**토큰 소각(Token burn)**은 암호화폐(cryptocurrency) 용어로, 토큰을 소각 주소(또는 소각 지갑)로 이전하여 영구적으로 유통에서 제거하는 과정을 의미합니다. 이러한 주소에서는 토큰을 다시 가져올 수 없습니다. ^[1] 토큰 소각의 목적은 다양하지만, 종종 암호화폐(cryptocurrency) 또는 토큰의 총 공급량을 줄이기 위해 수행되며, 희소성 및 가치와 같은 요소에 영향을 미칠 수 있습니다.

개요

토큰 소각은 특정 수량의 암호화폐를 유통에서 제거하여 총 공급량을 의도적으로 줄이는 것을 의미합니다. 코인 총 공급량을 의도적으로 줄이는 것은 시장 수요 증가를 통해 특정 디지털 자산의 가치 상승을 유도하려는 목적입니다.[³]

암호화폐 소각 과정은 자동 및 내장 메커니즘, 일회성 이벤트 또는 정기적인 정기 유지 관리를 포함한 다양한 방식으로 프로젝트에 통합될 수 있습니다.[³]

암호화폐 소각을 시작하기로 한 결정은 프로젝트 출시 전에 프로젝트의 백서에 기록되어 시간이 지남에 따라 점진적으로 공급량의 일부를 줄이려는 의도를 명시적으로 설명할 수 있습니다. 또는 암호화폐 소각 결정은 커뮤니티 투표에 따라 탈중앙화 자율 조직(DAO)가 소각 프로세스를 진행할지 여부를 공동으로 결정할 수 있습니다.[³]

주요 소각 방법에는 네 가지가 있습니다.

• ICO 소각
• 유통 소각 (VeChain, Tron)
• 유통 외 소각 (EOS, Stellar), 그리고
• 가스 수수료 소각 (XRP, EIP-1559가 적용된 ETH)

ICO 소각은 일반적으로 미판매 ICO 토큰에 대해 수행됩니다. 유통 소각과 유통 외 소각의 차이는 본질적으로 토큰이 생성되기 전에 소각되었는지 여부에 달려 있습니다. 가스 수수료 소각은 코드에 작성되어 각 거래와 함께 소량의 암호화폐를 소각합니다.[¹⁵]

토큰 소각 사례

이더(ETH)

이더리움은 이전 작업 증명(PoW) 네트워크에서 새로운 지분 증명(PoS) 네트워크로 사용자 마이그레이션을 용이하게 하기 위한 전략으로 버닝 메커니즘을 채택했습니다. 2021년 8월에 출시된 업데이트인 EIP-1559 구현을 통해 이더리움은 네트워크에서 트랜잭션을 검증하는 과정에서 수집된 이더 토큰의 일부를 트랜잭션 수수료로 소각할 수 있습니다.^[6]

시바 이누 (SHIB)

암호화폐에서 토큰 소각 메커니즘을 구현한 또 다른 예로는 밈 코인인 시바 이누 (SHIB)가 있습니다. 2022년 4월, 시바 이누 개발자들은 SHIB 소각 포털을 도입하여 참여자들에게 SHIB 토큰을 소각할 수 있는 옵션을 제공했습니다. SHIB 토큰을 소각하는 대가로, 사용자는 burntSHIB라는 또 다른 토큰을 받게 됩니다. 이 토큰은 ERC-20 토큰인 RYOSHI 형태의 보상을 제공합니다.^[6]

바이낸스 코인 (BNB)

2017년부터 암호화폐 거래소 바이낸스는 분기별 바이낸스 코인 (BNB) 소각을 실시하는 관행을 시작했습니다. 거래소는 총 BNB 공급량의 약 50%가 유통에서 제거될 때까지 이러한 소각을 계속할 것을 약속했습니다.[⁸] 바이낸스 코인은 어떤 암호화폐 보유자라도 지갑에서 제거하려는 코인 수를 지정하여 쉽게 소각 기능을 실행할 수 있도록 합니다. 이 과정에는 스마트 계약이 포함되어 있으며, 먼저 보유자의 지갑에 필요한 코인이 있는지 확인합니다. 확인되면 지정된 코인이 차감되고 유통 중인 코인의 총 개수가 자동으로 조정됩니다.[²]

BNB 체인은 2023년 24번째이자 세 번째 분기 BNB 소각을 완료했습니다. 이 소각에는 자동 소각과 선구자 소각 프로그램이 포함됩니다. 2023년 7월 현재 최근 소각에 대한 사실과 수치는 다음과 같습니다.[⁹]

• 자동 소각 (총 소각된 BNB): 1,991,854.33 BNB
• 미화 대략 가치: ~$484,160,000
• 선구자 소각 프로그램에서 소각된 BNB: 747.51 BNB
• 실제 소각 (자동 소각 - 선구자 소각): 1,991,106.82 BNB

BNB 실시간 소각

네트워크는 검증자가 수집하는 각 블록의 가스 수수료를 BEP-95를 기반으로 고정 비율로 소각합니다. 정확한 비율은 BSC의 거버넌스 메커니즘을 통해 결정됩니다. BSC가 1억 개의 BNB 목표에 도달한 후에도 소각은 계속됩니다. BNB 공급량을 줄임으로써 코인 가격에 상승 압력이 가해집니다. 바이낸스 평가 제안(BEP)은 위임자와 검증자가 받는 BNB의 양을 줄일 수도 있습니다. 그러나 가격 상승 압력으로 인해 법정화폐 가치도 증가하여 코인 감소분을 상쇄할 수 있습니다.^[10][11]

BNB 자동소각

BNB 자동소각은 독립적으로 감사 가능하고 객관적인 프로세스를 제공합니다. 수치는 분기별로 보고되며, 이 메커니즘은 바이낸스(Binance) 중앙화 거래소와는 독립적입니다. 게다가, BNB 체인(BNB Chain)은 실시간 소각 메커니즘을 사용하여 BNB 체인의 가스 수수료 일부를 실시간으로 계속 소각합니다.

BNB 파이오니어 버닝

파이오니어 버닝 프로그램은 자격을 갖춘 BNB 체인 사용자의 입증 가능한 손실 자금과 동일한 양의 BNB를 유통에서 영구적으로 제거합니다. 이 수치는 분기별 총 소각 수치에 포함됩니다.

프랙스 쉐어(Frax Share) 소각

프랙스 쉐어 또는 FXS는 유틸리티 및 거버넌스 토큰으로, FRAX의 소각 및 발행을 조절하고, FRAX의 안정성을 유지하며, 초과 담보를 포함한 수익을 프랙스 생태계에 흡수하는 역할을 합니다. FXS는 소각 메커니즘을 갖춘 최대 1억 개의 토큰 상한선을 가지고 있습니다. 현재 시장에는 7,440만 개의 FXS가 유통되고 있습니다. FXS는 매년 FXS 발행량을 절반으로 줄이는 반감기 메커니즘을 가지고 있습니다. FXS의 설계는 프랙스 거버넌스 시스템에 참여하는 장기 FXS 보유자에게 이익이 되도록 되어 있습니다. FXS 소유자는 veFXS를 통해 프랙스 파이낸스의 모든 이익과 수익을 얻습니다.^[14]

토큰 경제학

본질적으로 토큰 소각은 토큰의 유통 공급량을 파괴하거나 제거하는 것을 의미하는 포괄적인 용어입니다. 이를 달성하는 방법은 다양하지만, 토큰 소각의 효과는 기본적으로 유통되는 토큰이 적어지면 수요가 일정하게 유지될 경우 각 토큰의 가격이 상승한다는 것입니다. 가상적으로 수요가 증가하고 토큰이 소각되면 토큰이 존재하지 않게 되므로 자산 가격이 상승합니다.

토큰 소각은 일반적으로 토큰 발행과 함께 이루어지므로, 어떤 시점에서든 파괴되는 것보다 생성되는 토큰이 더 많습니다. 그러나 프로젝트에서 최대 토큰 공급량 제한을 설정하는 것이 일반적이므로, 토큰 소각은 장기적으로 전체 토큰 한도를 줄이고 단기 및 중기적으로 유통 공급량을 줄임으로써 프로젝트에 상당하고 지속적인 영향을 미칩니다.

단기 수요의 경우, 흥미로운 새로운 프로젝트는 많은 관심을 끌 수 있으며, 결과적으로 프로젝트 토큰에 대한 수요가 증가합니다. 반면에 수요는 빠르게 감소할 수 있으며, 아무리 토큰을 소각해도 수요 감소로 인한 가격 하락을 막을 수 없습니다. 방정식의 수요 측면은 단기 및 중기적으로 모든 종류의 가격 변동을 일으킬 수 있으므로, 소각을 통해 토큰 공급에 영향을 줄 수 있음에도 불구하고 예측하기 어렵습니다.^[15]

장점

토큰 소각은 디플레이션 효과를 가지며, 공급량을 줄임으로써 (그리고 이상적으로는 암호화폐의 가치를 높임으로써) 토큰 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. ^[12]

인플레이션 억제

토큰 소각의 가장 중요한 장점은 인플레이션을 억제하는 데 도움이 된다는 것입니다. 유통되는 토큰이 많아지면 공급 과잉으로 암호화폐의 가치가 하락할 수 있습니다. 토큰 소각은 특정 수의 토큰을 유통에서 제거하여 남은 토큰의 가치를 유지하고 자산 가치 하락을 방지하는 데 도움이 됩니다.

가치 유지/증가

앞서 언급했듯이, 토큰 소각은 암호화폐의 가치를 유지하거나 증가시키는 데에도 도움이 될 수 있습니다. 유통되는 토큰 수를 줄임으로써 남은 토큰에 대한 수요가 증가하여 가치가 상승할 수 있습니다. 일부 프로젝트의 커뮤니티는 대규모 토큰 소각에 참여하여 홍보를 유도하고, 결과적으로 암호화폐에 대한 인지도를 높여 수요를 증가시키고 토큰 가격을 상승시킵니다. 이는 상당한 양의 암호화폐를 보유한 투자자에게 특히 유익할 수 있습니다.

단점

토큰 소각은 암호화폐의 가치를 높일 수 있지만, 토큰 소각에는 단점도 있습니다. ^[12]

자산의 영구적 제거

토큰 소각의 주요 단점 중 하나는 코인이 유통에서 영구적으로 제거된다는 것입니다. 암호화폐의 공급이 고정되어 있고 향후 수요가 크게 증가하기 시작하면 유통 공급량 감소로 인해 수요를 충족시키는 능력이 제한되어 자산의 기회를 놓칠 수 있습니다.

상당한 양이 필요한 이유

토큰 소각의 또 다른 문제는 자산의 시장 가치에 눈에 띄는 영향을 미치려면 유통에서 상당한 수의 토큰을 제거해야 한다는 점입니다. 이는 특히 공급이 제한적이고 토큰의 대량 공급이 없거나 홍보를 위한 활성화된 커뮤니티가 없는 프로젝트의 경우 어려울 수 있습니다.

소각 증명 (PoB)

소각 증명(PoB)은 합의 메커니즘의 일종으로, 사용자가 네트워크에 참여하기 위해 특정량의 코인을 파괴하거나 "소각"해야 합니다. 사용자가 소각하는 코인이 많을수록 검증자로 선택될 확률이 높아집니다. 검증자는 거래 수수료와 새로 발행된 코인 형태의 보상을 받습니다. PoB는 작업 증명(PoW) (비트코인의 원래 합의 메커니즘)의 개념을 모방하려는 목표를 가지고 있지만, 높은 에너지 소비와 하드웨어 요구사항은 없습니다. 그러나 비트코인과 같은 PoW 기반 분산 플랫폼과 달리, 소각 증명은 물리적인 채굴 장비 대신 가상 채굴 장비를 사용하여 거래를 검증합니다. 간단히 말해, PoB 채굴자는 네트워크 참여를 보여주는 방법으로 코인을 소각하고 채굴을 허용받습니다.^[13]