# USD+

> USD+ 是一种完全抵押、产生收益的稳定币，与 USDC 1:1 挂钩。它通过每日重新调整机制提供被动收入，分配利润...

- Canonical URL: https://iq.wiki/zh/wiki/usd
- Categories: Cryptoassets
- Tags: BNB Chain, Infrastructure, Layer 2
- Created: 2025-11-19T18:03:43.606Z
- Last updated: 2025-11-25T00:13:36.419Z
- Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki)

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**USD+** 是由 [Overnight](https://iq.wiki/wiki/overnight) Finance 开发的一种完全抵押、产生收益的稳定币。它旨在与 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc) 1:1 挂钩，同时通过每日重新调整机制为持有者提供被动收入。收益来自一系列自动化的、低风险的去中心化金融 (DeFi) 策略。USD+ 作为一种稳定的资产集成到更广泛的 DeFi 生态系统中，用于借贷、流动性提供和收益耕作，旨在将美元的稳定性与链上金融的效率相结合。 [\[1\]](#cite-id-uzrNuC8Lkud4FfPo) [\[2\]](#cite-id-K7bcJP7thIFJ3XPw)​

## 概述

USD+ 由 [Overnight](https://iq.wiki/wiki/overnight) Finance 创建，旨在作为一种资本效率高、产生收益的稳定币。其主要目的是让用户在持有稳定币的同时赚取被动收入，而无需主动管理。该项目秉承“你的钱不应该睡觉”的原则，认为闲置资金应该产生效益。[\[1\]](#cite-id-uzrNuC8Lkud4FfPo)​

该稳定币旨在通过与 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc) 完全抵押的资产保持与美元挂钩的稳定价值，这些资产可以立即转换为 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc)。这种结构旨在在波动的加密货币市场中提供可预测的价值。收益分配模型是一个关键特性，它利用每日“重新调整”来调整持有者钱包中 USD+ 代币的数量。这种机制允许将收益反映为代币余额的增加，而不是代币价格的变化，从而提供了一种透明的方式来跟踪损益。[\[2\]](#cite-id-K7bcJP7thIFJ3XPw) [\[3\]](#cite-id-9IBvMBPHgPHvF26H]​

在 DeFi 生态系统中，USD+ 被用作各种金融活动的基础资产。它的稳定性使其适用于收益耕作，用户可以在协议中质押它以赚取奖励，而无需承担其他加密资产的价格波动风险。它还用于在去中心化交易所 (DEX) 上提供流动性，在 [Aave](https://iq.wiki/wiki/aave) 等平台上进行借贷，以及作为借用其他数字资产的抵押品。通过提供稳定、流动的交易媒介，USD+ 促进了更流畅的交易，并支持广泛的链上金融应用。[\[2\]](#cite-id-K7bcJP7thIFJ3XPw) [\[3\]](#cite-id-9IBvMBPHgPHvF26H]​

## 核心机制和技术

### 抵押

USD+ 完全由流动性强、产生收益的 DeFi 资产组合支持，这些资产可以按需转换为 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc)。该协议对 100% 抵押的承诺是其稳定性的基石，确保流通中的每个 USD+ 代币都有等值的底层资产支持。这种结构旨在维持用户信心并支持与 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc) 的 1:1 挂钩。抵押品经过积极管理，并部署在各种 DeFi 策略中以产生收益。[\[2\]](#cite-id-K7bcJP7thIFJ3XPw) [\[3\]](#cite-id-9IBvMBPHgPHvF26H]​

### 重新调整模型

USD+ 采用重新调整机制向其持有者分配收益。与典型的稳定币不同，在典型的稳定币中，收益必须主动声明或反映在波动的价格中，USD+ 每天自动调整用户钱包中的代币数量。此过程允许持有者仅通过持有代币来赚取被动收入。[\[1\]](#cite-id-uzrNuC8Lkud4FfPo)​

* **正向重新调整：** 当底层抵押品的价值增长到大于流通中的 USD+ 供应价值的 100% 时，协议将执行正向重新调整。剩余价值按比例分配给所有持有者，方法是增加他们的代币余额。这允许每个 USD+ 代币的价格保持在其 1 美元的挂钩水平。[\[2\]](#cite-id-K7bcJP7thIFJ3XPw)
* **负向重新调整：** 如果由于市场条件或策略表现不佳，抵押品组合的价值低于流通供应的 100%，则可能发生负向重新调整。在这种情况下，持有者钱包中的代币余额将减少，以使 USD+ 的总价值与抵押品价值保持一致。此功能确保资产的支持保持透明，尽管这也意味着收益无法保证，并且可能会发生损失。[\[1\]](#cite-id-uzrNuC8Lkud4FfPo)

重新调整系统提供了对资产性能的清晰的每日可见性。持有者可以通过观察其 USD+ 余额的变化直接跟踪其损益，从而简化投资管理。[\[2\]](#cite-id-K7bcJP7thIFJ3XPw)​

### 收益产生

USD+ 的收益是通过一系列专有的、自动化的策略产生的，这些策略被描述为“delta 中性”和低风险。该协议优先产生“实际收益”，它将其定义为来自已建立的 DeFi 协议的可持续回报，而不是来自原生治理代币的通货膨胀排放。[\[1\]](#cite-id-uzrNuC8Lkud4FfPo) [\[2\]](#cite-id-K7bcJP7thIFJ3XPw)​

这些策略涉及与已建立的 DeFi 平台的集成，包括：

* 借贷协议，例如 [Aave](https://iq.wiki/wiki/aave)。
* 稳定币到稳定币的流动性池。
* 在像 Uniswap V3 这样的集中流动性做市商上提供流动性。

USD+ 的年化百分比收益率 (APY) 是可变的，并且取决于这些抵押品策略的每日表现。虽然该协议的目标 APY 为 8-12%，但实际回报可能会波动，并且可能为负。对于其包括 USD+ 在内的一系列产生收益的稳定币，声明的 APY 范围为 5-12%。[\[1\]](#cite-id-uzrNuC8Lkud4FfPo) [\[3\]](#cite-id-9IBvMBPHgPHvF26H]​

### 挂钩稳定性

USD+ 和 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc) 之间的 1:1 挂钩主要通过套利机制来维持。该协议允许针对 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc) 即时铸造和赎回 USD+，这为套利者创造了机会。如果 USD+ 的市场价格偏离了 1 美元的 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc) 价值，或者以 1 美元的价格铸造并在市场上以溢价出售。此活动有助于将价格引导回其挂钩。该协议还可以利用闪电贷在其交易池中执行套利，而无需部署自己的资本，从而进一步提高挂钩保持机制的效率。[\[3\]](#cite-id-9IBvMBPHgPHvF26H]​