs03nkhjkit) ## ONDO ONDO 是 [Ondo Finance](https://iq.wiki/wiki/governance-tokens) 及其 Flux Finance 协议的[治理代币](https://iq.wiki/wiki/governance-tokens)，赋予用户社区引导公司发展方向的权力。代币持有者可以通过提议和投票表决更新来做出关键的平台决策。该代币的总供应量为 100 亿枚，最初通过预售将 ONDO 代币分发给广泛的社区群体。在解锁交易后，它迅速在领先的[加密货币](https://iq.wiki/wiki/cryptocurrency)[交易所](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange)上市。[\[7\]](#cite-id-y84rrhyo2fl) ## OUSG [OUSG](https://iq.wiki/wiki/ousg)（Ondo短期美国国债）提供短期美国国债的投资渠道，支持24/7全天候的代币化申购与赎回。美国国债提供了一种高度安全的投资途径，具有稳定的回报和充足的[流动性](https://iq.wiki/wiki/pol-proof-of-liquidity)。作为公认的最安全、流动性最强的投资选择，美国国债深受追求安全性、稳定性和[流动性](https://iq.wiki/wiki/pol-proof-of-liquidity)的投资者青睐。[\[8\]](#cite-id-xppop98izc) 目前，OUSG投资组合的大部分资产持有在[贝莱德美元机构数字流动性基金](https://iq.wiki/wiki/blackrock-buidl)（BUIDL）中，其余部分分配给贝莱德的FedFund（TFDXX）、银行存款以及用于满足流动性需求的[USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc)。未来投资组合可能会加入其他美国国债基金或直接投资于美国国债。[OUSG](https://iq.wiki/wiki/ousg)份额已实现代币化，并可随时进行转让。[\[8\]](#cite-id-xppop98izc) # ## 代币重置 (Rebasing) 代币重置（Rebasing）通过将代币基数乘以一个“重置因子”来调整代币的总供应量。重置通常用于促进价格稳定和分配收益。它通过引入用户“份额”（类似于股票份额）来高效地调整所有代币持有者的余额，这些份额代表了对代币总供应量一定百分比的所有权。[\[9\]](#cite-id-4xi1a04b6x3) ## rOUSG rOUSG 代表一种“包装”（Wrapped）类型的 OUSG，其中每个 rOUSG 代币对应于锁定在包装合约中的一定数量的“常规” OUSG。例如，如果将 10 万 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc) 投资于 rOUSG，则 [OUSG](https://iq.wiki/wiki/ousg) 代币将被定向到包装合约，而不是[钱包](https://iq.wiki/wiki/cryptocurrency-wallet)。该合约会锁定 OUSG，[铸造](https://iq.wiki/wiki/minting)等量的 rOUSG，并将其发送到[钱包](https://iq.wiki/wiki/cryptocurrency-wallet)。相反，赎回 rOUSG 涉及将代币发送到包装合约进行[销毁](https://iq.wiki/wiki/token-burn)，并解锁相应的 OUSG 代币。这些 OUSG 代币随后被返回到 OUSG 合约进行销毁，并接收相应的 USDC 金额。[\[4\]](#cite-id-j4cn47a1g) OUSG 的总供应量由两种类型组成：[\[4\]](#cite-id-j4cn47a1g) * 包装型 OUSG：OUSG 被锁定在 rOUSG 包装合约中，作为已发行 rOUSG 的“储备”。 * 非包装型 OUSG：未锁定在 rOUSG 包装合约中的 OUSG。 ## USDY 美元收益代币（[USDY](https://iq.wiki/wiki/ondo-us-dollar-yield-usdy)）是一种由短期美国国债和银行活期存款支持的代币化票据。该资产旨在为非美国个人和机构投资者提供直接进入完全合规、生息且以美元计价的[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)的渠道。[\[6\]](#cite-id-xs03nkhjkit) USDY 提供了稳定币的可访问性与收益生成的创新结合。其运作涉及严谨的流程，包括 [KYC](https://iq.wiki/wiki/know-your-customer-kyc) 入职、资金存入、批次分配、证书生成以及代币[铸造](https://iq.wiki/wiki/minting)。赎回流程同样经过结构化设计，以符合美国法律法规。USDY 在破产隔离、收益潜力、资产安全性、监管地位和第三方监督等多个方面与传统稳定币有所不同。[\[10\]](#cite-id-ggy7a3ojnc) 与 Ondo 的其他产品（如 [OUSG](https://iq.wiki/wiki/ousg) 和 OMMF）相比，[USDY](https://iq.wiki/wiki/ondo-us-dollar-yield-usdy) 针对的是具有不同用例和结构细微差别的不同受众。虽然 OUSG 和 OMMF 主要面向具有特定地理位置和认证要求的机构投资者，但 USDY 更易于获取，并提供不同的回报和风险特征。[\[10\]](#cite-id-ggy7a3ojnc) ## 合作伙伴关系 # ## Fei Protocol 2021 年 11 月 24 日，Ondo Finance 和 [Fei Protocol](https://iq.wiki/wiki/fei-protocol) 宣布与多个前沿 [DeFi](https://iq.wiki/wiki/defi) 协议建立合作伙伴关系，以增强[去中心化交易所](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange)的流动性。通过“流动性即服务”（LaaS）产品，各协议可以摆脱被认为不可持续且成本高昂的传统[流动性挖矿](https://iq.wiki/wiki/liquidity-mining)活动。[Fei Protocol](https://iq.wiki/wiki/fei-protocol) 最初为该计划承诺出资 5000 万美元，随后合作伙伴也匹配了 5000 万美元，总计 1 亿美元将在接下来的几周内投入使用。来自 Universal Market Access (UMA)、Gro Protocol (GRO) 和 [ShapeShift (FOX)](https://iq.wiki/wiki/shapeshift) 的首批金库已于当天部署，[NEAR (NEAR)](https://iq.wiki/wiki/near-protocol) 也计划在未来几天内启动。[\[11\]](#cite-id-3btoo12svtf) # ## Frax Finance 2021年12月27日，[Frax](https://iq.wiki/wiki/frax-finance) 的治理流程批准了与 Ondo 的合作伙伴关系。此次合作旨在通过利用由协议本身提供的 [FRAX](https://iq.wiki/wiki/frax-finance) 作为代币发行方的流动性，来增强 Ondo 的流动性即服务（Liquidity-as-a-Service）产品。根据提案设计，[FRAX 稳定币](https://iq.wiki/wiki/frax-stablecoin) 未来算法扩张的一部分将根据需要铸造到 Frax-as-a-Service 金库中，[Frax](https://iq.wiki/wiki/frax-finance) 无需支付前期参与成本。[\[12\]](#cite-id-t5c2ey1bl5l) # ## Angle & Paladin 2022年5月4日，[Angle](https://iq.wiki/wiki/angle) 社区批准了与 Paladin 的合作伙伴关系，以利用 Ondo 的流动性即服务（Liquidity-as-a-Service）产品。此次合作旨在利用 agEUR 作为 PAL 的流动性。Angle 成为首个利用欧元锚定[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)进行流动性即服务的先锋项目，推出了 agEUR 即服务（agEUR-aaS）产品，以增强[去中心化交易所](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange)的流动性。该倡议通过支持以欧元计价的[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)建立流动性，对 Ondo 现有的流动性即服务计划进行了补充。[\[13\]](#cite-id-rudwhr976y) # ## Polygon 2023年7月13日，Ondo与[Polygon Labs](https://iq.wiki/wiki/polygon)达成合作。Polygon Labs是致力于在[Polygon](https://iq.wiki/wiki/polygon)协议上实现[以太坊](https://iq.wiki/wiki/ethereum)扩容的开发团队。此次合作旨在推动在[DeFi](https://iq.wiki/wiki/defi)生态系统中采用机构级产品。这一协作将Ondo的专业知识和前沿技术与[Polygon](https://iq.wiki/wiki/polygon) [PoS](https://iq.wiki/wiki/proof-of-stake)协议的可扩展性及成本效益相结合，标志着在重塑传统金融市场方面迈出了重要一步。[\[14\]](#cite-id-zgbj42x9d4) ## 与 XRP Ledger 的集成 2025年1月28日，Ondo Finance 披露了将其代币化美国国债产品——Ondo 短期美国政府债券基金 ([OUSG](https://iq.wiki/wiki/ousg)) 引入 [XRP](https://iq.wiki/wiki/xrp) Ledger (XRPL) 的计划。这一进展将 XRPL 纳入了 Ondo 分发代币化[现实世界资产](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas) (RWAs) 的[区块链](https://iq.wiki/wiki/blockchain)环境列表。 [OUSG](https://iq.wiki/wiki/ousg) 是短期美国政府证券的区块链化表现形式，通过与贝莱德美元机构数字流动性基金 ([BUIDL](https://iq.wiki/wiki/buidl)) 挂钩的包装结构构建。在 XRPL 上的部署利用了该网络的基础设施，包括低交易成本、快速结算终结性以及身份管理功能（如去中心化标识符 DIDs 和可验证凭证）。 计划中的实施方案包括支持 24/7 连续发行和赎回机制，并由在 XRPL 上发行的 [RLUSD](https://iq.wiki/wiki/rlusd) [稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)提供支持。初始流动性由 Ondo Finance 和 [Ripple](https://iq.wiki/wiki/ripple-labs) 共同出资安排，旨在建立 XRPL 兼容[去中心化交易所](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange)的早期市场可用性。 此举使 XRPL 与 [以太坊](https://iq.wiki/wiki/ethereum) 和 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 一道，成为 Ondo 代币化固定收益产品分发策略中集成的区块链。所有产品仍须遵守相关法律框架，包括美国证券法规要求的投资者资格限制。[\[26\]](#cite-id-YgjHF7iKxq) [\[27\]](#cite-id-FmjxQDeDlJ) [\[28\]](#cite-id-w164pZgkdh) [\[29\]](#cite-id-xTtVB6cqu1) [\[30\]](#cite-id-pSG8vNT8yT) ## 与万事达卡多代币网络 (Mastercard Multi-Token Network) 的集成 2025 年 2 月，Ondo Finance 集成到万事达卡的多代币网络 (MTN) 中，成为首个参与该网络的代币化[现实世界资产](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas) (RWA) 提供商。MTN 是一种基于[区块链](https://iq.wiki/wiki/blockchain)的基础设施，旨在支持涉及各种形式代币化资产的互操作性和受监管交易。 作为集成的一部分，Ondo Finance 的短期美国国债基金 [OUSG](https://iq.wiki/wiki/ousg) 已可在 MTN 内访问。这使得美国国债能够以代币化形式在许可的[区块链](https://iq.wiki/wiki/blockchain)环境中呈现，并在 MTN 框架定义的合规参数下运行。 MTN 为实体开发和测试使用代币化资产的应用提供了一个受控结构，这些资产包括银行发行的代币、央行数字货币 ([CBDCs](https://iq.wiki/wiki/central-bank-digital-currency-cbdc)) 和 [RWAs](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas)。Ondo 的加入将代币化国债工具引入了这一环境。 万事达卡对 MTN 设定的目标包括为数字资产交易建立基础设施标准、治理模型和互操作性协议。Ondo 的集成符合这一结构，通过提供代币化固定收益资产，用于 MTN 支持的试点项目和实验性应用。 这一进展代表了 [RWAs](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas)（特别是代币化美国国债）首次被纳入 MTN 网络。[\[20\]](#cite-id-du7JZr800x) [\[21\]](#cite-id-p5vuuBdOoI) [\[22\]](#cite-id-Vb1xumZMLN) [\[23\]](#cite-id-BjCU1uQ8ox) [\[24\]](#cite-id-uZsdSvgdHK) [\[25\]](#cite-id-6C4uY1tYZM) ## 摩根大通首次公共区块链结算 2025年5月，摩根大通在公共[区块链](https://iq.wiki/wiki/blockchain)上进行了一项涉及代币化美国国债的交易。这些资产由Ondo Finance发行，并在Ondo Chain[测试网](https://iq.wiki/wiki/testnet)上完成结算，该网络是专为[现实世界资产](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas)（RWA）代币化设计的[Layer 1](https://iq.wiki/wiki/layer-1)网络。 该交易采用了跨链货银对付（DvP）机制，以促进资产和付款的同步转移。支付端通过Kinexys Digital Payments管理，这是摩根大通基于[区块链](https://iq.wiki/wiki/blockchain)的结算基础设施（前身为JPM Coin），在许可网络上运行。资产端由Ondo的代币化短期国债基金（[OUSG](https://iq.wiki/wiki/ousg)）组成，在公共Ondo Chain上结算。[Chainlink](https://iq.wiki/wiki/chainlink)的跨链互操作性协议（CCIP）和运行时环境（CRE）被用于协调不同区块链系统之间的操作。 此次交易是“守护者计划”（Project Guardian）的一部分，该计划由新加坡金融管理局（MAS）主导，旨在研究代币化资产和[去中心化金融](https://iq.wiki/wiki/defi)在受监管金融环境中的应用。此次交易作为私有机构网络与公共[区块链](https://iq.wiki/wiki/blockchain)基础设施之间互操作性的技术演示而进行。[\[15\]](#cite-id-dS9PKY0pCO) [\[16\]](#cite-id-r82InIAAma) [\[17\]](#cite-id-diYlvHsgpM) [\[18\]](#cite-id-012dcIQaqR) [\[19\]](#cite-id-fxxIDZZZd0)