라리 거버넌스 토큰(RGT)(2020년 7월 출시)은 이더리움 블록체인에서 생성된 암호화폐로, DeFi 프로토콜인 라리 캐피탈(Rari Capital)의 네이티브 거버넌스 토큰 역할을 합니다. 라리 캐피탈은 사용자가 DeFi 생태계 내에서 안정적인 자산에 대해 최고 수익률을 얻도록 돕는 강력한 수익 농사(yield farming) 도구입니다. RGT 토큰은 라리 팀이나 다른 토큰 보유 커뮤니티 구성원이 제안한 제안에 대해 제안하고 투표하는 데 사용될 수 있습니다^[1][2][3][4].

회사

Rari Capital은 2020년 5월 젊은 기업가 David Lucid (데이비드 루시드)(19세), Jack Lipstone (잭 립스톤)(19세), Jai Bhavnani (자이 바브나니)(18세)에 의해 설립되었습니다. 독특한 DeFi 전략을 통해 투자자에게 손실 없는 수익을 창출하는 것을 목표로 하는 최초의 비보관(non-custodial) 조직입니다. 이 회사는 암호화폐 시장 내 효율성을 높이기 위한 일련의 제품을 개발하고 있습니다. 수익 농사(Yield harvesting) 도구는 그들의 제품의 시작점입니다.

설립자 및 팀

Jai Bhavnani(CEO)와 Jack Lipstone(COO)는 암호화폐 분야에서 오랫동안 활동해 왔으며, 이전에는 미국 캘리포니아에 기반을 둔 회사인 MyCrypto에서 근무했습니다. Jai와 Jack은 로스앤젤레스 마비스타 출신의 고등학교 동창입니다. 그들은 DeFi 지갑인 Ambo를 개발하여 MyCrypto에 매각했습니다. David Lucid 또한 암호화폐 분야의 베테랑이며, 탈중앙화 거래소(DEX)를 만들었습니다. 그는 암호화폐 생태계로 돌아오기 전에 CRAFT Scooter의 CTO로 근무했습니다. Rari 팀은 Ben Mayer(14세), Justin Yu(17세), Richter Brzeski(19세)를 포함한 젊은 구성원들로 이루어져 있습니다. 이 팀은 시카고 DeFi 얼라이언스와 협력하여 기존 금융 업체들에게 매력적이고 활기찬 생태계를 조성하고 있습니다^[5][6][7].

개요

Rari 프로토콜 도식 표현

위에서 언급했듯이, Rari 프로토콜은 사용자가 안전하게 안정적인 디지털 자산에 대해 최고 수익률을 얻을 수 있도록 하는 가장 강력한 수익 농사 도구입니다. 일반적으로 "가장 스마트한 안정형 로보 어드바이저"로 설명됩니다. Rari는 여러 유동성 풀에 걸쳐 대출 전략을 배포하는 집계기와 독점적인 자산 배분 전략을 가진 보다 전통적인 능동적 관리자의 중간 형태입니다. 이 프로토콜은 다음과 같은 다양한 전략을 사용하여 수익을 얻기 위해 자금을 자동으로 재조정합니다.

• Compound, dYdX, Aave와 같은 주요 DeFi 프로토콜 간의 대출
• 차익거래 및 수익률 최적화를 위한 스테이블코인 간의 스왑
• Compound, yEarn 등 프로토콜 기반 보상으로부터의 수익 농사

Rari Capital v1은 2020년 7월에 출시되었으며, 초기 예치금은 사용자당 350달러로 제한되었습니다. Rari Capital은 출시 후 며칠 만에 TVL이 9500만 달러에 달했습니다^[8]. 새로운 유동성 풀, 새로운 전략, 다중 풀 대시보드, 분산형 거버넌스 및 거버넌스 토큰(RGT)을 갖춘 버전 2가 2020년 10월에 출시되었습니다^[9][10].

Rari Pools

Rari Pools 이미지

Rari Capital은 전략, 위험 등 다양한 요소에 따라 분류되는 세 가지 다른 풀을 운영합니다. 따라서 각 풀의 연간 수익률(APY)은 상당히 다릅니다^[11]. 이 풀들은 다음과 같습니다

Rari Stable Pool (RSPT)

첫 번째 풀은 안전하게 감사받은 스마트 계약과만 상호 작용하는 안정적인 풀(RSPT)입니다. 이를 통해 사용자는 ETH 또는 모든 ERC20 토큰을 예치하여 RSPT라는 네이티브 토큰을 발행할 수 있습니다. 예치된 모든 ERC20은 USD Coin (USDC)로 스왑됩니다. 사용자가 안정적인 풀에 예치하면 Rari 프로토콜이 자율적으로 작동하여 USDC에 대한 최고 수익률을 제공하기 시작합니다. Rari 안정적인 풀은 현재 Compound, Aave, dYdX에서 USDC를 대출하거나 mStable에 유동성을 제공하여 최대한 높은 이자를 얻을 수 있도록 전략을 최적화합니다.

Rari 수익률 풀 (RYPT)

두 번째 풀은 수익률 풀(RYPT)이며, 레버리지 또는 감사받지 않은 스마트 계약이든 관계없이 모든 비용을 감수하고 수익률을 극대화합니다. 이 풀은 항상 가장 높은 수익률을 제공합니다. 사용자는 ETH 또는 모든 ERC20 토큰을 예치하여 높은 이자를 얻을 수 있습니다. 사용자가 금액을 예치하면 기본 토큰인 RYPT가 생성됩니다. 그런 다음 Rari 프로토콜은 알고리즘을 통해 "위험한" 전략을 통해 가능한 최고 수익률을 검색합니다. 더 높은 수익률을 얻기 위해 스테이블코인 간에 자동으로 재조정합니다. 다음과 같은 다양한 전략을 사용합니다.

• Compound에서 Dai, USDC, USDT 대출
• Aave에서 Dai, USDC, TUSD, USDT, sUSD, BUSD 대출
• dYdX에서 Dai, USDC 대출
• 수익률 집계기인 yEarn을 통해 mStable 및 Curve Finance, Cream Finance, dForce에 유동성 제공, 그리고 볼트 간 전환 (예: yCRV)^[12]

Rari ETH 풀 (REPT)

세 번째 풀은 ETH 풀(REPT)이며, ETH를 기본 자산으로 안전하고 안정적인 수익을 제공합니다. Rari 사용자는 ETH 또는 ERC20 토큰을 예치하여 발행된 토큰인 REPT를 통해 즉시 이자를 얻기 시작할 수 있습니다. ETH 가격에 대한 노출을 유지하면서, 사용자는 Compound, Aave, dydx 등에서 ETH를 대출하거나, 청산(KeeperDAO가 촉진)으로부터 수익을 얻는 등의 전략을 통해 이자를 얻습니다.

세 가지 풀의 차이점은 아래 표에 요약되어 있습니다.

Sr No	스테이블 풀	수익률 풀	ETH 풀
1	안정적인 수익	최대 수익률	안정적이고 안전한 수익
2	스테이블코인으로 대출하거나 유동성을 제공	스테이블코인의 재조정을 통해 고수익 프로토콜을 활용	다양한 프로토콜에서 ETH를 대출하여 이자를 얻습니다.
3	감사받은 스마트 계약(프로토콜)과만 상호 작용	최대 수익률을 얻기 위해 감사받지 않은 스마트 계약을 활용	잘 알려진 대출 프로토콜, 거래소(DEX) 등과 상호 작용합니다.
4	스테이블코인으로 이자를 얻습니다	스테이블코인으로 이자를 얻습니다	ETH로 이자를 얻습니다

Rari 거버넌스 (Rari Governance)

소개에서 언급했듯이 RGT는 Rari 프로토콜의 거버넌스 토큰입니다. Rari 거버넌스는 누구든지 Rari 프로토콜의 미래를 결정할 수 있도록 합니다. RGT는 프로토콜, 재무부 및 자선 단체의 모든 측면을 제어할 수 있습니다. Rari 거버넌스에 참여하려면 사용자는 RGT를 소유해야 합니다. 그런 다음 RGT를 사용하여 커뮤니티에서 작성한 제안에 투표하거나 Rari 프로토콜 및 생태계를 관리하기 위한 자체 제안을 작성할 수 있습니다^[13].

RGT 토큰 보유자는 의사 결정 과정뿐만 아니라 풀과 관련된 핵심 매개변수를 편집하는 데 있어 다양한 역할을 수행할 수 있습니다. 이러한 영역 중 일부는^[14] 다음과 같습니다.

• 거버넌스 유지: 토큰 보유자는 새로운 프로토콜 통합, 풀 매개변수 편집, 위험 매개변수 편집 등에 대한 결정에 투표할 수 있습니다.
• 패스스루 거버넌스: 풀이 COMP, BAL과 같은 다른 토큰을 축적하는 경우 토큰은 해당 토큰의 거버넌스를 위한 패스스루 역할을 할 수 있습니다.
• 수수료 할인: 토큰은 Rari 프로토콜의 수수료 할인에 사용될 수 있습니다.

Rari Treasury (라리 트레저리)

Rari Treasury는 Rari Protocol의 장기적인 성장에 기반을 두고 있습니다. Rari Treasury는 RGT 토큰을 소유한 모든 사람을 포함할 수 있는 DAO 회원들에 의해 관리됩니다. Rari Protocol에서 생성된 모든 수수료의 25%가 Treasury에 할당되며, 그 사용 목적은 거버넌스 제안에 의해 결정됩니다. 이러한 제안은 기여자 보상, 확장, 감사, 파트너십, 호스팅 서비스 및 기타 모든 Rari 관련 서비스에 관한 내용일 수 있습니다.

Rari Foundation

Rari Capital 팀은 Rari Capital 포털과 DeFi 전반의 분위기 모두에 대한 보안에 전념하고 있습니다. Rari Capital Foundation은 Rari Protocol에 언젠가 통합되어 DeFi 전체의 성장에 기여할 수 있을 초기 단계의 기반 프로토콜에 대한 감사, 검토 등을 지원하는 역할을 하고 있습니다. 모든 수수료의 2.5%가 이 감사 풀에 할당됩니다. 현재 Rari 핵심 팀이 재단을 담당하고 있지만, DAO로 이전할 계획입니다. Rari Capital은 프로토콜이 주목할 만하고 팀이 강력한 비전을 가지고 있다고 판단될 경우 소규모 팀의 감사 비용 지불을 지원할 것입니다.

Rari 포럼 (Rari Forum)

Rari Capital 거버넌스 포럼(Rari Capital Governance Forum)은 2020년 11월 18일에 출시되었으며, 누구든 참여하여 토론을 시작하거나 프로토콜에 관한 제안을 하고 프로젝트에 기여할 수 있습니다.

RGT 토큰omics

Rari 거버넌스 토큰(RGT)은 이더리움 블록체인에 스마트 계약을 배포하여 생성된 ERC20 토큰입니다. 총 공급량은 처음에 9,670,894 RGT로 설정되었습니다.^[15] 2020년 10월 23일 역대 최고가인 $5.72를 기록했고, 2020년 11월 5일 역대 최저가인 $0.213385를 기록했습니다. 현재 Uniswap(유니스왑)과 Bilaxy(빌락시) 암호화폐 거래소에 상장되어 있습니다.^[16]

토큰 분배

토큰 분배

Rari팀은 공정한 분배와 유동성 마이닝을 믿습니다. 토큰 공급량의 87.50%는 60일 이내에 예치자들에게 예치됩니다. 나머지 토큰(12.5%)은 팀에 배정되며 Rari Vesting Plan의 적용을 받습니다. RGT는 프로토콜이 수익을 창출할 때마다 소각됩니다 (모든 수익의 70% 정확히). 프로토콜이 성공함에 따라 토큰의 총 공급량이 감소합니다. RGT는 새로운 Rari Protocol V2를 활용합니다.

Rari에서 이자를 얻는 방법

사용자는 MetaMask, Portis, Authereum, Coinbase Wallet, Torus 또는 Fortmatic과 같은 인기 있는 이더리움 지갑으로 로그인하여 Rari 풀에 접근할 수 있습니다. 또한 Wallet Connect 인터페이스를 사용하여 모바일 지갑으로 로그인할 수도 있습니다. 사용자는 원하는 풀에 이더리움 또는 ERC20 토큰을 예치할 수 있으며, Rari 프로토콜은 예치된 자금에 대해 자동으로 이자를 획득하기 시작합니다.

또한, 사용자는 유동성 마이닝에 참여하여 Rari 거버넌스 토큰(RGT)을 얻을 수 있습니다. RGT를 얻으려면 위에 언급된 풀 중 하나에 예치하기만 하면 됩니다. 보상은 모든 풀에서 프로토콜 내 사용자의 예치금 수를 모든 풀에서 프로토콜 내 총 예치금과 비교하여 비례적으로 배분됩니다. 예를 들어, 사용자가 프로토콜에 400,000달러를 예치했고 프로토콜에 4,000,000달러가 있으며 그날 300,000 RGT가 배포되고 사용자가 하루 종일 돈을 보유했다면, 배포량의 10%인 30,000 RGT 토큰을 얻게 됩니다. 토큰의 거의 절반이 처음 15일 이내에 배포됩니다. 현재 세 개의 풀 모두 RGT로 15%의 추가 수익을 제공합니다.

수수료 및 수익

Rari Protocol 사용과 관련된 수수료가 있습니다. Rari Capital Robo-advisor는 현재 성과 수수료, 인출 수수료, 그리고 조기 $RGT 이전에 대한 시간 기반 이전 수수료를 포함하여 세 가지 유형의 프로토콜 수수료를 부과합니다.

성과 수수료

Rari Capital은 Rari Protocol을 통해 발생하는 모든 수익에 대해 9.5%의 수수료를 부과합니다. 이 수수료는 Rari Protocol에서 발생하는 Rari의 수익을 지원하며, 몇 가지 요소에 따라 달라집니다. 예를 들어, 사용자가 Rari Protocol에 10만 달러를 예치하고 1년 동안 2만 달러의 수익을 얻으면 Rari Protocol은 1,900달러의 수수료를 받습니다. (즉, 사용자 예치 10만 달러 → 사용자 1년 동안 2만 달러 수익 → Rari Protocol 1,900달러 수수료 획득). 이러한 수수료는 Rari Protocol 내에서 $RGT를 스테이킹하여 무효화하거나 낮출 수 있습니다.

출금 수수료

수익률 및 안정적 풀에서 출금하는 모든 출금에 대해 0.5%의 출금 수수료가 부과됩니다. 이 0.5%는 yEarn 수수료에서 영감을 받았으며, yVault에 대해 동일한 표준을 적용하고 있습니다. 현재 Rari Protocol 수익률 또는 안정적 풀에서 자산을 출금할 때 0.5%의 수수료가 부과되지만, ETH 풀에서는 수수료가 부과되지 않습니다. 예를 들어, 사용자가 RSPT 또는 RYPT로 10만 달러를 출금하는 경우 출금 수수료는 500달러입니다. REPT 출금에는 수수료가 없습니다.

RGT 청구 수수료

RGT 청구 수수료는 사용자가 RGT 토큰을 획득한 후 60일 이내에 해당 토큰을 청구하려고 할 때 발생하는 수수료입니다. 토큰 획득 직후 청구를 시도하면 33%의 수수료가 부과됩니다. 이 수수료는 유통량을 줄이기 위해 소각 주소로 전송됩니다. 그 후 60일 동안 선형적으로 감소합니다. 사용자가 60일을 기다리면 청구 수수료가 발생하지 않습니다^[17].

아래 표에 수수료 요약이 나와 있습니다.

Sr No	성과 수수료	출금 수수료	RGT 청구 수수료
1	순이익에 대한 수수료 부과	Rari 풀에서 자산을 출금할 때 부과되는 수수료	획득일로부터 60일 이내에 획득한 RGT를 청구할 때 부과되는 수수료
2	순이익의 연 9.5%	출금액의 0.5%	첫날 33%이며 60일 동안 선형적으로 감소합니다. 60일 후에는 수수료가 없습니다.

수익

수수료 등에서 발생하는 수익은 세 부분으로 배분됩니다. 70%는 매 분기 첫날 오전 10시(PT)에 진행되는 바이백 및 소각 메커니즘에 사용됩니다. 첫 번째 소각은 2021년 1월 1일에 시작됩니다. 25%는 Rari Treasury에 배정되고, 나머지 5%는 Rari Foundation으로 갑니다.

위험 관리

스마트 계약, 재정, 그리고 중앙화와 관련하여 대출, 수익 농사(Yield Farming), 자동화 시장 조성자(Automated Market Makers)와 같은 서로 다른 프로토콜과 범주에는 다양한 위험이 존재합니다. Rari Capital 풀(예: 안정적 풀 및 수익 풀)에 새로운 전략과 프로토콜을 추가하려면 각 전략에 대한 위험 평가가 필요합니다. 이 평가는 어떤 전략이 어떤 프로토콜에 더 적합한지 결정하는 데 도움이 됩니다. 이 분석을 수행하기 위해 Rari 팀은 전략 위험을 한눈에 비교하고 철저한 평가를 용이하게 하는 구조를 제공하는 전략 평가 프레임워크를 만들었습니다.

팀은 진화하는 범주에 대한 새로운 전략을 만들고자 합니다. 또한 각 범주 내에서 각 전략 스타일에 맞는 특정 위험 프레임워크가 있으며, 이는 전체 전략 점수를 종합하는 데 사용됩니다. 전략 위험 점수는 Rari 프로토콜에 새로운 전략을 추가하기 위한 거버넌스 제안에서 커뮤니티에 제시될 수 있습니다. Rari 팀은 향후 커뮤니티 구성원이 전략에 대한 자체 검사를 수행할 수 있는 공개 포럼을 만들 계획입니다. 아래는 DeFi Score 지표^[18]에서 영감을 받은 주요 내용의 간략한 개요입니다.

Rari 베스팅 플랜 (Rari Vesting Plan)

Rari 베스팅 플랜은 기존 거래 베스팅 모듈의 문제점을 해결하기 위해 도입되었습니다. 주주는 언제든지 주식을 매도할 수 있지만, 매도 시점에 따라 동적으로 변하는 페널티가 적용됩니다. 이 업데이트된 버전은 기존 베스팅 일정을 최대한 활용하여 매도 압력을 최소화하고 레거시 금융의 부작용을 처리할 필요 없이 인센티브 계약을 보장합니다.

동적 수수료

시간에 따른 RGT 인출 수수료

판매자에게 부과되는 수수료는 동적이며 시간이 지남에 따라 감소합니다. 초기 판매자는 보유자에 비해 큰 수수료를 지불해야 합니다. Rari의 상장 계획은 주주가 X년에 걸쳐 받는 토큰 수(Y)를 결정하는 것으로 시작하며, 24개월에 걸쳐 분배됩니다. 월별 수수료는 약 4.166% (100/ (X x 12)) = 100/ (2 x 12))입니다. 즉, 사용자가 매달 Y의 일부를 판매하려고 시도할 때마다 X에 따라 달라지는 수수료 감소가 적용됩니다. 예를 들어, 판매자가 첫 달에 토큰을 판매하려고 하면 토큰의 4.166%만 판매할 수 있으며, 나머지 즉 95.83%(100 - 4.166)는 판매 수수료로 부과되고 다음 달에는 판매 수수료가 4.166% 감소하며, 매달 4.166%씩 감소하여 결국 24개월 후에는 0이 됩니다.

Rari 상장 계획은 24개월에 걸쳐 100,000개의 주식 배분으로 표 형태로 나타낼 수 있습니다.

초기 주식	월	판매 수수료 %	판매 수수료	인출 가능 금액
100,000	1개월	95.83 %	95,833.33	4,166.67
	2개월	91.67 %	91,666.67	8,333.33
	3개월	87.50 %	87,500.00	12,500.00
	계속	..	..	..
	계속	..	..	..
	23개월	4.17 %	4,166.67	95,833.33
	24개월	0.00	0,00	100,000

감사

Rari 프로토콜은 Quantstamp (암호화폐) 및 몇몇 독립적인 기관의 세 차례 독립적인 감사를 받았습니다.^[19].