반감기는 블록체인 기술의 맥락에서 새로운 암호화폐 토큰이 생성되어 블록체인에 추가되는 속도를 줄이는 프로그래밍된 이벤트를 의미합니다. 이 이벤트는 일반적으로 일정한 간격으로 발생하며 많은 암호화폐, 특히 비트코인의 필수 기능입니다. 반감기는 또한 채굴자들이 작업 증명(PoW) 블록체인에 새로운 트랜잭션을 추가하는 것에 대해 받는 보상을 줄이는 것을 설명하는 데 사용되는 용어입니다. 여기에는 채굴자에게 주어지는 블록 보상을 주기적으로 줄이는 것이 포함됩니다. 이 메커니즘은 암호화 자산이 최대 공급량에 도달할 때까지 안정적인 발행률을 유지하기 위해 구현됩니다. ^[1][9]

개요

반감 과정은 수요와 공급 원리에 따라 작동합니다. 목표는 일관되거나 변동하는 수요에 대응하여 자산 가치를 높이기 위해 공급을 조절하는 것입니다. 반감은 특정 시점에 유통되는 새로운 토큰 또는 코인 수를 줄여 희소성을 생성하는 것으로 생각됩니다.^[10]

반감은 일반적으로 비트코인, 비트코인캐시 및 비트코인 SV와 같은 기본 암호화 자산과 관련이 있습니다. 그러나 이 메커니즘은 토큰화 및 예약된 공급과 관련된 다양한 시스템에서 구현될 수 있습니다. 암호화폐 프로젝트는 종종 반감 개념을 토큰 경제 전략에 통합합니다.^[10]

모든 암호화폐에 반감 이벤트가 있는 것은 아니며, 반감 빈도 및 블록 보상 감소를 포함한 특정 규칙은 암호화폐마다 다를 수 있습니다. 예를 들어, 이더리움은 비트코인과 비교하여 다른 반감 메커니즘을 가지고 있습니다.

주요 반감기 이벤트

비트코인 반감기

비트코인 (BTC) 반감기는 4년마다 발생하는 반복적인 이벤트입니다. 이 이벤트 동안 비트코인 채굴에 대한 비율과 보상이 감소합니다. 블록 채굴 보상은 2012년에 열린 첫 번째 반감기에서 50 BTC에서 25 BTC로 감소했습니다. 2015년에는 12.5로, 2020년에는 6.25로 더 감소했으며 2024년에는 3.125로 감소할 것으로 예상됩니다. ^[4] 비트코인 발행을 규제하고 디플레이션 성격을 유지하는 개념은 비트코인 창시자인 사토시 나카모토가 도입했습니다. 반감기 이벤트를 통해 채굴자가 받는 보상이 제한되어 새로운 BTC가 생성되는 빈도를 제어하고 결과적으로 비트코인의 전체 인플레이션율을 제어합니다.^[2][3][12]

다음 비트코인 반감기는 2020년 5월 이전 이벤트 이후 4년 간격으로 2024년에 발생할 예정입니다.^[1] 총 32번의 반감기 후에는 프로세스가 중단되고 더 이상 BTC가 생성되지 않습니다. 이는 최대 공급량인 2,100만 BTC에 도달하는 시점을 나타냅니다. ^[1][5]

이더리움 트리플 반감기

작업 증명 시대 동안 이더리움의 토큰 경제는 채굴자에게 발행되는 보상을 통해 공급량이 매년 일정 비율로 증가하는 무제한 자산 공급 시스템을 포함했습니다. 이후 채굴된 블록당 보상은 커뮤니티 합의에 따라 수정되었고 새로운 공급 시스템은 채굴 소프트웨어 업그레이드를 통해 설치되었습니다. EIP-1234는 2019년에 통과되어 구현되었으며, 블록당 채굴자 보상을 2 ETH로 줄이고 연간 공급량 증가율을 4.3%로 설정하여 하루 평균 15,000 ETH가 발행되었습니다.^[9][14]

이더리움 트리플 반감기는 ETH 공급량을 80% 이상 줄이는 메커니즘으로, 세 번의 연속적인 비트코인 반감기 이벤트와 유사합니다. 이러한 감소는 이더리움이 지분 증명으로 전환됨에 따라 발행량 감소, 스테이킹 및 코인 소각 단계에서 발생합니다.^[6][7]

"트리플 반감기"와 ETH의 유통 공급량에 미치는 영향은 이더리움 블록체인이 선구적인 작업 증명(PoW) 알고리즘을 버리고 2022년 9월 6일 이더리움 업그레이드의 일부로 지분 증명(PoS) 블록체인으로 전환했을 때 완전히 작동하게 되었습니다. ETH의 총 공급량은 이 업그레이드의 영향을 받지 않지만, 지분 증명 합의 메커니즘으로의 전환은 간접적으로 공급 역학에 영향을 미칠 수 있습니다.^[7][8][9]

토큰 발행량 감소

트리플 반감기는 ETH 발행을 채굴자에게 지급하는 것으로 시작되었습니다. 합병 전에는 ETH 연간 발행률이 약 4%였으며, 이는 채굴자들이 컴퓨터 및 에너지 비용을 충당하여 네트워크를 검증하도록 동기를 부여하는 데 사용되었습니다. 합병 후에는 이 발행률이 0%로 떨어져 인플레이션율이 4% 감소하고 채굴자에게 지급되어 시장에 풀리는 ETH의 양이 줄었습니다.^[10]

ETH 가스비 소각

EIP-1559 업그레이드에서 도입된 소각 메커니즘은 트리플 반감의 두 번째 축을 나타냅니다. EIP-1559를 구현함으로써 네트워크에서 발생하는 거래 수수료의 일부(70%)가 소각됩니다. 이 수수료는 비활성 주소로 전송되어 유통에서 제거됩니다. The Merge 이후 총 2백만 ETH 이상이 영구적으로 유통에서 제거되었습니다.^[11][13]

스테이킹

PoW 시스템은 더 높은 컴퓨팅 파워를 선호하므로, 블록을 검증할 권한을 얻기 위해 채굴자는 네트워크의 평균 컴퓨팅 파워 이상으로 채굴장을 설정해야 합니다. PoS로 전환하면서 이더리움 네트워크는 검증인의 컴퓨팅 파워보다는 네트워크에 커밋된 자산에 더 의존하는 시스템을 채택했습니다. 더 많은 자산을 노드에 스테이킹한 검증인이 블록을 검증하도록 선택될 가능성이 더 높습니다. Beacon Chain은 이더리움 블록체인의 스테이킹 체인입니다. The Merge를 통해 Beacon Chain은 이더리움 메인넷에 병합되었습니다. ^[9]

트리플 반감기의 효과

2023년 2월, ETH의 순 공급량 변화는 1,100-1,300 사이였습니다. 즉, 일일 공급량과 활성 유통에서 제외된 이더리움 간의 차이는 2022년 9월에 병합이 완료된 이후 1,500 ETH 미만을 유지했습니다. 공급 패턴은 전체적으로 공급률 감소를 보였습니다. 2022년 11월 9일과 2022년 12월 1일 사이에는 순 공급량이 2022년 11월 12일에 -0.005까지 떨어지면서 마이너스 스웰까지 기록되었습니다. 마이너스 스웰은 새로 발행된 코인보다 유통에서 제거된 코인이 더 많다는 것을 의미합니다.^[9]

라이트코인 반감기 2023

라이트코인은 비트코인 및 이더리움과 마찬가지로 2015년 8월에 반감기 이벤트를 겪었습니다. 라이트코인 반감기는 일반적으로 약 4년의 기간에 걸쳐 840,000 블록마다 발생합니다. ^[11]

라이트코인이 2011년 10월 7일에 출시되었을 때 채굴자에게 주어지는 블록 보상은 50 LTC로 설정되었습니다. 2015년 8월 25일의 초기 반감기 이벤트 이후 LTC에 대한 보상은 25 LTC로 감소되었고 이후 12.5 LTC로 감소되었습니다. 2023년 8월 2일의 반감기 이벤트 이후 LTC에 대한 블록 보상은 12.5 LTC에서 6.25 LTC로 감소되었습니다.^[12][11]

라이트코인 반감기의 중요성과 목적은 가격에 미치는 주요 영향, 따라서 라이트코인의 시가총액 때문입니다. 이러한 종류의 블록체인 네트워크에서 반감기 이벤트의 목적은 라이트코인의 인플레이션율을 제어하고 토큰 공급에 희소성을 만들어 시간이 지남에 따라 더 가치 있게 만드는 것입니다.

채굴에 대한 보상이 줄어들면 새로운 라이트코인의 유통량을 제한하면서 채굴자들이 네트워크에 계속 기여하도록 장려합니다. 따라서 이 반감기가 완료되면 라이트코인 채굴자들은 이제 동일한 작업량에 대해 현재 받고 있는 12.5 LTC 대신 약 6.25 LTC를 받게 됩니다. 따라서 공급률의 감소는 사실상 시스템에 희소성을 만들어 다른 모든 변수가 동일하게 유지되더라도 투자자의 수요 증가와 암호화 자산 가격의 상승을 초래합니다.^[11]

비트코인 캐시 (BCH) 반감기

비트코인 캐시는 더 큰 블록 크기와 더 낮은 수수료를 제공하는 것을 목표로 하는 비트코인의 또 다른 포크입니다. 블록 반감기 이벤트는 비트코인 캐시 블록체인에서 4년 또는 210,000 블록마다 발생합니다. 비트코인 캐시 반감기는 동일한 제네시스 블록과 블록 높이를 공유하기 때문에 비트코인 반감기와 동시에 발생합니다. 마지막 비트코인 캐시 반감기는 2020년 4월에 있었으며, 당시 블록 보상은 12.5 BCH에서 6.25 BCH로 감소했습니다. 다음 비트코인 캐시 반감기는 비트코인 반감기와 함께 2024년에 발생할 것으로 예상됩니다. 비트코인 캐시 반감기는 다른 비트코인 포크 및 확장성 솔루션과의 경쟁에 직면하여 지금까지 큰 가격 영향을 미치지 못했습니다.^[15]

Zcash (ZEC) 반감기

Zcash는 익명 거래를 가능하게 하기 위해 영지식 증명을 사용하는 개인 정보 보호 중심의 암호화폐입니다. Zcash 반감기는 약 4년마다 840,000 블록마다 발생합니다. 마지막 Zcash 반감기는 2020년 11월에 있었으며, 당시 블록 보상은 6.25 ZEC에서 3.125 ZEC로 감소했습니다. 다음 Zcash 반감기는 2024년에 발생할 것으로 예상되며, 블록 보상은 1.5625 ZEC로 더 감소할 것입니다. Zcash 반감기는 또한 새로운 개발 기금을 도입하고 논란이 많은 창립자 보상을 제거한 Canopy라는 주요 네트워크 업그레이드와 동시에 발생했습니다. ^[16]

Dash (DASH) 반감기

Dash는 빠른 익명 거래를 가능하게 하기 위해 마스터노드와 채굴자라는 2단계 네트워크를 사용하는 또 다른 개인 정보 보호 중심 암호화폐입니다. Dash 반감기는 210,240 블록(약 383.25일)마다 7.14% 감소하며, 이는 평균적으로 365일마다 블록 감소가 발생함을 의미합니다. 2023년 현재, 현재 블록 보상은 2023년 6월 23일 마지막 보상 감소 후 2.49 DASH에서 2.3907 Dash + 거래 수수료로 감소했습니다. 다음 Dash 반감기는 2024년 6월 27일에 발생할 것으로 예상됩니다. Dash 반감기는 과거에 인플레이션율을 낮추고 마스터노드에 대한 수요를 증가시키기 때문에 강력한 가격 상승을 동반했습니다. 사용자에게 크고 갑작스러운 변화를 일으키는 반감기 대신 Dash는 사용자에게 스트레스를 덜 주는 작은 감소를 더 자주 사용합니다.^[17][19][20]

Horizen (ZEN) 반감기

Horizen은 Zcash의 포크로, 향상된 개인 정보 보호 기능을 통해 분산형 애플리케이션 및 사이드체인을 위한 플랫폼을 제공하는 것을 목표로 합니다. Horizen 반감기는 Zcash와 동일한 제네시스 블록과 블록 높이를 공유하므로 Zcash 반감기와 동시에 발생합니다. 마지막 Horizen 반감기는 2020년 11월에 블록 보상이 12.5 ZEN에서 6.25 ZEN으로 감소했을 때였습니다. 다음 Horizen 반감기는 Zcash 반감기와 함께 2024년에 발생할 것으로 예상됩니다. Horizen 반감기는 다른 개인 정보 보호 중심 프로젝트와 경쟁하므로 지금까지 눈에 띄는 가격 영향을 미치지 않았습니다.^[18]

Bitcoin Diamond (BCD) 반감기

Bitcoin Diamond는 더 빠른 거래와 더 낮은 수수료를 제공하는 것을 목표로 하는 Bitcoin의 또 다른 포크입니다. 비트코인 다이아몬드 반감기는 약 4년마다 210,000 블록마다 발생합니다. 마지막 비트코인 다이아몬드 반감기는 2020년 8월에 있었으며, 당시 블록 보상은 125 BCD에서 62.5 BCD로 감소했습니다. 다음 비트코인 다이아몬드 반감기는 2024년에 발생할 것으로 예상되며, 블록 보상은 31.25 BCD로 더 감소할 것입니다. 비트코인 다이아몬드 반감기는 낮은 채택률과 유동성 문제로 인해 지금까지 큰 가격 영향을 미치지 못했습니다.