代币经济学是研究加密货币如何在更广泛的生态系统中运作的学科。这包括代币分配以及如何使用它们来激励网络中的积极行为。代币经济学是代币（token）和经济学（economics）两个词的组合。代币经济学是一种代币的质量，它将说服用户和投资者采用它，并帮助围绕该代币的基础项目建立生态系统。^[1][2]

琐事

• 哈佛大学心理学家 B. F. Skinner 于 1972 年首次提出了代币经济的概念。给予某种可识别价值的单位将激励积极行动，反之亦然。
• “代币经济学”一词尚未得到广泛认可。《牛津英语词典》被广泛认为是英语的主要权威，但仍然没有关于代币经济学的条目。^[3]

简介

代币经济学本质上是将中央银行用作货币政策的东西应用于区块链网络。代币经济学是代币经济的科学。它涵盖了涉及代币创建、管理以及有时从网络中移除的所有方面。

代币分配

项目需要能够将代币分配给潜在用户。如果没有，网络可以存在，但没有人可以使用它。有不同的方法可以实现这一点。网络奖励验证者或矿工以新铸造的代币。2017 年，项目通过 首次代币发行 (ICO) 将一部分代币供应出售给潜在用户。

其他代币通过某些行动和行为分配给用户。例如，Augur 奖励人们验证其博彩网络上的事实。

价格稳定

加密货币以其波动性而闻名。这是一个问题，因为波动会吸引投机者（散户投资者），他们可以通过大规模买卖来阻止网络正常运行。

项目可以通过确保有足够的代币来匹配供应水平来解决这个问题。这有助于为代币创造稳定的价格，从而鼓励人们将代币用于其设计目的。^[4]

治理

每个项目背后的创始团队制定了代币的创建或“铸造”规则，以及如何将其注入和取出网络。不同的项目采取不同的方法。

一些项目可以包括储备中的代币，这些代币可以在以后添加到生态系统中，作为促进增长或支付系统维护的一种方式。Ripple（支付协议）就是一个很好的例子。

其他项目对网络的工作方式采取放任自流的态度。例如，Augur 的开发人员在网络的运行方式中不起任何作用，它仅维护基础设施。一些网络“销毁”代币以帮助调节代币在市场中的价值。销毁行为发生在货币被发送到无人知晓地址的钱包时。

2020 年，yEarn Finance (YFI) 的创始人 Andre Cronje 在 以太坊 社区中推广了公平启动的概念。^[5]

代币作为治理

一些网络激励人们拥有、持有和使用代币，以防止人们 HODL 代币并阻止网络按设计使用。权益证明 系统依赖于验证者实际质押自己的代币，这有助于确保他们诚实和公平地行事。如果他们不遵守规则，他们的代币可能会被没收。

未来适应

大多数构建加密货币网络的团队不会成为其统治者。这些协议的开发人员知道，他们现在构建的东西将来可能不一定有效。随着网络的增长和成熟，代币的治理方式可能需要改变。一些（但不是全部）已经提出了网络用户如何通过共识有效地改变生态系统中代币管理方式的规定。

代币经济学示例

比特币

中本聪 设计了 比特币，以便可以通过区块奖励将稳定的代币流输入网络。在区块被“矿工”成功验证后，他们会收到新铸造的比特币。在矿工可以访问其奖励之前，还需要确认另外 101 个区块；这激励他们继续验证交易。每个验证区块的代币奖励数量会随着时间的推移而减半，以防止一次性进入网络的比特币过多。许多加密货币爱好者认为比特币的诞生是第一个公平启动项目。

以太坊

以太坊 在 2014 年的 ICO 期间出售了大约 700 万个以太币，以帮助启动主流采用。目前以太币没有硬顶，这意味着代币供应可以随着网络的扩展而继续增长。^[6]

代币经济学的重要性

区块链 技术使项目能够创建微观经济。为了实现自给自足，他们需要弄清楚代币应该如何在他们的生态系统中运作。在代币方面，不能有“一刀切”的态度。区块链已经实现了各种各样的用例和实现。代币经济学使团队能够创建新的或调整现有的模型，使其与项目想要实现的目标相符。如果执行得当，这可以创建一个高效且稳定的平台。

有很多模型行不通。这些项目将会消失。但对于那些确实有效的项目，将继续激励和指导未来的新项目。