# thBILL > thBILL 是一种代币化金融产品，代表一篮子短期、机构级美国国债。它在 Theo 代币化平台上发行，旨在提供受监管的链上敞口、多链可访问性以及去中心化金融（DeFi）生态系统内的可组合性。 - Canonical URL: https://iq.wiki/zh/wiki/thbill - Categories: Cryptoassets - Tags: Ethereum, Stablecoin - Created: 2026-03-10T16:44:17.951Z - Last updated: 2026-07-13T02:50:37.896Z - Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki) --- **thBILL** 是一种代币化金融产品，提供对一篮子短期、机构级美国国债的链上敞口。它被构建为一种指数型代币，在 [Theo](https://iq.wiki/wiki/theo) 代币化平台上发行，旨在提供集成流动性、多链可访问性以及在[去中心化金融 (DeFi)](https://iq.wiki/wiki/defi) 生态系统内的可组合性。[\[2\]](#cite-id-Gm390Xg17lUoVyOb) ![](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/QmZF6zybuVdkboG7QQtA8E66eFmqTvsTh69HwmpmuW2q5f) ## 概述 thBILL 是一种指数型代币，旨在通过受监管的发行方提供对短期、机构级美国国债的链上敞口。在发布时，该资产篮子完全由 tULTRA 组成，tULTRA 是惠灵顿管理公司（Wellington Management）ULTRA 货币市场基金的包装形式，该基金持有短期美国国债，并与渣打银行的 Libeara 平台和 FundBridge Capital 合作运营。该代币使用 [Theo](https://iq.wiki/wiki/theo) 的 iToken 标准来执行预定义的篮子构成并维持准确的链上估值。随着受监管机构发行更多的代币化国债产品，它们可以被添加到 thBILL 中，从而增加多样性并扩大其对国债工具的敞口。 thBILL 旨在解决历史上限制代币化国债产品普及的挑战。它通过在多个场所进行集成做市来支持流动性提供，支持包括 [Ethereum](https://iq.wiki/wiki/ethereum)、[Base](https://iq.wiki/wiki/base)、[Arbitrum](https://iq.wiki/wiki/arbitrum) 和 HyperEVM 在内的网络上的多链可访问性，以及与借贷协议和衍生品市场的完全链上可组合性。乐观铸造（Optimistic minting）使用户能够在底层结算进行的同时立即获得代币，从而简化了用户交互。[铸造](https://iq.wiki/wiki/minting)和赎回仅限于通过 [KYC](https://iq.wiki/wiki/know-your-customer-kyc) 验证的参与者，赎回以 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc) 结算，且对底层资产没有直接索取权。 该产品适用于多种用例：个人投资者可以获得机构级国债敞口，通过借贷赚取额外收益，或将 thBILL 用作抵押品；机构可以在没有操作复杂性的情况下访问链上国债策略；更广泛的生态系统则受益于一个经过优化、可集成到更复杂金融产品中的带息基础。作为在 Theo 代币化平台上推出的首个资产，thBILL 还作为未来代币化产品的模板，从发布起就提供全面的生态系统支持。[\[1\]](#cite-id-qfOauvYuTECD602V) [\[4\]](#cite-id-eI5hajo17DKImN0u) ![](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/Qmf3JGapR2XfHZkMNtmDk2YwKrjKxJSPsFRm15pRT93f1q) ## 特性 ### iToken 标准 thBILL 遵循 Theo 的 iToken 标准。iToken 是指数代币，代表由多个 tToken 以及在某些情况下由其他 iToken 组成的底层资产篮子。它们遵循 [ERC-20](https://iq.wiki/wiki/erc-20) 代币标准，并发行以“i”为前缀的凭证代币，例如 iDN。iToken 的价值基于其底层资产的组合价值，该价值使用[预言机](https://iq.wiki/wiki/oracle)提供的价格数据计算。每个指数内的资产构成可以根据在[智能合约](https://iq.wiki/wiki/smart-contract)层面执行的预定义分配比例进行配置。这种结构允许单个代币代表对多种代币化资产的多样化敞口，同时保持链上定价和核算。[\[5\]](#cite-id-dAKgFZiFCkskI9aV)