MUX 是一个协议套件，提供首个去中心化永续交易聚合器和 P2Multi-Pool 模型；它为交易者提供深度聚合流动性、优化的交易成本、高达 100 倍的杠杆、多样化的市场选择以及独特的聚合器功能，如智能仓位路由、聚合仓位、杠杆提升和清算价格优化。^[1]

MUX 永续聚合器已与领先的永续流动性来源集成，如 MUX V3 交易协议、MUX V1 交易协议、MUX V1 Degen 协议、GMX V1、GMX V2、gTrade，并将继续与更多协议集成。^[1]

概述

MUX 协议最初名为 MCDEX，成立于 2019 年，经历了多个版本的发展，最新版本 MUX 协议于 2022 年 8 月推出。此版本包含一个用于价格馈送的预言机，并具有类似于 GMX 的交易机制。在 2022 年 12 月更名后，MUX 获得了 Binance Labs 和 Multicoin Capital 等投资者的支持。

该协议由几个组件组成：MUX 永续聚合器，旨在优化流动性路由；MUX 原生交易协议，专为零价格影响交易和高达 100 倍的杠杆而设计；以及 MUX Degen 协议，专注于长尾资产交易。MUX 协议不断发展并与更多流动性来源集成。^[1][2][3]

产品

MUX 永续聚合器

MUX 协议包括 MUX 永续聚合器，旨在将仓位路由到最合适的流动性来源，并通过提供额外保证金来提高杠杆和清算价格。它还支持通过将大型订单拆分到多个流动性来源来降低成本，从而管理大型订单。

该协议旨在整合来自各种来源的流动性，并利用智能合约（称为仓位容器）来管理和隔离仓位，以改进风险管理。计划的未来更新包括更好地与 GMX 集成、跨链聚合以及仓位管理方面的改进。^[4]

MUX 原生交易协议

MUX 原生交易协议是一个为永续交易设计的去中心化系统。它旨在提供零价格影响、高达 100 倍的杠杆，并将流动性集成到多个链上。该协议支持具有聚合流动性的杠杆交易，从而为交易者和流动性提供者带来好处。

该协议通过三种机制运作：通用流动性，旨在整合跨网络的流动性以提高效率；多资产池，通过支持具有多元化资产组合的杠杆仓位来管理风险；以及黑暗预言机，它聚合来自各种来源的定价数据，以确保准确的定价并最大限度地减少价格影响。^[5]

MUX Degen 协议

MUX Degen 协议是一个去中心化交易系统，旨在增强长尾资产的交易体验。它根据仓位大小调整交易价格，以降低价格操纵的风险并提高稳定性。

该协议包括 DegenLP 池，用于系统内的交易。由于其高风险性，对该池的访问仅限于白名单上的成熟交易者和流动性提供者。^[6]

代币经济学

$MCB

$MCB 是 MUX 协议中的主要代币。用户可以锁定 $MCB 以获得 veMUX，旨在提供对协议收入和 MUX 奖励的访问权限。$MCB 的总供应量上限为 4,803,144 个代币，其中 1,000,000 个保留用于未来归属。锁定 $MCB 或 MUX 代币不同的时间段会产生 veMUX，锁定时间越长，分配的金额越大。质押和奖励分配在 Arbitrum 上进行管理，鼓励用户将代币桥接到该平台参与。^[7]

$MUX

$MUX 是 MUX 协议中的一种不可转让的奖励代币。用户可以通过持有 veMUX 或质押 MUXLP 来获得 $MUX。该代币的供应量上限为 1,000,000 个，每日排放率为 1,000 个。当 $MUX 在一年内归属为 $MCB 时，代币供应量预计会减少。任何潜在的供应量上限增加都将受到治理提案的约束，如果获得批准，则需要 14 天的时间锁定。^[7]

实用性

$MUX 代币具有以下实用性：

• 质押：$MUX 可以被质押以赚取 veMUX，遵循与 $MCB 质押类似的规则。
• 归属：$MUX 可以在一年内通过以下方式归属为 $MCB：
  • 配额通道：归属受到与 veMUX 相关的配额的限制。
  • 容量通道：归属取决于保留的 MUXLP 代币的数量。^[7]

$veMUX

$veMUX 代币是 MUX 协议的治理代币，旨在根据持有的数量提供投票权。用户可以通过锁定 $MCB 或 $MUX 来获得 $veMUX，这反过来旨在授予对协议收入和 $MUX 奖励的访问权限。

$veMUX 代币不可转让，并且仅在 Arbitrum 上可用。它们旨在获得一部分来自交易费的协议收入。^[7]

$MUXLP

$MUXLP 是 MUX 协议的流动性提供者代币。用户可以通过向流动性池贡献资产来获得 $MUXLP，并且可以质押这些代币以潜在地获得协议收入和 $MUX 奖励。

该代币没有供应量上限；$MUXLP 代币通过购买创建，并通过销售移除。质押者有资格获得一部分来自交易费的协议收入。^[7]

治理

MUX 协议的治理流程旨在通过论坛讨论和开发者主导的实施来纳入社区意见。拟议的变更会公开辩论，并且通常在实施之前应用 48 小时的时间锁定，紧急安全干预除外。

未来，随着协议的成熟，veMUX 持有者预计将获得投票权以参与治理决策。目前，MUX DAO 多重签名监督协议的智能合约，处理操作、维护和紧急情况，并根据操作的不同，具有不同的时间锁定要求。^[8]