Fei Protocol 旨在成为一个建立在 Ethereum 上的去中心化、公平、流动且可扩展的稳定币平台。Fei Protocol 愿景的灵感来源于密克罗尼西亚雅浦岛的古老石币 Rai 或 Fei。^[1][3][4][5]

预计将于 2021 年初推出。^[2]

概述

• FEI 通过一种名为直接激励的新机制来稳定
• FEI 是发行的稳定币
• TRIBE 是治理代币
• 不是现有稳定币的分叉
• 专为可扩展性、流动性、公平性和低波动性而设计
• 启动一个完全去中心化的自治组织 (DAO)
• 提出协议控制价值

介绍

稳定币 (FEI)

FEI 引入了一种新型的稳定币机制，称为直接激励。它旨在提高资本效率，实现公平分配，并实现完全去中心化。该协议使用其控制的价值来维持流动的二级市场。^[1][2]

$FEI 供应如何扩张

$FEI 稳定币的供应量没有上限，可以跟踪需求。FEI 通过沿 bonding curve 出售进入流通。该曲线接近并固定在 1 美元的 PEG。当出现对 FEI 的新需求时，用户可以通过在 bonding curve 上购买来获得它。价格函数将从低位开始，以奖励早期采用者购买 FEI。Fei Protocol 将支持创建以任何 ERC-20 计价的 bonding curve。该启动将仅包含一个以 ETH 计价的曲线。^[4]

Bonding Curve

ETH bonding curve 将在将价格固定在 1 美元之前，具有用于引导的 FEI 目标供应量。此目标称为 Scale；达到 Scale 将表示引导阶段的结束。Scale 将设置为 250,000,000 FEI，足够大以值得与其他 DeFi（去中心化金融）集成。达到 Scale 后，bonding curve 价格将固定在高于挂钩的可治理缓冲区。此价格在整个生态系统中创建了一个上限。如果其他地方的价格较高，套利者可以在 bonding curve 上购买并在二级市场上出售。^[4]

协议控制价值 (PCV)

用户无法在 bonding curve 上出售 FEI。相反，该协议保留传入的 ETH 作为协议控制价值 (PCV)。Fei Protocol 部署 PCV 以创建一个流动的二级市场，用户可以在其中将 FEI 卖回 ETH。^[4]

PCV 是总锁定价值 (TVL) 概念的一个子集，其中平台完全拥有锁定在智能合约中的资产。这比大多数 TVL 应用程序中常见的 IOU 更强大的用例，因为 PCV 是永久性的。PCV 使协议可以更灵活地参与非营利性活动。这些活动可以与更根本的目标保持一致，例如维持挂钩的稳定性。^[4]

PCV 用例

常见的用例（例如治理金库和保险基金）是 PCV 的类型。其他可能性包括保证流动性或 DeFi 用户的价格支持。与 IOU 模型不同，PCV 是不可撤销的。PCV 平台中的治理代币会累积更深层次的价值捕获和相应的责任。

直接激励

正如 Fei Protocol 所述：^[3]

直接激励稳定币是一种激励稳定币的交易活动和使用的稳定币，其中奖励和惩罚会将价格推向挂钩。通常，这将包括至少一个激励交易所充当枢纽。所有其他交易所和二级市场都可以与激励交易所进行套利。这有助于在整个生态系统中维持挂钩。

Fei Protocol 通过激励 Uniswap 交易量与铸币和销毁来实现此目标。这些激励措施直接适用于交易者的余额，与与挂钩的距离成正比。这意味着更大的卖出将导致更大的销毁。该协议通过铸币激励交易者将价格恢复到挂钩。所使用的公式可确保挂钩以下的所有波动均为净通货紧缩。这将有助于将供应量降低到相对于当前需求的正确水平。^[3]

Fei Protocol 的直接激励实施类似于 Ampleforth 和 Yam 等重新定价代币的表亲。它确实直接作用于用户余额，但仅作用于积极参与激励行为的用户的余额。在高 FEI 抛售压力的情况下，卖方会承担相关的通货紧缩成本。如果没有任何交易者恢复价格，持有者可以放心地依靠协议来支持价格。通货紧缩有助于长期支持能力。这些新颖的特性为 FEI 带来了高保真挂钩。^[3]

治理代币 (TRIBE) 和 DAO

该项目将在第一天启动一个完全去中心化的去中心化自治组织 (DAO)。$TRIBE 代币控制 DAO。TRIBE 持有者可以对以下操作进行投票，其中包括：

• 在新代币中添加新的 bonding curve 或调整现有曲线的价格函数
• 调整 PCV 的分配以用于新的传入资金或现有 PCV

该协议将一部分 TRIBE 代币分配给 FEI 质押池。用户可以存入 FEI 并获得按比例分配的 TRIBE 滴入池中。开发团队和投资者保留另一部分。一部分将在 Genesis Group 和 Initial DeFi Offering 之间分配。^[1]