# Orca > Orca 是一个基于 Solana 的去中心化交易所（DEX），利用自动做市商（AMM）和集中流动性（Whirlpools）进行代币交换、流动性提供及代币发行。它提供流动性终端、治理代币等功能。 - Canonical URL: https://iq.wiki/zh/wiki/orca - Categories: Exchanges & Marketplaces - Tags: DEX, Solana, Infrastructure - Created: 2026-05-01T19:38:54.000Z - Last updated: 2026-07-16T14:39:16.801Z - Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki) --- **Orca** 是 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 上的一个 [去中心化交易所](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange)，它利用自动做市机制，通过链上池实现代币交易和流动性提供。它还包括用于集中流动性、代币发行和收益生成的工具，并拥有支持协议决策的治理代币。 [\[3\]](#cite-id-t1FXTexScniDBtE6) ## 概述 Orca (ORCA) 是建立在 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) [区块链](https://iq.wiki/wiki/blockchain)上的[去中心化交易所 (DEX)](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange)，它使用[自动做市商 (AMM)](https://iq.wiki/wiki/automated-market-maker) 模型来实现代币交换和流动性提供。它旨在通过提供用户友好的交易、收益生成和流动性管理界面来简化[去中心化金融](https://iq.wiki/wiki/defi)，并利用 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 高性能基础设施支持的低费用和快速交易速度。该平台专注于降低 [DeFi](https://iq.wiki/wiki/defi) 的复杂性，以便初学者和高级用户都能更轻松地与链上市场进行交互。Orca 还充当 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 生态系统内的核心流动性层，支持跨多个代币市场的交易和资本配置。其总体目标是在保持高效透明的市场运作的同时，使去中心化交易更加普及。 Orca 的一个关键技术特征是其“Whirlpools”系统，该系统实现了集中流动性，允许[流动性提供者](https://iq.wiki/wiki/liquidity-providers)在特定的价格范围内分配资金，而不是在整个市场曲线上分配。这通过使提供者在交易活动发生在其选定范围内时更有效地赚取费用，从而提高了资本效率，同时也减少了交易者的[滑点](https://iq.wiki/wiki/slippage)。该系统的结构与 [DeFi](https://iq.wiki/wiki/defi) 中的其他集中流动性模型相当，但针对 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 的快速、低成本交易环境进行了优化。Orca 通过支持[流动性池](https://iq.wiki/wiki/liquidity-pool)、交换和代币发行的[智能合约](https://iq.wiki/wiki/smart-contract)运行，并提供投资组合管理和分析工具。其基础设施旨在为多个用户群体服务，包括交易者、[流动性提供者](https://iq.wiki/wiki/liquidity-providers)、代币创建者以及将 [DeFi](https://iq.wiki/wiki/defi) 功能集成到应用程序中的开发人员。[\[1\]](#cite-id-YAPbiiBREE5PD8WA) ## 功能 ### 流动性提供 在 Orca 上提供流动性涉及将资产存入基于 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 的[去中心化交易所](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange)上的集中[流动性池](https://iq.wiki/wiki/liquidity-pool) (CLMM)，以赚取[交易手续费](https://iq.wiki/wiki/trading-fee)。与在所有可能价格上分配流动性的传统自动做市商不同，Orca 的 CLMM 模型允许[流动性提供者](https://iq.wiki/wiki/liquidity-providers)在特定的价格范围内分配资金，从而提高了资金效率，但需要更积极的管理。这种结构旨在通过实现无需许可的资金池创建和直接从交易活动中产生费用，来取代或补充传统的订单簿系统。[流动性提供者](https://iq.wiki/wiki/liquidity-providers)可以在全范围头寸（更被动且始终有效，但效率较低）和自定义范围头寸（集中流动性以获得潜在更高回报，但需要持续监控）之间进行选择。该系统引入了权衡，例如当流动性位置不佳时，无常损失风险会增加，而当流动性管理得当时，则有可能获得更高的费用收入。[\[10\]](#cite-id-FhraOB8ioIs0Wqel) #### 流动性终端 (Liquidity Terminal) 流动性终端是管理和监控 Orca 流动性头寸的主要界面。它提供实时资金池数据，包括当前价格、[总锁仓价值 (TVL)](https://iq.wiki/wiki/tvl)、24 小时交易量和产生的费用，以及支持不同时间范围、指标和流动性深度的价格图表。用户可以通过底部面板标签与多个视图进行交互，包括活跃头寸、交易历史、已关闭头寸以及用于测试假设策略的模拟工具。该界面还包括一个头寸创建面板，用户可以在其中选择全范围和自定义范围流动性策略，并调整资产比例和价格范围等参数。头寸创建后，可以通过专用侧边栏进行跟踪和调整，该侧边栏提供详细信息、存款选项和提款控制。[\[9\]](#cite-id-YDRUIEQcuR7rTJ9z) [\[11\]](#cite-id-0aUsnde6CCR2Lavl) ![](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/QmVXTWLmTpS1k7TxaMaeAh6ePfbBpekQtBhDrgtQFbagWd) ### 金库 (Vaults) Orca 上的金库是自动化的收益策略，代表用户管理流动性头寸，无需手动选择范围、重新平衡或进行活跃的头寸管理。用户将代币存入金库，系统会将资金分配到旨在高效产生[交易手续费](https://iq.wiki/wiki/trading-fee)的流动性头寸中，通常专注于高交易量的价格范围。这些策略会随着市场条件的变化而不断调整，赚取的任何收益通常会重新复投到头寸中，以随着时间的推移提高回报。金库由外部策略系统驱动，作为参与流动性提供而无需直接操作参与的简化界面。虽然它们旨在优化收益，但结果仍取决于市场状况和基础策略的表现。 金库功能包括 Autoswap 等特性，允许用户通过集成的兑换机制自动将资产转换为所需的交易对，从而实现使用单一代币进行存款或取款。每个金库页面都提供了关键数据点，包括策略类型、底层池、费用层级、[预言机](https://iq.wiki/wiki/oracle)来源以及定义可接受最大总资本的容量限制。容量限制非常重要，因为金库可能会达到上限，一旦达到限制将无法进行额外存款。如果用户参与了金库，还可以查看其个人头寸和交易历史。尽管实现了自动化，风险依然存在，包括[智能合约](https://iq.wiki/wiki/smart-contract)风险、市场波动以及头寸更新的潜在延迟，这意味着存款仍具有财务风险。[\[8\]](#cite-id-5xAKOzZEXjQMOemZ) ![](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/QmVqfgBMhQuNa3ZXWecm6SyMBmLPxJnonMT33coErh7jT3) ### 交易 在 Orca 上交易提供了一种利用去中心化[流动性池](https://iq.wiki/wiki/liquidity-pool)在 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 上兑换代币的高效方式。该平台强调快速执行、低费用和简化的用户交互，允许用户以极少的步骤完成交易。Orca v2 通过比较其内部[流动性池](https://iq.wiki/wiki/liquidity-pool)和 [Jupiter](https://iq.wiki/wiki/jupiter) 聚合器的报价来提高定价效率，确保用户在单一界面内获得具有竞争力的执行价格。这减少了手动在多个平台搜索最佳交易结果的需求。总体而言，交易系统的结构旨在优化链上资产交换的速度、价格发现和可用性。 Orca 交易系统的核心是使用集中流动性，即资金集中在活跃的市场价格附近，而不是分散在整个价格曲线。与依赖均匀流动性分布的传统[去中心化交易所](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange)相比，这种设计减少了滑点并提高了定价效率。当用户提交交易时，系统首先扫描各池中的可用流动性，然后确定最高效的路由路径，最后将执行结果与外部聚合器进行比较。在选择最佳路线后，交易将在 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 的高速网络上以极低的延迟执行。用户还可以访问其他功能，例如范围订单（Range Orders），其功能类似于限价单，同时在激活状态下仍能赚取费用。 Orca 上的交易成本主要由极低的网络费用、可变的[流动性提供者](https://iq.wiki/wiki/liquidity-providers)费用以及用户定义的[滑点](https://iq.wiki/wiki/slippage)容忍度组成。由于 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 的基础设施，网络费用通常非常低，而[交易费用](https://iq.wiki/wiki/trading-fee)根据资产类型和波动性在不同资金池中有所不同，并分配给[流动性提供者](https://iq.wiki/wiki/liquidity-providers)。[滑点](https://iq.wiki/wiki/slippage)是预期价格与执行价格之间的差额，受市场流动性和波动性的影响。不同资金池的费用等级有所不同，稳定币对通常收取较低费用，而波动性较大的交易对则收取较高费用。要开始交易，用户需连接 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 钱包，确保持有足够的 [SOL](https://iq.wiki/wiki/solana-sol) 以支付[交易手续费](https://iq.wiki/wiki/transaction-fee)，选择代币对，输入交易金额，并通过其钱包界面确认交易。该系统还提供实用的交易指导，例如使用高流动性交易对、验证代币地址以及管理[滑点](https://iq.wiki/wiki/slippage)设置以降低执行风险。[\[7\]](#cite-id-NPmZ9EiJYNleTYkt) ### 代币创建 Orca 为代币创建者提供了一套工具，用于在 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 上启动和管理新代币的流动性市场，无需经过中心化机构的批准。它允许创建者创建[流动性池](https://iq.wiki/wiki/liquidity-pool)，列出代币以提高可见性，并可选择通过奖励计划激励流动性提供者。该系统旨在支持无需许可的市场创建，这意味着代币可以直接通过协议引入并与流动性配对。代币创建者还可以根据其技术需求和经验水平从不同的池类型中进行选择。总体而言，该工具包专注于在 Orca 的[去中心化交易所](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange)基础设施内实现代币部署和初始市场形成。 主要有两种池类型：Splash 池和 CLMM 池，分别对应不同的复杂程度和控制级别。**Splash 池**专为简化启动而设计，配置要求极低，成本较低，且提供全范围流动性，适合大多数新代币的部署。相比之下，**CLMM 池**提供高级功能，如可自定义的价格范围和多个费用等级，但需要更积极的管理和技术理解。代币创建者将引导完成启动过程，包括准备代币、设置初始流动性条件、创建资金池，以及可选的申请代币列表以提高可发现性。其他步骤（如提供流动性激励或奖励）可以吸引[流动性提供者](https://iq.wiki/wiki/liquidity-providers)并增加交易活动。 该平台还支持 SPL 代币扩展（SPL Token Extensions），允许与具有高级合规性或功能要求的代币兼容。最佳实践强调仔细选择初始定价、提供充足的流动性以减少[滑点](https://iq.wiki/wiki/slippage)，以及根据代币波动性和市场行为选择合适的费用等级。费用等级因资产类型而异：稳定对通常支付较低费用，而波动性较大的代币支付较高费用。鼓励代币创建者在最终创建前验证资金池配置，因为某些参数（如初始定价）在创建后无法更改。一旦资金池上线，在代币聚合器或数据提供商等外部平台上列出可以进一步提高可见性和交易可及性。[\[6\]](#cite-id-G2e0dNowWuL3iMq2) #### Splash 池 Orca 上的 Splash Pools 是简化的[流动性池](https://iq.wiki/wiki/liquidity-pool)，旨在为 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 上的代币发行和基础流动性提供提供便利。它们使用基于 Orca 集中流动性基础设施构建的全范围流动性模型，这意味着流动性分布在所有可能的价格区间内，并保持持续活跃，无需进行主动的头寸管理。这使得它们比 CLMM 池更易于使用，但由于流动性没有集中在特定的价格范围内，其资本效率也相对较低。它们通常用于新代币的发行，或适用于那些比起高级优化更倾向于极简复杂度和低设置成本的用户。一旦创建，Splash Pool 允许用户交易该代币并提供流动性，其头寸以 [NFT](https://iq.wiki/wiki/non-fungible-token-nft) 的形式表示，用于跟踪所有权和赚取的费用。费用会随时间累积并可手动提取，而流动性可以根据提供者的策略随时添加或撤出。[\[5\]](#cite-id-Lg4sEBe1DLqgveFU) ## ORCA ORCA 是 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 上 Orca 协议的原生[治理](https://iq.wiki/wiki/governance-tokens)和[实用代币](https://iq.wiki/wiki/utility-token)。它主要用于支持去中心化治理，允许持有者对协议决策进行投票，例如费用结构、国库管理和升级。该代币还通过将价值捕获与整体协议活动挂钩，帮助用户激励与平台的长期表现保持一致。除了治理之外，ORCA 还可以通过[质押](https://iq.wiki/wiki/staking)获得 xORCA，这是一种质押衍生品，可以赚取通过[交易费](https://iq.wiki/wiki/trading-fee)产生的协议收入份额。这种[质押](https://iq.wiki/wiki/staking)机制将代币价值与平台使用情况联系起来，因为更高的交易量会增加费用的产生和质押者的潜在回报。 除了[质押](https://iq.wiki/wiki/staking)和治理之外，ORCA 还支持更广泛的 DAO 参与，包括 Orca 生态系统内的提案提交、投票委托和理事会选举。xORCA 作为代币的收益版本，分配源自交易活动资助的协议回购价值。这种结构旨在通过将激励与持续使用挂钩，使用户、[流动性提供者](https://iq.wiki/wiki/liquidity-providers)和协议保持一致。总的来说，ORCA 既是治理工具，也是价值累积机制，将用户整合到协议的长期运营和决策中。[\[2\]](#cite-id-UbGfpSLtAPMsOjLi) ### 代币经济学 ORCA 的总供应量为 7500 万枚，分配如下：[\[2\]](#cite-id-UbGfpSLtAPMsOjLi) * **代币国库**: 55.9% * **团队**: 20% * **私募**: 9.6% * **贡献者赠款**: 5% * **增值/咨询**: 4.3% * **流动性提供者**: 4% * **重度交易者**: 0.5% * **普通交易者**: 0.5% * **顾问**: 0.3% ## 合作伙伴 * Bitlayer * [ByBit](https://iq.wiki/wiki/bybit) * Stripe * Kamino Finance * Tiger Data