Grayscale Investments는 2013년 Digital Currency Group에 의해 설립된 뉴욕시에 본사를 둔 암호화폐 투자 회사입니다. 이 회사는 개발 중인 디지털 통화 자산 클래스에 대한 투자 기회를 제공합니다. 2024년 5월에 임명된 Peter Mintzberg가 이끌고 있습니다. ^[1][2]

개요

Grayscale은 CoinDesk의 모회사인 Digital Currency Group의 자회사로, 투명성, 규정 준수 및 투자 상품 제공에 중점을 둡니다. Grayscale 제품 포트폴리오는 궁극적으로 제품을 상장지수펀드(ETF)로 전환하도록 설계된 4단계 라이프사이클을 중심으로 구성됩니다. 이러한 제품은 출시 날짜에 따라 다양한 라이프사이클 단계에 위치합니다. Grayscale은 사모 발행을 통해 제품을 시작하여 공인 투자자에게 디지털 통화 노출에 대한 접근 권한을 제공합니다. Grayscale은 또한 사모 발행에서 무제한 주식의 공개 시세를 개척하여 투자자의 유동성을 높이고 중개 계정을 통해 접근성을 제공합니다. 회사의 SEC 보고 펀드는 표준 보고를 능가하고 투명성을 보장하여 ETF로의 전환을 용이하게 하는 데 기여합니다. ^[11][16]

투자자는 제품의 라이프사이클 단계에 따라 사모 발행 또는 공개 시세를 통해 Grayscale의 상품에 접근할 수 있습니다. 사모 발행은 최소 투자 금액이 있는 공인 투자자가 이용할 수 있으며, 공개 시세는 모든 투자자가 최소 투자 요건 없이 중개 계정을 통해 Grayscale 제품에 접근할 수 있도록 합니다. 이 투자 방식은 직접적인 토큰 소유 및 관리 없이 디지털 경제에 대한 노출을 제공합니다. ^[16]

역사

2019년 1월, Grayscale은 "Stellar Lumens Trust"를 출시했는데, 이는 Grayscale이 제공하는 9번째 투자 신탁입니다. XLM 신탁은 Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Ethereum Classic, Horizen, Litecoin, XRP 및 Zcash에 합류했습니다.

2018년 12월 3일에 발표된 회사 연구에 따르면 12월 현재 Grayscale의 총 Bitcoin 보유량은 203,000 Bitcoin이며, 유통 중인 1,740만 BTC와 비교할 때 총 Bitcoin의 1.16% 이상을 통제합니다.

2020년 8월 초에 그들은 암호화폐 공간 내에서 가장 큰 광고 캠페인 중 하나를 시작하여 다양한 주요 네트워크에서 30초 광고를 방영했습니다. ^[6]

2020년 9월 30일 현재 Grayscale은 관리 플랫폼에서 59억 달러 이상의 자산을 보유하고 있습니다. ^[5]

2020년 10월 14일, Grayscale은 10억 달러 이상을 모금하여 현재까지 최고의 분기를 발표했습니다. 그들은 연초부터 총 24억 달러를 모금했습니다. ^[5]

2020년 11월 중순 현재 Grayscale은 104억 달러 이상의 자산을 관리하고 있습니다. ^[2]

투자 상품

Grayscale은 59억 달러 이상의 자산을 관리하며 다양한 투자 상품을 보유하고 있습니다.

디지털 화폐 상품

단일 자산

• Grayscale Basic Attention Token 신탁
• Grayscale Bitcoin 신탁
• Grayscale Bitcoin Cash 신탁
• Grayscale Chainlink 신탁
• Grayscale Decentraland 신탁
• Grayscale Ethereum 신탁
• Grayscale Ethereum Classic 신탁
• Grayscale Filecoin 신탁
• Grayscale Horizen 신탁
• Grayscale Litecoin 신탁
• Grayscale Solana 신탁
• Grayscale Stellar Lumens 신탁
• Grayscale Zcash 신탁

다양한 상품

• Grayscale Decentralized Finance Fund
• Grayscale Digital Large Cap Fund
• Grayscale Smart Contract Platform Ex-Ethereum Fund

Grayscale Future of Finance (GFOF)

Grayscale Future of Finance (GFOF)는 '미래 금융'에 영향을 미치는 기업과 기술에 투자하도록 설계된 상장지수펀드(ETF)입니다. GFOF는 금융 환경을 변화시키고 디지털 경제 성장을 촉진하는 데 중요한 역할을 하는 미래 지향적인 비즈니스에 대한 투자자 노출을 제공하는 것을 목표로 합니다. ^[16]

재정적 기반

이 범주는 자산 관리자, 거래소 및 중개 회사를 포함하여 디지털 경제의 기반에 기여하는 회사를 포함합니다. 이들은 디지털 경제의 기능을 가능하게 하는 데 중추적인 역할을 합니다.

기술 솔루션

GFOF는 또한 디지털 경제 운영을 용이하게 하는 데 필수적인 기술 솔루션을 제공하는 회사를 대상으로 합니다. 이러한 기업은 디지털 경제의 효율적인 기능을 위한 핵심 구성 요소인 데이터 관리 및 거래 처리에 참여합니다.

디지털 자산 인프라

이 부문 내에서 GFOF는 디지털 자산 생태계를 뒷받침하는 채굴, 에너지 관리 및 기타 작업과 관련된 활동에 직접 참여하는 회사에 투자합니다. 이러한 기업은 디지털 경제 성장에 필요한 인프라를 지원하는 데 필수적입니다.

광고

그레이스케일은 암호화폐 공간을 대중에게 합법화하기 위해 업계에서 가장 눈에 띄는 광고 캠페인 중 하나를 시작했습니다. 이 광고 캠페인은 미국 내 CNBC, MSNBC, FOX 및 Fox Business에서 방영되는 광고로 구성됩니다. 회사의 첫 번째 광고는 2020년 8월 10일에 방영되기 시작했습니다.^[6] 30초 광고는 통화가 수천 년 동안 어떻게 진화해 왔는지 보여주며, '조개와 금속'에서 시작하여 결국 지폐로 이어집니다. 이 광고는 디지털 통화가 등장하여 지폐에 대한 대안을 사용하기 시작할 때라는 점을 강조합니다.^[7] 이 광고는 비트코인, 이더리움, XRP, 비트코인 캐시, 라이트코인, 스텔라, 이더리움 클래식, 지캐시 및 호라이즌을 포함하여 회사가 지원하는 9개의 암호화폐를 경청하는 것으로 마무리됩니다.^[8]

GBTC 소송

Grayscale Bitcoin trust, under the ticker GBTC, is the world's biggest publicly traded bitcoin fund.

2022년 6월 29일, 수석 법률 전략가이자 전 미국 법무차관, Munger, Tolles & Olson의 파트너인 Donald B. Verrilli, Jr.는 Grayscale을 대신하여 미국 컬럼비아 특별구 항소법원에 증권거래위원회(SEC)의 Grayscale Bitcoin Trust (BTC) (OTCQX: GBTC)의 현물 Bitcoin ETF로의 전환 거부 결정에 대한 검토 청원서를 제출했습니다.

SEC는 시장 조작, 더 넓은 비트코인 생태계에서 테더의 역할, 그리고 "상당한 규모의 규제 시장"과 규제된 거래소 간의 감시 공유 계약 부족에 대한 우려를 이유로 Grayscale의 신청을 거부했습니다. 이는 규제 당국이 다른 현물 bitcoin ETF 신청을 거부하면서 수년간 표명해 온 우려를 반영합니다.^[9][10]

GTBC, SEC 소송에서 승소

2023년 8월 29일, GBTC는 OTC GBTC 신청을 상장된 비트코인 ETF로 전환하려는 노력에서 미국 증권거래위원회(SEC)를 상대로 법적 승리를 거두었습니다. 해당 날짜에 제출된 법원 문서에 따르면 미국 항소법원 순회 판사 Neomi Rao는 Grayscale에 유리하게 판결하여 검토 청원을 승인하고 GBTC 상장 신청을 거부한 SEC의 이전 결정을 뒤집었습니다. 이 결정은 Rao 판사가 SEC의 입장에 대한 설명 부족을 지적한 후에 나왔습니다. 그러나 이 법원 명령이 Grayscale 현물 비트코인 ETF의 자동 상장을 보장하지는 않는다는 점에 유의해야 합니다. ^[17]

법원의 판결에 따라 Grayscale Investments의 CEO인 Michael Sonnenshein은 트위터를 통해 회사의 법률팀이 현재 법원 의견을 적극적으로 검토하고 있다고 밝혔습니다.

"D.C. 순회 법원은 $GBTC의 ETF 전환을 거부한 SEC의 결정에 이의를 제기하는 소송에서 Grayscale의 손을 들어주었습니다! 특히 투자자를 비롯하여 이 여정에 함께 해주신 모든 분들께 감사드립니다. 여러분의 지지와 격려에 감사드립니다. 다음 단계: 저희 법률팀이 법원의 의견을 적극적으로 검토하고 있습니다." - Michael Sonnenshein, CEO

이 법적 승리는 일련의 사건에 따른 것입니다. 2022년 6월 29일, SEC는 GBTC를 현물 ETF로 전환하려는 Grayscale의 제안을 거부했습니다. 이에 따라 다음 날 Grayscale의 수석 법률 전략가이자 전 미국 법무차관인 Donald B. Verrilli Jr.는 컬럼비아 특별구 순회 미국 항소법원에 검토 청원을 제출했습니다. 이 기간 동안 Grayscale CEO인 Michael Sonnenshein은 SEC의 결정에 대해 깊은 실망감과 강한 반감을 표명했습니다. ^[17]

개발

리더십 변화

2024년 5월 20일, CEO 마이클 손넨샤인이 공식적으로 회사에서 사임했습니다. 회사는 손넨샤인의 사임이 그에게 다른 관심사를 추구할 기회를 주기 위한 것이라고 밝혔습니다. ^[12]

얼마 후, 회사는 피터 민츠버그를 CEO로 임명했으며 그는 2024년 8월에 직책을 맡을 예정입니다. 피터 민츠버그는 2021년부터 2024년까지 골드만삭스에서 전략 글로벌 헤드를 역임했습니다. ^[13]

그레이스케일, 두 개의 새로운 비트코인 결과 지향적 상품 출시

2025년 4월 2일, 그레이스케일 인베스트먼트는 두 개의 새로운 비트코인 결과 지향적 상장지수펀드(ETF)를 발표했습니다.

발표에 따르면 새로운 상품은 그레이스케일 비트코인 커버드 콜 ETF(BTCC)와 그레이스케일 비트코인 프리미엄 인컴 ETF(BPI)입니다. 두 개의 새로운 비트코인 (BTC) 펀드는 BTC 변동성을 활용하여 수익을 창출하는 것을 목표로 합니다.

“두 전략 모두 전통적인 소득 지향적 투자와 덜 연관된 대체 소득원으로 간주될 수 있습니다.” ^[14]

비트코인 커버드 콜(BTCC) 상품은 최고 프리미엄을 확보하고 잠재적 소득을 극대화하는 것을 목표로 합니다. 그레이스케일은 이것이 비트코인 노출을 보완하는 역할을 할 수 있다고 제안합니다. ^[15]​

비트코인 프리미엄 인컴 상품은 상승 참여와 소득 창출 정도의 균형을 맞추는 것을 목표로 합니다. 이는 직접적인 비트코인 소유에 대한 대안으로 작용하며 성장과 소득 창출 사이의 균형을 추구합니다. ^{[14] [15]}​

그레이스케일 인베스트먼트는 두 개의 새로운 상품 모두 “투자자에게 상관관계가 없는 소득원을 제공하는” 차별화된 수익원을 제공할 것이라고 약속합니다. 또한 새로운 파생 상품은 월별 분배 및 체계적인 옵션 관리를 특징으로 합니다. ^[14]​

Dogecoin 현물 ETF 신청

2025년 11월 24일, Grayscale은 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)를 ETF로 성공적으로 전환한 후 미국에서 Dogecoin 현물 상장지수펀드(ETF)를 출시했습니다. 이 상품은 티커 심볼 GDOG로 상장되었으며, 투자자들에게 자산을 직접 보유하지 않고도 Dogecoin에 노출될 수 있는 기회를 제공합니다. ETF 분석가 Eric Balchunas는 이 펀드의 수수료가 35bp이며, 처음 3개월 동안 또는 펀드 자산이 10억 달러에 도달할 때까지 면제된다고 보고했습니다. 이 출시는 올해 초 Bitcoin 및 Ethereum 현물 상품에 상당한 자금 유입이 있은 후 현물 암호화폐 ETF가 더 널리 받아들여지는 추세를 반영합니다.^[18]​