Sigma Money 是一个在 BNB 链 上运行的 去中心化金融 (DeFi) 协议，它将自己描述为“由波动率分层驱动的收益引擎”。^[1] 该项目的核心功能是将加密资产分离成两个不同的合成层：一个稳定的、产生收益的部分和一个波动的、杠杆化的部分。这种结构旨在通过为一组参与者提供稳定性，同时为另一组参与者提供零资金费率的杠杆敞口，来满足不同的用户风险偏好。该协议产生其所谓的“真实收益”来驱动其系统。^[1]​

概述

Sigma Money 的成立宗旨是“通过不可阻挡的 DeFi 可组合性赋能！”^[2] 该协议的核心创新是其波动率分层机制，该机制获取单个资产并将其价值和风险概况分成两个新的、不同的资产。这些资产之间的关系由等式 总储备价值 = 稳定币 + 杠杆头寸 维持。这允许用户选择持有累积收益的类似稳定币的资产，或放大对标的资产价格变动的杠杆头寸。^[1]​

该项目的生态系统围绕其原生稳定收益资产 bnbUSD 及其杠杆对应物 xPositions 设计。协议内分配的收益来自 Binance Launchpool，并通过与 ListDAO 协议的集成输送到 Sigma Money 中。治理通过代币 xSIGMA 进行管理，并基于一种激励长期参与的模型。^{[1] [2]}​

历史和发展

Sigma Money 的公开起源可以追溯到 2025 年 3 月，当时其在社交媒体平台 X（前身为 Twitter）上的官方帐户被创建。^[2]​

一个重要的里程碑发生在 2025 年 7 月 25 日，当时该项目被宣布为入选 MVB 第 10 季队列的 15 个项目之一。这个由 BNB 链、yzifabs 和 CoinMarketCap 共同主办的加速器计划，从 500 多个申请者中选出。在被纳入该计划后，该协议的用户群和资产存款都出现了增长。到 2025 年 8 月 15 日，Sigma Money 的总锁定价值 (TVL) 达到了 5,000,000 美元。^[2]​

在 2025 年末，Sigma Money 参与了几项关键活动，以扩大其用户群并推出其原生代币。2025 年 10 月 20 日，该项目在 Binance 钱包的“Binance Alpha”平台上首次亮相，该活动包括计划中的代币空投。同一天，联合创始人 Chris 参加了 X Spaces AMA（Ask Me Anything）会议，讨论了与现实世界资产 (RWA) 和 DeFi 相关的主题。^[2]​

该协议的原生代币 $SIGMA 的空投于 2025 年 10 月 21 日上线。符合条件的“Binance Alpha 交易者”可以使用他们在 Binance Alpha 平台上积累的积分来领取他们的代币。不久之后，在 2025 年 11 月 12 日，该协议推出了其治理和质押代币 $xSIGMA，以及 Sigma.Money 平台上的相关 质押 功能。^[2]​

核心技术：波动率分层

波动率分层是 Sigma Money 协议的基础技术。它涉及将单个底层加密资产以编程方式划分为两个具有相反风险和回报特征的新合成资产。此过程旨在隔离和重定向价格波动。^[1]​

零波动率层（稳定资产）

此层旨在通过将其价格波动性放弃给相应的杠杆层来充当 稳定币。该协议在此类别中的主要资产是 bnbUSD。为了放弃潜在的价格升值（和贬值），此资产的持有者会获得放大的收益。此收益是通过吸收持有杠杆头寸 (xPositions) 的用户放弃的收益份额来产生的。此机制旨在为寻求较低风险回报的用户创建一个稳定的、产生收益的工具。^[1]​

放大波动率层（杠杆头寸）

被称为 xPositions，此层充当稳定层的对应物。它吸收从 稳定币 组件转移的价格波动性，为用户提供对标的资产价格变动的杠杆敞口。该项目强调的一个关键特征是，此杠杆敞口以所谓的“零资金费率”提供，这是与传统永续期货合约相关的常见成本。此层专为风险承受能力较高的用户设计，他们希望推测标的资产的价格方向。^[1]​

收益生成

该协议的收益被描述为“真实收益”，表明它来自外部的、生产性的活动，而不是仅仅来自代币排放。此收益的指定来源是 Binance Launchpool。收益被捕获并通过与 BNB 链 上的另一个协议 ListDAO 的集成重定向到 Sigma Money 协议中。然后，此外部收益将分配给 Sigma Money 生态系统内的参与者，主要是稳定层资产的持有者。^[1]​

协议生态系统和功能

Sigma Money 平台由几个集成的组件、代币和奖励系统组成，旨在促进其稳定性和杠杆交易的核心功能。^[1]​

代币和资产

• $SIGMA：Sigma Money 协议的原生代币。其初始分配是通过 2025 年 10 月向 Binance Alpha 平台上的符合条件的交易者进行的空投进行的，这是与 Binance 钱包的合作。^{[3] [4]}
• xSIGMA：通过转换 xSIGMA\，持有者可以赚取奖励并参与协议治理。^[2]
• $bnbUSD：该协议的主要稳定收益资产。用户可以铸造 bnbUSD 并在协议内质押它以赚取收益。它旨在通过卸载其波动性来维持稳定的价值。^{[1] [2]}
• σ-积分（Sigma-积分）：一个基于积分的奖励系统，旨在激励早期采用。用户通过执行诸如铸造和质押 $bnbUSD 之类的操作来赚取 Sigma-积分。这些积分的既定目的是“确保协议所有权”和“增加未来奖励”，这表明与未来的治理权或代币分配有关。^[2]

主要功能

• 稳定池：一个专门的流动性池，旨在维持 bnbUSD 稳定收益资产的价格挂钩。该池还用于加深资产的链上流动性，从而有助于其稳定性。^[1]

• 清算制动器：一种保护机制，旨在保护杠杆 xPositions 的用户免受市场中极端和快速的价格冲击造成的突然清算的风险。^[1]

• 平台界面：用户界面包括几个部分：

  • 交易：用于交易协议资产的界面。
  • 赚取：专门用于产生收益的活动（如质押）的部分。
  • 铸造：用于创建协议原生资产（如 bnbUSD）的功能。
  • 仪表板：用户监控其头寸和收益的个性化区域。
  • 排行榜：用户的排名系统，可能基于活动或累积的积分。
  • 统计：显示整个协议的汇总统计信息的页面。^[1]

治理

Sigma Money 的治理围绕一个被描述为“具有内置激励的 x(3,3) 治理”的模型构建。此框架引用了 OlympusDAO 首创的博弈论概念，该概念使用质押和绑定机制来鼓励参与者长期锁定其代币，从而使用户激励与协议的长期健康保持一致。^[1]​

xSIGMA 代币是此治理系统的工具。xSIGMA 的持有者被授予对协议决策进行投票并参与指导激励措施以促进生态系统内各种活动的能力。正如项目路线图中概述的那样，最终目标是将协议的完全所有权和控制权转移给 xSIGMA 持有者社区。^[1]​

安全

该项目的官方网站声称其“代码库 [已] 100% 经过审计”。区块链安全公司 Supra 和 SlowMist 的徽标显示在该网站上，表明他们已对协议的 智能合约 进行了安全审计。^[1]​

合作伙伴关系和集成

Sigma Money 已在 BNB 链生态系统中建立了几个关键合作伙伴关系，以支持其运营和增长。

• BNB 链：该协议建立在 BNB 链 上，并且是其旗舰 MVB 第 10 季加速器计划的参与者。^[2]
• Binance：该项目与 Binance 生态系统有着多方面的关系。Binance Launchpool 是为协议提供动力的“真实收益”的外部来源。此外，Sigma Money 与 Binance 钱包合作，首次在“Binance Alpha”平台上亮相，从而促进了 $SIGMA 代币的空投。^{[1] [2]}
• ListDAO：BNB 链 上的此协议充当 Sigma 收益管道中的关键中介，负责将收益从 Binance Launchpool 重定向到 Sigma Money 系统。^[1]
• yzifabs 和 CoinMarketCap：这些组织是 Sigma Money 参与的 MVB 第 10 季加速器计划的共同主办方。^[2]