Marinade Finance 是一个在 Solana 区块链上运行的质押协议。该平台允许用户使用 Marinade 核心团队开发的自动化质押策略来质押 SOL 代币，该策略采纳了 MNDE 和 mSOL 持有者的意见。^[1]

Marinade Finance 由 Lucio Tato 共同创立，于 2021 年推出。

概述

Marinade Finance 作为 Solana 区块链上的非托管质押协议运作。用户可以使用 Marinade 核心团队制定的自动化质押策略，通过 Marinade 质押 SOL 代币，该策略受到 MNDE 和 mSOL 持有者的影响。Marinade 用户可以进行原生质押，也可以选择在池中进行流动性质押，该池拥有 100 多个高性能 Solana 验证器。使用 Marinade 进行原生质押不涉及智能合约交互，而流动性质押则产生“marinated SOL”代币 (mSOL)。^[1]

自 2023 年 7 月以来，Marinade Native 允许用户利用自动化委托策略来质押其原生 SOL，从而无需智能合约。^[1]

Marinade Native

Marinade Native 于 2023 年 7 月推出，在 Solana 区块链上提供了一种质押解决方案，其中包含用于质押管理的自动化委托策略。该系统旨在简化质押监控和重新平衡，同时最大限度地减少智能合约风险。与流动性质押方法不同，Marinade Native 利用 Solana 的原生功能，确保用户控制其 SOL 代币和独家提款权。^[2]

与流动性质押规范不同，Marinade Native 缺乏存款或性能费用。用户可以通过观察冷却期来免费退出，对于那些寻求即时退出的人，则需要支付少量费用，具体取决于可用流动性。Marinade Native 用户不会收到 mSOL；相反，他们在钱包中建立 Solana 质押账户，账户管理委托给 Marinade。作为一种原生质押方法，奖励在每个 epoch 结束时直接分配到每个质押账户，每个 epoch 发生间隔为 2-3 天。^[2]

Marinade Native 还引入了一种优化的委托策略，可自动进行质押监控和重新平衡，而无需支付相关费用。用户可以从委托给表现最佳的验证器中受益，从而无需手动管理。该平台通过动态委托给各种高性能验证器来确保质押位置的持久性，并适应其性能随时间的变化。此外，Marinade Native 还会考虑来自多个来源（包括 MEV）的收入，并识别出能够最大限度地将价值重新分配给其质押者的验证器。^[2]

在解决潜在风险时，Marinade Native 可以保护用户免受佣金欺诈的影响，即 验证器 更改其佣金结构，从而损害委托人的奖励。该平台可以防止诸如选定的验证器离线或使用过时的客户端版本之类的问题。展望未来，随着削减风险可能会引入 Solana，在 Marinade Native 中主动监控和重新平衡质押的 SOL 成为减轻与表现不佳或恶意验证器相关的风险的关键措施。^[2]

Marinade DAO

Marinade DAO (mDAO) 由持有 MNDE 代币并选择将其锁定在治理中的个人组成。通过在 Marinade 的治理中锁定 MNDE 代币，这些代币持有者可以在 Marinade DAO 中获得投票权，并可以访问相关的 MNDE 实用程序。^[3][4]

Marinade DAO 致力于为 Solana 建立一个抗审查层，通过 SOL 流动性质押来增强安全性并提高资本效率。在支持抗审查性和活跃性计划的同时，DAO 专注于生态系统开发，而不会涉足第二层 DeFi 原语。^[3][4]

DAO 采用透明的委托策略，优先考虑长期性能和验证器去中心化，以维护 Solana 的强大和抗审查特性。目标是使委托策略可访问、可预测并受生态系统内的共识约束。^[3][4]

为了确保灵活性，权力分离将关键系统组件分配给 Marinade 治理，而运营控制和资金则委托给核心团队。产生的费用主要用于资助团队运营和协议开发，剩余费用由 DAO 治理。^[3][4]

MNDE 代币分配符合 DAO 的目标，强调在生态系统中公平启动和广泛所有权。对章程的修订需要三分之二的多数票和至少 1% 的所有代币参与。^[3][4]

MNDE 代币

MNDE 是 Marinade Finance 的原生代币。MNDE 代币的持有者有机会参与协议的治理。这种参与包括对 DAO 的费用、财务管理以及选择将从池中接收 SOL 质押的验证器的决策权。^[5]

代币经济学

初始贡献者获得 7.5% 的 MNDE 分配，总计 7500 万个代币。预计向这些贡献者的分配将于 2024 年 1 月结束。剩余的 MNDE 金库由 DAO 管理，DAO 有权提议和投票决定有关代币分配的决策，确定此类分配的方式和时间。^[5]

mSOL 代币

mSOL 是一种流动性质押代币，通过在 Marinade 协议上质押 SOL 获得，代表 Marinade 质押池中的质押 SOL。这些代币用作记录，可以稍后转换为质押的 SOL 和累积的奖励。此外，mSOL 可以在 DeFi 中使用，而其价值相对于 SOL 的价格会波动。^[6]

作为一种奖励累积型流动性质押代币，mSOL 在每个 Solana epoch（2-3 天）后会进行价值重新校准，具体取决于 Marinade 质押池获得的质押奖励。值得注意的是，如果没有等量的 SOL 交换它们，协议就无法创建新的 mSOL。因此，总质押金额会增加，导致每个 epoch 中 mSOL 相对于 SOL 的价格上涨，具体取决于协议中质押的 SOL 的质押奖励分配。^[6]

mSOL 定向质押

定向质押是 Marinade 的一种产品，使 mSOL 持有者可以选择一个验证器来提供支持，同时利用 mSOL 的流动性。此功能将监督 Marinade 质押池的 20%。在每个 epoch 中，分配给各个验证器的定向质押的 mSOL 将用于分配 20% 的质押。因此，使用一个 mSOL 委托给特定验证器的 SOL 数量将根据用于定向质押的总 mSOL 以及 Marinade 总锁定价值 (TVL) 中 20% 质押所代表的比例而有所不同。^[7]

mTransactions

mTransaction 是一种公开访问的类 RPC 服务，可促进交易发送者和在其节点上拥有质押的验证器之间的通信。它利用了 2022 年和 2023 年对 Solana 所做的增强，特别是结合了 QUIC（快速 UDP 互联网连接）和服务质量 (QoS) 更新。^[8]

与该服务交互的用户可以将交易提交给 mTransaction，将其重定向到参与的验证器之一。随后，选定的验证器利用其质押的节点通过 QUIC 连接将交易传输到网络领导者。^[8]