# USDon (Ondo U.S. Dollar Token)

> USDon 是 Ondo 推出的法币抵押稳定币，与美元 1:1 挂钩，并由存放在 Global Markets/Alpaca 的美元提供支持。它是 Ondo 代币化证券生态系统中的结算货币。

- Canonical URL: https://iq.wiki/zh/wiki/usdon-ondo-us-dollar-token
- Categories: Cryptoassets
- Tags: Ethereum, Stablecoin, Solana, Infrastructure
- Created: 2026-04-20T23:34:52.000Z
- Last updated: 2026-07-16T13:55:26.130Z
- Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki)

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**USDon (Ondo U.S. Dollar Token)** 是一种[法币](https://iq.wiki/wiki/fiat-money)抵押的[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)，在 Ondo 代币化证券生态系统中用作平台内的美元结算代币。发行方将其描述为由存放在经纪账户中的美元提供 1:1 支持，并作为即时购买和赎回 Ondo 代币化股票的中间货币。[\[1\]](#cite-id-xNhSdxD0riFGPfHx) [\[2\]](#cite-id-TC0NHpM8HBnXOXUj)​

## 概述

USDon（在市场追踪器上通常写作 USDON 或 “Ondo U.S. Dollar Token”）被定位为一种与美元挂钩、法币抵押的代币，专为 Ondo 的代币化股票平台使用而发行。该代币的主要功能是作为在 Ondo 平台上购买和赎回代币化证券的内部结算资产；当用户使用其他受支持的稳定币支付时，平台会将这些[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)转换为 USDon，然后使用 USDon 进行股票购买或赎回操作。[\[1\]](#cite-id-xNhSdxD0riFGPfHx) [\[2\]](#cite-id-TC0NHpM8HBnXOXUj)​

USDon 的挂钩被描述为对与 Ondo Global Markets 相关的经纪账户中持有的美元余额拥有 1:1 的索取权；该平台报告了多链代币部署和市场上市情况，使 USDon 可在多个区块链网络和市场聚合器中使用。公开市场追踪器列出了 USDon 的合约地址、供应量数据和市场指标；然而，某些法律标识符和储备证明可能受到限制，或需要发行方披露以进行全面的外部验证。[\[2\]](#cite-id-TC0NHpM8HBnXOXUj) [\[3\]](#cite-id-oCebueNqORCM7Hge) [\[4\]](#cite-id-OvHgG6VgQ5OMJ3Q2) 

## 技术与机制

### 挂钩与抵押模型

USDon 被呈现为一种[法币](https://iq.wiki/wiki/fiat-money)支持的[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)，据称每一单位都由 Ondo Global Markets 安排下线下经纪账户中持有的美元余额提供 1:1 抵押。这种法币抵押模型将托管和对手方风险置于托管安排之上，而不是依赖于超额抵押的链上资产或算法稳定机制。[\[1\]](#cite-id-xNhSdxD0riFGPfHx) [\[2\]](#cite-id-TC0NHpM8HBnXOXUj)​

### 平台内兑换与结算流程

Ondo 描述的代币化股票交易用户流程使用 USDon 作为平台结算轨道。当用户以另一种[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)（文档中的示例为 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc)）提交付款时，平台会执行原子交换，将转入的[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)转换为 USDon，并立即使用生成的 USDon 购买请求的代币化股票；赎回时则采用相反的流程。“原子性”特征表明，平台旨在从终端用户的角度在单个交易流中执行转换和证券结算，从而最大限度地减少中期风险敞口。引用的摘要中未详细说明技术细节（例如，交换是完全通过智能合约在链上执行，还是通过集成的线下匹配/聚合执行）。[\[1\]](#cite-id-xNhSdxD0riFGPfHx) [\[2\]](#cite-id-TC0NHpM8HBnXOXUj)​

## 使用场景

* **代币化股票的平台结算：** USDon 是 Ondo 代币化股票产品的主要结算和赎回货币，支持平台上的即时购买/赎回流程。 
* **兑换中介：** 当用户提供其他稳定币时，USDon 充当中间资产；作为购买/赎回操作的一部分，Ondo 平台会将这些资产转换为 USDon。[\[1\]](#cite-id-xNhSdxD0riFGPfHx)
* **交易所交易与流动性提供：** USDon 已在公开市场上市并由聚合器追踪，允许在受支持的链和交易所进行交易对交易和流动性提供。[\[3\]](#cite-id-oCebueNqORCM7Hge)

## 发行、托管与赎回

### 发行与铸造

USDon 的发行似乎由 Ondo/Ondo Global Markets 作为代币化股票产品的运营发行方控制；根据发行方的模型，新的 USDon 供应量与存入托管/经纪安排的法币相对应。[\[2\]](#cite-id-TC0NHpM8HBnXOXUj)​

### 法币储备托管

该代币声称的法币支持维持在与 Global Markets 相关的经纪账户中（RWA 资产页面在该字段中将 Alpaca Securities 列为经纪商），这意味着托管方是注册经纪商，而非传统的银行存款结构。RWA 资产页面还在服务提供商字段中列出了一家加密货币托管商（[BitGo](https://iq.wiki/wiki/bitgo)）。[\[2\]](#cite-id-TC0NHpM8HBnXOXUj)​

## 代币经济学

现有的公开快照列出了 USDon 的流通供应量、市值以及与美元平价的现货价格，这与挂钩[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)模型一致。报告的供应量和市值数据在不同快照中有所不同，并随时间变化；[RWA](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas) 资产页面和市场聚合器会定期更新总供应量、各链分布和持有者数量。由于声称挂钩是通过线下美元储备维持的，因此代币经济学是由与[法币](https://iq.wiki/wiki/fiat-money)流入/流出相对应的发行/销毁供应驱动的，而非算法或超额抵押的链上机制。[\[2\]](#cite-id-TC0NHpM8HBnXOXUj) [\[3\]](#cite-id-oCebueNqORCM7Hge)​