xStocks는 실제 미국 주식 및 상장지수펀드(ETF)의 소유권을 나타내는 토큰화된 디지털 자산입니다. Solana 블록체인에서 발행되며, 각 xStock은 라이선스를 받은 수탁자가 보유하는 해당 기존 증권에 의해 1:1 기준으로 완전히 담보되도록 설계되었습니다.

개요

xStocks는 기존 금융 시장(TradFi)과 탈중앙화 금융(DeFi) 세계 간의 격차를 해소하기 위해 만들어진 실물 자산(RWA)이라고도 하는 토큰화된 증권의 한 유형입니다. Backed Finance에서 발행한 토큰을 통해 이 프로젝트는 전 세계 투자자에게 기존 주식 거래소의 일반적인 운영 시간 및 지리적 제한을 우회하여 미국 주식에 대한 지속적인 24시간 액세스를 제공하는 것을 목표로 합니다. Apple(xAAPL)과 같은 회사 또는 SPDR S&P 500 ETF Trust(xSPY)와 같은 ETF의 주식을 블록체인의 디지털 토큰으로 표시함으로써 xStocks는 자기 보관 및 DeFi 프로토콜과의 통합과 같이 기존 금융에서는 사용할 수 없는 기능을 활성화합니다. ^[1]​

핵심 개념은 증권의 소유권을 디지털 토큰으로 변환하는 것입니다. 이 프로세스를 통해 자산을 보다 효율적이고 접근성 높게 블록체인 기반 플랫폼에서 거래, 양도 및 활용할 수 있습니다. 토큰은 SPL(Solana Program Library) 토큰 표준을 활용하여 Solana 블록체인에 구축됩니다. 이 인프라는 높은 거래 속도와 낮은 수수료로 인해 선택되었으며, 이는 거래 및 기타 금융 활동에 도움이 됩니다. 시스템의 무결성은 1:1 지원에 의존하며, 유통되는 모든 xStock 토큰에 대해 실제 주식의 해당 주식이 규제된 금융 기관에서 보유되어 토큰의 가치가 기본 자산에 직접 연결되도록 보장합니다. ^[1]​

기술

xStocks의 기능은 투명성과 신뢰성을 보장하기 위해 블록체인 기술, 수탁 서비스 및 데이터 오라클의 조합을 기반으로 합니다.

토큰화 및 자산 지원

xStock의 생성은 실제 증권의 토큰화로 시작됩니다. Backed Finance는 미국 주식 또는 ETF의 주식을 획득한 다음 Solana 블록체인에서 해당 SPL 토큰을 발행합니다. 이 토큰은 기본 자산에 대한 디지털 클레임 역할을 합니다. 신뢰와 안정성을 유지하기 위해 이러한 기본 증권은 발행자가 직접 보유하지 않고 라이선스를 받고 규제된 수탁자에게 배치됩니다. 이러한 자산 분리를 통해 발행자의 운영 문제 발생 시에도 토큰이 완전히 담보되도록 보장합니다. 따라서 Tesla 주식의 xTSLA와 같은 각 xStock은 실제 주식의 디지털 표현이며 그 가치는 직접 연결됩니다. 이 1:1 지원은 검증 가능하며 토큰 보유자에게 어느 정도의 투명성을 제공합니다. ^[1]

블록체인 인프라

xStocks는 Solana 네트워크에서 작동합니다. 기본 블록체인으로 Solana를 선택한 것은 네트워크의 높은 처리량(초당 수천 건의 트랜잭션 처리)과 최소한의 트랜잭션 비용을 활용하는 전략적 선택입니다. 토큰은 Solana에서 대체 가능 및 대체 불가능 토큰을 생성하고 관리하기 위한 보편적인 표준인 SPL 토큰 표준을 준수합니다. 이 표준화를 통해 상호 운용성이 보장되어 xStocks를 디지털 지갑, 탈중앙화 거래소(DEX) 및 대출 플랫폼을 포함한 Solana 생태계 내의 광범위한 애플리케이션에 쉽게 통합할 수 있습니다. 이 기술적 기반은 기존 주식 거래에서 흔히 발생하는 여러 날의 결제 시간에서 크게 벗어나 지갑 또는 플랫폼 간에 토큰화된 주식의 거의 즉각적이고 저렴한 비용의 전송을 가능하게 합니다. ^[1]

가격 오라클 및 데이터 무결성

xStocks가 DeFi에서 효과적으로 사용되려면 온체인 가격이 기본 주식의 실시간 시장 가격을 정확하게 반영해야 합니다. 이는 Chainlink가 핵심 파트너인 탈중앙화 오라클 네트워크를 사용하여 달성됩니다. 오라클은 주요 주식 거래소와 같은 여러 신뢰할 수 있는 오프체인 소스에서 가격 데이터를 가져와 블록체인의 스마트 계약에 전달하는 보안 미들웨어 역할을 합니다. 이를 통해 xStock이 대출에 대한 담보로 사용되거나 유동성 풀에서 거래될 때 해당 가치가 최신 위조 방지 시장 데이터를 기반으로 합니다. 이 신뢰할 수 있는 가격 피드는 xStocks를 통합하는 모든 DeFi 프로토콜의 안정성과 보안에 매우 중요합니다. ^[1]

사용 사례 및 기능

xStocks는 주로 블록체인 기술의 기능을 활용하여 기존 증권과 차별화되는 여러 기능을 제공합니다.

• 24시간 시장 액세스: 주중 특정 시간에 운영되는 기존 주식 시장과 달리 xStocks는 중앙 집중식 및 탈중앙화 암호화폐 거래소에서 지속적으로 거래할 수 있습니다.
• DeFi 통합: 토큰 보유자는 Solana DeFi 생태계 내에서 xStocks를 사용할 수 있습니다. 여기에는 이자를 얻기 위해 자산을 대출하거나, 다른 디지털 자산을 빌리기 위해 담보로 사용하거나, Raydium 및 Jupiter와 같은 DEX에서 거래 풀에 유동성을 제공하는 것이 포함됩니다.
• 부분 소유권: 토큰의 디지털 특성으로 인해 더 작은 단위로 나눌 수 있습니다. 이를 통해 투자자는 고가 주식의 일부를 구매하여 가치 있는 회사에 투자하기 위한 진입 장벽을 낮출 수 있습니다.
• 자기 보관 및 휴대성: 소유자는 개인의 비보관 암호화폐 지갑에서 직접 xStocks를 보유할 수 있습니다. 이를 통해 기존 중개 회사에 의존하지 않고 자산을 완전히 제어할 수 있습니다. 자산은 SPL 표준을 지원하는 다른 지갑과 플랫폼 간에 자유롭게 전송할 수 있습니다.
• 글로벌 접근성: xStocks는 미국 기반 브로커와 계정을 개설할 필요 없이 현지 규정에 따라 전 세계 개인이 획득할 수 있습니다. 이를 통해 미국 주식 시장에 대한 접근성이 민주화됩니다.

이러한 기능은 모두 보다 개방적이고 효율적이며 유연한 금융 시스템을 만드는 것을 목표로 합니다. ^[1]

생태계 및 파트너십

xStocks의 개발 및 채택은 xStocks Alliance로 알려진 엔터티의 협업에 의해 지원됩니다. 이 그룹에는 블록체인 및 DeFi 부문 모두의 주요 플레이어가 포함됩니다. 주목할 만한 멤버는 다음과 같습니다.

• Chainlink: 정확한 가격 피드에 필요한 탈중앙화 오라클 서비스를 제공합니다.
• Raydium: xStocks를 거래할 수 있는 Solana 블록체인의 주요 자동화된 마켓 메이커(AMM) 및 유동성 공급자입니다.
• Jupiter: 다양한 DEX에서 유동성을 소싱하여 xStocks의 효율적인 거래를 용이하게 하는 Solana용 유동성 애그리게이터입니다.

이 제휴는 토큰화된 자산 모델에 대한 업계 지원을 보여주고 거래, 유동성 및 데이터 무결성에 필요한 인프라가 제자리에 있는지 확인하는 데 도움이 됩니다. ^[1]

위험 및 과제

xStocks는 수많은 이점을 제공하지만 특정 위험도 수반하고 특정 과제에 직면합니다.

• 규제 불확실성: 토큰화된 증권의 법적 지위는 여전히 진화하고 있으며 관할 구역에 따라 크게 다릅니다. 향후 규제 변경은 xStocks의 발행, 거래 또는 보유에 제한을 가하여 접근성을 제한할 수 있습니다.
• 상대방 위험: 이 시스템은 발행자로서의 Backed Finance와 기본 자산을 보유하는 제3자 수탁자에 의존합니다. 사용자는 이러한 중앙 집중식 엔터티의 운영 및 재정적 건전성에 노출됩니다.
• 시장 변동성: 주식에 고정되어 있지만 xStocks는 암호화폐 생태계 내에서 거래됩니다. 가격과 유동성은 특히 유동성 풀에서 다른 디지털 자산과 페어링될 때 암호화폐 시장에 내재된 높은 변동성에 영향을 받을 수 있습니다.
• 보안 위험: 디지털 자산으로서 xStocks는 해킹, 피싱 사기 또는 소유자의 개인 키 손상을 통한 도난 위험에 노출됩니다. 이러한 위험을 완화하려면 평판이 좋은 지갑과 보안 플랫폼을 사용하는 것이 필수적입니다.
• 잠재적인 숨겨진 비용: 소스 자료에는 페깅 메커니즘과 관련된 "숨겨진 요금 메커니즘"에 대한 보고서가 나와 있으며, 이는 모든 사용자에게 즉시 투명하지 않은 제품과 관련된 수수료 또는 비용이 있을 수 있음을 시사합니다. ^[1]

향후 개발

xStocks에 대해 설정된 프레임워크는 현재 제공되는 제품을 넘어 확장될 가능성이 있습니다. 발행자인 Backed Finance는 향후 다른 자산 클래스를 토큰화할 가능성을 시사했습니다. 여기에는 회사 또는 정부 채권, 상품 및 기타 실물 자산이 포함될 수 있습니다. 이러한 확장은 기존 금융과 탈중앙화 금융 간의 경계를 더욱 모호하게 만들어 더 광범위한 투자 기회를 온체인으로 가져오고 글로벌 금융 시장에서 블록체인 기술의 유용성을 높일 수 있습니다. ^[1]