합성 자산(Synthetic assets), 암호화폐 합성 자산(crypto synths)으로도 알려져 있으며, 본질적으로 토큰화된 파생상품입니다. 전통 금융에서 파생상품의 가치는 주식이나 채권과 같은 기초 자산에서 파생됩니다. 이러한 파생상품을 통해 트레이더는 실제로 자산을 소유하지 않고도 자산 가격 변동을 예측할 수 있었습니다. 그러나 암호화폐 합성 자산 또는 토큰화된 파생상품은 블록체인^[5]에 기록하고 이를 위한 암호화폐 토큰을 생성함으로써 파생상품의 개념을 한 단계 더 발전시켰습니다. 암호화폐 세계에서 암호화폐 합성 자산은 투자자들이 어떤 토큰도 소유하지 않고도 다양한 토큰의 변동으로부터 이익을 얻을 수 있기 때문에 점점 더 인기를 얻고 있습니다. 이러한 디지털 자산은 현재 투자에 있어서 크게 선호되고 있습니다. 이는 보안과 추적 가능성이라는 두 가지 주요 이유 때문입니다. 거래는 분산 원장에 기록되어 트레이더의 익명성과 보안을 보장합니다.^[1]

개요

합성 자산 또는 암호 합성 자산은 투자자들이 본질적으로 어떤 것이든 토큰화하여 거래할 수 있도록 합니다. 기존 자산에 가치를 연결하는 파생 상품을 사용한 다음 이 파생 상품에 대한 토큰을 생성함으로써 투자자는 블록체인에서 어떤 것이든 쉽게 거래할 수 있습니다. 합성 자산이 선호되는 투자 방법이 되고 있는 주요 이유 중 하나는 향상된 보안과 추적 가능성 때문입니다. 기존에는 중앙화된 거래소에서 거래가 이루어졌지만, 합성 자산을 사용하면 모든 거래가 블록체인에서 이루어집니다. 이는 거래자에게 익명성(익명을 유지하려는 경우)과 보안(모든 거래가 분산 원장에 기록됨)을 보장합니다.

합성 자산의 이점

투명성과 개방성은 탈중앙화 금융(DeFi, 디파이)(DeFi)의 지침 원칙입니다. 은행 및 중개업체와 같은 중앙화된 중개자에 의존하는 전통적인 금융과 달리, DeFi는 공개 원장을 사용하여 디지털 블록체인에 직접 거래를 검증하고 기록합니다. 이는 중개자를 제거하고 모든 사람에게 투명하고 개방적인 시스템을 만듭니다.

DeFi는 수정할 수 없는 자체 실행 스마트 계약에 의존합니다. 특정 조건이 충족되면 이러한 계약이 자동으로 활성화되어 제3자의 개입 없이 거래를 수행할 수 있습니다. 스마트 계약은 객관적인 특성으로 인해 거래의 신뢰성을 보장합니다. 합성 자산은 투자자가 새롭고 등장하는 암호화폐 상품 종류에 접근할 수 있도록 하여 암호화폐 세계를 혁신합니다. 예를 들어, 합성 자산을 사용하여 비트코인 채굴 능력을 토큰화하여 모든 사람이 비트코인 채굴에 참여하고 장비를 소유하거나 운영할 필요 없이 이자를 얻을 수 있습니다. 또한, 이러한 자산을 스테이킹하거나 장기간 보유함으로써 보상이나 수익을 얻을 수도 있습니다. 스테이블코인이 그 예입니다. 이러한 코인은 담보로 스테이킹하여 이자를 얻을 수 있습니다. 이것이 대규모 투자자들이 이러한 자산을 더 매력적으로 여기는 이유입니다. 합성 디지털 자산은 탈중앙화 금융 또는 DeFi의 환경을 완전히 바꾸고 있습니다. 투자자에게 더 큰 접근성과 향상된 유동성을 제공함으로써 업계에 새로운 기회를 열어줍니다. 블록체인에서 스마트 계약을 사용하고 투자를 토큰화함으로써 접근성이 높아지고 금융 산업이 민주화되고 있습니다. 합성 자산은 모든 자산에 대한 부채를 생성하는 스마트 계약을 통해 생성되며, 환율은 가격 오라클에 의해 결정됩니다. 이러한 방식으로 프로토콜은 유동적인 시장 오라클을 통해 다양한 자산에 대한 노출을 제공할 수 있습니다.

전반적으로 DeFi에서 합성 자산의 사용은 개방적이고 투명한 글로벌하고 국경 없는 거래를 가능하게 하여 투자자에게 자산에 쉽게 접근하고, 거래하고, 이전할 수 있는 자율성을 부여합니다.^[7]

합성자산의 중요성

DeFi의 합성자산(Synthetic assets)을 통해 더 나은 위험 관리, 증가된 거래량 및 개선된 유동성이 발생할 것으로 예상됩니다. 합성자산 프로토콜은 또한 취약한 크로스체인 통신 프로토콜과 관련된 과제를 완화하는 데 도움이 됩니다. 이러한 토큰화된 파생상품을 통해 사용자는 자산을 소유하지 않고도 거래할 수 있습니다. 더 나아가, 암호화폐 거래는 암호화폐 애호가 또는 DeFi를 인지하는 사람들의 그룹 내에서만 제한적으로 이루어지는 것으로 나타났습니다. 합성자산은 이러한 제한을 극복하는 데에도 중점을 두고 있습니다. 블록체인 환경을 벗어나지 않고도 모든 사람이 기존 시장에 투자하고 참여할 수 있도록 함으로써 이를 달성합니다.

따라서 합성자산의 사용으로 암호화폐의 사용자 기반이 전반적으로 확장될 것입니다. 이것이 이 자산들이 약속하는 유일한 이점은 아니며, 다른 많은 이점도 있습니다.

• 상대방 없음 합성자산은 더 높은 가치의 암호화폐를 담보로 잠그는 민팅(minting) 과정을 통해 생성됩니다. 이러한 자산이 서로 거래될 때, “판매된” 자산은 소각되고, 동일한 가치의 “구매” 자산이 생성됩니다. 이 과정을 통해 물리적 교환이나 상대방 없이 합성자산 간의 가치 교환이 가능합니다. 결과적으로, 자산의 매수자와 매도자가 특정 가격으로 만날 수 있는 플랫폼인 주문서는 합성자산에 필요하지 않습니다. 대신, 자산의 가치는 민팅 및 소각 과정을 통해 직접 이전될 수 있습니다. 이는 거래 과정을 간소화하고 투자자에게 더 효율적으로 만들 수 있습니다.
• 유연성 증가 합성자산을 통해 투자자는 기초 자산을 직접 구매하지 않고도 주식, 채권, 상품 및 통화를 포함한 광범위한 자산에 대한 노출을 얻을 수 있습니다. 이를 통해 투자자는 자신의 포트폴리오를 맞춤화하고 투자를 자신의 특정 재정 목표에 맞게 조정할 수 있습니다.
• 위험 관리 강화 합성자산은 통화 또는 상품 가격 변동과 같은 시장 위험에 대한 헤지에 사용될 수 있습니다. 이는 투자자가 자신의 포트폴리오를 보호하고 투자의 전반적인 위험을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.
• 낮은 거래 비용 합성자산은 물리적 구매가 아닌 금융 계약을 통해 생성되기 때문에 종종 기존 자산보다 낮은 비용으로 거래될 수 있습니다. 이는 투자와 관련된 비용을 줄이려는 투자자에게 매력적인 선택이 될 수 있습니다.
• 유동성 증가 이러한 자산은 기존 자산 거래소보다 더 높은 유동성과 거래자에게 더 낮은 기본 비용을 제공할 수 있습니다. 합성자산 거래소는 일반 자산 거래소와 같은 가격 차이 또는 거래 수수료가 없기 때문에 거래자가 자산을 더 쉽게 사고 팔고 이익을 실현할 수 있습니다. 합성자산은 높은 수수료나 차이를 부담하지 않고 자산 가격 변동에 대한 투기를 원하는 거래자에게 매력적인 선택이 될 수 있습니다.
• 접근성 향상 합성자산은 기초 자산을 직접 구매할 자본이 부족한 투자자가 구매할 수 있습니다. 이는 예산이 적은 투자자가 더 광범위한 자산에 대한 노출을 얻는 것을 더 쉽게 만들 수 있습니다.

합성 자산 거래소

Synthetix

Synthetix는 탈중앙화 거래소 (DEX)이자 합성 자산 플랫폼입니다. 이 프로토콜은 사용자가 기초 자산을 보유하지 않고도 신스(synths)를 통해 기초 자산에 노출될 수 있도록 설계되었습니다. 이 플랫폼을 통해 사용자는 자율적으로 신스를 거래하고 교환할 수 있습니다. 또한 스테이킹 풀이 있어 SNX 토큰 보유자는 스테이킹하여 Synthetix 거래 수수료의 일부를 보상으로 받을 수 있습니다.
Synthetix는 가장 크고 인기 있는 합성 자산 거래소입니다. Synthetix는 모든 프로토콜이 다양한 목적으로 활용할 수 있는 탈중앙화 유동성 제공 프로토콜을 구축하고 있습니다. 높은 유동성과 낮은 수수료는 Optimism과 Ethereum의 많은 흥미로운 프로토콜의 백엔드 역할을 합니다. Kwenta(현물 및 선물), Lyra(옵션), Polynomial(자동 옵션), 1inch 및 Curve(원자 스왑)와 같은 Synthetix 생태계의 많은 사용자 중심 프로토콜은 Synthetix 유동성을 활용하여 자체 프로토콜을 구동합니다. Synthetix는 Optimism과 Ethereum 메인넷에 구축되었습니다. Synthetix 네트워크는 SNX, ETH 및 LUSD로 담보되어 합성 자산(Synths) 발행이 가능합니다. 신스는 기초 자산을 직접 보유할 필요 없이 기초 자산의 수익률을 추적하고 제공합니다. 이러한 풀링된 담보는 Synthetix의 유동성에 의해 뒷받침되는 다양한 온체인, 합성 가능한 금융 상품을 가능하게 합니다. Synthetix는 오프체인 오라클을 사용하여 저수수료 온체인 선물 거래를 가능하게 하려는 SNX의 Perps V2와 완전한 허가 없는 파생상품 프로토콜이라는 초기 목표를 달성하기 위해 프로토콜을 재구축하려는 Synthetix V3를 출시할 계획입니다.
이 네트워크는 2017년 9월 Kain Warwick에 의해 Havven (HAV)이라는 이름으로 출시되었습니다. 약 1년 후, 회사는 Synthetix로 브랜드를 변경했습니다. ^[4][5]

C.R.E.A.M Finance

C.R.E.A.M Finance는 개인, 기관 및 프로토콜이 Yearn.Finance(YFI)(이언 파이낸스) 생태계의 일부로 금융 서비스에 접근할 수 있도록 하는 탈중앙화 DeFi(디파이) 대출 프로토콜입니다. C.R.E.A.M. Finance는 권한이 없는 오픈소스이며 블록체인 종속적이지 않은 프로토콜로 Ethereum(이더리움), Binance(바이낸스) Smart Chain(스마트 체인), Polygon(폴리곤) 및 Fantom(팬텀) 사용자에게 서비스를 제공합니다. 이더 또는 wBTC(랩트 비트코인)를 보유하고 있는 사용자는 기존의 예금 계좌와 유사하게 C.R.E.A.M.에 자산을 예치하여 수익을 얻을 수 있습니다. CREAM 토큰을 통해 사용자는 자산을 대출, 차용, 스테이킹하고 네트워크를 관리하여 지원하거나 상장폐지할 자산에 대한 투표를 할 수 있습니다.
2020년 8월, Crypto Runs Everything Around Me를 의미하는 C.R.E.A.M. 프로젝트가 YOLO 유동성 풀을 통해 Ethereum(이더리움) 네트워크에서 예상치 못하게 출시되었습니다. C.R.E.A.M. Finance의 설립자는 대만계 기업가인 Jeffrey Huang(제프리 황)이며, 출시 당시 자신을 “C.R.E.A.M.의 반(半)자비로운 독재자”라고 칭했습니다. Huang은 Ethereum(이더리움) 기반 소셜 미디어 플랫폼인 Mithril (MITH)의 설립자이기도 합니다.
2020년 9월, Binance(바이낸스) Smart Chain(스마트 체인)(BSC)에서 서비스를 시작했습니다.
C.R.E.A.M. Finance 프로토콜은 Compound(컴파운드) Finance(파이낸스) 포크로 만들어졌습니다. C.R.E.A.M Finance는 오픈소스이며, 권한이 없고, 블록체인 종속적이지 않으며, 네트워크를 포괄적으로 개발하기 위해 사용자에게 수익 농사 보상을 제공합니다.
C.R.E.A.M. Finance는 자동화된 시장 조성(AMM)을 통해 중요한 DeFi 자산에 유동성을 제공하여 사용자가 지원되는 자산을 차용 및 대출하고, 지원되는 자산을 담보로 제공하여 CREAM 토큰 형태의 유동성 채굴 보상을 얻을 수 있도록 합니다. 그 대가로 사용자로부터 스왑, 대출 및 차용 수수료를 징수합니다.^[2]

DAO Maker

DAO Maker는 크리스토프 자크눈(Christoph Zaknun)과 하투 셰이크(Hatu Sheikh) 두 사람이 시작했습니다. 이후 니콜라스 펠레카노스(Nicholas Pelecanos)가 시장 조성 서비스를 관리하기 위해 합류했습니다.
DAO Maker는 확장 가능한 기술과 자금 지원을 토큰화된 스타트업에 제공함으로써 대중을 위한 벤처 캐피털을 재정의하는 것을 목표로 하는 플랫폼입니다.
이 벤처 캐피털 펀드는 2017년에 처음으로 구상되었습니다. 그 이후로 저조한 참여율 프레임워크를 만들기 위해 발전해 왔으며, 이를 통해 많은 소매 투자자와 개인이 벤처 캐피털에 적극적으로 참여할 수 있게 되었습니다. DAO Maker를 통해 자금을 조달할 때 투자자와 스타트업 모두의 위험이 크게 줄어듭니다.
DAO Pad는 DAO Maker 커뮤니티 회원이 DAO 토큰을 벤처 수익률에 스테이킹하여 초기 공개 라운드 자금 조달에 참여할 수 있도록 허용하는 다중 투자 플랫폼입니다. 이는 가장 충성스럽고 활동적인 회원을 장려합니다. 또한, 벤처 수익률은 스테이커에게 최대 22%의 APR을 $DAO로 지급합니다.
DAO Maker 토큰(DAO)은 거버넌스 토큰이며, 이더리움 블록체인 기반의 DAO Maker 생태계의 거버넌스 토큰입니다. 보유자는 생태계를 제어할 수 있습니다.
DAO Maker는 특히 크라우드 펀딩, 커뮤니티 구축 및 블록체인 마케팅에서 완벽한 솔루션으로 간주됩니다. 예상되는 모든 지원 리소스와 기술을 갖추고 있습니다.^[3][6]

UMA

UMA는 스마트 계약과 "검증 가능한 정직한 오라클" 메커니즘을 활용하여 두 당사자가 자신의 조건으로 금융 계약을 체결할 수 있도록 하는 탈중앙화된 금융 계약 플랫폼입니다. 투자자는 ERC20 토큰을 사용하여 플랫폼에서 상장지수펀드(ETF)와 유사한 자체 토큰화된 파생상품을 생성하여 실물 자산에 대한 공매도, 공매수 또는 레버리지 노출을 제공할 수 있습니다. UMA의 목표 중 하나는 투명하고 오픈소스 프로토콜에서 기초 자산의 가치를 나타내는 합성 자산을 구매할 수 있는 방법을 소매 투자자에게 제공함으로써 파생상품 시장에서 암호화폐의 채택을 증가시키는 것입니다. 이더리움의 스마트 계약 및 인센티브 메커니즘을 활용하여 UMA는 사용자가 법적 프레임워크나 중개자 없이 맞춤형 금융 계약을 생성하고 이더리움 블록체인에서 ERC-20 토큰을 출시할 수 있는 안전하고 신뢰할 수 있는 방법을 제공합니다.^[7]

아브라 (Abra)

아브라는 2014년에 설립된 탈중앙화 투자 플랫폼으로, 합성 자산을 암호화폐 산업에 도입하는 데 선구적인 역할을 해왔습니다. 이 플랫폼을 통해 사용자는 합성 자산을 생성하여 대체 암호화폐를 구매, 판매 및 보유할 수 있습니다. 아브라를 사용하면 법정 화폐를 암호화폐 자산으로 전환할 수 있습니다. 이 전환 과정에는 법정 화폐와 같은 다른 자산 종류에 암호화폐 자산을 고정하는 작업이 포함됩니다.^[7]