Zama는 완전 동형 암호(FHE)를 위한 도구를 개발하는 오픈 소스 암호화 기업입니다. FHE 전담 최대 규모의 연구 팀을 운영하고 있는 이 회사는, 개발자들이 복호화 없이도 신뢰할 수 없는 도메인에서 데이터를 처리할 수 있는 애플리케이션을 만들 수 있도록 기술을 대중화하는 것을 목표로 합니다. Zama의 기술은 주로 블록체인 및 인공지능 애플리케이션에 기밀성을 부여하는 데 중점을 두고 있습니다. 주요 제품으로는 기밀 스마트 컨트랙트를 생성하기 위한 fhEVM, Concrete 라이브러리, 그리고 자체 ZAMA 토큰이 있습니다. 2026년 2월, 이 회사는 토큰을 출시하고 온체인상의 암호화된 가치를 측정하기 위한 새로운 프라이버시 지표인 TVS(Total Value Shielded)를 도입했습니다. ^{[1] [2] [7]}

History

Zama는 2020년 Paillier 암호 체계로 잘 알려진 암호학자 Pascal Paillier 박사와 기업가이자 인공지능 전문가인 Rand Hindi 박사에 의해 설립되었습니다. 이 회사는 완전 동형 암호(Fully Homomorphic Encryption, FHE)의 실용적인 적용을 발전시키기 위해 세워졌습니다. ^{[1] [2]}

초기 시드 펀딩 라운드 이후, Zama는 2024년 3월에 7,300만 달러 규모의 시리즈 A 펀딩 라운드를 발표했습니다. 이 라운드는 Multicoin Capital과 Protocol Labs가 공동 주도했으며 Metaplanet, Blockchange Ventures, Vsquared Ventures, Stake Capital 등의 투자자가 참여했습니다. ^{[1] [2]}

2025년 6월, Zama는 다가오는 메인넷 출시와 생태계 성장을 지원하기 위해 Blockchange Ventures와 Pantera Capital이 공동 주도한 시리즈 B 라운드에서 5,700만 달러를 유치했습니다. ^[3]

2024년 12월, J.P. Morgan의 블록체인 부문인 Kinexys(구 Onyx)는 'Project EPIC'의 일환으로 Zama와의 협업을 공개했습니다. 이 프로젝트는 J.P. Morgan 샌드박스 환경 내에서 토큰화된 금융 자산에 대한 프라이버시를 보장하기 위해 Zama의 FHE 기술을 성공적으로 사용한 개념 증명(PoC)이었습니다. ^[6]

5년간의 개발 끝에 2025년 7월 1일, 회사는 Zama 기밀 블록체인 프로토콜(Zama Confidential Blockchain Protocol)의 출시와 퍼블릭 테스트넷 공개를 발표했습니다. 2025년 10월, Zama는 Figment, Conduit, InfStones와 같은 인프라 제공업체를 포함한 프로토콜의 제네시스 운영자(genesis operators)를 발표하기 시작했습니다. ^[2]

한 해를 마무리하며 Zama는 2025년 12월 30일 이더리움 메인넷에 프로토콜을 출시했습니다. 회사는 라이브 네트워크에서의 첫 번째 트랜잭션이 cUSDT로 불리는 USDT의 기밀 전송이었다고 발표했습니다. ^[4] 공동 설립자이자 CEO인 Rand Hindi는 "우리는 메인넷에 도달했습니다! 방금 이더리움에서 첫 번째 기밀 USDT 전송을 마쳤습니다. 우리 팀은 약속대로 2025년에 출시하기 위해 정말 열심히 준비했습니다"라고 밝히며 출시를 확인했습니다. ^[5]

2026년 1월, Zama는 자체 토큰을 위해 FHE 기반의 공개 밀봉 입찰 더치 옥션(sealed-bid Dutch auction)을 진행했습니다. 이 행사는 이더리움 메인넷에서 FHE가 생산 규모로 배포된 첫 사례로 기록되었으며, 11,000명 이상의 순 참여자를 유치하고 1억 2,100만 달러 이상의 가치를 보호했습니다. 판매 마지막 날, Zama 애플리케이션은 트랜잭션 볼륨 기준으로 이더리움에서 가장 많이 사용된 앱이었습니다. 2026년 2월 2일, 회사는 Coinbase 및 Binance와 같은 중앙화 거래소 상장 발표와 함께 ZAMA 토큰을 공식 출시했습니다. ^[7]

핵심 기술: 완전 동형 암호 (FHE)

완전 동형 암호(Fully Homomorphic Encryption, FHE)는 암호화된 데이터 상에서 직접 임의의 연산을 수행할 수 있게 해주는 고급 암호화 방식입니다. 암호학의 "성배"로 자주 일컬어지는 FHE를 사용하면 제3자 서버가 암호화된 데이터를 처리하여 암호화된 결과를 생성할 수 있습니다. 사용자가 이 결과를 복호화하면, 원본의 암호화되지 않은 데이터에 대해 동일한 연산을 수행했을 때와 동일한 결과가 도출됩니다. 이 과정 전반에서 서버나 기타 외부 당사자는 평문 데이터에 절대 접근할 수 없으므로 완전한 프라이버시와 기밀성이 보장됩니다. Zama의 장기적인 비전은 블록체인을 위한 "HTTPZ"를 구축하여, HTTPS가 웹 트래픽을 보호한 것과 유사하게 암호화된 연산을 기본적이고 표준적인 기능으로 만드는 것입니다. ^{[1] [2] [7]}

Zama의 FHE 구현체는 오픈 소스 라이브러리 제품군인 Concrete에 패키징되어 있습니다. 이 툴킷은 FHE의 복잡성을 추상화하여 개발자들에게 프라이버시 보존 애플리케이션을 구축할 수 있는 더 접근하기 쉽고 성능이 뛰어난 방법을 제공하도록 설계되었습니다. Concrete는 Zama의 모든 제품을 위한 기초적인 암호화 계층 역할을 합니다. 이 제품군에는 성능과 보안에 최적화된 TFHE(Fully Homomorphic Encryption over the Torus) 방식의 Rust 구현체인 TFHE-rs와 같은 구성 요소가 포함되어 있습니다. ^[1]

제품 및 솔루션

Zama의 제품 스택은 핵심 Concrete 라이브러리를 기반으로 구축되었으며, 블록체인과 인공지능 모두를 위한 솔루션을 제공합니다. ^[1]​

fhEVM (Fully Homomorphic EVM)

fhEVM은 이더리움 및 기타 EVM 호환 블록체인에 기밀성을 통합하기 위한 Zama의 솔루션입니다. 이는 이더리움 가상 머신을 확장하여 스마트 컨트랙트가 암호화된 데이터 입력에서 작동하고 암호화된 상태를 관리할 수 있도록 합니다. 개발자는 euint와 같은 특수 암호화 데이터 유형을 사용하여 Solidity로 스마트 컨트랙트를 작성함으로써 컨트랙트 로직이나 상태의 어느 부분을 기밀로 유지할지 지정할 수 있습니다. ^[1]​

이 시스템은 메인 체인에서 과도한 FHE 계산 부하를 덜어주는 코프로세서 모델을 사용하여 가스비를 낮게 유지하도록 설계되었습니다. 이를 통해 네트워크는 확장성을 희생하지 않고도 암호화된 데이터가 포함된 트랜잭션을 처리하고 검증할 수 있습니다. Fhenix 및 Inco와 같은 프로젝트는 Zama의 fhEVM 기술을 활용하여 블록체인을 구축한 초기 사례에 속하며, 솔라나와 같은 다른 체인으로 지원을 확장할 계획입니다. 이 기술의 전통 금융 분야에서의 잠재력은 2024년 J.P. Morgan의 Kinexys와의 개념 증명(PoC)을 통해 입증되었으며, 여기서 fhEVM을 사용하여 토큰화된 자산으로 기밀 트랜잭션을 수행했습니다. ^{[1] [6] [3]}

Zama 기밀 블록체인 프로토콜

Zama 기밀 블록체인 프로토콜은 fhEVM을 기반으로 하는 회사의 공식 기밀 블록체인 솔루션 구현체입니다. 2025년 7월에 시작된 공개 테스트넷에 이어, 이 프로토콜은 2025년 12월 30일에 이더리움 메인넷에서 가동되었습니다. ^[4] 메인넷의 첫 번째 트랜잭션은 이더리움상에서 스테이블코인(cUSDT)의 첫 번째 기밀 전송이었습니다. ^[5] 이 프로토콜은 위임 지분 증명(DPoS) 합의 메커니즘을 활용하며, 키 관리 서비스(KMS) 노드와 FHE 코프로세서를 포함하는 18개의 초기 제네시스 운영자 세트에 의해 운영됩니다. 발표된 운영자에는 Figment, Conduit, InfStones 등이 포함됩니다. ^[2]​

ZAMA 토큰

ZAMA 토큰은 2026년 2월 2일에 출시된 Zama 생태계의 네이티브 토큰입니다. 공개 출시 전 코인리스트와 함께 진행된 토큰 판매에서 프로젝트의 완전 희석 가치(FDV) 하한선은 5,500만 달러로 설정되었습니다. 토큰의 공개 출시는 참여자의 프라이버시를 보장하기 위해 회사의 자체 FHE 기술을 활용한 온체인 밀봉 입찰 더치 옥션(sealed-bid Dutch auction)을 통해 관리되었습니다. 이 경매는 이더리움 메인넷에서 FHE를 대규모로 사용한 첫 번째 사례였습니다. 이 메커니즘을 통해 참여자들은 암호화된 입찰가를 제출하여 자신의 금융 전략과 지갑 연결을 숨기면서도 할당 로직을 공개적으로 검증 가능한 상태로 유지할 수 있었습니다. 이후 토큰은 코인베이스, 바이낸스, 크라켄, OKX, Bybit, 비트겟을 포함한 주요 중앙화 거래소에 상장되었습니다. ^{[7] [8] [9] [10] [11] [12]}​

Concrete ML

Concrete ML은 머신러닝 모델을 FHE(동형 암호) 대응 모델로 변환하는 것을 용이하게 하는 도구 모음입니다. 이를 통해 개발자는 PyTorch 및 scikit-learn과 같은 표준 프레임워크의 모델을 프라이버시 보호 형식으로 컴파일할 수 있습니다. 이는 AI 애플리케이션이 암호화된 사용자 데이터에 대해 예측을 수행할 수 있게 합니다. 사용자는 자신의 민감한 데이터를 암호화된 형식으로 Concrete ML 모델을 실행하는 서비스에 보낼 수 있으며, 서비스는 기본 평문 정보에 접근하지 않고도 암호화된 예측 결과를 반환할 수 있습니다. 이러한 기능은 의료 및 금융과 같이 규제가 엄격한 산업에 특히 적합합니다. ^[1]​

Concrete Library

Concrete 라이브러리는 Zama의 모든 제품을 뒷받침하는 핵심 오픈 소스 암호화 엔진입니다. 이는 맞춤형 프라이버시 보호 애플리케이션을 구축하는 데 필요한 저수준 암호화 프리미티브와 FHE 스키마를 제공합니다. 성능과 보안을 위해 설계되었으며 Zama 생태계의 기반 역할을 합니다. ^{[1] [2]}​

Use Cases

Confidential Blockchain

Zama의 기술은 모든 트랜잭션 데이터와 smart contract 상태가 공개적으로 표시되는 퍼블릭 블록체인의 본질적인 투명성 문제를 해결합니다. 온체인 기밀성을 가능하게 함으로써, Zama는 프라이버시가 필요한 사용 사례들을 실현합니다.

• Confidential DeFi: 사용자 잔액과 트랜잭션 금액이 숨겨지는 프라이빗 토큰 스왑, 기밀 대출 프로토콜, 프런트 러닝 방지 오더북과 같은 애플리케이션.
• Private On-Chain Voting: 투표자 강요를 방지하고 투표자의 프라이버시를 보호하는 Decentralized Autonomous Organizations (DAOs)를 위한 암호화된 투표 시스템.
• Blind Auctions: 경매가 종료될 때까지 입찰가가 기밀로 유지되는 밀봉 입찰 경매. Zama는 2026년 1월 자체 FHE 기반 토큰 경매를 통해 이를 입증했으며, 11,000명 이상의 참가자가 자신의 금융 전략을 노출하지 않고 암호화된 입찰서를 제출할 수 있도록 했습니다. Zama의 CEO Rand Hindi는 "우리는 참가자들이 자신의 금융 전략이나 의도를 노출하도록 강요하지 않고도 완전히 공개적이고 전 세계적으로 접근 가능한 토큰 판매를 운영할 수 있음을 보여주었습니다"라고 언급했습니다. ^[7]
• On-Chain Gaming: 포커 게임의 프라이빗 카드 패나 비밀 캐릭터 속성과 같이 숨겨진 정보를 포함하는 게임.
• Institutional Finance: 2024년 말, J.P. Morgan의 Kinexys 부서는 Zama의 fhEVM을 사용하여 암호화된 펀드 토큰을 생성하고 거래하는 개념 증명인 'Project EPIC'에 대해 보고했습니다. 이 프로젝트는 기밀 결제(DVP, 인도 대금 지급)와 프라이빗 온체인 신원 확인을 성공적으로 시연하며, 기관이 거래 프라이버시를 유지하면서 블록체인을 채택할 수 있는 경로를 강조했습니다. ^[6]

Conduit의 CEO Andrew Huang은 이 기술의 잠재력에 대해 "금융 기관과 Web2 기업이 온체인으로 이동하려면 프라이버시가 필요합니다. Zama의 기술은 그것을 가능하게 합니다"라고 논평했습니다. ^[2]

Privacy-Preserving AI

인공지능 분야에서 Zama의 도구는 프라이버시를 침해하지 않으면서 서비스가 민감한 사용자 데이터를 활용할 수 있도록 합니다. 이는 엄격한 데이터 보호 규정이 있는 분야에서 매우 중요합니다.

• Healthcare: HIPAA와 같은 규정을 준수하면서 의료 진단을 위해 암호화된 환자 데이터를 분석.
• Finance: 원시 데이터를 노출하지 않고 개인 금융 정보를 사용하여 신용 점수 산정 또는 사기 탐지 모델 구축.
• Cloud Services: 제공업체가 사용자의 데이터에 접근하지 않고도 데이터를 처리할 수 있는 기밀 클라우드 컴퓨팅 제공. ^[1]

주요 지표

TVS (Total Value Shielded)

2026년 2월, Zama는 블록체인 생태계의 프라이버시를 측정하기 위한 새로운 지표로 TVS(Total Value Shielded)를 도입했습니다. 이는 "온체인에서 활발하게 암호화되어 기밀로 유지되는 총 경제적 가치"로 정의됩니다. DeFi 프로토콜에 예치된 자산의 총 가치를 측정하는 TVL(Total Value Locked)과 달리, TVS는 암호학적 기밀성 하에 처리되는 경제 활동을 구체적으로 수치화합니다. 이 지표의 첫 번째 주요 적용 사례는 2026년 1월 Zama의 토큰 경매 기간이었으며, 당시 Ethereum에서 1억 2,100만 달러 이상의 가치가 보호(shielded)되었습니다. ^[7]

Funding and Investors

2024년 3월, Zama는 7,300만 달러 규모의 시리즈 A 투자 라운드를 유치했다고 발표했습니다. 이 라운드는 Multicoin Capital과 Protocol Labs가 공동으로 주도했습니다. 다른 참여 투자자로는 Metaplanet, Blockchange Ventures, Vsquared Ventures, 그리고 Stake Capital이 포함되었습니다. ^{[1] [2]}

2025년 6월, Zama는 5,700만 달러 규모의 시리즈 B 투자 라운드를 유치했다고 발표했습니다. 이 자금은 회사의 메인넷(mainnet) 출시, 생태계 채택, 그리고 FHE로 구축된 금융 애플리케이션이 초당 수천 건의 트랜잭션을 처리할 수 있도록 확장하기 위한 연구 노력을 지원하기 위해 마련되었습니다. ^[3]

Founders

Dr. Pascal Paillier

Pascal Paillier 박사는 Zama의 공동 창립자이자 회장입니다. 그는 하드웨어 보안 및 암호학 분야에서 20년 이상의 경력을 쌓은 저명한 암호학자입니다. 그는 많은 프라이버시 보존 기술의 기초가 되는 널리 사용되는 부분 동형 암호화 방식인 Paillier 암호 체계(1999)의 발명가로 가장 잘 알려져 있습니다. ^{[1] [2]}

Dr. Rand Hindi

Rand Hindi 박사는 Zama의 공동 창립자이자 CEO입니다. 그는 연쇄 창업가이자 AI 전문가입니다. Zama를 공동 창립하기 전, 그는 Sonos에 인수된 AI 음성 플랫폼인 Snips를 설립했습니다. 그는 유니버시티 칼리지 런던(UCL)에서 생물정보학 박사 학위를 취득했습니다. 블록체인에서 FHE의 역할에 대해 Hindi는 "FHE는 보안 + 검증 가능성 + 결합성을 제공하는 유일한 기술입니다. 이는 단순히 기존 체인에 기밀성 계층을 추가하는 것입니다."라고 언급한 바 있습니다. ^{[1] [2]}