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Lido DAO
Lido DAO
**Lido DAO (LDO)**는 자산을 고정하거나 인프라를 유지하지 않고도 사용자가 ETH를 스테이킹할 수 있도록 지원하는 탈중앙화 자율 조직(DAO)입니다. 사용자에게 스테이킹된 자산의 1:1 토큰화된 버전을 발행하여 스테이킹된 지분 증명 토큰에 대한 유동성을 제공합니다. [6]
Lido 스테이킹된 이더리움(stETH)은 초기 예치금과 스테이킹 보상의 가치를 결합하여 Lido에서 스테이킹된 이더리움을 나타내는 토큰의 한 예입니다. [12]
Lido는 이더리움 및 솔라나, 폴리곤, 폴카닷 및 쿠사마와 같은 다른 레이어 1 지분 증명 블록체인을 지원합니다. 투표권은 액체 스테이킹 프로토콜의 주요 매개변수를 결정하는 거버넌스 토큰(LDO)에 의해 결정됩니다. 다른 DeFi 온체인 활동에 참여함으로써 사용자는 추가 수익을 위해 Lido에서 스테이킹 보상을 복리화할 수 있습니다. [1][2][3]
역사
Lido는 2020년 12월, 이더리움 2.0 비콘 체인이 출시된 직후에 시작되었습니다.[16] 이더리움 블록체인에서 스테이킹하는 것은 32 ETH의 배수만 허용하고 스테이킹을 위한 기술적 전문 지식이 필요하다는 어려움이 있었습니다. 스테이킹된 ETH는 ETH 2.0의 초기 단계에서 잠겨 다른 프로토콜에서 사용할 수 없었습니다. [5]
Lido는 자본 비효율성 문제에 대한 잠재적인 해결책으로 비수탁 스테이킹 서비스를 제공하여 사용자가 스테이킹된 ETH를 stETH로 토큰화하고 다른 프로토콜에서 사용할 수 있도록 합니다. [12]
Lido는 처음에는 이더리움에만 집중했지만, 다른 블록체인으로 확장되었습니다. 솔라나의 Lido는 2021년 9월, 폴리곤은 2021년 11월, 폴카닷은 2022년 5월, 쿠사마는 2022년 2월에 출시되었습니다. 솔라나의 기본 SOL 자산 스테이커는 파생 토큰인 bSOL을 받고, 폴리곤 스테이커는 stMATIC, 폴카닷 스테이커는 stDOT, 쿠사마 스테이커는 stKSM을 받습니다. [4][5][6]
Lido 기술
사용자는 이더리움을 Ethereum 1.0의 Lido 스마트 컨트랙트에 예치하여 stETH를 받을 수 있습니다. stETH 토큰은 대출과 같은 다른 탈중앙화 프로토콜에 참여하는 데 사용할 수 있습니다. stETH 토큰은 예치 시 민팅되고 인출 시 소각됩니다. 예치된 이더리움은 Lido DAO가 선택한 노드 운영자에게 분배되어 Ethereum 지분 증명 예치 계약에 잠깁니다. [16]
오라클은 비콘 체인과 Ethereum 1.0 체인 간의 통신을 용이하게 합니다. 특히, 오라클은 비콘 체인의 검증자의 잔액을 모니터링하여 이 정보를 Lido의 Ethereum 1.0 스마트 컨트랙트에 매일 전송합니다. 검증자의 잔액은 보상, 슬래싱 및 스테이킹 페널티로 인해 변동될 수 있습니다. [17]
오라클은 stETH 토큰 비율을 업데이트하며, 스테이킹 보상이 슬래싱 페널티를 초과하여 이익을 발생시킵니다. stETH 잔액은 그에 따라 증가하며, 스테이킹 보상에는 10%의 수수료가 적용됩니다. 절반은 지분 가치에 따라 노드 운영자에게 할당되고, 나머지 절반은 Lido 재무부로 전송됩니다. [18]
토큰노믹스
Lido는 두 개의 토큰을 가지고 있습니다. 스테이킹된 이더리움의 토큰화 버전인 stETH 토큰과 Lido DAO의 거버넌스 권한을 부여하는 LDO입니다.
stETH 토큰
stETH는 Lido에 스테이킹된 이더를 나타내는 토큰으로, 초기 예치금 + 스테이킹 보상 - 페널티의 가치를 결합합니다. stETH 토큰은 예치 시 발행되고 상환 시 소각됩니다. stETH 토큰 잔액은 Lido를 사용하여 스테이킹된 ETH에 1:1로 고정됩니다. stETH 토큰 잔액은 오라클이 총 스테이크 변경 사항을 보고할 때 매일 업데이트됩니다.
stETH 토큰은 ETH처럼 사용할 수 있어 사용자가 ETH 2.0 스테이킹 보상을 얻으면서 분산 금융 상품 전반에 걸쳐 수익을 얻을 수 있습니다.
stETH 토큰은 스테이킹된 이더의 토큰화된 버전입니다. 사용자가 이더를 Lido 유동성 스테이킹 스마트 계약으로 보내면 해당 양의 stETH 토큰을 받습니다. stETH 토큰은 Lido 사용자의 예치금과 해당 스테이킹 보상 및 슬래싱 페널티를 나타냅니다. stETH 토큰은 스테이킹된 이더의 유동적인 대안으로, 전송, 거래 또는 DeFi 애플리케이션에서 사용할 수 있습니다. Lido는 stETH 토큰 잔액이 해당 비콘 체인 이더의 잔액을 추적하도록 합니다. 사용자의 stETH 토큰 잔액은 인출이 활성화되고 즉시 가능한 경우 사용자가 받을 수 있는 이더의 1:1 양에 해당합니다.
LDO 토큰
LDO는 Lido DAO에서 거버넌스 권한을 부여하는 이더리움 토큰입니다. Lido DAO는 일련의 유동성 스테이킹 프로토콜을 관리하고, 주요 매개변수(예: 수수료)를 결정하며, 효율성과 안정성을 보장하기 위해 프로토콜 업그레이드를 실행합니다. LDO 토큰을 보유하면 Lido DAO 내에서 투표권이 부여됩니다. 사용자의 투표 계약에 더 많은 LDO가 묶여 있을수록 유권자는 더 큰 의사 결정 권한을 얻습니다. [7]
출시 및 초기 토큰 분배
2020년 12월 LDO 출시 당시 10억 개의 LDO 토큰이 발행되었습니다. 토큰 배분은 다음과 같습니다.
- DAO 재무: 36.32%
- 투자자: 22.18%
- 초기 개발자: 20%
- 창립자 및 미래 직원: 15%
- 검증인 및 출금 키 서명자: 6.5%
토큰은 DAO 재무를 제외하고 1년 락업 후 1년 베스팅 기간을 갖습니다. [7]
유틸리티
LDO 토큰은 Lido DAO의 투표권을 부여하며, 투표 가중치는 투표 계약에 스테이킹된 LDO 토큰의 양에 비례합니다. Lido DAO는 업그레이드, 노드 운영자, 수수료 구조 및 오라클을 담당합니다.
사용자는 스테이킹된 자산의 토큰화된 버전을 받습니다. Lido를 통해 이더리움 블록체인에서 스테이킹할 때 사용자는 stETH를 받습니다(폴리곤 블록체인에서 스테이킹할 경우 stPOLY, 솔라나 블록체인에서 스테이킹할 경우 stSOL 등). 이러한 토큰화된 자산은 다른 탈중앙화 프로토콜(예: 대출)에서 사용할 수 있습니다. [8]
거버넌스
Lido의 거버넌스는 공개 토론, 오프체인 투표, 온체인 실행의 세 단계를 따릅니다. 이 구조는 광범위한 참여를 허용하여 커뮤니티 구성원이 공개 포럼, 가스 없는 시그널링, 최종 프로토콜 수준 결정을 통해 다양한 단계에서 참여할 수 있도록 합니다.
각 단계는 투명성을 보장하고 제안 개발 및 결과를 기록하기 위해 공개적으로 문서화됩니다. 구조화되고 시간 제한이 있는 프로세스는 의사 결정을 늦추어 성급하거나 악의적인 제안을 최소화하고 Lido의 목표에 부합하는 신중하고 분산된 거버넌스를 지원합니다. [25]
온체인 투표
Lido의 온체인 투표 프로세스는 주요 단계와 이의 제기 단계의 두 단계로 나뉩니다. 2025년 3월, 투표 참여도를 높이고 참여율 감소 문제를 해결하기 위해 주요 단계는 72시간, 이의 제기 단계는 48시간으로 연장되었습니다.
이 조정은 짧은 투표 기간, 토큰 배포 확대에도 불구하고 활성 투표 감소, 위임 투표에 대한 감독 필요성에 대한 우려에 대한 대응입니다. 수정된 일정은 참가자에게 제안서를 평가하고 위임된 조치에 대응할 시간을 더 많이 제공하여 시기적절한 의사 결정과 철저한 커뮤니티 참여 간의 균형을 맞추는 것을 목표로 합니다. 투표 일정은 수요일부터 월요일까지 진행되어 체계적이고 신중한 거버넌스를 가능하게 합니다. [25]
GateSeal
GateSeal은 Lido 프로토콜의 비상 메커니즘으로, 심각한 취약점에 대응하여 특정 스마트 계약을 신속하게 일시 중지할 수 있습니다. 사용자 인출 및 노드 운영자 종료와 같은 기능을 중단하여 무단 자금 이동을 방지하는 동시에 프로토콜의 나머지 부분은 운영 상태로 유지하여 중단을 제한합니다.
이 메커니즘은 시간 버퍼를 생성하여 커뮤니티가 사건을 평가하고 계약이 자동으로 재개되기 전에 해결 방법에 투표할 수 있도록 합니다. GateSeal은 6명 중 최소 3명의 위원이 합의해야만 활성화할 수 있어 일방적인 결정을 방지합니다. 최근 거버넌스 업데이트에 따라 일시 중지 기간은 11일이며, 이는 제안서 준비, 투표 및 필요한 경우 재투표에 충분한 시간입니다. [25]
DAO 위원회
Lido DAO는 전문화된 위원회를 사용하여 노드 운영, 보상 및 재무 감독을 관리하며, 주제별 전문 지식과 분산형 거버넌스를 결합합니다. 멀티시그 그룹은 설정된 정족수 요건으로 결정을 내리고, 모든 활동은 투명성을 보장하기 위해 온체인에 기록됩니다.
재무 보안을 위해 $50,000 이상을 보유한 모든 멀티시그는 Lido Aragon Agent에 무제한 허용량을 부여해야 하며, 이를 통해 DAO는 필요한 경우 자금을 회수할 수 있습니다. 일상적인 운영은 Easy Track 시스템을 통해 처리되며, 이는 책임성을 유지하면서 승인을 간소화합니다. [25]
Lido V3
2025년 2월, Lido는 Lido V3 테스트넷을 구현했습니다. V3는 사용자가 stETH 유동성과 통합에 대한 접근성을 유지하면서 검증인 설정을 사용자 정의할 수 있도록 하는 모듈형 스테이킹 프레임워크인 stVaults를 도입합니다. 이 디자인은 기관 스테이커, 노드 운영자 및 자산 관리자를 위한 맞춤형 구성을 지원하여 특정 규정 준수, 운영 또는 재정적 목표에 부합하는 전략을 가능하게 합니다.
stVaults는 사용자 정의 수수료, 인프라 및 본딩 규칙을 통해 검증인 다양성을 가능하게 함으로써 이더리움의 탈중앙화에 기여하는 동시에 stETH 대체 가능성을 유지합니다. 이 시스템은 슬래싱 위험을 줄이기 위해 본딩된 ETH를 요구하고 검증인 경쟁을 장려하기 위해 동적 수수료를 사용하여 보안과 성능의 균형을 맞춥니다. stVaults는 또한 선택적 업그레이드 가능성을 제공하여 사용자가 Lido 거버넌스에 참여하거나 참여하지 않도록 선택할 수 있도록 하여 이더리움의 탈중앙화된 프레임워크 내에서 유연성과 제어력을 유지합니다. [26] [27]
stVaults
Lido V3의 stVaults는 사용자가 검증 방법, 수수료 구조 및 위험-보상 프로필을 구성하면서 stETH 유동성에 접근할 수 있도록 하는 맞춤형 스테이킹 설정을 제공합니다. 이 시스템은 다양한 이해 관계자를 수용하도록 설계되었습니다. 기관은 규정 준수 요구 사항을 충족할 수 있고, 노드 운영자는 대량 스테이커에 접근할 수 있으며, 자산 관리자는 stETH를 담보로 사용하여 전략을 조정할 수 있습니다.
Lido Core Protocol과 함께 작동하는 stVaults는 비수탁형이며 선택된 노드 운영자와 함께 ETH를 스테이킹할 수 있습니다. 이를 통해 광범위한 통합 및 유동성 접근을 제공하면서 stETH를 민팅하면서 개인화된 스테이킹 구성을 사용할 수 있습니다. 슬래싱 위험을 줄이기 위해 stVaults는 최소 ETH 결합 금액을 요구하는 준비금 비율(RR)을 사용하여 민팅된 stETH를 과담보 상태로 유지합니다. 이 접근 방식은 유연한 결합 요구 사항 및 평판 기반 위험 관리를 통해 stETH의 보안을 강화하고 네트워크 안정성을 지원합니다. [26] [27]
Vault 커스터마이징
stVault는 사용자가 검증 설정을 맞춤화하고, 보상 전략을 최적화하며, stETH의 유동성과 보안을 활용하면서 특화된 상품을 개발할 수 있도록 맞춤형 스테이킹 구성을 제공합니다. 기관 사용자는 선택된 노드 운영자와 함께 전용 stVault를 생성하고, 접근을 제어하며, 필요에 따라 통합할 수 있으며, 예치된 ETH에 대한 비수탁적 통제를 유지할 수 있습니다.
stVault는 또한 1차 또는 2차 시장에서 ETH를 조달하는 전략을 활성화하여 레버리지 스테이킹을 지원합니다. 또한, 참가자들이 더 넓은 Lido 생태계에 영향을 미치지 않고 공유 보안 모델을 탐색할 수 있도록 선택적 재스테이킹 노출을 제공합니다. [26] [27]
Lido V2
2023년 2월 7일, Lido 팀은 Lido 프로토콜 업그레이드를 제안했습니다. 업그레이드의 두 가지 주요 초점은 다음과 같습니다: [22]
스테이킹 라우터
Lido의 스테이킹 라우터는 운영자 레지스트리를 모듈화되고 더 구성 가능한 아키텍처로 이동시키는 주요 프로토콜 업그레이드입니다. 스테이킹 라우터는 스테이커, 개발자 및 노드 운영자가 마찰 없이 협력하고 분산형 이더리움의 미래를 함께 이끌어갈 수 있는 플랫폼인 Lido 비전의 핵심 역할을 할 것입니다. [18]
스테이커는 더 다양하고 안전한 노드 운영자 세트로부터 이익을 얻을 수 있습니다. 그들의 예치금은 많은 독립적인 엔터티에 분산되어 네트워크 다운타임 위험을 완화하고 이더리움의 복원력을 향상시킵니다. [18]
노드 운영자는 새로운 모듈을 통해 이익을 얻으며, 솔로 스테이커, 소규모 그룹, DAO 및 전문 노드 운영자와 같은 추가 유형의 노드 운영자는 Lido 프로토콜 참여 경로를 늘릴 수 있습니다. [18]
개발자의 경우 사용자는 다양한 노드 운영자 구성과 다양한 경쟁적 특성(예: 커버 옵션 및 수수료 구조)을 사용하여 모듈을 제안하고 구현하고 스테이킹 라우터의 모듈 세트에 포함되도록 신청할 수 있습니다. [18]
인출
인출을 통해 사용자는 스테이킹된 stETH를 언스테이킹하고, 그 대가로 스테이킹된 ETH에 대해 1:1 비율로 ETH를 받을 수 있습니다. Lido 프로토콜 설계에 추가된 인출 메커니즘에는 두 가지 모드가 있습니다. [18]
- 터보 모드는 재앙적인 사건이나 예상치 못한 시나리오가 이더리움 네트워크에 영향을 미치지 않는 한 기본 모드입니다. 터보 모드에서는 사용자 예치금과 보상에서 사용 가능한 모든 ETH를 사용하여 인출 요청이 신속하게 처리됩니다. 네트워크를 종료하는 데 걸리는 시간은 불확실하지만, 최상의 경우 검증자 종료 없이 몇 시간 내에 인출 요청을 처리할 수 있습니다. [19]
- 벙커 모드는 재앙적인 시나리오에서 질서 있는 방식으로 인출을 처리하기 위해 제안되었습니다. 그 목적은 전체 프로토콜에서 인출을 지연시키고 부정적인 영향을 사회화함으로써 정교한 행위자가 다른 스테이커에 비해 부당한 이익을 얻는 것을 방지하는 것입니다. [19]
stETH 출시를 위한 고급 DeFi 전략
2024년 6월, Lido는 Drop과 함께 두 명의 Lido Alliance 창립 멤버 중 하나인 Mellow Finance와의 파트너십을 발표하여 stETH 보유자에게 Symbiotic과 협력하여 재스테이킹을 포함한 다양한 고급 DeFi 볼트에 대한 액세스를 제공합니다. [22]
이 볼트는 이더리움 재스테이킹 공간에 진입하고 이더리움 스테이커에게 재스테이킹 기회를 제공하려는 Lido의 비전의 일부입니다. [22]
고급 DeFi 전략은 개별 위험 프로필 및 큐레이션 모델을 기반으로 무허가형 유동성 재스테이킹 토큰(LRT) 생성을 지원하는 재스테이킹 원시 도구인 Mellow Finance와 협력하여 출시됩니다. [22]
분산형 검증자 볼트
2024년 8월 13일에 도입된 분산형 검증자 볼트("볼트")는 Mellow에 의해 구현되었으며, Simple DVT 모듈에서 활성 분산 검증자 수를 늘리고, Lido on Ethereum 노드 운영자 세트의 분산화 및 복원력을 향상시키며, 네트워크 보안을 개선하고, 스테이커가 DVT 제공업체 인센티브로부터 잠재적으로 이익을 얻을 수 있도록 설계되었습니다. [24][23]
"이 볼트는 Lido Simple DVT 모듈을 통해 분산 검증자 채택을 촉진하고, 네트워크 보안을 강화하며, 전체 검증자 수를 늘리는 것을 목표로 합니다." - 팀 트윗[24]
이 볼트는 Lido on Ethereum을 통해 ETH를 스테이킹하며, 잠재적인 Obol 및 SSV Network 인센티브의 90%는 볼트 스테이커에게, 10%는 노드 운영자에게 전달됩니다. 볼트는 스테이커에게 stETH 보상과 SSV, Obol 및 Mellow와 같은 프로토콜의 DVT 제공업체 인센티브를 받을 수 있는 기회를 제공합니다. [24]
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