Bond Protocol은 모든 토큰 쌍에 대해 Olympus Pro(올림푸스 프로) 스타일의 채권 시장 생성을 가능하게 하는 허가 없는 시스템입니다. 그들의 목표는 DeFi(디파이) 커뮤니티의 요구를 충족하기 위해 Bonds-as-a-Service 제공에만 집중하는 신뢰할 수 있는 중립적인 허가 없는 플랫폼이 되는 것입니다. ^[2]

개요

Bond Protocol은 Olympus DAO(올림푸스 DAO)의 채권 서비스 성공에 이어 2022년 7월 15일에 출시되었습니다. 프로젝트는 Bond Protocol 시장을 활용하여 protocol owned liquidity (POL)(프로토콜 소유 유동성)을 확보하고, 국고를 확장하거나, 전략적 자산을 확보합니다. 이를 통해 커뮤니티 구성원은 투명하고 공정한 방식으로 자본 요구 사항에 접근하여 대가로 상환 토큰을 받을 수 있습니다. Bond Protocol이 제공하는 토큰화된 채권과 모듈식 아키텍처는 경매 또는 상환 토큰 발행에 의존하는 정교한 DeFi(디파이) 시스템 및 애플리케이션의 기반 역할을 합니다. ^[5][6][14]

Bond Protocol은 또한 선택적 상환 기능이 있는 ERC-20 토큰 쌍에 대한 OTC(장외) 시장 생성을 가능하게 하는 스마트 계약(스마트 계약) 아키텍처를 활용합니다. 이 프로토콜은 자율적으로 작동하며, 시장 계약은 데이터를 저장하고 가격 책정 로직을 구현합니다. 이 프로토콜은 사용자 트랜잭션을 위한 텔러 계약, 시장 관리를 위한 경매인 계약, 텔러와 경매인 모두에서 데이터 쿼리 기능을 제공하는 집계기 계약으로 구성됩니다. 이 아키텍처는 상환 옵션이 있는 OTC 토큰 거래에서 유연성과 효율성을 제공합니다. ^[15]

주요 기능

Bond Protocol은 다음과 같은 차별화된 혁신적인 기능을 제공합니다.

• 허가 없음: 누구든 지불 토큰을 인용 토큰으로 판매하는 채권 시장을 만들 수 있습니다.
• 구성 가능: 채권 구매자는 자신의 포지션을 나타내는 채권 토큰(토큰화된 채권)을 받게 되며, 이를 통해 2차 시장을 만들 수 있습니다.
• 모듈식: 통합 계약 아키텍처를 통해 새로운 채권 자산과 경매 인터페이스를 시스템에 쉽게 통합할 수 있습니다. ^[2]

채권

채권은 사용자가 채권 시장에서 프로토콜에 인용 토큰으로 알려진 자산을 판매할 수 있게 하는 메커니즘입니다. 대신, 그들은 미래의 날짜에 할인된 지불 토큰을 받습니다. 이는 사용자가 공개 시장이 아닌 프로토콜에 판매하도록 유도합니다. 채권은 할인된 가격으로 제공되지만, 사용자가 할인된 토큰을 모두 한꺼번에 팔아 빠른 이익을 얻는 것을 방지하기 위해 상환 기간이 있습니다. ^[4][5]

지속적인 더치 경매를 통한 동적 가격 책정

채권의 가격은 채권의 공급과 수요에 따라 조정되는 지속적인 더치 경매를 통해 결정됩니다. 수요가 높으면 채권 가격이 상승하고, 수요가 낮으면 가격이 하락합니다. 이 동적 가격 책정 메커니즘은 시장에서 채권 가격을 실시간으로 반영합니다. 채권의 경쟁적인 특성은 참가자들이 최대 할인을 확보하기 위해 노력한다는 것을 의미합니다. ^[5]

채권의 이점

프로토콜 소유 유동성 (POL)

채권을 통해 프로토콜은 프로토콜 소유 유동성 (POL)(Protocol Owned Liquidity)로 알려진 자체 유동성 준비금을 구축할 수 있습니다. 충분한 POL을 확보하면 정상적인 시장 운영 및 변동성이 심한 기간 동안 사용자에게 일관된 유동성을 보장합니다. POL이 없으면 외부 유동성 제공자에만 의존하는 프로토콜은 시장 혼란 중에 유동성 부족을 경험하여 유동성 사망 소용돌이로 이어질 수 있습니다. ^[6]

유동성을 수익원으로 전환

POL은 유동성을 부채에서 수익원으로 전환합니다. 풀에서 각 스왑 트랜잭션은 유동성 제공자 (LP)(Liquidity Providers)에게 수수료를 발생시키는데, 일반적으로 Uniswap(유니스왑) 및 Sushiswap(스시스왑)과 같은 플랫폼에서 0.3%~0.25%입니다. POL을 사용하면 유동성이 프로토콜의 국고에 영구적으로 잠겨 있으므로 이러한 수수료는 지속적인 수익원이 됩니다. ^[6]

수익 농사 기회

POL은 수익 농사(Yield Farming)의 기회를 열어줍니다. 예를 들어, 프로토콜은 Sushiswap과 같은 플랫폼에 유동성 쌍을 상장하고 SUSHI 토큰 형태의 보상을 받을 수 있습니다. Onsen 메뉴에 SLP 토큰을 예치함으로써 프로토콜은 수익 농사 활동에 적극적으로 참여할 수 있습니다. ^[6]

채권 시장 참여자

발행자

발행자는 지급될 지불 토큰과 받을 인용 토큰을 정의하여 채권 시장을 만듭니다. ^[7][8]

사용자

사용자는 현재 시장 가격으로 인용 토큰을 사용하여 미래 날짜의 지불 토큰을 구매합니다. 그들은 자신의 포지션을 나타내는 채권 토큰을 받게 되며, 이는 시간이 지남에 따라 상환됩니다. 상환 기간이 완료되면 사용자는 해당 지불 토큰에 대해 채권 토큰을 상환할 수 있습니다. ^[7][9]

채권의 종류