Balancer

Balancer는 토큰 거래 및 유동성 공급을 위한 오픈 소스 자동화 마켓 메이커(AMM)이자 유동성 프로토콜입니다. 2018년 Fernando Martinelli, Nikolai Mushegian, Mike McDonald에 의해 설립되었으며, 독립적으로 지정된 비율로 여러 토큰을 보유할 수 있는 사용자 정의 가능한 가중치 풀(weighted pools)이 특징입니다. 유동성 공급자는 트레이더가 자신의 풀에서 토큰을 스왑할 때 거래 수수료를 받을 수 있습니다.^[36]​^[1]​^[2]​^[10]​

Balancer Labs는 2026년 3월에 운영을 중단했으며, Balancer 프로토콜은 2026년 10월 27일 기준으로 DAO가 승인한 지속적인 종료(wind-down) 상태를 유지하고 있습니다.^[32]​^[56] BIP-928에 따라 해당되는 풀들은 2026년 10월 30일에 출금 전용으로 전환될 예정이었으며, 최종 V3 Vault 일시 중지는 2026년 11월 30일로 예정되었습니다.^[56]​

개요

Balancer는 2018년 Fernando Martinelli, Nikolai Mushegian, 그리고 Mike McDonald에 의해 설립된 멀티 토큰 풀 프로토콜입니다. Pantera Capital의 설명에 따르면, Mushegian과 McDonald는 Martinelli와 합류하여 이 아이디어를 실현했습니다.^[36] 이름은 플랫폼의 자체 리밸런싱 liquidity pools에서 유래되었습니다. 이 프로토콜은 포트폴리오 소유자가 Balancer Pools를 생성하고, 트레이더가 이에 대응하여 거래할 수 있도록 합니다. Balancer Pools는 두 개 이상의 토큰을 포함하며, 각 토큰은 전체 풀 가치에서 차지하는 비율을 나타내는 독립적인 가중치를 가집니다. 이 풀들은 Balancer Protocol에 유동성을 제공하고 트레이더에게 접근 수수료를 부과합니다. 누구나 어떤 풀에서든 두 토큰을 교환할 수 있기 때문에 Pools는 자동화된 마켓 메이커(AMM)로 간주될 수 있습니다. 역사적으로 Balancer V2는 Ethereum, Polygon, Arbitrum 및 특정 testnets에 배포되었습니다.^[10]​^[15]​

역사

Balancer는 2021년 8월 31일 Arbitrum 배포를 발표하여 사용자가 Arbitrum Layer 2 네트워크의 Balancer 앱을 통해 거래할 수 있도록 했습니다.^[37]​

2022년 6월, Balancer는 Beethoven X와 협력하여 Layer 2 롤업 네트워크인 Optimism에 출시되었습니다. 이 확장을 통해 추가적인 확장성, "승인(approves)" 절차가 필요 없고 모든 토큰으로 gas 결제가 가능한 스마트 지갑 EOA, 그리고 트랜잭션 시퀀싱의 탈중앙화를 제공했습니다.^[16]​

Balancer Labs Shutdown and Protocol Wind-down

Balancer Labs의 폐쇄는 2025년 11월 익스플로잇 이후의 재정적 압박에 따라 2026년 3월에 발표되었습니다.^[32]​

DAO가 승인한 질서 있는 단계적 종료 계획인 BIP-928이 2026년 9월 29일에 통과되었습니다. 해당 일정에 따라 적용 가능한 풀(pool)들은 2026년 10월 30일에 출금 전용 모드로 전환될 예정이었으며, 파트너가 요청한 V3 풀들은 2026년 11월 30일까지 유지될 수 있었습니다. 비수탁형(non-custodial) 풀 컨트랙트에서의 출금은 Balancer의 운영 지속 여부에 의존하지 않습니다.^[56]​^[33]​

BIP-936은 별도의 온체인 실행 사양입니다. 여기에는 지원되는 공식 V2 및 V3 풀 팩토리 비활성화, 2026년 10월 30일 프로토콜 수수료 기본값을 0으로 설정, 파트너 연장 풀을 제외한 대상 풀의 일시 중지 및 복구 모드 활성화 등의 제안된 조치들이 포함되어 있습니다. 또한 2026년 11월 30일에는 파트너 풀, V3 Vault 및 버퍼를 일시 중지하고 V3 글로벌 수수료를 0으로 설정하는 내용이 담겨 있습니다. 이 사양은 Ethereum에 거버넌스 조치를 적용하며, 다른 체인에서의 유사한 조치는 핵심 팀이 멀티시그를 통해 수행합니다.^[42]​

Snapshot 기록에 따르면 BIP-936은 활성 상태로 표시되었으며, 투표는 2026년 10월 27일 18:00 UTC에 종료될 예정이었습니다.^[54]​^[41]​

기술 및 아키텍처

2021년 2월, Balancer 팀은 보안, 유연성, 자본 효율성 및 gas 효율성을 설계 목표로 하는 Balancer V2를 발표했습니다. 이 발표에서는 풀 자산을 위한 프로토콜 Vault, 맞춤형 AMM 로직, 자산 관리자(asset managers), 오라클 설계 및 커뮤니티 거버넌스 기반 프로토콜 수수료에 대해 설명했습니다.^[4]​

Balancer V3는 Vault 모델을 유지하면서도 더 많은 풀 요구 사항과 설계 패턴을 Vault 내부로 이동시켰습니다. V3의 일시적 회계(transient accounting) 방식은 Vault 작업 중에 토큰의 크레딧과 데빗을 추적하며, 작업이 종료되기 전에 정산을 요구합니다. 또한 V3는 스왑 및 유동성 작업을 포함한 풀 라이프사이클 지점에 로직을 추가하는 독립형 컨트랙트인 훅(hooks)을 공식화했습니다.^[59]​^[60]​^[61]​

Automated Market-Maker Protocol

Balancer는 automated market maker (AMM) 역할을 합니다. Balancer의 liquidity pools는 많은 AMM의 표준인 두 개의 자산이 아닌 여러 개의 자산을 포함할 수 있습니다. Pools는 smart contracts를 통해 프로그래밍할 수 있어 맞춤형 규칙과 전략을 구현할 수 있습니다.^[4]​^[5]​

Liquidity Pools and Rebalancing

사용자는 가중치 자산과 생성자가 설정한 trading fee로 구성된 liquidity pools를 생성하거나 기여할 수 있습니다. 이를 통해 누구나 자체 리밸런싱 인덱스 펀드를 소유하거나 타인의 펀드에 투자하여 다른 사용자가 포트폴리오를 대상으로 거래할 때 수수료를 벌 수 있습니다. Smart Order Routing (SOR)은 여러 풀에 걸쳐 거래 경로를 지정합니다.^[4]​

liquidity pool의 생성자는 각 자산의 백분율 가중치를 풀 파라미터로 정의합니다. 스왑이 진행되는 동안 가중치는 고정된 상태로 유지되지만 잔액은 변경되며, 풀의 공식에 의해 도출된 가격은 해당 잔액에 따라 변동됩니다.^[38]​

풀의 가격이 외부 시장 가격과 차이가 나면, arbitrage를 통해 가격 차이를 좁힐 수 있습니다. 거래가 없는 상태에서 풀 가격을 업데이트하는 외부 가격 오라클은 존재하지 않습니다.^[38]​^[5]​

설명된 코어 풀 구현은 맞춤형 백분율 가중치 분포를 가진 최대 8개의 토큰을 지원하지만, 이 제한이 모든 Balancer 풀 유형에 적용되는 것은 아닙니다.^[15] 예를 들어, 어떤 풀은 30% BAT, 30% DAI, 30% USDC, 10% LINK로 구성될 수 있고, 다른 풀은 80% WETH와 20% ZRX로 구성될 수 있습니다.

Pool Types

• **Weighted Pools**는 고정된 가격 상관관계가 없는 자산을 포함하여 커스텀 토큰 가중치와 가중 산술(weighted math)을 사용합니다.^[43]
• **Composable Stable Pools**는 패리티(parity)에 가깝게 거래되거나 알려진 환율로 거래될 것으로 예상되는 자산을 위해 Stable Math를 사용합니다. 이들의 Balancer Pool Token(BPT)은 거래되거나 다른 풀에 중첩(nested)될 수 있습니다.^[44]
• **Boosted Pools**는 풀 유동성의 일부 또는 전부를 수익 창출형(yield-bearing) 토큰에 배치하며, 버퍼와 배치 라우팅을 사용하여 기초 자산에 대한 스왑 액세스를 보존합니다.^[45]
• **Linear Pools**는 자산과 그에 대응하는 래핑된 수익 창출형 자산을 목표 범위 내에서 교환합니다.^[46]
• **Liquidity Bootstrapping Pools (LBPs)**는 풀 소유자가 선택한 시간에 따라 변하는 가중치를 사용하며, 소유자는 스왑을 일시 중지할 수 있습니다.^[47]
• **Managed Pools**는 소유자가 가중치를 변경하고, 토큰을 관리하며, 수수료 및 허용 목록(allowlist)을 설정하고, 스왑을 일시 중지할 수 있도록 합니다.^[48]
• **Protocol Pools**는 단일 풀 컨트랙트 유형이 아니라 Vault 위에 구축된 커스텀 AMM을 의미합니다.^[49]

2023년 7월 6일에 도입된 8020 이니셔티브는 한 자산 80%와 다른 자산 20%로 구성된 두 자산 풀을 설명했습니다. 이는 프로토콜의 네이티브 토큰을 해당 체인의 기본 토큰 또는 유동성이 있는 stablecoin과 페어링하여 풀의 BPT를 governance token으로 사용할 것을 제안했습니다. 저자들은 유동성 깊이, 비대칭적 상승 잠재력, 감소된 impermanent loss, 인센티브, 헤징 또는 가격 상승 등의 이점을 주장했습니다.^[17]​^[18]​

Balancer의 2023년 5월 게시물에 따르면, 자사의 기술이 1년도 채 되지 않아 Ethereum상의 $rETH 유동성을 20배 성장시키는 데 기여했다고 주장했습니다.^[19]​

Composable Stable 풀은 blockchain을 조회하고 수익 발생을 반영하여 토큰 비율을 업데이트하는 요율 제공자(rate providers)를 사용합니다. 요율 제공자 기술이 없으면 두 자산이 1:1로 거래되어 staking 수익으로 인한 가치 상승이 arbitrage 거래자에게 돌아갈 수 있습니다.^[20]​

2023년 4월 26일에 도입된 Boosted Pools는 유동성 풀 포지션과 단방향 수익 시장을 결합합니다. 이는 유휴 유동성을 외부 수익 창출 프로토콜로 리다이렉션합니다. Balancer의 발표는 이 설계를 liquidity pool과 Aave V3 통합의 결합으로 설명했습니다.^[20]​^[21]​

예를 들어 Ethereum상의 Balancer Boosted Aave V3 USD는 USD 토큰 간의 스왑 경로를 제공하는 것으로 설명된 Tri-Stable Boosted USDC/USDT/DAI 풀입니다.^[21]​

Security Reviews

Balancer의 V2 보안 문서에는 2021년 3월부터 2022년 10월까지 OpenZeppelin, Trail of Bits, Certora, ABDK가 수행한 외부 감사 목록이 포함되어 있습니다. 이 보고서들은 Vault, weighted 및 stable pools, MultiRewards, linear 및 stable phantom pools, Timelock Authorizer, Batch Relayer, Composable Stable Pool, Managed Pool을 포함한 특정 컨트랙트들을 다룹니다.^[51]​

V3 감사 저장소에는 2024년 9월부터 시작된 Certora, Trail of Bits, Spearbit 및 Cantina의 정기 검토 기록이 포함되어 있으며, 보고서에는 Vault, 풀, 훅(hooks), 오라클, 라우터 및 Gyroscope 풀이 포함됩니다. 여기에는 2026년 1월 26일자로 작성된 Certora의 종합 평가가 포함되어 있습니다.^[52]​

Protocol Vault

Balancer V1과 Balancer V2 사이의 주요 아키텍처 변화는 모든 Balancer 풀에 추가된 모든 자산을 보유하고 관리하는 단일 Vault로의 전환입니다. Balancer V2는 Automated Market Maker (AMM) 로직을 토큰 관리 및 회계와 분리합니다. 토큰 관리/회계는 Vault에서 수행되는 반면, AMM 로직은 각 풀에 개별적으로 적용됩니다. 풀은 Vault 외부의 컨트랙트이기 때문에 임의의 맞춤형 AMM 로직을 구현할 수 있습니다.^[4]​

Gas Efficiency

Balancer V1에서는 사용자가 모든 풀에서 ERC20 토큰을 보내고 받아야 하기 때문에 둘 이상의 풀과 거래하는 것이 gas 효율적이지 않습니다. Balancer의 새로운 Protocol Vault를 사용하면 여러 풀에 대해 일괄적으로 거래가 수행되더라도 최종 순 토큰 금액만 Vault로 전송되거나 Vault에서 전송되므로 gas가 절약됩니다. 최종 순 금액만 전송되기 때문에 arbitrage 거래도 더 쉬워집니다. 토큰은 없지만 Balancer 풀 간의 가격 불균형을 감지한 차익 거래자는 풀 1에서 DAI를 MKR로, 풀 2에서 MKR을 BAL로, 그런 다음 풀 3에서 BAL을 DAI로 거래하여 DAI로 수익을 낼 수 있습니다.^[4]​

Balancer V2를 통해 사용자는 내부 토큰 잔액을 보유할 수 있습니다. 예를 들어, 사용자가 토큰 A를 토큰 B로 교환하지만 몇 시간 후에 다시 B를 A로 교환할 것임을 알고 있다면, 첫 번째 거래 후에 굳이 B를 인도받을 필요가 없을 것입니다. Balancer는 두 토큰을 모두 Vault에 보관하여 다음 거래에 사용할 수 있도록 함으로써 ERC20 트랜잭션을 완전히 피할 수 있습니다.^[4]​

Customizable AMM Logic

Balancer V2는 맞춤형 AMM 로직을 지원하여 팀이 저수준 토큰 전송, 잔액 회계, 보안 검사 및 스마트 오더 라우팅을 처리하지 않고도 다양한 AMM 전략을 개발할 수 있도록 합니다. 출시 당시 Balancer V2는 가중치 풀(Balancer V1과 같은 고정 가중치, 인덱스 펀드 스타일 풀)과 Curve Finance 팀의 작업을 기반으로 서로 소프트 페깅된 토큰을 위한 스테이블 풀을 제공했습니다. 발표 당시에는 지속적인 파라미터 변경이 가능한 스마트 풀과 파트너가 구축한 다른 풀 유형이 예상되었습니다. 모든 풀은 스마트 오더 라우팅을 통해 거래 유동성을 제공합니다.^[4]​

Balancer의 인프라는 프로토콜 위에서 구축하는 개발자들에 의해서도 사용되어 왔습니다. 예를 들어, Gyroscope는 Balancer 기술을 사용하여 E-CLP 집중 유동성 모델을 구축했습니다. Balancer는 이 풀이 운영 첫 2주 동안 4,100,262달러의 집중 스왑을 촉진했다고 보고했습니다.^[22]​

Balancer V2 Asset Manager

Balancer V2에서 자산 관리자(Asset Manager)는 풀이 Vault에 예치한 기본 토큰에 대해 전권을 갖는, 풀에 의해 지명된 외부 smart contracts입니다. 자산 관리자는 풀의 수익률을 높이기 위해 대출 프로토콜에 토큰을 빌려줄 수 있습니다. Vault에는 항상 버퍼가 유지되어야 하며, 그렇지 않으면 거래가 실패할 수 있습니다. Vault는 풀을 대신하여 현재 보유하고 있지 않은 자산을 거래할 수 없기 때문입니다.^[5]​^[6]​

Low Gas Cost and Resilient Oracles

2021년 2월 2일, 팀은 어큐뮬레이터(accumulator) 기반 오라클 설계를 설명하고, 최신성과 조작 저항성 사이의 상충 관계를 고려한 즉각적(instant)이고 탄력적인(resilient) 가격 뷰를 제안했습니다. 발표에 따르면 즉각적인 가격은 더 최신 상태를 반영하지만 조작에 취약하며, 탄력적인 가격은 최신성은 떨어지지만 조작 저항성이 더 높다고 설명했습니다.^[5]​

거버넌스 가능한 프로토콜 수수료 (Governable Protocol Fees)

2021년 2월 Balancer V2 제안서는 거버넌스에 의해 제어되는 세 가지 프로토콜 수준의 수수료를 명시했습니다:

• 거래 수수료: 트레이더가 풀 LP에게 지불하는 거래 수수료의 소액 비율.
• 출금 수수료: 거래를 제외하고 Balancer Protocol Vault에서 출금되는 모든 토큰의 소액 비율. Balancer 풀 간에 유동성을 이동하는 경우에는 이 수수료가 발생하지 않습니다.
• 플래시 론 수수료: Balancer 금고에서 플래시 론으로 사용되는 자산의 소액 비율.

제안서에는 거래 및 출금 수수료는 출시 초기에 비활성화되며, 플래시 론 수수료는 작은 값에서 시작될 것이라고 명시되었습니다. 또한 초기에는 모든 프로토콜 수수료를 금고에 보관하고, 거버넌스가 그 사용처를 결정하도록 제안했습니다.^[4]​

Stable Pools

2021년 7월, Balancer는 Balancer V2에 Stable Pools를 출시했습니다. Stable Pools는 유사한 가격으로 거래되는 자산들을 위해 설계되었습니다.^[13]​

MetaStable Pools 출시 | Lido 파트너십

2021년 8월, Balancer는 공동 풀 인센티브와 함께 Lido와의 파트너십 및 MetaStable Pools의 출시를 발표했습니다. MetaStable Pools는 점진적으로 수수료가 누적되는 페깅된 토큰을 처리하는 데 적합합니다.^[14]​

MetaStable Pools의 활용 사례 중 하나는 다른 풀의 Balancer Pool Tokens(BPTs)를 보유함으로써 해당 풀들을 "중첩(nesting)"하는 것입니다. 이를 통해 마치 모든 구성 토큰이 단일 풀에 있는 것처럼, 구성 토큰과 중첩된 풀의 토큰 간에 저렴한 스왑을 촉진합니다. Stable Pools가 1:1 교환 비율을 가진 토큰에 적합한 반면, MetaStable Pools는 가치가 점진적으로 분산되는 토큰에 잘 작동합니다.^[14]​

MetaStable Pool 출시와 함께, 유동 스테이킹 프로토콜인 Lido는 Ethereum 네트워크를 보호하는 스테이커들에게 유동성을 제공하기 위해 Ether와 Staked Ether 간의 거래를 지원하는 풀을 출시했습니다. 또한 Ethereum 스테이킹 커뮤니티를 위해 유동성 풀의 수가 증가했으며, Lido의 stETH 토큰의 유동성 환경 성장을 지원하게 되었습니다.^[14]​

BAL 거버넌스 토큰

BAL은 Balancer의 프로토콜 거버넌스 토큰입니다. 강제된 최대 공급량은 1억 BAL이며, 거버넌스는 토큰의 분배 방식과 방출 할당량을 결정할 수 있습니다.^[57]​^[58]​

초기 할당 및 유동성 마이닝

원래 할당량에는 유동성 공급자를 위한 최대 6,500만 BAL, 베스팅 조건이 적용되는 창립자, 옵션, 고문 및 투자자를 위한 2,500만 BAL, 생태계 펀드(Ecosystem Fund)를 위한 500만 BAL, 그리고 자금 조달 펀드(Fundraising Fund)를 위한 500만 BAL이 포함되었습니다. 2,500만 BAL 할당량에는 250만 BAL의 직원 옵션 예비비가 포함되었으며, 초기 분배 표에는 창립자, 옵션, 고문 및 투자자를 위한 2,250만 BAL과 기여자 인센티브를 위한 250만 BAL이 별도로 기재되었습니다.^[57]​

유동성 마이닝은 2020년 6월 1일에 주당 145,000 BAL 규모로 시작되었습니다. BAL은 2020년 6월 23일에 출시되었습니다. 창립자, 고문 및 투자자에게 분배된 2,250만 BAL 중 25%는 초기에 잠금 해제되었으며 나머지 75%는 3년에 걸쳐 베스팅되었습니다. 이는 역사적인 초기 할당 수치이며, 이후의 거버넌스 결정으로 인해 방출량과 토큰노믹스가 변경되었습니다.^[58]​

veBAL

veBAL(vote-escrow BAL)은 Curve의 veCRV 메커니즘을 기반으로 한 베스팅 시스템으로, 잠긴 80/20 BAL/WETH Balancer 풀 토큰(BPT)을 최대 1년 동안 사용합니다. veBAL은 2022년 3월에 출시되었습니다.^[12]​

역사적으로 veBAL은 BAL 보유자와 유동성 공급자에게 장기적인 정렬 인센티브, 프로토콜 수수료의 75% 비례 배분, Curve 생태계와의 호환성 및 예측 가능성을 제공했습니다.^[12]​

2026년 4월에 승인된 거버넌스 변경 사항으로 인해 BAL 방출이 중단되었고, 수수료 분배 및 방출 유도 기능을 포함한 veBAL의 경제적 혜택이 폐지되었으며, 모든 프로토콜 수수료는 DAO 재고(Treasury)로 귀속되었습니다. 이러한 변경으로 V3의 프로토콜 스왑 수수료 점유율은 50%에서 25%로 감소했습니다. V2 스왑 수수료는 50%, 수익 수수료는 10%로 유지되었습니다. 기존 veBAL 잠금은 만료될 때까지 유지되지만, 더 이상 프로토콜 수수료를 받거나 강화된 투표 승수를 부여받지 못합니다. veBAL 보유자에 대한 일회성 50만 USDC 보상 분배가 승인되어 2026년 5월에 지급되었습니다. BAL 투표는 지원되는 체인 전반에서 가공되지 않은 BAL을 사용하도록 재구성되었습니다. Ethereum의 경우, 80/20 BAL/WETH BPT 내의 기초 자산인 BAL이 액면가로 계산됩니다.^[34]​^[35]​^[33]​

역사적 방출 일정

과거 veBAL 시대의 일정에 따르면, 주간 방출량은 매년 약 15.9%씩 감소할 예정이었으며, 4년 연속 연간 감소를 통해 각 4년 주기마다 방출률이 약 절반으로 줄어들도록 설계되었습니다. 2023년 3월 28일의 첫 번째 감소로 발행량은 주당 145,000 BAL에서 약 122,000 BAL로 낮아졌습니다.^[24]​

파트너십 (Partnerships)

Balancer 및 NEAR

2020년 10월, Balancer는 NEAR protocol과 파트너십을 맺었습니다. Balancer 팀은 주로 Ethereum 구현에 집중할 것이라고 밝혔으나, Balancer의 성장 책임자인 Jeremy Musighi는 NEAR와의 협력이 팀이 더 확장 가능한 체인에서 Balancer가 어떻게 작동하는지 평가하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.^[9]​

Balancer와 NEAR는 또한 NEAR용 Balancer 프런트엔드 개발과 NEAR 지갑으로의 통합을 장려하기 위해 최대 10,000달러 가치의 보조금 두 건을 제공했습니다. 보상은 NEAR 및 BAL 토큰으로 지급될 예정이었습니다.^[9]​

Balancer 및 Aave

2021년 2월 23일, Balancer는 Aave ($AAVE)와 파트너십을 맺고 최초의 Balancer V2 자산 관리자(Asset Manager)를 구축한다고 발표했습니다. 이를 통해 V2 풀의 유휴 자산이 Aave를 통해 수익을 창출할 수 있게 되었습니다.^[6]​

가격이 변동함에 따라, 사용자들이 더 비싸지는 토큰을 구매하면 풀 내에서 해당 토큰이 부족해져 잔액이 줄어들 수 있습니다. 가용 현금 잔액이 소진되면 해당 토큰을 구매하려는 스왑이 실패할 수 있습니다. Aave-Balancer 자산 관리자는 Aave에서 투자된 일부 토큰을 상환하여 Balancer Vault로 다시 보냄으로써 해당 잔액을 보충하도록 설계되었습니다. 또한 풀에서 더 풍부해지는 토큰을 대출을 위해 Aave로 더 많이 보낼 수도 있습니다.^[6]​

Balancer 및 Gnosis

2021년 4월 28일, Balancer는 Balancer V2의 Vault, 유동성 풀, 자산 관리자를 Gnosis Protocol V2의 가격 발견 메커니즘 및 MEV 보호 기능과 결합한 Balancer-Gnosis-Protocol (BGP)을 발표했습니다.^[62]​

Balancer 및 Certora

2022년 10월, Balancer는 보안 감사 업체인 Certora와 파트너십을 맺고 Balancer Certora Security Accelerator를 출시했습니다. 이는 Balancer 기반으로 구축되는 프로젝트에 코드 리뷰와 Certora의 공식 검증 Prover에 대한 액세스를 제공했습니다.^[11]​

Balancer Labs의 CEO이자 공동 창립자인 Fernando Martinelli는 이 액셀러레이터가 Balancer 빌더 생태계의 프로젝트에 보안 리뷰를 지원하고 툴링을 제공하는 것을 목표로 한다고 말했습니다.^[11]​

Balancer 및 Polygon zkEVM

2023년 6월, Polygon Labs는 영지식 증명을 사용하는 EVM 호환 레이어 2인 zkEVM 메인넷 베타를 출시했습니다. Balancer는 유동성 및 생태계 개발을 지원하기 위해 해당 네트워크에 배포한다고 발표했습니다.^[23]​

Balancer 및 Avalanche

Balancer의 Avalanche 배포에는 각각 sAVAX, ankrAVAX, yyAVAX, ggAVAX의 유동성을 위해 BENQI, Ankr, Yield Yak, GoGoPool과의 협업이 포함되었습니다.^[53]​

Balancer 및 Base

2023년 8월 3일, Balancer는 Coinbase가 지원하는 Ethereum 레이어 2 플랫폼인 Base에 배포한다고 발표했습니다. 이 발표에서는 Boosted Pools, 유동 스테이킹 토큰, ve8020 및 대출 시장 전반에 걸친 협력 의사를 밝혔습니다.^[25]​^[26]​ Balancer의 보고서에 따르면 이번 배포는 거버넌스 투표를 통해 촉진된 확장의 일환이었으며, Base는 정식 출시 전 주로 개발자들에게 개방된 상태였습니다.^[27]​

자금 조달

2020년 3월, Balancer Labs는 Accomplice와 Placeholder가 주도하고 CoinFund와 Inflection이 참여한 시드 라운드를 통해 300만 달러의 투자금을 확보했습니다.^[7]​

2020년 11월 9일, Balancer Labs는 Pantera Capital과 Alameda Research가 회사 재고(treasury)로부터 BAL 토큰을 직접 구매하는 방식으로 Balancer Labs에 투자했다고 발표했습니다. 이 두 기관은 BAL 토큰 보유자로서 자본을 제공할 뿐만 아니라, 프로토콜의 최종 사용자로서 추가적인 가치를 제공합니다.^[3]​

2021년 5월 27일, Balancer Labs는 투자자들이 Balancer Labs 재고에서 BAL 토큰을 직접 구매하여 2,425만 달러의 자금을 확충했다고 발표했습니다. 투자자로는 Blockchain Capital, Continue Capital, Fenbushi Capital, FinTech Collective, Kain Warwick, LongHash Ventures, 그리고 Jordan Momtazi가 참여했습니다.^[55]​

보안 사고 (Security Incidents)

2020년 6월 풀 익스플로잇 (Pool Exploit)

2020년 6월 28일, STA 및 STONK를 포함한 최소 두 개의 Balancer 멀티 토큰 풀에서 자동화된 마켓 메이커(AMM)와 디플레이션 토큰과 관련된 취약점을 이용한 공격으로 약 $452,000의 손실이 발생했습니다. 당시 언론들은 손실액을 약 $500,000로 반올림하여 보도하기도 했습니다. 유출된 자산은 601.3 ETH, 11.36 WBTC, 22,593 LINK, 그리고 60,915 SNX로 보고되었습니다.^[8]​^[50]​

공격자는 단일 트랜잭션 내에서 여러 작업을 자동화하기 위해 스마트 컨트랙트를 배포했습니다. 공격은 dYdX로부터 104,000 WETH를 플래시론(FlashLoan)으로 빌리면서 시작되었습니다. 이 플래시론은 WETH를 STATERA (STA) 토큰으로 24회에 걸쳐 반복적으로 스왑하는 데 사용되었으며, 이 과정에서 풀의 STA 잔액이 고갈되어 1 weiSTA (0.000000000000000001 STA)만 남게 되었습니다.^[8]​

이 공격이 가능했던 이유는 Balancer 풀에서 토큰 잔액을 추적하는 방식과 STA 토큰이 수취인에게 1%의 전송 수수료를 부과하는 디플레이션 모델을 가지고 있어 transfer() 및 transferFrom() 함수가 비정상적으로 작동했기 때문입니다. 공격자가 WETH를 STA로 스왑할 때마다 Balancer 풀은 예상보다 1% 적은 STA를 수령했습니다. 그 후 공격자는 1 weiSTA를 WETH로 여러 번 스왑했습니다. STA 토큰 전송 수수료 구현 방식 때문에 풀이 STA를 실제로 받지 못했음에도 불구하고 WETH가 방출되었습니다. 공격자는 동일한 방식으로 풀에서 Wrapped Bitcoin (WBTC), SNX, Link 토큰 잔액을 모두 고갈시켰습니다.^[8]​

공격을 마무리하기 위해 해커는 dYdX에 104,000 WETH의 플래시론을 상환하고, 소량의 weiSTA를 예치하여 Balancer 풀 내 자신의 지분을 급격히 늘렸습니다. 마지막으로 공격자는 Uniswap V2를 통해 자신의 Balancer 풀 토큰을 136,000 STA로 스왑한 뒤, 다시 136,000 STA를 109 WETH로 스왑했습니다. 공격자는 스마트 컨트랙트에 대한 해박한 지식을 가지고 있었으며, 초기 자금을 확보하고 Ethereum의 출처를 숨기기 위해 Tornado Cash를 사용했습니다.^[8]​

2020년 6월 30일 사고 대응 보고서에서 Balancer는 5월 6일 Hex_Capital로부터 디플레이션 토큰과 관련된 위험에 대한 버그 바운티 보고를 받았으나, 팀에서 공격의 실현 가능성을 과소평가했다고 밝혔습니다. 대응책으로 Balancer는 최대 보상금을 지급하고, 검토 프로세스를 개정하며, 계획된 OpenZeppelin 감사를 의뢰하겠다고 발표했습니다.^[50]​

2023년 8월 취약점 대응 (Vulnerability Response)

Balancer의 2023년 8월 22일 게시물에 따르면 V2 풀에 영향을 미치는 심각한 취약점이 보고되었으며, 긴급 완화 조치가 시행되었으나 TVL의 약 4%가 여전히 위험에 처해 있다고 밝혔습니다.^[28]​

8월 23일 업데이트에서 Balancer는 초기 취약 자산의 97% 이상이 안전하게 확보되었으며, 취약점이 악용되지 않았고, 전체 TVL의 0.89%(약 560만 달러)만이 위험 상태로 남아 있다고 보고했습니다.^[29]​

2023년 9월 피싱 공격 (Phishing Attack)

Cointelegraph는 2023년 9월 DNS 피싱 사고로 인해 약 $238,000가 도난당했다고 보도했습니다.^[30]​

2025년 11월 익스플로잇 (Exploit)

2025년 11월 3일, 진행 중인 Balancer V2 익스플로잇으로 인해 약 1억 1,600만 달러 이상의 디지털 자산이 새로 생성된 지갑으로 전송되었습니다. Balancer 팀은 공격 사실을 인정하고 조사 및 바운티 대응을 시작했습니다.^[30]​^[31]​

2026년 8월 Balancer V1 익스플로잇

2026년 8월 31일, 변경 불가능한 레거시 Balancer V1 단일 측면 참여(single-sided join) 흐름의 반올림 결함으로 인해 공격자가 영향을 받은 풀에서 자산을 탈취할 수 있는 상황이 발생했습니다. BIP-930은 120개의 영향받은 풀을 식별했으며, 공격 당시 가격 기준으로 약 $1,393,694.67 상당의 토큰이 유출되었습니다.^[39]​

이 익스플로잇은 소수점 자릿수가 낮은 토큰의 예치금이 먼지(dust) 수준으로 줄어드는 현상을 악용했습니다. 계산된 참여 입력값이 무시할 수 있는 수준으로 내림되는 반면, 전체 풀 토큰은 발행되어 풀의 남은 예치금과 상환될 수 있었습니다. 2026년 9월 제안서에 따르면, 약 296.4 ETH가 DAO 멀티시그로 반환되었습니다. BIP-930은 첫 번째 익스플로잇 트랜잭션 직전 블록에서의 풀 토큰 보유량을 기준으로 영향을 받은 유동성 공급자(LP)들에게 ETH로 비례 보상할 것을 제안했습니다.^[39]​

BIP-930은 2026년 10월 6일에 통과되었으며, 120개의 영향받은 풀의 LP들을 위해 회수된 자금 296.401711 ETH에 대한 비례 할당 프레임워크를 승인했습니다. 이 프레임워크는 전체 공격 당시 손실액 중 각 풀이 차지하는 비중에 따라 회수된 ETH를 풀별로 할당한 다음, 첫 번째 익스플로잇 트랜잭션 직전인 Ethereum 블록 25,872,248 기준 풀 토큰 보유량에 따라 각 풀의 할당량을 LP들에게 비례 배분합니다. 지급은 ETH로 이루어집니다. 승인된 제안 조건에는 적격 LP들을 위한 청구 메커니즘 및 청구 기간이 포함되어 있습니다.^[40]​^[39]​