# Unitas > Unitas 是一个发行 USDu（一种加密原生合成美元）的去中心化协议。它通过一篮子 delta 中性头寸产生链上收益。 - Canonical URL: https://iq.wiki/zh/wiki/unitas - Categories: Projects & Protocols - Tags: Ethereum, Solana, Infrastructure - Created: 2026-04-12T17:32:24.245Z - Last updated: 2026-07-18T22:41:26.769Z - Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki) --- **Unitas** 是一个[去中心化金融](https://iq.wiki/wiki/defi) (DeFi) 协议，发行 USDu。USDu 是一种超额抵押、带息的合成美元，旨在维持与美元 1:1 的挂钩。该协议通过市场中性策略为其[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)持有者产生收益，独立于传统银行系统运行。Unitas Labs 是该协议背后的核心开发公司。[\[1\]](#cite-id-9hgFoTrjxQrjeyd2) [\[2\]](#cite-id-z1WSLLQ8xGdVaSkm)​ ## 概述 Unitas 协议旨在提供一种稳定、可扩展且资本高效的[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)，并能产生其自身的有机收益。其核心产品 USDu 并非由银行中的[法定货币](https://iq.wiki/wiki/fiat-money)支持，而是由多元化的链上资产篮子进行超额抵押。为了保护这些抵押品的价值免受市场波动影响，该协议采用了 Delta 中性对冲策略，即通过将现货资产持有量与相应的永续期货合约空头头寸进行配对。这种方法旨在抵消方向性价格风险，确保抵押品的价值以美元计价保持稳定。[\[1\]](#cite-id-9hgFoTrjxQrjeyd2) [\[3\]](#cite-id-k8uMzUPwREH7SIwi)​ 该策略产生的收益来自多个渠道，包括永续期货资金费率以及来自流动性质押代币 (LST) 等抵押资产的质押奖励。这些收益随后会系统地传递给 sUSDu（Staked Unitas Dollar）的持有者，sUSDu 是该协议的主要价值累积代币。随着协议赚取收入，sUSDu 相对于 USDu 的价值会升值，从而为质押其[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)的用户提供原生回报。[\[4\]](#cite-id-OUP9Awj5wbETPcsl)​ Unitas 作为一个多链协议推出，最初在 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana)[区块链](https://iq.wiki/wiki/blockchain)上启动，随后扩展到 [Ethereum](https://iq.wiki/wiki/ethereum) 和 [BNB Smart Chain](https://iq.wiki/wiki/binance-smart-chain) 等其他网络。其生态系统包括 USDu [稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)、sUSDu 储蓄代币以及名为 UNITAS 的治理代币。该协议的经济模型将其收入的 80% 分配给 sUSDu 持有者，其余 20% 分配给保险基金和协议库。[\[3\]](#cite-id-k8uMzUPwREH7SIwi) [\[1\]](#cite-id-9hgFoTrjxQrjeyd2)​ ## 历史与发展 Unitas 协议最初在 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 主网上线，其 USDu v1 于 2025 年第三季度推出。[\[3\]](#cite-id-k8uMzUPwREH7SIwi) 到 2025 年 11 月，该协议的[总锁仓价值](https://iq.wiki/wiki/tvl) (TVL) 已突破 500 万美元，并与 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 上的[去中心化交易所](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange)（包括 Orca 和 [Raydium](https://iq.wiki/wiki/raydium)）建立了关键集成。[\[5\]](#cite-id-y8k5qOkSy7WVkZxF)​ 2026 年 1 月，Unitas 开始向 [EVM](https://iq.wiki/wiki/ethereum-virtual-machine-evm) 生态系统大规模扩张，在 [BNB Chain](https://iq.wiki/wiki/binance-smart-chain) 上部署了 USDu 和 sUSDu。这一举措得到了“[币安](https://iq.wiki/wiki/binance)钱包助力活动”的支持，据报道该活动吸引了超过 83,000 名参与者，并实现了 1 亿的增长。同月，Unitas Labs 加入了 [Circle](https://iq.wiki/wiki/circle) 联盟计划，旨在将 USDu 与 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc) 的基础设施集成，并宣布了一款名为 “DollarUp” 的新型杠杆收益产品的 Alpha 测试阶段。[\[6\]](#cite-id-7xIk6bdyX6DcqDzP)​ 该协议的增长持续到 2026 年 3 月，在 [Ethereum](https://iq.wiki/wiki/ethereum) [主网](https://iq.wiki/wiki/mainnet)正式上线，其 [TVL](https://iq.wiki/wiki/tvl) 突破了 4000 万美元。2026 年 3 月 13 日，加密货币交易所 [Kraken](https://iq.wiki/wiki/kraken) 上线了其原生[治理代币](https://iq.wiki/wiki/governance-tokens) UNITAS，支持与美元 (USD) 和欧元 (EUR) 交易对。不久后，Kraken 还上线了 USDu [稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)。[\[7\]](#cite-id-YNDGbWu62pFlBV5z) [\[5\]](#cite-id-y8k5qOkSy7WVkZxF) 2026 年 4 月，Unitas Labs 发布了在收益交易协议 [Pendle Finance](https://iq.wiki/wiki/pendle-finance) 上使用 sUSDu 的指南，进一步扩大了其在 [DeFi](https://iq.wiki/wiki/defi) 生态系统中的集成。[\[8\]](#cite-id-RUb6sCtRLXd21coM)​ ## 技术与机制 Unitas 协议的架构围绕三个核心功能构建：维持 USDu 挂钩、产生可持续收益，以及将该收益分配给 sUSDu 持有者。 ### USDu 挂钩稳定性 USDu 的稳定性通过超额抵押和市场驱动的套利机制相结合来维持。 * **超额抵押：** 流通中的每一个 USDu 都有价值超过一美元的抵押品支持。协议的健康状况可以通过公开的透明度仪表板进行监控，该仪表板显示实时的抵押率。 [\[5\]](#cite-id-y8k5qOkSy7WVkZxF) * **挂钩套利机制：** 协议为套利者创造了财务激励，以使 USDu 的价格保持在接近 1 美元的水平。 * **当 USDu > $1.00 时：** 套利者可以将价值 $1.00 的获批抵押品存入协议以铸造 1 个 USDu。然后，他们可以在公开市场上出售该 USDu 以获取利润。这种铸造和销售行为增加了 USDu 的供应量，对其价格施加下行压力，直到其回归挂钩水平。 * **当 USDu < $1.00 时：** 套利者可以在公开市场上以低于 $1.00 的价格购买 USDu。然后，他们可以通过协议将该 USDu 兑换成价值恰好为 $1.00 的底层抵押品，从而锁定利润。这种购买和兑换行为减少了 USDu 的供应量，对其价格施加上行压力，直到其回归挂钩水平。 [\[9\]](#cite-id-q2kLNrQt3P5lM02X) ### 抵押品与收益产生 Unitas 通过将其抵押品部署到市场中性策略中来产生收益。这旨在创造不依赖于加密市场方向性波动的回报。 #### 对冲策略 为了维持其抵押品的稳定性，该协议采用了 delta 中性对冲策略。这涉及将波动性现货资产（如 [SOL](https://iq.wiki/wiki/solana) 或 [ETH](https://iq.wiki/wiki/ethereum)）的多头头寸与同一资产的永续期货合约中的相应空头头寸进行配对。这种配对旨在抵消价格风险；如果现货资产价格下跌，空头永续头寸的价值就会增加，反之亦然，从而使抵押品的总价值以美元计价保持稳定。为了管理风险，这些头寸每小时进行一次重新对冲，并且对任何单一交易所的风险敞口都受到限制。 [\[1\]](#cite-id-9hgFoTrjxQrjeyd2) [\[3\]](#cite-id-k8uMzUPwREH7SIwi)​ #### 收益来源 协议的收入源于其抵押品和对冲策略固有的多个渠道： * **资金费率：** 永续期货合约要求多头和空头头寸持有者之间进行定期支付。从历史上看，空头头寸（协议为对冲而持有）往往会从多头头寸中获得这些支付，从而形成主要的收益来源。 * **质押奖励：** 作为抵押品持有的现货资产，特别是像 [mSOL](https://iq.wiki/wiki/marinade-staked-sol-msol) 或 [stETH](https://iq.wiki/wiki/lido-staked-ethereum-steth) 这样的[流动性质押](https://iq.wiki/wiki/liquid-staking)代币 (LST)，可以通过质押来赚取链上验证奖励。 * **交易和清算费用：** 当利用来自去中心化永续交易所的 LP 代币（如 [Jupiter](https://iq.wiki/wiki/jupiter) 的 JLP）作为抵押品时，协议会赚取平台交易和清算费用的份额。 * **协议费用：** 协议对某些操作（如[铸造](https://iq.wiki/wiki/minting)和兑换）收取费用，这为其收入做出了贡献。 这些来源的结合使协议能够产生多元化的、加密原生的收益。 [\[3\]](#cite-id-k8uMzUPwREH7SIwi) [\[4\]](#cite-id-OUP9Awj5wbETPcsl)​ ### sUSDu 与收益分配 协议生成的净收益将传递给 sUSDu 的持有者。与通过增加数量来实现收益的变基（rebasing）代币不同，sUSDu 是一种主动增值的资产。随着协议累积收益，其相对于 USDu 的价值会随时间增加。当用户质押 USDu 时，他们会收到 sUSDu。当他们取消质押时，他们会收回本金以及累计的收益。此过程包含 7 天的冷却期，之后基础 USDu 才能提取。收益分配由协议执行，利用其利润在公开市场上购买 USDu，从而增加支撑 sUSDu 的资产价值。 [\[1\]](#cite-id-9hgFoTrjxQrjeyd2) [\[3\]](#cite-id-k8uMzUPwREH7SIwi)​ ## 核心产品 ### USDu (Unitas Dollar) USDu 是该协议的去中心化[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)，与美元软挂钩。它由存入经批准的抵押品的用户铸造，是 Unitas 生态系统内的主要交换媒介和记账单位。铸造是一个需要许可的过程，需要列入白名单。[\[1\]](#cite-id-9hgFoTrjxQrjeyd2) [\[3\]](#cite-id-k8uMzUPwREH7SIwi)​ ### sUSDu (Staked Unitas Dollar) sUSDu 是协议的主要收益资产。任何用户都可以在协议的[质押](https://iq.wiki/wiki/staking)合约中质押其 USDu 以获得 sUSDu。它代表了对底层 USDu 的索取权以及未来所有协议收入的份额。sUSDu 与 USDu 之间的汇率旨在持续增长，以反映累计收益。[\[1\]](#cite-id-9hgFoTrjxQrjeyd2)​ ### UNITAS 代币 UNITAS 是 Unitas 协议的原生[治理](https://iq.wiki/wiki/governance-tokens)和[实用代币](https://iq.wiki/wiki/utility-token)。它于 2026 年 3 月在 [Kraken](https://iq.wiki/wiki/kraken) 交易所上市。该代币的主要功能是促进协议的去中心化治理，允许持有者参与有关费用、抵押品类型和协议升级的决策。一些早期的协议沟通还提到计划为早期用户和支持者空投名为 “UP” 的代币。[\[7\]](#cite-id-YNDGbWu62pFlBV5z) [\[6\]](#cite-id-7xIk6bdyX6DcqDzP)​ ### DollarUp DollarUp 被描述为一种建立在 Unitas 基础设施上的“一键式杠杆[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)收益”产品。它是一个独立的结构化产品，允许用户创建杠杆[质押](https://iq.wiki/wiki/staking)仓位，以放大其在协议 Delta 中性收益中的敞口。该产品针对寻求更高回报且具有较高风险承受能力的用户。[\[10\]](#cite-id-j3xpC2kmYBeuYVCU)​ ## 生态系统与集成 ### 多链布局 Unitas 是一个旨在实现链不可知性的多链协议。 * **Solana:** 初始启动网络，Unitas 在此与 Orca、[Raydium](https://iq.wiki/wiki/raydium)、[Sanctum](https://iq.wiki/wiki/sanctum) 和 [Jupiter](https://iq.wiki/wiki/jupiter) 等关键 DeFi 协议进行了深度集成。 * **BNB Smart Chain:** 首个 [EVM](https://iq.wiki/wiki/ethereum-virtual-machine-evm) 扩展网络，于 2026 年 1 月启动。 * **Ethereum:** 该协议于 2026 年 3 月在 [Ethereum](https://iq.wiki/wiki/ethereum) 主网上线。 路线图包括进一步扩展到其他 [Layer 2](https://iq.wiki/wiki/layer-2) 网络的计划。 [\[3\]](#cite-id-k8uMzUPwREH7SIwi) [\[5\]](#cite-id-y8k5qOkSy7WVkZxF) ### DeFi 集成 Unitas 已与多个其他 DeFi 协议集成，以增强 USDu 和 sUSDu 的效用。一个关键的集成是与收益交易协议 [Pendle Finance](https://iq.wiki/wiki/pendle-finance) 的合作。这允许 sUSDu 持有者将其资产拆分为本金代币 (PT-sUSDu) 和收益代币 (YT-sUSDu)。这使用户能够锁定固定收益、利用杠杆投机未来收益率，或提供流动性以赚取多重奖励来源。 [\[8\]](#cite-id-RUb6sCtRLXd21coM)​ ### 引用 [Solana](https://iq.wiki/wiki/solana) 生态系统中的关键人物对该协议的作用发表了评论： > “我们对 Unitas 在提供 Solana 首个原生收益稳定币方面所做的工作感到兴奋。” — Orca [\[1\]](#cite-id-9hgFoTrjxQrjeyd2) > “Unitas 释放了 SOL 和其他 LST 的原生收益来驱动稳定币……这是基于 LST 构建的强大新原语的完美范例。” — [Sanctum]() [\[1\]](#cite-id-9hgFoTrjxQrjeyd2) ## 治理与安全 ### 协议治理 治理通过双层体系进行管理，旨在平衡安全性与去中心化决策。 * **守护者委员会 (Guardian Council)：** 一个 9 选 5 的 [多重签名钱包](https://iq.wiki/wiki/multi-signature-wallet)，获权执行紧急行动以确保协议安全。 * **Unipay DAO：** 一个去中心化自治组织，负责非紧急治理事务，例如设定费用表、批准新的抵押品类型以及指导国库运作。 [\[3\]](#cite-id-k8uMzUPwREH7SIwi) ### 风险管理 该协议实施了多种机制来降低潜在风险： * **智能合约风险：** 协议已通过多次安全审计，并在 Immunefi 上维持着一个活跃的漏洞赏金计划。 * **对手方风险：** 通过设置每家交易所的上限，限制了对持有对冲头寸的单一交易所的风险敞口。协议还利用了场外结算 (OES) 解决方案。 * **市场风险：** 建立了一个由协议总收入的 10% 注资的保险基金，以保护用户免受意外市场事件或损失的影响。 * **锚定与波动风险：** Delta 中性头寸每小时进行一次主动重新对冲，以管理价格波动风险，而套利机制则提供了防止锚定偏离的防御手段。 [\[3\]](#cite-id-k8uMzUPwREH7SIwi) ## 2026 路线图与未来展望 Unitas 2026 路线图概述了未来发展的几个关键领域： * **抵押品与资产扩张：** 纳入更广泛的流动性加密资产和 LST 作为抵押品，并探索创建挂钩非美元货币的[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)（“外汇 USDu”）。 * **新收益策略：** 研究并实施新的、可持续的收益生成策略，以提高回报并分散风险。 * **生态系统增长：** 促进与货币市场和其他 DeFi 协议的深度集成，以增加 USDu 的实用性和可组合性。 * **全面 DAO 治理：** 逐步将协议的控制权去中心化给 UNITAS 代币持有者，并为所有关键决策建立正式的 [DAO](https://iq.wiki/wiki/dao) 结构。 [\[11\]](#cite-id-ZibBTMak1semr4HB)