담보 비율은 모든 대출 또는 차입 시나리오에서 포지션의 재정적 안정성을 나타내는 탈중앙화 금융(DeFi)의 중요한 지표입니다. 총 차입 가치로 나눈 총 담보 가치로 계산되며 백분율로 표시됩니다. 담보 비율이 높을수록 대출 기관의 위험이 낮아집니다. 차용인이 채무 불이행 시 자산을 소유함으로써 채무 불이행으로부터 보호되기 때문입니다.

개요

담보 비율은 차용인이 차입하려는 금액에 대한 담보의 총 가치 비율을 결정하는 데 사용되는 척도입니다. 다음 공식을 사용하여 계산됩니다.^[4]

담보 비율 = (총 담보 가치 / 총 차입 가치) * 100%

이 비율은 특히 탈중앙화 금융(DeFi) 영역에서 모든 대출 또는 차입 시나리오에서 포지션의 재정적 안정성을 나타내므로 필수적입니다.^[1]

담보 비율은 중앙화 금융(CeFi) 및 탈중앙화 금융(DeFi) 시스템에서 다를 수 있습니다. 중앙화 금융(CeFi)에서 담보 비율은 일반적으로 은행과 같은 기존 금융 기관에서 결정하며 종종 규제 요구 사항의 적용을 받습니다. 이러한 비율은 대출 또는 금융 상품의 유형과 금융 기관에서 수행한 위험 평가에 따라 다를 수 있습니다. 은행은 대출을 확보하기 위해 특정 수준의 담보를 요구할 수 있으며, 이 담보는 자산 및 대출 조건에 따라 크게 달라질 수 있습니다.

탈중앙화 금융(DeFi)에서 담보 비율은 종종 스마트 계약 및 탈중앙화 프로토콜에 의해 설정됩니다. DeFi 플랫폼은 알고리즘과 코드를 사용하여 담보 요구 사항을 결정합니다. 이러한 비율은 DeFi 프로토콜마다 크게 다를 수 있으며 일반적으로 각 프로토콜의 스마트 계약 내에 설정된 규칙에 따라 관리됩니다. DeFi 플랫폼은 종종 담보 비율 설정에 있어 더 큰 유연성과 혁신을 허용하지만 고유한 위험과 불확실성도 따릅니다.

다양한 출처에서 다르게 설명되지만 담보화는 기본적으로 차용인이 대출 기관이 대출금을 회수할 수 있도록 차용인이 대출 조건을 이행하지 못하거나 이행하지 못할 경우를 대비하여 미리 소유한 자산을 보증으로 약정하는 프로세스입니다.

탈중앙화 금융(DeFi)가 시작되기 전에 담보화는 전통적인 금융에서 일반적으로 사용되는 용어였습니다. 은행 외에도 담보 대출은 주식 및 외환 시장에서도 일반적입니다. 예를 들어, 마진 거래에서 투자자는 주식을 구매하기 위해 브로커로부터 돈이나 기타 귀중한 자산을 빌립니다. 그러나 이를 위해서는 투자자가 브로커 계정에 담보로 일정 금액(일반적으로 합의된 금액과 같거나 절반 이상)을 따로 보관해야 합니다. 완료되면 대출은 투자자가 구매할 수 있는 주식 수를 늘려 주식 가치가 상승하면 잠재적 이익을 곱합니다. 마찬가지로 이 움직임은 주식 가치가 상승하지 않을 경우 투자자의 노출을 증가시킵니다. 이 경우 브로커는 담보를 보유할 수 있으며 차용인은 차용 계약 조건에 명시된 의무를 이행하려고 시도합니다.

담보의 역사

담보는 수백 년 동안 사용되었지만 기능 방식은 크게 변하지 않았습니다. 그러나 담보 관리는 Bankers Trust 및 Solomon Brothers와 같은 기관이 신용 노출에 대해 담보를 수락하기 시작한 1980년대까지 시작되지 않았으며, 파생 상품 노출의 담보화가 더욱 널리 퍼지기 시작한 시기와 거의 같습니다. 본질적으로 담보화는 귀중한 자산을 사용하여 대출을 지원하는 것을 포함합니다. 차용인이 채무 불이행 시 대출 기관은 자산을 가져와 판매하여 손실을 회수할 권리가 있습니다. 이 메커니즘은 보험과 유사하지만 대출 기관을 보호하도록 설계되었습니다.^[2]

담보 계수, 담보 비율 및 LTV

담보 계수는 공급된 자산의 총액을 기준으로 사용자가 차입할 수 있는 최대 금액을 백분율로 표시한 것입니다. 또한 다양한 DeFi 대출 및 차입 프로토콜과 기존 금융 기관의 LTV(대출 가치 비율)로 표시됩니다.

암호화폐의 맥락에서 USDC의 담보 계수 또는 LTV가 75%이고 사용자가 100 USDC($100 상당)를 공급하는 경우 이 자산에 대한 사용자의 차입 한도는 다른 자산을 차입하기 위해 $75(100 USDC * 75%)가 됩니다.

일반적으로 유동성이 높거나 변동성이 낮은 자산은 시장 상황에 따라 변경될 수 있는 더 높은 담보 계수를 갖습니다. 플랫폼과 프로토콜마다 자산 평가에 따라 지정된 담보 계수가 다릅니다. 자산의 담보 계수가 0%인 경우 자산 자체는 여전히 차입할 수 있지만 다른 자산을 차입하기 위한 담보로 사용할 수 없습니다.^[3]

특정 DeFi 리소스는 담보 계수, 담보 비율 및 LTV(대출 가치 비율)라는 용어를 혼동합니다. 숫자가 때때로 비슷하게 보일 수 있지만 담보 계수는 프로토콜에서 설정한 지표로, 차용인이 담보로 제공된 특정 자산에 대해 차입할 수 있는 최대 금액을 정의합니다. 실제로 차용인이 차입해야 하는 금액은 청산되는 것을 쉽게 피할 수 있도록 훨씬 낮아야 합니다.

차용인이 실제로 차입해야 하는 금액을 계산하려면 LTV(대출 가치 비율) 현물 계산을 사용하여 대출이 담보로 제공하는 자산의 담보 계수보다 훨씬 낮게 유지되는지 확인하십시오. 차용인이 담보로 제공하는 자산의 담보 계수가 높을수록 좋습니다. 이는 해당 자산이 안정적으로 유지될 것이라는 신뢰가 더 높다는 것을 의미합니다.

반면에 대출 가치 비율이 높을수록 대출이 더 위험하므로 차용인은 DeFi 대출이 청산되는 것을 방지하기 위해 낮은 쪽에 머물러야 합니다. 그러나 defi에서는 대출 가치 비율이 높은 대출(더 위험한 대출)도 여전히 과도하게 담보화되어 있으며, 이는 담보 비율을 계산하여 확인할 수 있습니다.