# Steakhouse Financial

> Steakhouse Financial은 기관용 온체인 DeFi 볼트 및 대출 상품을 큐레이팅하고 관리하는 조직으로, 리스크 프레임워크, 볼트 사양 및 시장 데이터를 발행합니다.

- Canonical URL: https://iq.wiki/kr/wiki/steakhouse-financial
- Categories: Organizations
- Tags: Venture, ResearchLab
- Created: 2026-10-06T09:55:37.585Z
- Last updated: 2026-10-06T09:55:37.585Z
- Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki)

---

**Steakhouse Financial**은 주로 [스테이블코인(stablecoins)](https://iq.wiki/wiki/stablecoin) 및 기타 암호화 자산을 기반으로 구축된 온체인 대출 상품을 설계, 배포 및 모니터링하는 [탈중앙화 금융(DeFi)](https://iq.wiki/wiki/defi) 볼트 큐레이터입니다. 

2022년에 설립된 이 조직은 스스로를 온체인 볼트의 기관급 제공자로 정의하며, 고객과 사용자를 위한 비수탁성, 투명한 리스크 관리 및 장기적인 지속 가능성을 강조합니다.[\[1\]](#cite-id-jzqn3d4p2d)​[\[2\]](#cite-id-prk26l88k4) 큐레이터로서 Steakhouse Financial은 사용자 자금을 직접 수탁하는 대신 [담보(collateral)](https://iq.wiki/wiki/collateral)를 인수하고, 볼트 제어 항목을 구성하며, 예치자의 자본을 [Morpho](https://iq.wiki/wiki/morpho)와 같은 탈중앙화 대출 프로토콜에 할당합니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb)​[\[1\]](#cite-id-jzqn3d4p2d)​

이 회사는 216,300명의 고유 예치자와 볼트를 통해 공급된 약 25억 5천만 달러의 비수탁 자산을 보고하고 있습니다. 네트워크별로는 [Base](https://iq.wiki/wiki/base)가 약 11억 달러(43.25%)로 가장 큰 비중을 차지하며, 그 뒤를 이어 [Ethereum](https://iq.wiki/wiki/ethereum) [Mainnet](https://iq.wiki/wiki/mainnet)이 8억 5,620만 달러(33.59%), Robinhood가 5억 3,313만 달러(20.92%), [Monad](https://iq.wiki/wiki/monad)가 4,732만 달러(1.86%), 그리고 [Arbitrum](https://iq.wiki/wiki/arbitrum)이 소액 할당되어 있습니다.[\[2\]](#cite-id-prk26l88k4)​

# Overview

Steakhouse Financial은 수익을 추구하는 예치자와 해당 수익이 생성되는 탈중앙화 대출 시장 사이의 중개자 역할을 합니다. 이들의 볼트는 기초 DeFi 전략을 정의된 리스크 위임 사항 및 유동성 프로필을 가진 상품으로 패키징한 온체인 구조물이며, 조직은 볼트 사양, 시장 데이터, 리스크 방법론 및 공시를 다루는 광범위한 문서를 발행합니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb) 

회사는 자사 상품을 투명성과 결합성(composability)을 중심으로 구성하며, 개별 DeFi 전략과 볼트를 결합하여 스테이블코인 기반 고객을 위한 상품을 구축하는 방법을 설명합니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb)​

이 조직은 도구, 데이터 및 분석 프로젝트로 분류되며, 이는 자본 할당자이자 리스크 등급 및 방법론의 발행자라는 이중적 역할을 반영합니다.[\[1\]](#cite-id-jzqn3d4p2d) 

# Vault Products

Steakhouse Financial은 리스크 위임 사항과 유동성 프로필에 따라 상품을 Prime, High Yield, Turbo, Instant, Term 전략의 매트릭스로 분류합니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb) 

세 가지 핵심 볼트 제품군은 상승하는 리스크 스펙트럼을 포괄합니다. 

* **Prime**은 보수적이고 고품질인 [담보(collateral)](https://iq.wiki/wiki/collateral)를 대상으로 하는 블루칩 온체인 레포(repo) 대출을 제공합니다. 
* **High Yield**는 더 높은 수익을 대가로 허용되는 담보의 범위를 넓힙니다. 
* **Turbo**는 캐리 트레이드 및 루핑(looping)과 같은 레버리지 전략을 통해 더 높은 수익을 목표로 하며, 그에 상응하는 더 높은 리스크를 수반합니다.[\[2\]](#cite-id-prk26l88k4)[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb)

각 제품군은 유동성 프로필에 의해 더욱 차별화됩니다. Prime Instant 및 High Yield Instant와 같은 Instant 변형은 유동적이고 상환 가능한 노출을 강조하는 반면, Term 변형은 고정 금리의 장기 할당을 제공합니다.

**Term** 명칭은 더 긴 시간 지평에 걸친 비레버리지 직접 노출을 반영하며, Prime Term과 High Yield Term은 모두 정의된 목표 기간, 적격 담보, 제어 항목 및 수수료를 갖춘 고정 금리 볼트로 문서화되어 있습니다.[\[2\]](#cite-id-prk26l88k4)​[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb) 개별 상품 문서에는 각 볼트에 대한 담보 정책, 수수료 구조, 타임락(timelocks), 제어 항목 및 온체인 배포 주소가 상세히 기재되어 있습니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb)​

현재 활성화된 할당 중에서 Steakhouse Financial은 Prime Instant 약 1억 592만 달러, High Yield Instant 4,688만 달러, High Yield Term 219만 달러, Turbo 214만 달러를 포함한 여러 펀드 수준 상품의 수치를 보고하고 있습니다.[\[2\]](#cite-id-prk26l88k4) 

현재 상품 라인과 함께, 회사는 각 상품의 전략, 리스크 제어 및 배포 세부 정보를 문서화한 파트너십 볼트(partnership vaults)와 우선순위는 낮아졌지만 계속 사용할 수 있는 [Morpho](https://iq.wiki/wiki/morpho) Vaults v1 배포본을 포함한 레거시 볼트를 유지 관리합니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb)​

### Strategy Building Blocks

Steakhouse Financial은 네 가지 재사용 가능한 전략 빌딩 [블록(blocks)](https://iq.wiki/wiki/block)으로 볼트를 구성합니다. 

* **레포(repo) 블록**은 차입자가 대출자의 대출에 대해 [담보(collateral)](https://iq.wiki/wiki/collateral)를 제공하는 과담보 DeFi 대출로, 이용률과 [청산(liquidation)](https://iq.wiki/wiki/liquidation) 리스크에 따라 변동 금리가 적용됩니다. 
* **기간(term) 블록**은 양자 간 대출 및 공공 신용 시장을 통한 고정 금리, 고정 기간 대출을 다루며 상환 및 채무 불이행 리스크를 수반합니다. 
* **캐리(carry) 블록**은 베이시스 및 금리 차이에서 수익을 추구하며, [레버리지(leverage)](https://iq.wiki/wiki/leverage), 펀딩, 유동성 및 청산 간의 균형을 맞춥니다. 
* **루핑(looping) 블록**은 자산을 반복적으로 빌리고 다시 공급하여 노출과 수익을 증폭시키며, 비례적으로 더 큰 레버리지와 청산 리스크를 가집니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb) 이러한 블록은 상품 제품군에 직접 매핑되어, 레포와 기간 블록은 Prime 및 High Yield 상품을 뒷받침하고 캐리와 루핑 블록은 Turbo의 동력이 됩니다.

# Risk Framework

리스크 평가는 Steakhouse Financial 운영의 핵심입니다. 이들은 Prime 및 High Yield 위임 사항 전반에 걸쳐 [담보(collateral)](https://iq.wiki/wiki/collateral)를 인수하고, 볼트 제어 항목을 구성하며, DeFi 대출 포지션을 모니터링하는 방법을 설명하는 Risk Framework Overview를 발행합니다. 또한 담보 자산과 [Morpho](https://iq.wiki/wiki/morpho) 대출 시장에 현재 리스크 등급을 할당하고 각 등급을 해당 방법론에 연결하는 Market Overview를 함께 제공합니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb)​

Collateral Standards로 문서화된 기본 방법론은 등급화된 레이어, 기둥(pillars) 및 기준을 통해 자산, 프로토콜 및 대출 시장 조건을 평가하여 종합 점수로 결합하는 다층 등급 시스템입니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb)​

레이어 1인 자산 등급(Asset Rating)은 세 가지 기둥을 통해 각 담보 자산을 평가합니다: 사회적, 탈중앙화 및 기술적 기준을 통해 검토되는 발행자 품질; 자산의 손실 확률을 AA에서 C까지의 단일 등급으로 표현하는 신용 리스크(Credit Risk); 그리고 프로토콜의 수명, 감사 범위 및 경제적 투명성을 점수화하는 운영 리스크(Operational Risk)입니다. 

레이어 2인 플랫폼 등급(Platform Rating)은 시장을 호스팅하는 DeFi 프로토콜을 보안, 거버넌스 및 운영 기준에 따라 평가합니다. 

​[레이어 3(Layer 3)](https://iq.wiki/wiki/layer-3)인 시장 등급(Market Rating)은 오라클 품질, 유동성 깊이, 가격 변동 및 [청산(liquidation)](https://iq.wiki/wiki/liquidation) 담보인정비율(LLTV)을 검토합니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb)​

시장 등급 내에서 오라클 품질은 온체인 가격 책정 정확도, 오라클 의존성 및 편차 보호 장치에 따라 판단됩니다. 유동성은 시장 깊이, 거래 가능 규모, 거래소 품질 및 다른 자산으로의 이탈 능력에 따라 점수가 매겨집니다. 가격 변동은 페어링된 대출 시장 자산 간 환율의 변동성, 상관관계 및 예상 진화 과정을 통해 평가됩니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb)​

이러한 구성 요소는 여러 종합 지표로 이어집니다: LLTV는 가격 변동 등급에 노치 기반 보너스를 기여합니다; 가격 변동과 LLTV가 결합하여 신용 보강(Credit Enhancement) 점수를 형성합니다; 이 점수는 기본 신용 품질을 조정하여 조정 자산 등급(Adjusted Asset Rating)을 생성합니다; 그리고 최종 시장 등급(Final Market Rating)은 조정 자산 등급과 플랫폼, 오라클, 유동성 및 가격 변동 평가를 함께 고려하여 도출됩니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb) 회사는 거래 상대방, 신용, 운영, 플랫폼 및 시장 차원을 포괄하는 Morpho V1 시장에 대한 이러한 등급을 발행합니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb)​

초기 인수 외에도 Steakhouse Financial은 지속적인 모니터링 프로세스를 문서화합니다. 할당 프로세스(Allocation Process)는 배포 전 신용, 거래 상대방, 유동성, 오라클, [스마트 컨트랙트(smart-contract)](https://iq.wiki/wiki/smart-contract) 및 유동성 함정 리스크에 대한 점검을 적용합니다. 볼트 설정 및 제어 항목은 소유자 멀티시그 제어, 7일 타임락, 큐레이터 권한, 노출 한도 및 가디언 거부권 등 예치자 중심의 보호 장치를 제공합니다. 오프체인 재할당 엔진은 가격 변동, 온체인 시장 조건, 프로토콜 이벤트 및 신규 포트폴리오 리스크를 추적하는 자동 알림 시스템의 지원을 받아 볼트 건전성, 시장 조건, 노출 한도 및 후보 재할당에 대한 실시간 포트폴리오 모니터링을 수행합니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb)​

# Infrastructure

Steakhouse Financial은 [Morpho](https://iq.wiki/wiki/morpho) 및 더 넓은 DeFi 생태계를 위해 Box Vaults, MetaOracle, Supervisor 거버넌스 도구라는 세 가지 주요 도구로 구성된 오픈 소스 인프라를 개발하고 출시했습니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb) 

**Box Vaults**는 모듈식 비수탁 자본 할당을 위한 [ERC-4626](https://iq.wiki/wiki/erc-4626) 하위 볼트 아키텍처로, 타임락 거버넌스, 가디언 거부권 및 격리된 전략 모듈을 결합합니다. 기술 참조 문서에는 관련 역할, 타임락 거버넌스, 할당 제어, 수명 주기 상태 및 펀딩 모듈이 명시되어 있습니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb)​

**MetaOracle**은 Morpho를 위한 오라클 안전 래퍼로, 편차 타임락(deviation timelock)으로 알려진 챌린지 기반 메커니즘을 사용하여 기본 가격 피드와 백업 가격 피드 사이를 전환함으로써 단일 결함 피드가 대출 시장을 손상시킬 리스크를 줄입니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb) **Supervisor** 거버넌스 레이어는 v2 릴리스에서 Sentinel 역할을 영구적으로 만들고 가디언에게 볼트의 중대한 변경 사항에 대한 거부권을 부여하여 볼트의 의사 결정에 점검 장치를 내장함으로써 Morpho Vault V2에서 작동합니다.[\[3\]](#cite-id-u93dcfchbb)​