IPOR 프로토콜(IPOR Protocol)은 스위스 추크(Zug)에 있는 IPOR Labs에서 개발되었으며, 블록체인 기반 파생상품 소프트웨어에 중점을 둡니다. 주요 세 가지 부분으로 구성됩니다. IPOR 지수, 금리 파생상품, 그리고 유동성 풀과 자동화 시장 조성자(AMM)입니다. ^[1]

IPOR은 Inter Protocol Over-block Rate의 약자입니다. LIBOR(런던 은행 간 금리) 및 SOFR(담보대출 야간 금리)과 같은 주요 전통 금융 지수에서 영감을 얻어 해당 개념을 탈중앙화 금융(DeFi)에 적용했습니다. IPOR은 블록 단위로 소싱되어 블록체인의 실시간 상황을 근사치로 나타내는 중간 시장 금리이며, 제공 금리가 아닙니다. ^[2]

개요

IPOR은 금리 파생상품에 중점을 둔 탈중앙화 금융(DeFi)을 위한 탈중앙화 애플리케이션(DApp)을 형성하는 프로토콜, 스마트 계약 및 소프트웨어 집합입니다. 핵심 IPOR 인프라는 IPOR 지수, 자동화 시장 조성자(AMM)가 있는 유동성 풀 및 자산 관리 스마트 계약을 포함합니다. AMM은 금리 스왑(IRS)을 지원합니다. 이 시스템에는 탈중앙화 자율 조직(DAO)과 재무부도 포함됩니다. ^[3]

IPOR 지수

IPOR 지수는 다른 DeFi 신용 프로토콜에서 파생된 벤치마크 기준 금리이며, 하트비트 방법론을 사용하여 온체인으로 게시됩니다. 이 지수는 IPOR 프로토콜의 중심이며 IPOR USDT, IPOR USDC, IPOR DAI 및 IPOR ETH와 같이 다양한 자산에 대한 무위험 금리를 나타내는 여러 지수를 포함합니다. 또한 수익률 곡선이 개발됨에 따라 만기가 다른 IPOR USDC 1M, 3M 및 6M과 같은 자산별 시간 기반 금리가 있습니다. ^[3]

신용 시장에서 무위험 금리는 파생상품, 금융 상품 및 거래를 구성하는 데 공공재 역할을 하는 단일 지표로 신용 시장을 종합하는 기본적인 요소입니다. IPOR 지수의 가치는 포함하는 자산의 양과 질 모두에 의존합니다. IPOR DAO는 지수를 관리하여 시장 투명성과 공공재로서의 유용성을 보장합니다. ^[3]

유동성 풀 및 AMM

유동성 풀과 자동화 시장 조성자(AMM)은 함께 거래에 대한 집단적인 커뮤니티 대응책을 형성합니다. 탈중앙화 예치자는 시장 참여자를 위한 거래 대응책을 제공하여 예치금에 대한 수익을 얻을 수 있습니다. 그 대가로 유동성 제공자는 순 계약 지급액, 계약 수수료 및 자금 시장의 레버리지된 무위험 수익의 비례적인 지분을 받습니다. ^[3]

AMM은 주어진 자산의 현재 IPOR 지수 금리와 다양한 시장 주도 데이터를 고려하여 상품 가격을 책정하고 수요에 따라 가격을 조정하는 동적 가격 책정 메커니즘입니다. AMM의 이러한 동적 가격 책정 기능은 유동성 제공자의 위험을 관리합니다. ^[3]

파생상품 계약 및 스왑

파생상품 계약은 IPOR 금리와 AMM 가격 책정을 기반으로 하며 시장 참여자와 풀 간의 계약을 설정합니다. 이러한 계약은 시장 참여자와 유동성 제공자(LP) 간의 조건을 관리하고 종료 시 해당 계약 지급액을 할당합니다. ^[3]

첫 번째 IPOR 파생상품은 금리 스왑이며, 시장 참여자가 고정 금리를 지불하고 변동 금리를 받거나(Payer), 고정 금리를 받고 변동 금리를 지불할 수 있도록 합니다(Receiver). 이들은 차입자와 대출자가 비용을 통제하고 수입을 예측할 수 있도록 하여 안정성을 제공합니다. ^[3]

IPOR 토큰

IPOR 토큰은 프로젝트에 참여하는 참가자에게 배포되는 IPOR 프로토콜의 네이티브 토큰입니다. 이더리움 메인넷(L1 이더리움)에서 ERC-20 토큰으로 작동합니다. 처음에는 총 1억 개의 토큰이 발행되었습니다. ^[4]

IPOR 토큰 발행은 초기 프로토콜 사용자에 대한 소급 보상으로 시작되었으며, 이어서 IPOR의 유동성 마이닝 모델(Power 토큰)이 구현되었습니다. 처음에는 유동성 마이닝 발행률이 처음 3개월 동안 하루에 10,800 pwIPOR 토큰으로 설정되었습니다. 2023년 4월 25일 IPOR의 경제 작업 그룹에서 성공적인 투표가 이루어진 후 인플레이션율은 하루 7,560 pwIPOR(풀당 블록당 0.35 토큰에 해당)로 조정되었습니다. ^[5]

2023년 10월 12일 stETH 풀이 도입되면서 배출량이 다시 하루 10,800으로 증가했습니다. IIP-13을 통해 경제 작업 그룹은 총 유동성 마이닝 pwIPOR 배출량과 개별 유동성 풀에 대한 할당을 정기적으로 조정할 수 있는 권한을 부여받았습니다. ^[5]