**레버리지(Leverage)**는 암호화폐와 같은 금융 자산을 거래하기 위해 차입 자본을 사용하는 과정입니다. 레버리지는 트레이더의 매수 또는 매도 능력을 증폭시킵니다.^[1][3]\

1:5(5배), 1:20(20배), 또는 1:50(50배)와 같이 레버리지 수준을 나타내는 비율은 시작 자본의 배수를 보여줍니다. 레버리지는 다양한 암호화폐 파생상품 거래뿐만 아니라 마진 거래, 레버리지 토큰 또는 선물 계약에 사용될 수 있습니다.^[7]

레버리지 거래를 제공하는 거래소로는 바이낸스(Binance), 바이비트(ByBit), 크라켄(Kraken), 페멕스(Phemex) 등이 있습니다. 이용 가능한 옵션은 거래 수수료, 제공되는 최대 레버리지(2배에서 200배까지 다양함), 포지션 유지 기간 등 여러 요소를 기반으로 비교할 수 있습니다.^[5]

개요

레버리지 거래를 위해 사용자의 거래 계좌에 예치된 초기 자본을 담보(Collateral)라고 합니다. 필요한 담보는 사용된 레버리지와 개설하려는 포지션의 총 가치(마진이라고 함)에 따라 달라집니다.

예를 들어, 한 사용자가 10배 레버리지로 이더리움(ETH)에 $1,000를 투자한다고 가정해 보겠습니다. 필요한 마진은 $1,000의 1/10인 $100이며, 차입금을 위해 사용자 계좌에 담보로 반드시 있어야 합니다. 20배 레버리지를 사용하는 경우 필요한 마진은 더 낮아집니다($1,000의 1/20 = $50). 하지만 레버리지가 높을수록 청산(liquidation)의 위험도 높아집니다.

초기 마진 예치 외에도 거래를 위한 마진 임계값을 유지하는 것이 필수적입니다. 시장이 사용자의 포지션과 반대로 움직여 마진이 유지 임계값 아래로 떨어지면, 청산을 피하기 위해 계좌에 더 많은 자금을 투자해야 합니다.

레버리지 롱 포지션 (Long Position)

롱 포지션을 잡는다는 것은 자산의 가격이 상승할 것으로 예상하는 것을 의미합니다.

사용자가 10배 레버리지로 $10,000 상당의 BTC 롱 포지션을 잡으려면 $1,000가 담보로 사용됩니다. BTC 가격이 20% 상승하면 $2,000의 순이익(수수료 제외)을 얻게 되며, 이는 레버리지 없이 $1,000의 자본으로 거래했을 때 얻었을 $200보다 훨씬 높습니다.

그러나 BTC 가격이 20% 하락하면 포지션은 $2,000 손실을 보게 됩니다. 초기 자본(담보)이 $1,000뿐이므로 20% 하락은 청산을 유발합니다(잔액이 0으로 떨어짐). 정확한 청산 가치는 사용하는 거래소에 따라 다릅니다.

청산을 피하려면 지갑에 더 많은 자금을 추가하여 담보를 늘려야 합니다. 대부분의 경우 거래소는 청산 전에 마진 콜(예: 자금을 더 추가하라는 이메일)을 보냅니다.

레버리지 숏 포지션 (Short Position)

반대로, 숏 포지션을 잡는 것은 자산의 가격이 하락할 것으로 예상하는 것입니다.

사용자가 10배 레버리지로 BTC에 $10,000 숏 포지션을 잡으려면 다른 사람에게서 BTC를 빌려 현재 시장 가격에 팔아야 합니다. 담보는 $1,000이지만 10배 레버리지로 거래하기 때문에 $10,000 상당의 BTC를 팔 수 있습니다.

현재 BTC 가격이 $40,000라고 가정하면 0.25 BTC를 빌려 매도합니다. 가격이 20% 하락하여 $32,000가 되면 $8,000로 0.25 BTC를 다시 살 수 있습니다. 이를 통해 $2,000의 순이익(수수료 제외)을 얻게 됩니다.

그러나 BTC 가격이 20% 상승하여 $48,000가 되면 0.25 BTC를 다시 사기 위해 $2,000가 추가로 필요합니다. 이 경우 계좌 잔액에 $1,000만 있기 때문에 사용자의 포지션은 청산됩니다. 청산을 피하려면 지갑에 더 많은 자금을 추가하여 담보를 늘려야 합니다.^[4]

레버리지 거래

마진 거래와 암호화폐 레버리지

마진 거래를 통해 트레이더는 기존에 보유한 암호화폐를 담보로 자금을 빌릴 수 있으며, 본질적으로 구매력을 증폭시킬 수 있습니다. 이 차입 자본을 통해 트레이더는 자신의 자산만으로 가능했던 것보다 더 큰 포지션을 잡을 수 있습니다.

예를 들어, 1 비트코인(Bitcoin)을 보유한 트레이더는 10배 레버리지를 활용하여 잠재적으로 10 비트코인에 해당하는 포지션을 잡을 수 있습니다.

그러나 이러한 노출 증가는 위험성 증대를 동반합니다. 증폭된 수익의 가능성이 존재하는 반면, 시장의 약간의 하락도 상당한 손실로 이어질 수 있습니다.

레버리지 토큰

레버리지 토큰은 레버리지를 더 접근하기 쉽고 사용자 친화적으로 만들기 위해 도입되었습니다. 이 토큰들은 사용자가 직접 마진 거래에 참여할 필요 없이 기초 자산의 일일 가격 변동의 배수를 추종합니다.

예를 들어, 3배 레버리지 비트코인 토큰은 비트코인 일일 가격 변동 퍼센트의 3배만큼 움직이는 것을 목표로 합니다. 이는 트레이더에게 마진 포지션의 복잡함을 다루지 않고도 레버리지 노출을 얻을 수 있는 더 간단한 방법을 제공합니다.

DeFi와 탈중앙화 레버리지

탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼은 레버리지를 한 단계 더 발전시켰습니다. 스마트 컨트랙트를 통해 사용자는 자신의 암호화폐 자산을 담보로 잠그고 다른 자산을 빌려 탈중앙화 생태계 내에서 효과적으로 레버리지 거래를 할 수 있습니다. 이를 통해 사용자는 중앙화된 거래소나 전통적인 금융 기관에 의존하지 않고도 레버리지를 이용할 수 있습니다.^[6]

레버리지 거래 vs. 비레버리지 거래

레버리지 거래는 투자자나 트레이더가 거래 포지션을 늘리기 위해 자금을 빌리는 것을 포함하며, 이는 잠재적 이익과 손실을 모두 증폭시킬 수 있습니다. 반면, 비레버리지 거래는 투자자나 트레이더가 추가적인 차입금 없이 오직 자신이 소유한 자본만을 사용할 때 발생합니다.

예를 들어, 사용자가 $8,000를 가지고 있고 BTC의 최근 거래 가격이 $8,000인 경우를 가정해 보겠습니다.

다음 날 BTC 가격이 $8,050로 상승한다면:

• 비레버리지: $8,000에 1 BTC 계약을 매수하고 $8,050에 매도하여 $50의 이익을 얻습니다.
• 레버리지: $8,000에 $80,000 상당의 계약을 매수하고 $8,050에 매도합니다. 10배 레버리지로 거래하므로 이익이 10배 증폭되어 $500가 됩니다.

그러나 다음 날 BTC 가격이 $7,950로 하락한다면:

• 비레버리지: $8,000에 1 BTC 계약을 매수하고 $7,950에 매도하여 $50의 손실을 봅니다.
• 레버리지: $8,000에 $80,000 상당의 계약을 매수하고 $7,950에 매도합니다. 10배 레버리지로 거래하므로 손실이 10배 증폭되어 $500가 됩니다.^[2]