Fei Protocol旨在成为一个建立在以太坊上的去中心化、公平、流动且可扩展的稳定币平台。Fei Protocol愿景的灵感来源于密克罗尼西亚雅浦岛的古老石币Rai或Fei。^[1][3][4][5]

预计将于2021年初推出。^[2]

概述

• FEI由一种名为直接激励的新机制稳定
• FEI是发行的稳定币
• TRIBE是治理代币
• 不是现有稳定币的分叉
• 专为可扩展性、流动性、公平性和低波动性而设计
• 启动一个完全去中心化的自治组织（DAO）
• 提出协议控制价值

介绍

稳定币（FEI）

FEI引入了一种名为直接激励的新型稳定币机制。它的目标是更具资本效率，具有公平的分配，并且完全去中心化。该协议使用其控制的价值来维持流动的二级市场。^[1][2]

$FEI供应如何扩张

$FEI稳定币具有跟踪需求的无上限供应。FEI通过沿 bonding curve销售进入流通。该曲线接近并固定在$1 PEG。当出现对FEI的新需求时，用户可以通过在bonding curve上购买来获得它。价格函数将从低位开始，以奖励早期采用者购买FEI。Fei Protocol将支持创建以任何ERC-20计价的bonding curve。启动将仅包含一个以ETH计价的曲线。^[4]

Bonding Curve

ETH bonding curve将具有一个目标FEI供应量，用于在将价格固定在$1之前进行引导。此目标称为Scale；达到Scale将表示引导阶段的结束。Scale将设置为250,000,000 FEI，足够大以值得与其他DeFi（去中心化金融）集成。Post-Scale，bonding curve价格将固定在高于挂钩的可治理缓冲区。此价格在整个生态系统中创建了一个上限。如果价格在其他地方更高，套利者可以在bonding curve上购买并在二级市场上出售。^[4]

协议控制价值（PCV）

用户无法在bonding curve上出售FEI。相反，该协议保留传入的ETH作为协议控制价值（PCV）。Fei Protocol部署PCV以创建一个流动的二级市场，用户可以在其中将FEI出售回ETH。^[4]

PCV是总锁定价值（TVL）概念的一个子集，其中平台完全拥有锁定在智能合约中的资产。这比大多数TVL应用程序中常见的IOU更强大的用例，因为PCV是永久性的。PCV使协议可以更灵活地参与非营利性活动。这些活动可以与更根本的目标保持一致，例如维持挂钩的稳定性。^[4]

PCV用例

常见的用例，例如治理金库和保险基金，都是PCV的类型。其他可能性包括保证流动性或DeFi用户的价格支持。与IOU模型不同，PCV是不可撤销的。PCV平台中的治理代币会累积更深层次的价值捕获和相应的责任。

直接激励

正如Fei Protocol所述：^[3]

直接激励稳定币是一种激励稳定币的交易活动和使用的稳定币，其中奖励和惩罚将价格推向挂钩。通常，这将包括至少一个激励交易所充当枢纽。所有其他交易所和二级市场都可以与激励交易所进行套利。这有助于在整个生态系统中维持挂钩。

Fei Protocol通过激励Uniswap交易量与铸币和销毁来实现此目标。这些激励措施直接适用于交易者的余额，与与挂钩的距离成正比。这意味着更大的卖出将导致更大的销毁。该协议通过铸币激励交易者将价格恢复到挂钩。所使用的公式确保挂钩以下的所有波动都是净通货紧缩。这将有助于将供应量降低到相对于当前需求的正确水平。^[3]

Fei Protocol的直接激励实施类似于Ampleforth和Yam等rebase代币的表亲。它确实直接作用于用户余额，但仅作用于积极参与激励行为的用户的余额。在高FEI抛售压力的情况下，卖方承担相关的通货紧缩成本。如果没有任何交易者恢复价格，持有者可以放心地依靠协议来支持价格。通货紧缩有助于长期支持能力。这些新颖的特性导致FEI的高保真挂钩。^[3]

治理代币（TRIBE）和DAO

该项目将在第一天启动一个完全去中心化的去中心化自治组织（DAO）。$TRIBE代币控制DAO。TRIBE持有者可以对以下操作进行投票，其中包括：

• 在新代币中添加新的bonding curve或调整现有曲线的价格函数
• 调整PCV的分配，以用于新的传入资金或现有PCV

该协议将一部分TRIBE代币分配给FEI质押池。用户可以存入FEI并获得按比例分配的TRIBE滴入池中。开发团队和投资者保留另一部分。一部分将在Genesis Group和Initial DeFi Offering之间分配。^[1]