**자동화된 마켓 메이커(AMM)**는 자산 가격을 책정하기 위해 수학적 공식을 사용하는 탈중앙화 거래소(DEX) 프로토콜의 한 유형입니다. 전통적인 거래소처럼 오더북을 사용하는 대신, 자산은 가격 책정 알고리즘에 따라 가격이 책정됩니다. ^[1][10]

소개

AMM은 블록체인에 구축되고 스마트 계약을 활용하기 때문에, 거래는 언제든지 허가 없이 수행할 수 있으며, 전통적인 거래소보다 훨씬 낮은 수수료로 가능합니다. 누군가가 탈중앙화 거래소에서 자산을 사고팔고 싶을 때, 단순히 스마트 계약에 거래를 제출하면 현재 시장 가격으로 자동 실행됩니다. ^[10]

자동화된 마켓 메이커(AMM)에는 두 가지 주요 유형이 있습니다. 하나는 전문 마켓 메이커가 관리하고 설정할 수 있지만, 다른 하나는 설정된 알고리즘에 의해 완전히 자동화되어 시장의 모든 사용자가 유동성을 스마트 계약에 예치하여 참여할 수 있습니다. ^[3]

자동화된 마켓 메이커 기술

전통적인 거래소에서 구매자와 판매자는 중앙 지정가 주문(CLOB)을 사용하여 개별 준비금 또는 마켓 메이커로부터 가격을 협상합니다. 자동화된 마켓 메이커(AMM)는 다른 접근 방식을 취합니다. AMM은 유동성 풀이라고 하는 공유 풀에서 다양한 사용자의 유동성을 수집합니다. ^[11]

사용자는 스마트 계약을 통해 이 풀에 동일한 양의 여러 토큰을 기여합니다. DeFi에서 널리 사용되는 AMM은 종종 이러한 풀에서 토큰 가격을 유지하기 위해 "상수 곱 마켓 메이커" 공식을 사용합니다. 유동성 풀에 참여하는 것은 자기 수탁 지갑과 호환되는 토큰을 가진 모든 사람이 액세스할 수 있습니다. 참가자는 기여도에 비례하여 풀에 토큰을 잠금으로써 거래 수수료의 일부를 얻습니다. ^[11]

유동성 풀

유동성 풀은 AMM이 이러한 자산 중 하나를 사고파는 사람들과 거래하는 데 사용하는 암호화폐 자산의 크라우드 소싱 컬렉션입니다. 풀에 자산을 예치하는 사용자를 유동성 공급자(LP)라고 합니다. ^[10][12]

유동성은 AMM이 제대로 작동하는 데 필수적입니다. AMM에 충분한 유동성 풀이 없으면 거래자가 DeFi AMM에서 자산을 사고팔 때 큰 가격 영향을 미쳐 자본 비효율성과 비영구적 손실을 초래할 수 있습니다. 유동성 공급자가 암호화폐 자산을 프로토콜에 예치하도록 장려하기 위해 AMM은 일반적으로 LP 토큰으로 배포되는 AMM에서 생성된 수수료의 일부를 보상합니다. 보상을 받기 위해 자산을 예치하는 행위를 수익률 파밍이라고 합니다. ^[12]

인기 있는 AMM

Kyber Network

Kyber Network는 다양한 AMM 및 DEX에 연결되는 유동성 애그리게이터입니다. 여러 플랫폼에서 유동성을 소싱하여 사용자에게 최상의 요금을 제공하는 것을 목표로 합니다. 2018년 초, Kyber Network는 암호화폐 생태계에 자동화된 유동성 풀을 도입한 최초의 AMM 중 하나였습니다^[8].

Uniswap

Uniswap은 AMM 기술로 구동되는 선구적이고 널리 사용되는 탈중앙화 거래소(DEX) 중 하나입니다. Hayden Adams가 개발했으며, Ethereum 블록체인에서 작동하며 사용자가 지갑에서 직접 다양한 ERC-20 토큰을 거래할 수 있습니다. ^[7]

Balancer

Balancer는 Ethereum의 자동화된 포트폴리오 관리자 및 AMM 플랫폼입니다. 사용자가 여러 토큰과 다양한 가중치로 유동성 풀을 생성하여 동적 자산 할당을 할 수 있습니다. ^[5]

Curve

Curve Finance는 Ethereum에서 스테이블코인 거래에 최적화된 탈중앙화 거래소입니다. 특수 본딩 커브를 사용하여 스테이블코인 쌍에 대한 낮은 슬리피지 거래를 제공하는 것을 목표로 합니다. ^[2]

PancakeSwap (CAKE)

PancakeSwap은 Binance Smart Chain(BSC)에서 실행되는 탈중앙화 거래소입니다. Uniswap의 기능을 미러링하지만 BSC에서 작동하여 사용자에게 Ethereum에 비해 더 낮은 거래 수수료를 제공합니다. ^[2]

SushiSwap (SUSHI)

SushiSwap은 Ethereum 블록체인에 구축된 탈중앙화 거래소 및 AMM 플랫폼입니다. Uniswap과 유사한 기능을 제공하지만 수익률 파밍 및 스테이킹과 같은 추가 기능이 포함되어 있습니다. ^[2]

AMM의 용도

블록체인 기반 혁신인 자동화된 마켓 메이커(AMM)는 중개자 없이 탈중앙화되고 신뢰할 수 있는 거래를 용이하게 합니다. 사용자는 가입 요구 사항, 민감한 정보 공개 필요성 또는 자금 보관을 위한 제3자에 대한 의존 없이 경험의 이점을 누릴 수 있습니다. 자기 수탁 지갑만 있으면 됩니다. ^[11]

AMM은 거래자에게 전통적인 거래소에서 찾을 수 없는 광범위한 거래 쌍에 대한 편리한 액세스를 제공합니다. 또한 AMM과 관련된 유동성 풀을 통해 여러 자산의 동시 거래가 가능하여 보다 복잡한 거래 전략을 실행할 수 있습니다. AMM에서 자산 가격의 알고리즘 설정은 자산 릴리스의 선행 거래와 같이 중앙 집중식 거래소와 일반적으로 관련된 가격 책정 위험을 완화합니다. ^[11]

또한 AMM의 오픈 소스 특성으로 인해 대출 및 차입을 포함한 다양한 DeFi 프로토콜에 통합되어 이러한 탈중앙화 거래 메커니즘의 적응성과 다양성에 기여할 수 있습니다. ^[3][11]