Bitcoin ETFs
비트코인 ETF는 비트코인의 가치를 추종하며 암호화폐 거래소가 아닌 일반 시장 거래소에서 거래되는 상장지수펀드(exchange-traded funds)입니다. 이를 통해 투자자는 암호화폐 거래소를 이용하지 않고 비트코인에 투자할 수 있으며, 비트코인 가격에 대한 레버리지를 확보할 수 있습니다. [1][7]
2024년 1월 10일, 미국 증권거래위원회(SEC)는 미국 최초의 비트코인 ETF를 승인했습니다. 수요일 성명에 따르면 미국 증권거래위원회는 그레이스케일, Bitwise, Hashdex 등의 ETF를 포함하여 11개의 현물 비트코인 상장지수펀드를 승인했습니다. [16]
- 그레이스케일 비트코인 트러스트(Grayscale Bitcoin Trust)
- Bitwise 비트코인 ETF
- Hashdex 비트코인 ETF
- iShares 비트코인 펀드(iShares Bitcoin Fund)
- Valkyrie 비트코인 펀드(Valkyrie Bitcoin Fund)
- ARK 21Shares 비트코인 ETF
- Invesco Galaxy 비트코인 ETF
- Vaneck 비트코인 트러스트(Vaneck Bitcoin Trust)
- WisdomTree 비트코인 펀드(WisdomTree Bitcoin Fund)
- Fidelity Wise Origin 비트코인 펀드(Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund)
- Franklin 비트코인 ETF
미국 비트코인 ETF 승인
2024년 1월 10일, SEC는 미국의 첫 현물 비트코인 ETF를 승인하는 명령을 발표했습니다. 이 문서는 그레이스케일(Grayscale), 비트와이즈(Bitwise), 해시덱스(Hashdex), iShares, 발키리(Valkyrie), ARK 21Shares, 인베스코 갤럭시(Invesco Galaxy), 베넥(Vaneck), 위즈덤트리 피델리티(WisdomTree Fidelity), 프랭클린 비트코인(Franklin Bitcoin) ETF 등 현물 비트코인 ETF의 거래를 승인했습니다.[16]
SEC 위원장 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 성명에서 다음과 같이 언급했습니다:
오늘, 위원회는 여러 현물 비트코인 상장지수상품(ETP) 주식의 상장 및 거래를 승인했습니다. 첫째, 비트코인 ETP의 스폰서는 해당 상품에 대한 완전하고, 공정하며, 진실된 공개를 제공해야 합니다. 둘째, 이러한 상품은 등록된 전국 증권 거래소에 상장 및 거래될 것입니다. 또한, 기존 규칙 및 행동 기준은 승인된 ETP의 매수 및 매도에 적용됩니다. 셋째, 위원회 직원은 10개의 현물 비트코인 ETP에 대한 등록 서류 검토를 동시에 별도로 완료하고 있으며, 이는 발행인 간의 공정한 경쟁 환경을 조성하고 공정성과 경쟁을 촉진하여 투자자와 광범위한 시장에 이익을 가져다줄 것입니다.[17]
변화하는 환경을 인식하고 있지만, 이러한 상품을 승인하기로 한 결정은 비트코인 ETP에 국한되며 다른 암호화 자산 증권이나 그 법적 지위에는 적용되지 않습니다.[17]
하원 금융 서비스 위원회 위원장 패트릭 맥헨리(Patrick McHenry)와 디지털 자산, 금융 기술 및 포용 소위원회 위원장 프렌치 힐(French Hill)은 SEC의 현물 비트코인 ETF 승인에 관한 성명을 발표했습니다:
오늘 현물 비트코인 ETF 승인은 미국의 디지털 자산 생태계 미래에 있어 역사적인 이정표입니다. 디지털 자산에 대한 명확성과 확실성을 제공하는 법안이 여전히 필요하지만, 오늘 취해진 조치는 SEC의 시행에 의한 규제 실적에 비해 상당한 개선입니다. 투자자와 시장이 마침내 이러한 세대적 기술에 대한 더 큰 접근성을 확보하게 되어 기쁩니다. 우리는 포괄적인 시장 구조 및 지급 안정화 코인 법안을 통해 디지털 자산 시장에서 소비자 보호를 강화하기 위해 노력하고 있습니다.[22]
SEC 위원 헤스터 피어스(Hester Pierce)는 다음과 같이 논평했습니다:
오늘은 불필요하지만 중대한 사가의 끝을 알리는 날입니다. 최초의 현물 비트코인 상장지수상품(ETP) 신청이 접수된 지 10년이 넘도록, 위원회는 마침내 거래소의 여러 신청을 승인하여 현물 비트코인 ETP의 상장 및 거래를 허용했습니다. [...] ETP는 중요한 혁신입니다. 투자자는 이를 통해 귀금속과 같은 증권 및 비증권에 편리한 수단으로 접근할 수 있습니다. 그러한 접근이 다른 곳에서 직접 가능하더라도, ETP 구조는 고유한 장점을 제공합니다. ETP 주식은 일반 주식과 마찬가지로 시장 가격으로 전국 증권 거래소에서 지속적으로 거래됩니다. 기금의 주식을 조성하고 상환함으로써, 권한이 있는 참가자라고 불리는 기관 투자자는 투자 풀의 자산 가격에 따라 이러한 주식의 가격을 유지하는 데 도움이 됩니다. ETP는 투자자들이 접근할 수 있으며 연방 증권법의 틀 내에서 운영됩니다.[23]
SEC 위원 마크 우예다(Mark Uyeda)는 승인을 옹호했지만 명령의 특정 측면에 대한 여러 우려를 표명했습니다.
오늘, 위원회는 현물 비트코인 상장지수상품(ETP, "ETP"라 함)의 주식 상장 및 거래 신청에 대한 오랫동안 기다려온 승인을 발표했습니다. 저는 1934년 증권거래법(Exchange Act, "Exchange Act"라 함) 19(b)(2)조에 명시된 기준에 따라 현물 비트코인 ETP 신청 승인에 동의하지만, 이 결정(승인 결정, "Approval Order"라 함)의 세 가지 측면에 대해 강한 우려를 가지고 있습니다. 1) 승인 결정은 사법 심사에서 기각된 "상당한 규모" 테스트를 현물 비트코인 ETP에 적용하려는 부적절한 시도입니다. 2) 승인 결정은 승인의 근거가 되는 새로운, 이전에는 언급되지 않은 기준을 만들어냈습니다. 3) 승인 결정은 현물 비트코인 ETP 간의 선점 이점을 방지하기 위한 위원회의 동기 부여를 감추고 있습니다.[33]
기관 절차에 대한 최종 위원회 투표에 관한 공식 정보에 따르면, 민주당 소속 캐롤라인 크렌쇼(Caroline Crenshaw)와 하이메 리자라게(Jaime Lizárrage) 위원만이 현물 비트코인 ETF 승인에 반대표를 던졌습니다. 리자라게 위원은 이 결정에 대한 성명을 발표하지 않았지만, 크렌쇼 위원은 성명에서 이 승인에 대해 강하게 반대했습니다.
오늘 미국 증권거래위원회(SEC)는 전국 증권거래소에서 비트코인 기반 상품의 상장 및 거래를 허용하는 일련의 규칙 변경 제안을 승인했습니다. 이러한 위원회의 조치는 건전하지 않고 역사적이지 않습니다. 더 나쁜 것은, 이러한 조치가 투자자 보호를 더욱 희생할 수 있는 잘못된 길로 우리를 인도한다는 것입니다. 저는 이러한 조치가 우리의 법적 또는 기본적인 투자자 보호 의무를 충족한다고 생각하지 않으며, 따라서 오늘 결정에 반대합니다. [32]
저는 다음에 무슨 일이 일어날지 우려됩니다. 투자자에게 더 큰 피해 위험을 안고 있는 새롭고 잠재적으로 더 투기적인 상품이 상장을 추구할 때, 우리는 SEC의 손이 우리가 설정한 새로운 기준에 묶여 있다고 말하는 부유한 사람들의 합창을 듣게 될 것입니다. 저는 오늘 우리가 내일의 실패를 준비하고 있으며, 우리가 보호할 의무가 있는 투자자들이 궁극적으로 그 대가를 치르게 될 것이라고 우려합니다. [32]
최초의 비트코인 ETF 발행사 중 하나인 Bitwise는 X.com과 공식 웹사이트를 통해 BITB 수익의 10%를 Brink, OpenSats, 그리고 Human Rights Foundation의 비트코인 개발 기금과 같은 비트코인 오픈소스 개발에 기부할 것이라고 발표했습니다.
Bitwise는 Bitwise Bitcoin ETF(티커: BITB) 수익의 10%를 비트코인 오픈소스 개발에 기부할 것입니다. 수혜 기관:
Bitwise는 5년 전에 현물 비트코인 ETF를 처음 신청했습니다. 오늘은 우리가 가볍게 여기지 않는 중요한 이정표입니다. 우리의 $BITB에 대한 비전과 희망은 이 분야가 원하는 ETF가 되는 것입니다. [26][27][28]
발표에 따르면, Bitwise의 기부는 "어떤 조건도 없이 이루어지며 향후 최소 10년 동안 매년 이루어질 것"입니다. [27][28]
승인 논란
2024년 1월 10일, 미국 증권거래위원회(SEC)는 처음에 미국 최초 현물 비트코인 ETF 승인 명령을 발표했다가 삭제했습니다. 이는 11개 모든 현물 비트코인 ETF 신청의 승인을 확인하는 조치였습니다. 신청 기업은 블랙록(Blackrock), 발키리(Valkyrie), 프랭클린(Franklin), 비트와이즈(Bitwise), 피델리티(Fidelity), 해시덱스(Hashdex), 아크 인베스트(Ark Invest), 그레이스케일, 위즈덤트리(WisdomTree), 반 에크(Van Eck), 인베스코 갤럭시(Invesco Galaxy)였습니다. 22페이지 분량의 거래소 신고 승인 PDF 문서가 수요일 오후 4시 직전 SEC 웹사이트에 게시되었지만, 링크는 나중에 404 페이지로 연결되었습니다.[25]
해당 문서는 나중에 공식적으로 규제 기관 웹사이트에 다시 나타났습니다.[25]
SEC X.com 계정 해킹
공식 출시 전인 1월 9일, 여러 뉴스 매체가 SEC의 공식 X(구 트위터) 계정에서 비트코인 ETF를 최초로 승인했다는 트윗이 게시된 후 부정확한 정보를 보도했습니다. 약 15분 후, SEC 위원장 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 X 게시글을 통해 다음과 같이 밝혔습니다.
@SECGov 트위터 계정이 해킹당했으며, 무단으로 트윗이 게시되었습니다. SEC는 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)의 상장 및 거래를 승인하지 않았습니다.[19]
Cointelegraph, Blockworks, Reuters를 포함한 여러 뉴스 매체는 겐슬러의 성명 발표 전에 SEC의 보도를 초기 보도했습니다.[18][19] SEC는 초기 트윗을 삭제하고 해킹에 대해 다음과 같이 언급했습니다.
@SECGov X 계정이 해킹당했으며, 무단 게시물이 게시되었습니다. SEC는 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)의 상장 및 거래를 승인하지 않았습니다.[20]
X(구 트위터)의 보안팀은 나중에 SEC가 주요 X 계정에 2단계 인증(2FA)을 활성화하지 않아 해커가 계정에 접근할 수 있었다고 밝혔습니다. X 보고서는 또한 다음과 같이 명시했습니다.
@SECGov 계정이 해킹당한 것을 확인했으며 예비 조사를 완료했습니다. 조사 결과, X 시스템의 위반으로 인한 것이 아니라 제3자를 통해 @SECGov 계정과 연결된 전화번호를 무단으로 획득한 개인 때문인 것으로 확인되었습니다. @SECGov 계정이 해킹당한 것을 확인했으며 예비 조사를 완료했습니다. [21]
개요
주식을 추종하는 상장지수펀드(ETF)에서는 펀드가 주식을 매입합니다. 이것이 펀드의 보유 자산이며, 이를 매입한 회사는 거래소에서 분할 주식을 제공합니다. [2]
비트코인 ETF는 비트코인을 매입하여 보유한 다음, 기존 ETF와 마찬가지로 거래소에서 분할 주식을 거래할 수 있도록 제공합니다. [2]
비트코인 가격이 수천 달러를 넘어서면서 소매 투자자와 일반 투자자는 비트코인에 직접 투자할 기회를 놓쳤습니다. 투자자의 비트코인 접근에 대한 수요에 대응하여 증권사들은 비트코인 상장지수펀드(ETF)를 설계하기 시작했습니다. [2]
미국 증권거래위원회(SEC)에 대한 승인 신청은 2013년 윙클보스 형제가 시작했습니다. [4]
비트코인 선물 ETF
비트코인 선물 ETF는 지갑에 실제 BTC를 보유하지 않아도 되는 상장지수펀드(ETF)입니다. 대신 비트코인 선물 계약을 기초 자산으로 사용합니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 시카고상품거래소(CME)의 비트코인 선물과 연계된 선물 ETF를 선호하는데, 이는 규제된 금융 상품입니다. [7]
이러한 구조에서 비트코인 선물 ETF는 현물 가격과 달리 CME의 비트코인 기준 가격(BRR)을 가격 책정에 사용합니다. 비트코인 현물 ETF와 비트코인 선물 ETF의 주요 차이점은 각각의 가격이 결정되는 출처에 있습니다. [7]
비트코인 선물 계약
선물 계약은 두 당사자가 특정 가격으로 특정일에 특정 수량의 자산을 교환하기로 합의하는 표준화된 계약입니다. 비트코인 선물 계약은 두 당사자 간에 비트코인 계약 단위를 교환하기로 하는 계약입니다. [2]
많은 비트코인 ETF는 선물 계약을 보유하고 있는데, 이는 자산(이 경우 비트코인)을 미래의 특정 날짜에 특정 합의된 가격으로 사거나 팔기 위한 파생 계약입니다. 한 예로 ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)가 있는데, 이는 2021년 10월 출시 당시 최초의 ETF였습니다. [3]
비트코인 ETF 역사
미국
2013년 미국 증권거래위원회(SEC)는 윙클보스 형제, Cameron & Tyler Winklevoss의 비트코인 ETF 초기 제안을 거절했습니다. 이후 SEC는 2018년 두 번째 윙클보스 형제 ETF를 포함하여 Bitwise, Direxion(다이렉션), GraniteShares(그래나이트쉐어스) 등 여러 회사의 제안을 받았습니다. SEC가 반복적으로 거절한 주요 이유는 비트코인 시장의 과도한 변동성, 불충분한 감시, 그리고 쉬운 조작 가능성이었습니다.[5]
2023년 6월, 자산운용사인 블랙록(BlackRock)이 비트코인 ETF 신청을 추가하면서 암호화폐 시장 내외의 투자자들 사이에서 관심이 다시 높아졌습니다. SEC가 이러한 조건 하에서 ETF 신청을 더 수용적으로 받아들일 수 있다는 보도가 나온 후, 블랙록은 암호화폐 거래소 Coinbase와 "감시 공유 계약"을 추가했습니다. [6]
SEC 지침에 따라, 연방 규제 기관은 연방 관보에 최초 제출된 날로부터 최대 240일 동안 공개 의견을 받거나 기타 방법으로 ETF 신청을 지연시킬 권한이 있습니다. 이는 비트코인 ETF 승인에 대한 마감일을 2024년 초로 설정합니다. [6]
2023년 8월 31일, SEC는 블랙록, 위즈덤트리(WisdomTree), 인베스코 갤럭시(Invesco Galaxy), 와이즈 오리진(Wise Origin), 반에크(VanEck), 비트와이즈(Bitwise), 발키리 디지털 에셋(Valkyrie Digital Assets)을 포함한 신청자들이 제출한 모든 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF) 신청에 대한 결정을 10월까지 연기한다고 발표했습니다. [8]
2023년 8월 31일, 투자 회사인 ARK Invest는 보고서에서 Grayscale 비트코인 트러스트(GBTC)의 긍정적인 시장 동향을 강조하며 현물 비트코인 ETF 승인에 대한 자신감이 증가하고 있음을 시사했습니다. ARK Invest의 보고서는 GBTC 가격 상승을 그레이스케일의 최근 법정 승소 이후 긍정적인 시장 심리에 기인한다고 분석했습니다. [9][10]
8월 29일, 미국 항소법원은 SEC가 그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)의 현물 비트코인 ETF 전환 신청 거절 조건을 검토하고 재고해야 한다고 판결했습니다. 같은 날, ARK Invest는 시장 활동의 호의적인 변화를 감지했습니다.
“그날, GBTC의 순자산가치(NAV) 대비 할인율은 -24%에서 -18%로 증가하여 단기간 내 비트코인 현물 ETF 가능성이 높아졌다는 시장의 낙관론을 시사합니다.”[10]
2023년 9월 5일, Grayscale Investments는 암호화폐 자산 운용사의 기관에 대한 법정 승소 이후 비트코인을 추종하는 상장지수펀드(ETF) 제안을 신속하게 승인해 줄 것을 미국 SEC에 촉구했습니다. [11]
"(SEC)가 제품을 승인하는 명령을 내리는 것이 현재 자원의 최선의 활용이라고 생각하실 것이라고 생각합니다."라고 그레이스케일의 법률 회사인 DavisPolk가 9월 5일 SEC에 제출한 서한에 적었습니다. [11]
2023년 10월 13일, SEC의 초기 거절 이후 그레이스케일의 거절이 잘못되었다는 법원 판결이 나온 후, SEC가 그레이스케일의 현물 비트코인 ETF 사건에 대한 법원의 결정에 대해 항소하지 않을 것이라는 사실이 밝혀졌습니다. 이 소식이 나온 후 비트코인 가격이 1% 상승했고, 전문가들은 SEC가 현물 비트코인 ETF를 승인할 가능성이 더 높아졌다고 제안했습니다. [12][13]
2024년 1월 10일, 미국 증권거래위원회(SEC)는 최초의 비트코인 ETF를 승인했습니다. 미국 증권거래위원회는 그레이스케일(그레이스케일), Bitwise, Hashdex, iShares, Valkyrie, ARK 21Shares, Invesco Galaxy, Vaneck, WisdomTree Fidelity, Franklin Bitcoin ETF 등 11개의 현물 비트코인 상장지수펀드를 승인했습니다.[16][17]
캐나다
2022년, 캐나다의 금융 감독 기관인 온타리오 증권위원회(OSC, Ontario Securities Commission)는 세계 최초로 두 개의 비트코인 ETF를 잇달아 승인했습니다. 퍼포즈 비트코인 ETF (BTCC)와 이볼브 비트코인 ETF (EBIT)는 모두 실물 결제 ETF입니다.[5]
중국
2023년 12월, 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 홍콩 통화당국과 공동으로 현물 암호화폐 상장지수펀드(ETF) 승인 기준을 명시한 공동 공고문을 발표했습니다. [14]
이 공고문은 현물 암호화폐 투자 상품이 홍콩 규제 당국이 상호 펀드 및 기타 구조화된 투자 상품에 대해 설정한 것과 동일한 요건을 충족해야 함을 강조합니다. 상품 발행자는 양호한 규제 준수 실적을 보유하고, 가상 자산 관련 경험이 있는 유능한 직원을 1명 이상 고용하고, 홍콩의 승인된 암호화폐 거래소에서 현물 거래가 허용되는 토큰 목록을 따라야 합니다. 또한, 상품은 레버리지 노출이 허용되지 않으며, 발행자는 거래 및 자산 취득을 위해 승인된 거래소와 협력해야 합니다. [14][15]
EU
2021년 8월, 프랑스 자산운용사 멜라니온 캐피탈(Melanion Capital)은 유럽연합(EU) 전역 투자자들을 위한 비트코인(Bitcoin) 가격 추종 ETF 출시에 대한 규제 승인을 받았습니다. 이 펀드는 비트코인 가격과 90% 상관관계를 가진 최대 30개 주식으로 구성된 바스켓을 추종할 것입니다. 멜라니온 BTC 주식 유니버스 UCITS ETF는 "이전 가능 증권의 집합 투자 기업"(UCITS)으로 알려진 EU 표준을 충족하는 것으로 규제 당국에 의해 결정되어 EU 전역 투자자들에게 제공될 예정입니다. 이 펀드는 아르고 블록체인(Argo Blockchain), 라이엇 블록체인(Riot Blockchain), 하이브 블록체인과 같은 채굴 회사뿐만 아니라 아케인 크립토(Arcane Crypto)와 같은 암호화폐 투자 회사의 주식을 추종할 것입니다.[29][30][31]
멜라니온은 코인데스크에 다음과 같이 언급했습니다.
유럽에는 많은 비트코인 기반 상장지수펀드(ETP)가 상장되어 있지만, 대부분의 유럽 규제 당국은 간접 투자 방식을 적용하여 투자 제한으로 인해 대부분의 기관 투자자에게 자격이 없습니다.[29]
펀드의 가중치는 금융 지수 및 정량적 투자 전략 계산 소프트웨어를 제공하는 독일 핀테크 기업 비타(Bita)에 의해 결정되었습니다. 이 펀드는 2021년 10월 22일 파리 유로넥스트(Euronext)에 상장되었으며, 수수료는 0.75%입니다.[29][31]
5월 이후 최대 자금 유입 기록한 비트코인 ETF
2025년 7월 3일, 비트코인 ETF는 수요 급증을 경험하며 6억 달러가 넘는 순유입을 기록했습니다. 이는 5월 초 이후 최고 일일 기록입니다. Farside Investors의 데이터에 따르면, BlackRock의 iShares Bitcoin Trust (IBIT)가 3억 8백만 달러로 가장 많은 유입을 기록했고, Fidelity의 FBTC가 2억 8백만 달러로 뒤를 이었습니다. [34]
이러한 자금 유입은 암호화폐 시장의 전반적인 반등 속에서 투자자들의 신뢰 회복을 반영합니다. 분석가들은 거시경제 여건, 규제 명확성, 기관 투자 확대 등이 이러한 급증에 기여했을 것이라고 분석합니다. 이전의 자금 유출과 시장 불확실성에도 불구하고, 이번 증가세는 규제된 비트코인 투자 상품에 대한 지속적인 높은 관심을 시사합니다. [34]