# Pear Protocol > Pear Protocol 是一个去中心化交易层，用于执行和管理配对交易。它连接到链上交易引擎，如 Hyperliquid、GMX 和 Vertex... - Canonical URL: https://iq.wiki/zh/wiki/pear-protocol - Categories: Projects & Protocols - Tags: DeFi, Developer, Infrastructure - Created: 2025-08-04T16:14:05.331Z - Last updated: 2025-08-04T16:20:07.702Z - Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki) --- **Pear Protocol** 是一个去中心化交易层，旨在跨各种[去中心化金融](https://iq.wiki/wiki/defi) (DeFi) 协议执行和管理配对交易。它充当聚合器，连接到链上交易引擎，允许用户通过单一界面以杠杆同时进行多头和空头头寸。 [\[1\]](#cite-id-3S1DYvgkmD) ## 概述 配对交易是一种市场中性策略，涉及同时在一个资产中建立多头头寸，并在另一个相关资产中建立空头头寸。目标是从两种资产的相对表现中获利，而不是从整体市场的方向中获利。 例如，如果交易者认为 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) (SOL) 的表现将优于 [Ethereum](https://iq.wiki/wiki/ethereum) (ETH)，则可以做多 SOL 并做空 ETH。利润或损失由两种资产价格比率的变化决定。这种策略允许交易者推测资产关系，并有可能在牛市、熊市或横盘市场中产生回报。 [\[1\]](#cite-id-3S1DYvgkmD) Pear Protocol 的开发是为了解决在 DeFi 生态系统中执行配对交易的复杂性和分散性。手动管理不同平台上的两个独立头寸可能效率低下且容易出错，例如滑点和执行时机不佳。该协议旨在通过提供统一的仪表板来实现一键式交易执行、头寸管理和风险分析来解决这个问题。它与已建立的去中心化交易所集成，以访问其流动性和杠杆产品，充当配对交易者的专用前端。该平台提供直接绘制资产比率图表、设置风险管理参数（如配对比率的止盈和止损）以及分析头寸指标（如盈亏 (PnL) 和净资金费率）的工具。 [\[2\]](#cite-id-wXnKbMoaPV) 该协议专为零售和专业交易者设计，提供从简单的一键式执行到更高级的订单类型和权重选择等功能。通过抽象管理两个独立永续头寸的底层复杂性，Pear Protocol 旨在使更广泛的[加密货币](https://iq.wiki/wiki/cryptocurrency)市场参与者更容易和更有效地使用配对交易策略。 [\[2\]](#cite-id-wXnKbMoaPV) ## 历史 Pear Protocol 的开发和启动经历了几个关键阶段。该平台的公开测试版于 2024 年 5 月 13 日推出，最初是在 [GMX](https://iq.wiki/wiki/gmx) 和 Vertex 协议之上构建其基础设施，以便为用户提供对 210 多个交易对的访问。在测试期之后，该协议于 2024 年 9 月 17 日公开出售其原生代币 $PEAR，据报道在 50 分钟内售罄。$PEAR 代币于 2024 年 9 月 25 日在 [Camelot DEX](https://iq.wiki/wiki/camelot-dex) 上开始交易。 [\[3\]](#cite-id-PbHgRZPisl) 2024 年 11 月 11 日，该协议推出了基于意图的产品，该产品引入了以 ETH 支付的费用返利和集成的推荐系统等功能。此更新还将基于意图的系统产生的费用导向质押池，以便与代币持有者分享收入。2025 年 7 月 28 日发生了一项重大集成，[Hyperliquid](https://iq.wiki/wiki/hyperliquid) 交易所的 Pear Protocol 引擎上线，扩大了平台的覆盖范围和交易选择。 [\[3\]](#cite-id-PbHgRZPisl) ## 技术与功能 Pear Protocol 作为一个聚合层运行，连接到其他[去中心化交易所](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange)的后端基础设施。它不是一个独立的去中心化交易所 (DEX)，而是一个专门的界面，将订单路由到其集成的合作伙伴。这种架构使其能够提供深厚的流动性和广泛的可交易资产，而无需从头开始构建自己的交易所。 [\[2\]](#cite-id-wXnKbMoaPV) ### 集成 该协议与几个主要的链上交易引擎集成，以支持其配对交易。这些集成为平台运营提供必要的流动性和杠杆。截至 2025 年底，主要集成平台包括： * **Hyperliquid：** 一个去中心化永续合约交易所，以其订单簿架构而闻名。 * **GMX：** 一个在 [Arbitrum](https://iq.wiki/wiki/arbitrum) 和 [Avalanche](https://iq.wiki/wiki/avalanche) 上运行的去中心化永续合约交易所。 * **Vertex Protocol：** 一个在 [Arbitrum](https://iq.wiki/wiki/arbitrum) 上的混合订单簿-AMM DEX。 * **SYMM：** 一个去中心化衍生品协议。 [\[4\]](#cite-id-RRCOrzWYNu) ## 用例 该平台旨在支持各种利用资产相对表现的交易策略。 * **基于叙事的交易：** 这涉及基于流行的市场趋势或“叙事”进行交易。例如，交易者可能会做多来自人工智能等热门行业的代币，并做空来自不太受欢迎行业的代币，押注于叙事的力量。 * **基本面交易：** 这种策略基于不同协议的基本面指标。例如，交易者可以做多完全稀释估值 (FDV) 相对于其总锁定价值 (TVL) 较低的代币，并做空比率较高的代币，推测未来的价格调整。 * **技术交易（图表）：** 这涉及将技术分析直接应用于两种资产的价格比率图表。交易者在比率图表上寻找模式、支撑位和阻力位，以做出交易决策。 * **统计套利：** 这种高级策略侧重于识别相关资产之间的统计错误定价。交易者旨在从配对价格比率将恢复到其历史平均值的预期中获利。 [\[5\]](#cite-id-p7J4AGquS9) 该协议强调的一个具体应用是交易 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) Dominance (BTC.D)。BTC.D 指数衡量 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) 的市值相对于加密货币总市值，可在平台上作为可交易资产使用。交易者可以做多该指数以押注 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) 的表现优于山寨币，或者做空该指数以押注 *“山寨币季节”* 的开始。 [\[6\]](#cite-id-vF6KlZWv1R) ## 代币经济学 Pear Protocol 生态系统由其原生实用和治理代币 $PEAR 提供支持。[代币经济学](https://iq.wiki/wiki/tokenomics)旨在激励参与、奖励长期持有者并促进去中心化治理。 [\[7\]](#cite-id-z7BIm1Dimk) ### $PEAR 代币 $PEAR 是 [Arbitrum](https://iq.wiki/wiki/arbitrum) 网络上的 [ERC-20](https://iq.wiki/wiki/erc-20) 代币。其主要功能包括收入分享和提供交易优惠。该代币可在去中心化交易所（如 [Camelot](https://iq.wiki/wiki/camelot-dex) 和 [Uniswap](https://iq.wiki/wiki/uniswap)）以及[中心化交易所](https://iq.wiki/wiki/cex-centralized-exchange) [MEXC](https://iq.wiki/wiki/mexc) 上进行交易。 [\[1\]](#cite-id-3S1DYvgkmD) ### 质押与收入分享 用户可以[质押](https://iq.wiki/wiki/staking)他们的 $PEAR 代币以接收 stPEAR（质押的 PEAR）。stPEAR 的持有者有权分享协议的收入。根据该项目的文档，平台产生的 80% 的费用将分配给质押者。这些奖励以 ETH 等资产支付给质押者。 [\[1\]](#cite-id-3S1DYvgkmD) 除了收入分享之外，持有 stPEAR 还可以为用户提供平台上的交易费用折扣。折扣的大小根据用户持有的 stPEAR 数量分级。该代币还旨在通过 PearDAO 用于治理，允许持有者对与协议未来开发和财务管理相关的提案进行投票。 [\[8\]](#cite-id-PJ4uhoyaNO) ## 支持者 Pear Protocol 得到了加密货币领域多家风险投资公司的支持。其列出的支持者包括 [Blockchain](https://iq.wiki/wiki/blockchain) Founders Fund、Flow Ventures、Prismatic Capital 和 Portico Ventures。 [\[1\]](#cite-id-3S1DYvgkmD)