Linear Finance (LINA)（成立于 2020 年）是一个 DeFi（去中心化金融）delta-one 资产协议，能够即时创建具有无限流动性的合成资产。该项目通过支持创建“Liquids”（Linear 的合成资产代币），向加密货币用户开放了商品、外汇、市场指数和其他主题领域等传统资产。^[1][2]

该协议由各种产品组成，例如 Linear.Buildr，这是一个 DApp，用于使用 Linear (LINA) 和其他代币作为抵押品来管理 Liquids。该交易所专门用于以快速确认时间和强大的安全性交易各种 Liquids。^[3]

Linear 的主要目标是提供卓越的用户体验，具有更好的可扩展性和更高的速度。Linear Finance 旨在为希望接触传统资产，同时仍然受益于区块链技术所独有功能的的用户提供一个简单的解决方案。

股票代码为 LINA，总供应量为 10,000,000,000 LINA。

2025 年 3 月，Linear Finance 因无法产生可持续的回报而关闭了运营。^[10]

LINA 代币

LINA 是一个建立在以太坊网络上的 ERC-20 代币，其主要目的是作为 Liquids 的抵押品（使用 Buildr）以及协议的社区治理。所有代币持有者都可以访问 Linear DAO，使他们能够对不同的倡议和提案进行投票，从而帮助塑造 Linear 生态系统的发展。^[4]

概述

尽管 Linear Finance 构建在以太坊网络之上，但该协议允许用户访问其他支持的链并将资产转移到这些链。除了数字资产外，Linear 还使客户能够通过动态价格馈送访问外汇和商品等传统资产，这些价格馈送旨在解决许多去中心化交易所 (DEX) 协议中发生的系统性抢先交易问题。LINA 代币充当铸造 Liquids 的基础抵押品。但是，客户还可以使用 ETH 和 wBTC 等其他数字资产来覆盖此基础抵押品的 20%。Linear Exchange 为 Liquids 提供了无限的流动性，并将结算时间缩短至每个区块一秒，使其适合高频交易者和运行算法交易软件的人。 Linear Finance 最独特的功能之一是其拟议的清算机制，该机制是根据社区治理决定的。LINA 持有者可以通过投票来帮助选择交易费用以及分配给保险基金的金额以及其他选项。

Linear 的创始人（团队）

• Kevin Tai - 首席执行官
• Drey Ng - 首席技术官
• Aedreon Marshall - 首席营销官
• Jonathan Lei - 首席区块链开发人员

Linear Coin 的流通数量

LINA 的总供应量为 100 亿个代币。Linear 采用通货膨胀系统，其速率不断降低，直到达到终端下限。通货膨胀率最初设定为 75%，但每周下降 1.5%，如果 LinearDAO 达成共识，则可以对其进行修改。

Linear Finance 从 Alameda Research、NGC Ventures 和 Hashed 等信誉良好的种子投资者那里获得了 180 万美元的投资。此外，该项目于 2020 年 9 月进行了一次小型首次代币发行 (ICO)，通过以 0.005 美元的价格出售 LINA 代币筹集了总计 310,000 美元，每个参与者的个人上限为 500 美元。在总供应量中，40% 用于质押奖励，15% 用于 Linear Finance 储备，10% 用于生态系统。该团队还获得了 10% 的分配，而顾问获得了 5% 的分配——团队和顾问代币均受归属时间表的约束。

根据 Linear 团队的早期预测，大约在创世事件发生后 40 个月左右，将有 40% 的 LINA 供应量在流通中，但由于潜在的代币销毁，这一比例可能会更低。^[5]

Linear 协议的支柱

Linear 协议的支柱是由 Linear 代币、DAI 以及最终其他资产支持的抵押债务池。因此，向债务池提供抵押资产的用户能够创建“Linear USD”。然后，Linear USD 可用于在交易所购买其他合成资产（Linear Liquids）。然后将抵押资产汇集在一起​​以实现即时流动性并充当交易对手。Linear 代币还充当治理代币，允许持有者对分配模型、未来资产、预言机选择、质押率等进行投票。债务池中的 Linear 代币持有者还可以获得资产合成产生的部分费用。

LinearDAO

为了促进 Linear 平台的正常运行，LinearDAO 负责监督该平台。LinearDAO 考虑了平台的重要功能和参数，包括：

• 质押率
• LINA 通货膨胀奖励和频率
• 交易费用分配，包括：销毁、费用索赔和 Linear 储备
• 新功能和技术路线图
• 处理社区提案并投票以确保平台的最佳优化

抵押

在抵押方面，去中心化 dApp Buildr 采用了一种混合方法。要生成合成资产，用户需要存入 LINA 和其他加密货币的混合物。该比率必须为 80:20，其中 80% 的抵押品必须为 LINA，另外 20% 为其他加密货币。

质押

质押是 Linear Finance ($LINA) 的一个重要组成部分。为了激励用户质押他们的 LINA 代币，制定了各种激励措施。用户可以通过以下方式获得奖励：

交易所费用奖励：最初，从 Linear 平台上的用户收取的交易费用设置为 0.25%。如果 LINA 质押者的质押率（P 比率）高于阈值，则这些费用将按比例分配给他们。对于非 LINA 质押者，根据社区治理委员会未来的决定，也可能提供奖励。通货膨胀奖励：起始通货膨胀率为 75%，每周减少 1.5%。如果质押者的 P 比率高于阈值，他们也可以每周获得此类奖励。收益耕作活动奖励：随着收益耕作和 DeFi（去中心化金融）市场的爆发，Linear 还添加了收益耕作的关键要素。收益耕作者帮助维护 Linear 的债务池和整个平台本身。在该平台的前两年，在交易所活跃的用户可以获得代币奖励。所有这些代币奖励都可以转移到其他流动性池，如 Balancer、Curve 和 Uniswap。

Linear.Exchange

为了解决许多传统加密货币交易所的速度和互操作性的根本问题，Linear 创建了自己的交易所，希望解决关键问题。该团队创建了一个平台，在该平台上，交易将以更快的速度发生，并且具有几乎无限的流动性。该交易所将允许 Liquid 结算时间缩短至几秒钟，这要归功于区块链技术（与传统证券中的 T+2 相比）。

Linear 目前正在与 BSC 合作以缩短结算时间，因为它具有低至 1 秒的区块时间和即时最终性。Linear.Exchange 能够结合两全其美：以太坊的基础设施、BSC 的高 TPS 以及最受追捧的工具。该系统的另一个好处是，与在以太坊上支付的传统 gas 费用相比，创建 Liquid 的交易费用将降至最低。借助该平台的基于 BSC 的预言机，它将允许在几秒钟内快速刷新费用，同时受益于更低的费用。^[6]

Linear Finance 关闭

2025 年 3 月 27 日，Linear Finance 通过其 X 页面宣布了其关闭通知，原因是其无法产生可持续的回报。^[10]

“经过仔细考虑，Linear Finance 做出了停止运营的艰难决定。

尽管我们多年来一直在努力创新和建设，但该项目一直难以产生可持续的回报。除了在 2019/20 年首次推出期间的短暂盈利期外，Linear Finance 一直面临着日益严峻的财务挑战。”^[10]

Linear Finance 还表示，该项目一直通过项目所有者的个人捐款和代币清算来资助，而这种模式已不再可行。

“币安最近决定将 LINA 代币下架加速了这些挑战，导致市值减少了 65%，并大大减少了剩余的运营时间。

因此，该项目的关键利益相关者已集体决定结束运营，并且已经退出了他们的职位。

我们的运营团队将很快与您联系，提供明确的时间表和分步说明，供在我们 dApp 中拥有活跃职位的用户使用。”

总之，Linear Finance 感谢其社区、支持者和合作伙伴参与其旅程。^[10]