# Zest Protocol

> Zest Protocol 是一个项目与协议，旨在构建 DeFi 基础设施，让比特币持有者在将 BTC 保留在比特币网络上的同时，将其作为抵押品使用。该协议主要在 Stacks 上提供借贷市场、金库和交换原语。

- Canonical URL: https://iq.wiki/zh/wiki/zest-protocol
- Categories: Projects & Protocols
- Tags: Bitcoin, DeFi, Infrastructure
- Created: 2026-10-01T17:54:58.566Z
- Last updated: 2026-10-01T18:36:06.619Z
- Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki)

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**Zest Protocol** 是一个以 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) 为核心的[去中心化金融](https://iq.wiki/wiki/defi)协议，提供借贷、收益策略、代币交换和 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin)[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)产品。其产品套件包括在 [Stacks](https://iq.wiki/wiki/stacks) 上的借贷市场和自动化金库，以及允许 [BTC](https://iq.wiki/wiki/bitcoin-btc) 在保留在 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) 网络上的同时作为[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)使用的 Bitcoin Collateral Vaults。[\[1\]](#cite-id-3e09x40lks) 



## Overview

Zest Protocol 是一个专注于 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) 的[去中心化金融](https://iq.wiki/wiki/defi)平台，通过比特币抵押金库（Bitcoin Collateral Vaults）和在 [Stacks](https://iq.wiki/wiki/stacks) 上的一系列产品提供借贷、收益策略和代币兑换。比特币抵押金库允许用户在 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) 网络上锁定 [BTC](https://iq.wiki/wiki/bitcoin-btc)，并在其他链上借入[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)；该功能利用 BitVM 使目标链的借贷市场能够验证 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin)[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)的状态，而无需 [BTC](https://iq.wiki/wiki/bitcoin-btc) 离开基础层。在 [Stacks](https://iq.wiki/wiki/stacks) 上，Zest 运营着一个借贷市场，用户可以提供 [sBTC](https://iq.wiki/wiki/sbtc)、[STX](https://iq.wiki/wiki/stx-token) 和 stSTX 等资产以赚取收益，或将其作为超额抵押贷款的[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)。其 Stacks Vaults 将自动化收益策略封装为单一存款产品，包括一种利用抵押借贷和[质押](https://iq.wiki/wiki/staking)的杠杆 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin)[质押](https://iq.wiki/wiki/staking)策略；同时，Stacks Swap 聚合了支持的[去中心化交易所](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange)的流动性，并在资金池和中间代币之间进行交易路由。 [\[2\]](#cite-id-pwvo0gqm75) 

## 特性

### 比特币抵押金库 (Bitcoin Collateral Vaults)

比特币抵押金库允许用户使用 [BTC](https://iq.wiki/wiki/bitcoin-btc) 作为[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)借贷的[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)，同时将底层的 [BTC](https://iq.wiki/wiki/bitcoin-btc) 保留在 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) 网络上的金库中。每个仓位都与一个客户特定的 [Taproot](https://iq.wiki/wiki/taproot-exchange) 金库以及目标链上相应的[抵押](https://iq.wiki/wiki/collateral)记录绑定，从而使 [BTC](https://iq.wiki/wiki/bitcoin-btc) 能够保留在 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) 上，而不是被包装、跨链或转移给第三方托管人。金库的支出条件在仓位创建时确立，而连接的借贷市场则在目标链上管理借贷和[清算](https://iq.wiki/wiki/liquidation)规则。该架构支持部分[清算](https://iq.wiki/wiki/liquidation)、[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)充值以及提取多余的[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)，剩余的 [BTC](https://iq.wiki/wiki/bitcoin-btc) 则保留在原始金库中。

该系统最初使用客户授权的 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) 交易和独立守护者来执行结算条件，而计划中的基于 BitVM 的阶段将使用加密证明和开放挑战流程来验证外部链上的事件。在 BitVM 设计中，目标链上的还款或[清算](https://iq.wiki/wiki/liquidation)事件将作为索赔提交到 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) 上，挑战者可以在 [BTC](https://iq.wiki/wiki/bitcoin-btc) 释放前对无效索赔提出异议。该架构连接了 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin-btc) 金库、[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)记录、借贷市场仓位、事件观察和结算交易，并设有旨在防止[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)冲突索赔的控制措施。Zest Protocol 在 2026 年 5 月宣布了一个可运行的[主网](https://iq.wiki/wiki/mainnet)原型，生产部署计划分阶段进行，稳定币借贷最初针对基于 [EVM](https://iq.wiki/wiki/ethereum-virtual-machine-evm) 的目标链。[\[3\]](#cite-id-5kglxc9rww) [\[6\]](#cite-id-hln2xim6dc) 

### Stacks 市场

![](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/QmTbBRb5EYigRnGPaV3iY6rqEr2odraeSCjC6A6svot9NF)

Stacks Market V2 是 Zest Protocol 在 [Stacks](https://iq.wiki/wiki/stacks) 上的借贷市场，引入了特定交易对的风险参数、部分清算以及可选的非再抵押功能。与 V1 模型中无论借入何种资产，每种[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)资产都使用相同的贷款价值比（LTV）、[清算](https://iq.wiki/wiki/liquidation)阈值、[清算](https://iq.wiki/wiki/liquidation)罚金和其他参数不同，V2 使用风险组（Risk Groups）为单个[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)和债务对配置这些设置。这使得具有不同波动性、流动性或相关性特征的市场能够使用独立的借款限额和[清算](https://iq.wiki/wiki/liquidation)条件。该市场还支持部分[清算](https://iq.wiki/wiki/liquidation)，即分阶段减少不健康的仓位，而不是立即清算整个仓位；适用的风险组决定了[清算](https://iq.wiki/wiki/liquidation)金额和罚金。存款人还可以启用非再抵押功能，将支持的存款作为[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)进行隔离，而不是将其用于出借，尽管这些仓位仍面临[智能合约](https://iq.wiki/wiki/smart-contract)、[预言机](https://iq.wiki/wiki/oracle)和[清算](https://iq.wiki/wiki/liquidation)风险。

Stacks Market V2 还引入了一种具有独立部分清算和全额[清算](https://iq.wiki/wiki/liquidation)阈值的[清算](https://iq.wiki/wiki/liquidation)模型，允许仓位在[清算](https://iq.wiki/wiki/liquidation)范围内移动，而不是在单一阈值处被清算。该模型使用[清算](https://iq.wiki/wiki/liquidation)斜率和指数曲线，罚金在配置的最小和最大范围内变化，而价格数据由 Pyth 提供。风险组可以为各个市场分配不同的参数，例如为相对稳定的资产对分配较高的 LTV，为波动较大的组合分配较低的限额。V2 市场支持通过 Zest Protocol 应用程序中的单笔交易流程从 V1 迁移，用户也可以通过关闭 V1 借款仓位、提取流动性并将其重新存入 V2 来进行手动迁移。[\[8\]](#cite-id-0268sncybm) [\[7\]](#cite-id-dgrwasn0ry) 

### Stacks Vault

![](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/QmSc3ZSqKv1p4FZUXLkWYunJygxCXm66WbdrZAxNd6TEvr)

Stacks Vaults 是建立在 Zest Protocol 位于 [Stacks](https://iq.wiki/wiki/stacks) 上的借贷市场之上的自动化收益策略。用户将支持的资产存入金库并获得代表其比例份额的股份，而金库执行配置的策略并通过股价变化反映收益。每个金库都有自己支持的资产、策略、提现流程、费用和风险参数，其资产净值根据金库的资产和负债计算。金库架构将托管与策略执行分离，允许策略逻辑独立维护，同时限制金库可以执行的操作。金库使用诸如存款上限、仓位限制、链上时间锁和紧急暂停功能等控制措施，尽管它们仍面临[智能合约](https://iq.wiki/wiki/smart-contract)、市场、流动性和[清算](https://iq.wiki/wiki/liquidation)风险。

第一个 Stacks 金库是 zvstBTC 金库，它利用来自 Stacking DAO 的流动性 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) [staking](https://iq.wiki/wiki/staking) 代币 stBTC 实施杠杆 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) [staking](https://iq.wiki/wiki/staking) 策略。该金库将 stBTC 作为抵押品存入 Zest Protocol，针对该[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)借出 sBTC，将借入的 sBTC 质押为更多的 stBTC，并在其配置的风险限制内重复此过程。用户无需管理个人的借贷和 [staking](https://iq.wiki/wiki/staking) 头寸或领取单独的奖励，因为收益通过其金库份额的价值体现。实现的收益取决于包括 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) [staking](https://iq.wiki/wiki/staking) 收益率、借贷成本、市场利用率、费用和市场状况在内的因素。[\[9\]](#cite-id-zbfxx6apso) 

#### zvstBTC Vault

![](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/QmNjU8FZ1bPmWKg7fEsX82gDL7YRKtvqEcauZzdLQLnV9G)

zvstBTC 金库是 Zest Protocol 的第一个 Stacks 金库，它使用来自 Stacking DAO 的 stBTC 自动化杠杆 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) [staking](https://iq.wiki/wiki/staking) 策略。用户可以通过直接存入 stBTC、存入通过支持的 [staking](https://iq.wiki/wiki/staking) 路径转换为 stBTC 的 sBTC，或存入通过支持的 sBTC 和 [staking](https://iq.wiki/wiki/staking) 流程转换的 [BTC](https://iq.wiki/wiki/bitcoin-btc) 来参与。该金库将存入的 stBTC 作为 Zest Protocol 的 [Stacks](https://iq.wiki/wiki/stacks) 借贷市场上的[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)，针对其借出 sBTC，并将借入的 sBTC 质押为额外的 stBTC。由此产生的 stBTC 被添加为[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)，允许借贷和 [staking](https://iq.wiki/wiki/staking) 循环在配置的风险限制内重复。收益反映在金库的资产净值和 zvstBTC 份额的价值中，而不是通过单独的奖励分配，实际收益取决于 [staking](https://iq.wiki/wiki/staking) 收益率、借贷成本、利用率、费用和市场状况。该金库使用存款上限、抵押和借贷限制、汇率检查、链上时间锁和紧急暂停功能作为风险控制。这些措施并不能消除 [smart-contract](https://iq.wiki/wiki/smart-contract)、[liquidation](https://iq.wiki/wiki/liquidation)、流动性、[oracle](https://iq.wiki/wiki/oracle)、stBTC 以及 [Bitcoin](https://iq.wiki/wiki/bitcoin) [staking](https://iq.wiki/wiki/staking) 风险。提款采用请求、冷却和领取流程，允许金库减少其杠杆头寸，并以 stBTC 形式支付。寻求 sBTC 的用户可以通过 Stacking DAO 支持的赎回流程赎回其 stBTC。[\[9\]](#cite-id-zbfxx6apso) 

### Stacks Swap

![](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/QmcXJH4MVNMKsEzaVHQWspy1Tw3LBCbC7KLNvyswFoBcps)

Stacks Swap 是 [Stacks](https://iq.wiki/wiki/stacks) 上的一个非托管交易聚合器，它通过比较并跨支持的[去中心化交易所](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange)（包括 Bitflow、Velar、[ALEX](https://iq.wiki/wiki/alex) 和 Arkadiko）路由交易。其路由系统可以将交易拆分到多个资金池或 [DEXes](https://iq.wiki/wiki/decentralized-exchange) 中，并在这些路径能提供更好的输出结果时使用中间代币，同时还支持通过 Stacking DAO 对某些资产进行直接转换。每笔交易都作为单个原子级 [Stacks](https://iq.wiki/wiki/stacks) 事务执行，这意味着交易要么以等于或高于用户指定的最小接收金额完成，要么回滚。代币在交易之间保留在用户的钱包中，无需存款或账户余额，且最小接收金额通过 [Stacks](https://iq.wiki/wiki/stacks) 交易后置条件强制执行。 [\[10\]](#cite-id-zri1kx2p1t) 



## ZEST

ZEST 是 Zest Protocol 的原生代币。该协议目前的产品包括比特币抵押库（Bitcoin Collateral Vaults）以及在 [Stacks](https://iq.wiki/wiki/stacks) 上的借贷和收益策略，而治理和[质押](https://iq.wiki/wiki/staking)是计划中的功能，而非当前的代币用途。该协议设定的优先事项包括开发比特币抵押库、扩大协议使用率，以及为基于[比特币](https://iq.wiki/wiki/bitcoin)的金融活动增加市场。治理和[质押](https://iq.wiki/wiki/staking)预计将在协议达到所需规模并建立实施机制后激活。 [\[11\]](#cite-id-g71qr16e4a) 

### Tokenomics

![](https://ipfs.everipedia.org/ipfs/QmNay6EoqNRFYDqmXATSPFmcjymiNfdXFGdrFQxfT1H6xs)

ZEST 的总供应量为 10 亿枚，分配情况如下： [\[5\]](#cite-id-bef4vjp5ht) 

* **社区**: 27.83%
* **团队**: 25%
* **生态系统发展**: 24.82%
* **投资者**: 22.35%

## 合作伙伴

* [Binance](https://iq.wiki/wiki/binance)
* [Gate.io](https://iq.wiki/wiki/gate)
* [Uniswap](https://iq.wiki/wiki/uniswap)
* [KuCoin](https://iq.wiki/wiki/kucoin)
* [MEXC](https://iq.wiki/wiki/mexc)
* [Aerodrome](https://iq.wiki/wiki/aerodrome-finance)
* [ByBit](https://iq.wiki/wiki/bybit)
* [Bitget](https://iq.wiki/wiki/bitget)
* Bitflow