**연 파이낸스(Yearn Finance)**는 위험 조정 수익을 창출하는 간단한 방법을 만드는 데 중점을 둔 다양한 DeFi 제품을 제공하는 탈중앙화 금융 (DeFi) 플랫폼입니다. 이 생태계는 다른 DeFi 플랫폼의 리소스를 합성 자산으로 변환하여 대출 프로토콜, 유동성 풀 및 이자 농사 전략을 제공합니다. ^[1][2][3]

연 파이낸스는 생태계 내에서 dYdX, Aave, Curve 및 Compound를 포함한 많은 기성 DeFi 프로토콜을 활용합니다. 이 플랫폼은 2020년 2월 iEarn이라는 이름으로 출시되어 주로 대출 애그리게이터 역할을 했습니다. 이후 2020년 7월 프로토콜을 관리하는 YFI 토큰의 도입과 함께 연 파이낸스로 리브랜딩되었습니다. ^[4][10][11]

Overview

Yearn Finance는 Andre Cronje에 의해 개발되었습니다. 이는 Ethereum 블록체인 위에 구축된 수익률 애그리게이터(yield aggregator)로, DeFi 공간 내의 많은 메커니즘을 단순화하고 간소화하도록 설계된 다양한 제품군을 보유하고 있습니다. 이 플랫폼은 "Yearn Vaults"라고 알려진 프로세스를 통해 수익 전략을 생성할 수 있게 해줍니다. Vault를 통해 개인, DAOs, 그리고 DeFi 프로토콜은 금고 통합을 활용하여 다양한 종류의 프로젝트를 구축할 수 있습니다. 이러한 프로젝트는 플레이 투 언(P2E) 게임부터 DAO 툴링, NFT 프로젝트에 이르기까지 다양합니다. Yearn Finance는 자체 네이티브 토큰인 YFI를 보유하고 있으며, 이를 중심으로 한 자동화된 인센티브 시스템을 갖추고 있습니다. ^{[4][5][6][7][8][9]}

History

Early Beginnings (2020년 2월 - 2020년 July)

Yearn Finance는 2020년 2월 Andre Cronje에 의해 수익률 차익거래 플랫폼인 iEarn으로 출시되었습니다. iEarn은 Fulcrum, Compound, Curve, Aave, Uniswap, lendf, dYdX, ddex와 같은 DeFi 플랫폼에서 TUSD, USDC, USDT, DAI, sUSD, DAI-USDC, wBTC와 같은 스테이블코인을 지원했습니다. 이 플랫폼은 다양한 DeFi 대출 프로토콜에서 제공하는 이자율을 취합하는 APY(연간 수익률) 개념을 도입했습니다. 이후 사용자가 Curve Finance 플랫폼의 유동성 풀 간에 스왑할 수 있도록 하는 Zap을 통합했습니다. iEarn에 Curve가 도입되면서 플랫폼은 유동성 풀을 제공할 수 있는 위치를 확보하게 되었습니다. Curve 풀은 안정적인 가치의 자산을 스왑하는 데 효율적일 뿐만 아니라 수익도 발생시키기 때문입니다. 이를 통해 iEarn은 compound.curve, USDT.curve, y.curve의 세 가지 풀을 가진 플랫폼이 되었습니다. ^{[12][13][14][15]}

그러나 최고의 수익률을 내는 풀을 결정하는 것은 측정하기 어려워졌습니다. 높은 유동성과 더 많은 페어(pair)가 최고의 수익률을 결정한다는 가정이 사용되었음에도 불구하고, 수익률 애그리게이터(yield aggregator)에는 여전히 문제가 있었습니다. "수익을 얻기에는 너무 큼", "이점을 취하기에는 너무 큼", "변동성이 큰 시장에서의 선행 매매(front-running)", "이동하기에는 너무 큼", 그리고 "위험/보상"이라는 다섯 가지 문제가 발생했습니다. 이러한 어려움은 수익률 인식 자동화된 마켓 메이커 (AMM)로 알려진 새로운 이자 농사 제품의 개발로 이어졌습니다. 2020년 7월, DeFi 플랫폼들 사이에서 인센티브 기반의 유동성 전쟁이 시작되면서 이자 농사가 복잡해졌습니다. 이에 iEarn은 이자 농사의 복잡성에 대응하기 위해 Yearn Finance로 리브랜딩하며 새로운 제품들을 개발했습니다. ^[15][16][17]

Rebranding (2020년 7월-현재)

iEarn이 Yearn Finance로 리브랜딩되었을 때, 특히 Aave 수익 자산에 초점을 맞춘 첫 번째 제품인 v1이 출시되었습니다. 그러나 단순함으로 인해 몇 가지 문제가 발생했습니다. 이에 수익형 스테이블코인이 출시되었는데, 이는 자체적인 내부 안정성을 유지하면서 기초 AMM 프로토콜에 대한 Yearn의 수익률 개선 효과를 누리는 AMM 전송 메커니즘 역할을 하도록 설계되었습니다. YFI 토큰, yearn.finance, trade.finance, yliquidate.finance, yleverage.finance, ypool.finance, yswap.exchange를 포함한 여러 제품이 Yearn Finance 아래에서 출시되었습니다. ^[16][18][19]

이자 농사(yield farming)가 더욱 복잡해짐에 따라 Yearn Finance는 v2를 출시했습니다. 또한 v1의 경직성도 v2 출시의 원인이 되었습니다. v2는 Yearn Vaults(yVaults), Controllers, 그리고 Strategies로 구성되었습니다. yVaults는 Yearn Tokens(yTokens)처럼 작동하는 단순한 토큰 컨테이너이며, Controllers는 거버넌스에 의해 관리되는 메커니즘을 제어하고, Strategies는 자산 수익을 극대화합니다. Strategies는 전략가(Strategists)에 의해 생성 및 제어되며, 자신의 전략이 최고 성능의 전략으로 선택된 사람은 시스템이 보상을 받을 때마다 자금을 받게 됩니다. 2020년 8월 17일, Andre Cronje는 보험사 금고(insurer vaults), 피보험자 금고(insured vaults), 클레임 거버넌스의 세 가지 핵심 구성 요소로 이루어진 토큰화된 보험 프로토타입인 yinsure.finance의 출시를 발표했습니다. ^[20][21] Yearn Finance의 장기 목표 중 하나는 더 넓은 범위의 전략을 허용하는 것입니다. 이에 따라 2021년 9월 v3가 출시되었으며, 이는 v2를 반복 개선하여 견고함을 높이고 Yearn의 추가적인 탈중앙화 경로를 개발했습니다. v3는 사용자 경험, 결합성(composability), 그리고 멀티체인 미래를 염두에 두고 구축되었습니다. ^[22][23]

2023년 4월, Yearn Finance는 v1 및 v2 금고의 오래된 컨트랙트로 인해 레거시 iEarn 프로토콜 및 유동성 풀에서 대규모 해킹 피해를 입었습니다. 공격자는 10,000달러로 1,000조 개 이상의 Yearn Tether(yUSDT)를 발행한 후, 해당 yUSDT를 Binance USD (BUSD), Dai (DAI), Tether (USDT), Pax Dollar (USDP), USD Coin (USDC)를 포함한 다른 스테이블코인으로 교환했습니다. ^[24][25]

Products

Yearn은 세 가지 주요 제품을 보유하고 있습니다: yVaults, yCRV, 그리고 yBribe. ^[26]

Yearn Vaults (yVaults)

yVaults는 가장 복잡한 Yearn Finance 제품입니다. 이는 하나 이상의 전략(Strategies)에 의해 구동되는 많은 DeFi 프로토콜에 대해 자동화된 수익 창출을 제공합니다. yVaults의 전략은 전략가(Strategists)에 의해 개발되며, 누구나 전략을 구축할 수 있지만 그 과정에는 가이드라인이 존재합니다. 검증된 전략가는 보안 검토, mainnet 테스트 및 코드 검토를 포함하는 특정 프로세스를 통과한 개인을 의미합니다. ^[27][28] yVault의 용도는 다음과 같습니다: ^[8]

• 대출/차입을 위한 담보로 사용될 수 있음
• 사용자 자금으로부터 수익 창출

yVaults에는 세 가지 버전(v1, v2, v3)이 있지만, v1은 더 이상 권장되지 않습니다. v1 금고는 금고당 하나의 전략만 사용할 수 있는 반면, v2 금고는 금고당 최대 20개까지 여러 전략을 사용할 수 있습니다. v2의 일부 특징은 다음과 같습니다: ^[29][30][31]

• 하나의 yVault 내에 동시에 여러 개의 활성 전략이 있을 수 있음
• yVault 토큰은 ERC-20을 구현함

v3의 목적은 Yearn Vaults의 모든 핵심 측면을 개선하는 것입니다. yVaults에는 Ethereum, Fantom, Arbitrum, Optimism Vault를 포함한 다양한 유형이 있습니다. ^[31]

Ethereum Vaults

대부분의 yVaults는 이더리움 메인넷에서 실행됩니다. 이 플랫폼은 이더리움에서 250개 이상의 전략과 100개 이상의 yVaults를 개발했습니다. ^[31]

Fantom Vaults

Yearn은 팬텀(Fantom)에 yVaults를 도입했으며, 이더리움 금고와 마찬가지로 금고당 여러 전략을 사용할 수 있습니다. ^[31]

Arbitrum Vaults

Arbitrum yVaults 또한 금고당 여러 전략을 사용할 수 있습니다. Yearn은 사용자가 이더리움 블록체인 자체에서 토큰을 이동시키지 않고도 이더리움 기반 토큰을 거래할 수 있도록 이더리움 기반 레이어 2(L2) 솔루션인 Arbitrum을 프로토콜에 통합했습니다. 이로써 아비트럼은 DeFi 프로토콜과 통합된 최초의 Ethereum L2가 되었습니다. Yearn이 아비트럼을 선택한 이유는 TVL(총 예치 자산)이 거의 30억 달러에 달하는 이더리움 최대의 L2이기 때문입니다. ^[31][32]

Optimism Vaults

yVaults는 2022년 10월 Optimism에 출시되었습니다. WETH, DAI, WBTC, sUSD, USDC를 포함한 일부 금고에서 파밍 기회를 이용할 수 있습니다. 이더리움 yVaults와 마찬가지로 옵티미즘 yVaults도 금고당 여러 전략을 사용할 수 있습니다. ^[31][33]

Yearn Vault (yVault) Token

yvToken으로도 알려진 yVault 토큰은 사용자가 참여하고 있는 yVault의 지분을 나타내는 수익 창출형 ERC-20 호환 토큰입니다. yvToken은 담보로 사용될 수 있어 사용자가 토큰을 잠그고 다른 토큰을 빌릴 수 있게 해줍니다. yvToken을 담보로 사용하는 일부 플랫폼은 다음과 같습니다: ^[23][34]

• Inverse Finance
• Gearbox
• Alchemix
• QiDao
• Abracadabra
• Element

Yearn CRV (yCRV)

yCRV는 개인이 다양한 기능을 가진 특수 토큰/yVault를 사용할 수 있게 해주는 시스템입니다. 이 제품에는 yCRV, st-yCRV, lp-yCRV 토큰의 세 가지 유형이 존재합니다. ^[26]

yCRV Tokens

yCRV 토큰은 Yearn 플랫폼에서 Yearn의 다른 Curve 기반 서비스와 상호작용하는 데 사용됩니다. 또한 CRV를 Curve의 잠긴 투표 토큰인 "vote-escrowed CRV"(veCRV) 내 Yearn의 포지션에 영구적으로 잠금으로써 다른 목적으로도 사용될 수 있습니다. ^[26]

Staked yCRV (st-yCRV) Tokens

st-yCRV 토큰은 Curve 관리 수수료 및 거버넌스 투표를 통해 보상을 생성합니다. ^[26]

유동성 풀 yCRV (lp-yCRV) 토큰

lp-yCRV 토큰은 Curve의 CRV/yCRV 풀에 유동성을 제공함으로써 보상을 생성합니다. ^[26]

Yearn ETH (yETH)

yETH는 이더리움(ETH) 유동성 스테이킹 토큰(LSD)을 추적하여 작동합니다. 이는 Yearn Finance가 서로 다른 스마트 계약 및 유동성 위험을 가진 다양한 프로토콜에 대해 헤지할 수 있는 방법입니다. ^[35][36]

Yearn Bribe (yBribe)

yBribe는 Curve 거버넌스 제안에 투표할 수 있는 프로토콜, DAO 또는 개인 사용자인 veCRV 보유자가 보상을 받을 수 있도록 합니다. 이는 CRV 보상 할당 방식에 투표할 수 있는 최고 입찰자에게 투표권이 판매될 때 이루어집니다. ^[26][37]

Yearn Token (YFI)

Yearn Finance의 네이티브 암호화폐는 ERC-20 유틸리티 및 거버넌스 토큰인 YFI입니다. YFI 토큰 보유자는 커뮤니티에서 제출한 아이디어에 투표할 수 있으며, 거버넌스 포럼의 모든 구성원은 Yearn 개선 제안(YIP)을 발의할 수 있습니다. 커뮤니티 구성원 대다수의 동의를 얻으면, YIP는 YFI 거버넌스 스테이킹 메커니즘을 사용하는 공식 투표에 부쳐집니다. ^[38]

Governance

Yearn Finance는 투표 시스템을 통해 커뮤니티에 의해 운영됩니다. YFI 거버넌스 토큰을 더 많이 보유할수록 의사 결정 과정에서 더 큰 영향력을 행사할 수 있습니다. 수익은 Yearn의 각 제품에서 발생하며 주기적으로 거버넌스 컨트랙트로 전송됩니다. 수익을 청구하기 위해 YFI 보유자는 Yearn Treasury Vault의 컨트랙트에 토큰을 스테이킹해야 하며, 이 금고는 이해관계자에게 분배하기 전 수익을 일시적으로 보관합니다. ^[39][40]

프로토콜 해킹

2023년 4월 12일, 블록체인 보안 업체 펙실드(PeckShield)는 최근 발생한 탈중앙화 금융(DeFi) 익스플로잇을 통해 공격자가 10,000달러로 1000조 개 이상의 Yearn Tether(yUSDT)를 발행할 수 있었던 Yearn Finance 해킹 사건을 감지했습니다. 해커는 이후 yUSDT를 다른 스테이블코인으로 교환하여 1,160만 달러 상당의 스테이블코인을 확보했습니다. 펙실드는 해커가 이미 약 200만 달러 가치에 달하는 1,000 이더리움(ETH)을 제재 대상인 암호화폐 믹서 토네이도 캐시(Tornado Cash)로 전송했다고 밝혔습니다. DeFi 프로토콜인 Aave와 Yearn.finance는 해당 익스플로잇 사실을 통보받았습니다. Yearn.finance는 이번 문제가 v1 및 v2 볼트 이전의 구형 컨트랙트에 국한된 것이며, 현재의 Yearn.finance 컨트랙트와 프로토콜은 이번 익스플로잇의 영향을 받지 않는다고 발표했습니다. Aave는 이번 해킹이 Aave v1, v2 또는 v3에 영향을 미치지 않았음을 확인했습니다. 블록체인 보안 업체 서틱(CertiK)의 분기 보고서에 따르면, 2023년 1분기 해킹 피해액은 3억 2,000만 달러 이상으로 이전 연도들에 비해 훨씬 낮은 수준입니다. ^[41][42]