# Theo

> Theo는 실물 자산(RWA)의 토큰화를 통해 온체인 자본과 글로벌 금융 시장을 연결하는 블록체인 기반 플랫폼입니다. thBILL, thGOLD, thUSD와 같은 제품을 통해 기관급 금융 인프라에 대한 접근을 제공합니다.

- Canonical URL: https://iq.wiki/kr/wiki/theo
- Categories: Projects & Protocols
- Tags: Ethereum, Infrastructure
- Created: 2026-03-10T16:32:06.400Z
- Last updated: 2026-07-13T02:53:25.327Z
- Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki)

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**Theo**는 [실물 자산(RWA)](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas)에 대한 토큰화된 접근을 가능하게 함으로써 온체인 자본과 글로벌 금융 시장을 연결하는 [블록체인](https://iq.wiki/wiki/blockchain) 기반 금융 기술 플랫폼입니다. 풀스택 토큰화 플랫폼으로서 Theo는 자동화된 거래 전략, 금고 기반 자산 관리, 탈중앙화 및 전통 금융 인프라와의 통합을 포함하여 기관급 토큰화 자산을 위한 엔드투엔드 인프라를 제공합니다. [\[1\]](#cite-id-lmeP61iv3IobRReh) [\[3\]](#cite-id-cbfpZFnFaI2SbYoU)

## 개요

Theo는 기관급 거래 인프라에 대한 접근을 민주화하고 온체인 자본을 글로벌 시장과 연결하기 위해 구축된 금융 기술 플랫폼입니다. 플랫폼 팀에는 Optiver 및 IMC Trading과 같은 회사의 전직 퀀트 트레이더와 UBS 및 [Polygon](https://iq.wiki/wiki/polygon) Ventures의 투자 전문가들이 포함되어 있습니다. Theo의 모델은 금융 자산을 토큰화하고 이를 [블록체인](https://iq.wiki/wiki/blockchain) 네트워크를 통해 사용할 수 있도록 하는 데 중점을 둡니다. 이 접근 방식은 기관 및 개인 참여자 모두가 디지털 금융 생태계 내에서 전통적으로 고립되어 있던 자산과 상호 작용할 수 있도록 하기 위한 것입니다. 이 플랫폼은 전통 금융과 [탈중앙화 금융(DeFi)](https://iq.wiki/wiki/defi)의 접점에서 운영됩니다. [\[11\]](#cite-id-UajzBEGcbsBSMxdk) [\[12\]](#cite-id-10bxZTnYyXEXcs6V)

Theo의 프레임워크는 토큰화된 자산의 초기 발행을 넘어 "발행 그 이상(Beyond Issuance)" 전략에 따라 더 넓은 온체인 금융 생태계의 개발을 강조합니다. 이 플랫폼은 거래 유동성, 대출 활동 및 기타 [탈중앙화 금융(DeFi)](https://iq.wiki/wiki/defi) 애플리케이션과의 상호 운용성을 지원하도록 설계되었습니다. 이러한 구조를 통해 토큰화된 자산은 고립된 도구로 존재하는 대신 탈중앙화된 금융 네트워크 내에서 유통될 수 있습니다. 회사의 재사용 가능한 토큰화 인프라는 이러한 자산을 [탈중앙화 거래소(DEX)](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange), 대출 프로토콜 및 기타 금융 서비스와 통합하는 것을 목표로 합니다. 이러한 접근 방식은 자산 발행과 시장 인프라를 결합한 금융 시스템을 구축하려는 [토큰화](https://iq.wiki/wiki/tokenization) 부문의 광범위한 추세를 반영합니다. [\[2\]](#cite-id-GrLVhiyog8QgmMxB) [\[5\]](#cite-id-Q9NwZ2dXaiZPp9xF)

## 설립자

Theo는 Abhi Pingle, Arijit Pingle, TK Kwon에 의해 설립되었습니다. Abhi와 Arijit Pingle은 모두 Optiver 출신의 전직 퀀트 트레이더입니다. TK Kwon은 IMC Trading 출신의 전직 퀀트 트레이더입니다. [\[11\]](#cite-id-UajzBEGcbsBSMxdk)

## 기술

### tTokens

tToken은 [스마트 컨트랙트](https://iq.wiki/wiki/smart-contract) 내에 보유된 단일 토큰화 자산 또는 [실물 자산(RWA)](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas)의 소유권을 나타내는 금고 기반 토큰입니다. 각 금고는 접두사 "t"(예: tULTRA)가 붙은 해당 영수증 토큰을 발행하며, 예치금 및 자산 회계 관리를 위해 [ERC-4626](https://iq.wiki/wiki/erc-4626) 토큰화 금고 표준을 따릅니다. 금고의 환율은 보유한 총 자산을 총 토큰 공급량으로 나누어 결정되며, 총 자산에는 온체인 잔액과 결제 중 보류 중으로 기록된 자산이 모두 포함됩니다. 보류 중인 자산은 시작되었지만 아직 온체인으로 인도되지 않은 예치금을 추적하여 시스템이 아직 진행 중인 거래를 회계 처리할 수 있도록 합니다. [민팅(발행)](https://iq.wiki/wiki/minting) 프로세스는 예치 요청 직후 토큰이 발행되고 기초 자산 결제는 나중에 이루어지는 낙관적 모델을 사용합니다. 시스템 내에서 [민팅](https://iq.wiki/wiki/minting), 사용자 액세스, 컨트랙트 업그레이드 및 비상 기능을 관리하기 위해 관리자 역할, 다중 서명 제어 및 업그레이드 가능한 프록시 컨트랙트가 사용됩니다. [\[6\]](#cite-id-51Dl3hOdBjla8wR1)

#### 민팅 서비스

tToken 민팅 서비스는 일련의 조정된 구성 요소를 통해 [민트](https://iq.wiki/wiki/minting) 요청을 처리하는 백엔드 시스템입니다. 큐(Queue) 서비스는 API를 통해 [민트](https://iq.wiki/wiki/minting) 주문을 수신하고 이를 비동기 작업으로 저장하여 신뢰성과 확장성을 위해 프론트엔드 요청을 백엔드 처리와 분리합니다. 그런 다음 민팅 오케스트레이터는 사용자 서명을 확인하고 화이트리스트 상태를 확인한 후 [다자간 연산(MPC) 지갑](https://iq.wiki/wiki/mpcwallet)을 통해 기초 자산 발행자에게 스테이블코인을 전송하는 과정을 조정하여 이러한 대기 중인 주문을 처리합니다. 이 과정에서 tToken은 낙관적 모델을 사용하여 [민팅](https://iq.wiki/wiki/minting)됩니다. 즉, 기초 자산 전송이 아직 진행 중인 동안 토큰이 즉시 발행됩니다. 결제 감시자는 [블록체인](https://iq.wiki/wiki/blockchain) 활동을 모니터링하여 발행자가 기초 자산을 인도했는지 확인합니다. 결제가 완료되면 시스템은 민터 컨트랙트를 통해 보류 중인 자산 항목을 해결하여 금고의 자산 회계를 업데이트합니다. [\[7\]](#cite-id-gTaISrp1HxZZwj3k)

### iTokens

iToken은 여러 tToken과 경우에 따라 다른 iToken으로 구성된 기초 자산 바스켓을 나타내는 인덱스 토큰입니다. 이들은 [ERC-20](https://iq.wiki/wiki/erc-20) 토큰 표준을 따르며 iDN과 같이 접두사 "i"가 붙은 영수증 토큰을 발행합니다. iToken의 가치는 [오라클](https://iq.wiki/wiki/oracle)에서 제공하는 가격 데이터를 사용하여 계산된 기초 자산의 합산 가치를 기반으로 합니다. 각 인덱스 내의 자산 구성은 [스마트 컨트랙트](https://iq.wiki/wiki/smart-contract) 수준에서 강제되는 사전 정의된 할당 비율에 따라 구성될 수 있습니다. 이 구조를 통해 단일 토큰이 온체인 가격 책정 및 회계를 유지하면서 여러 토큰화된 자산에 대한 분산된 노출을 나타낼 수 있습니다. [\[8\]](#cite-id-Z8q7RR2Tt9TIv4Ib)

## 제품

### thBILL

![](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/QmTR9RNUrUsWBcb2LTdgpVUh2xUDxzAe4svba8KQR3AJDW)

2025년 7월 24일에 출시된 [thBILL](https://iq.wiki/wiki/thbill)은 단기 미국 국채에 대한 노출을 제공하는 기관급 토큰화 머니 마켓 펀드입니다. iToken으로 구성되어 토큰화된 국채 자산 바스켓을 나타냅니다. 이 제품은 tULTRA를 유일한 기초 자산으로 하여 출시되었습니다. 출시 이후 [thBILL](https://iq.wiki/wiki/thbill)은 총 예치 자산(TVL) 2억 달러, 누적 거래량 10억 달러를 돌파했으며 60개국 이상에서 8만 명 이상의 사용자에게 도달했습니다. [Ethereum](https://iq.wiki/wiki/ethereum), [Base](https://iq.wiki/wiki/base), [Arbitrum](https://iq.wiki/wiki/arbitrum) 및 HyperEVM에서 사용할 수 있는 멀티체인 제품입니다. [민팅](https://iq.wiki/wiki/minting) 및 상환은 신원 확인을 완료한 사용자로 제한되며, 상환은 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc)로 결제됩니다. [\[13\]](#cite-id-kFthAHmGWhP4NGru) [\[10\]](#cite-id-CCTCGPJK0m96YDFI)

#### tULTRA

tULTRA는 단기 미국 국채 상품에 초점을 맞춘 금융 상품인 ULTRA 머니 마켓 펀드의 래핑된 버전을 나타내는 토큰입니다. 2025년 12월, Theo와 [Stable](https://iq.wiki/wiki/stable)은 깊은 유동성을 제공하기 위해 ULTRA 전략에 1억 달러 이상을 투입했습니다. 기초 펀드는 주로 초단기 미국 국채, 환매조건부채권(RP) 및 현금 준비금에 투자하며, 수익률은 일반적으로 수수료 차감 후 일반적인 미국 금리와 일치합니다. 이 펀드는 FundBridge Capital에서 관리하며, Wellington Management가 투자 관리자로, Standard Chartered Bank가 수탁자로 참여합니다. [토큰화](https://iq.wiki/wiki/tokenization) 인프라는 Standard Chartered의 Libeara 플랫폼에서 제공하며, 펀드는 싱가포르 금융청(MAS)의 규제를 받는 싱가포르 단위 신탁 구조로 운영됩니다. Theo 시스템 내에서 tULTRA는 tToken 금고 표준을 따릅니다. 각 tULTRA 토큰은 ULTRA 펀드의 주식 또는 해당 주식을 [민팅](https://iq.wiki/wiki/minting)하기 위해 예약된 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc)에 의해 1:1로 뒷받침됩니다. [\[9\]](#cite-id-ot0flfIzQVJ4YiAG) [\[12\]](#cite-id-10bxZTnYyXEXcs6V)

### thGOLD

![](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/QmS8iM7J4DkAhf7nNXvR9yzcweLMDkX1h9ZQAwoq1EdXbM)

2026년 1월 27일에 출시된 thGOLD는 금 가격에 대한 노출을 제공하는 동시에 약 2%의 예상 연간 수익률을 창출하도록 설계된 토큰화된 수익 창출형 금 상품입니다. 이 제품은 기성 금 소매업체에 담보부 금 표시 대출을 제공하여 수익을 창출하는 MG999 온체인 골드 펀드를 추적합니다. 펀드의 초기 차입자는 싱가포르에 본사를 둔 주요 소매업체인 Mustafa Gold였습니다. 이 펀드는 FundBridge Capital에서 운영하며 Libeara에서 토큰화 인프라를 제공합니다. 신용 위험을 완화하기 위해 대출은 소매업체의 금 재고로 담보되며, 펀드에는 펀드 스폰서가 보유한 20%의 우선 손실 완충 장치가 포함되어 있습니다. 이 제품은 단계적으로 출시되었으며 초기 액세스는 기관 파트너 및 적격 투자자로 제한되었습니다. [\[3\]](#cite-id-cbfpZFnFaI2SbYoU)

### thUSD

![](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/QmduVHwuRCYW9Z4628rttHf8DUpN2BmGUeARiDsVoJW54L)

2026년 2월 26일에 발표된 thUSD는 달러의 안정성과 생산적 자산으로서의 금에 대한 노출을 결합하도록 설계된 수익 창출형 [스테이블코인](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)입니다. 주로 Theo의 수익 창출형 금 토큰인 thGOLD를 담보로 하며, 동시에 금 선물 숏 포지션을 이용한 델타 중립 포지션을 통해 금 가격 노출을 헤지합니다. 이 구조는 thGOLD의 대출 이자와 금 선물의 캐리 트레이드(베이시스 및 롤 수익률)라는 두 가지 독립적인 소스에서 수익을 창출하도록 설계되었습니다. 2025년 역년 백테스팅 결과, 이 전략은 평균 8.27%의 APR을 기록했습니다. 준비금은 [thBILL](https://iq.wiki/wiki/thbill) 및 델타 중립 [비트코인](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) 포지션을 포함한 다른 다각화된 자산으로 보완됩니다. 발표 이후, 2026년 3월 초에 1억 달러 규모의 사전 예치 thUSD 제네시스 볼트(Genesis Vault)가 사용자들에게 개방되었습니다. [\[10\]](#cite-id-CCTCGPJK0m96YDFI)

## 투자 유치

2025년 4월, Theo는 시리즈 A 펀딩 라운드에서 2,000만 달러를 유치했다고 발표했습니다. 이 라운드는 [Hack VC](https://iq.wiki/wiki/hack-vc), Mirana Ventures, Anthos Capital이 공동 주도했습니다. 다른 참여자로는 Manifold Trading, Metalayer Ventures, SCB, [MEXC](https://iq.wiki/wiki/mexc), Amber Group, Selini Capital이 있습니다. 이 라운드에는 Citadel, [Jane Street](https://iq.wiki/wiki/jane-street), HRT, Optiver, IMC, 5 Rings, JPMorgan과 같은 전통 금융 회사의 엔젤 투자자들도 참여했습니다. 자금 조달은 투자자들에게 플랫폼과 관련된 미래의 [암호화폐](https://iq.wiki/wiki/cryptocurrency) 할당량을 제공하는 토큰 워런트를 통해 구조화되었습니다. [\[11\]](#cite-id-UajzBEGcbsBSMxdk) [\[4\]](#cite-id-HsuO25FtQFdymYdI)

## 파트너십

Theo는 제품 생태계를 지원하기 위해 전통 및 탈중앙화 금융 부문에 걸쳐 파트너십을 구축했습니다. 토큰화 자산 제품인 [thBILL](https://iq.wiki/wiki/thbill) 및 thGOLD의 주요 파트너로는 **Standard Chartered의 Libeara**(토큰화 인프라), **Wellington Management**(투자 관리) 및 **FundBridge Capital**(펀드 운영)이 있습니다. [\[14\]](#cite-id-RWPjTznhZN59ivmq)​

유동성 및 시장 접근을 위해 플랫폼은 **SIG**, **Flowdesk**, **Amber**와 같은 유동성 공급자와 협력합니다. 기타 전략적 파트너로는 Theo가 ULTRA 토큰화 펀드에 1억 달러 이상을 약정한 [**Stable**](https://iq.wiki/wiki/stable)과 **Zodia Markets**가 있습니다. 파트너로도 활동하는 투자자로는 **Mirana Ventures**, [**Hack VC**](https://iq.wiki/wiki/hack-vc), **Manifold**, **Selini Capital** 등이 있습니다. [\[12\]](#cite-id-10bxZTnYyXEXcs6V) [\[5\]](#cite-id-Q9NwZ2dXaiZPp9xF)​