**총 예치 자산(Total Value Locked)**은 하나 이상의 거래소 또는 시장에 배포되거나 저장될 수 있는 스마트 계약 또는 스마트 계약 세트에 묶인 자산입니다. 이는 투자자 예금의 측정 기준으로 사용됩니다. 플랫폼, 프로토콜, 대출 프로그램, 수익률 파밍 프로그램 또는 보험 유동성 풀에 묶인 모든 코인 또는 토큰의 달러 가치입니다. ^[7][8]

소개

대부분의 DeFi 애플리케이션은 종종 대출 담보 또는 거래 풀의 유동성 형태로 자본을 예치해야 합니다. 이는 분산형 금융의 성장을 보여주는 사실상의 지표로 사용되었습니다.

성장

2020년 2월 7일, DeFi 시장에 묶인 총 가치는 10억 달러에 도달했습니다. 비트코인은 가치의 1.7%(850만 달러)를 차지했습니다.

2020년 8월 초, DeFi에 묶인 총 가치는 40억 달러에 도달했습니다.

2020년 9월 20일, DeFi에 묶인 총 가치는 100억 달러를 돌파했습니다. 당시 가장 많은 가치를 가진 세 가지 프로토콜은 Uniswap(19억 8천만 달러), MakerDAO(19억 5천만 달러) 및 Aave(15억 달러)였습니다.

2020년 10월 15일 현재, 이더와 비트코인은 총 묶인 가치의 절반 미만을 차지하며, 총 113억 3천만 달러의 44.6%를 차지합니다. 묶인 총 이더 금액은 32억 4천만 달러로 이더리움 총 시가 총액의 7.6%입니다. 묶인 총 BTC 금액은 18억 1천만 달러로 비트코인 시가 총액의 0.85%입니다.

2020년 10월 24일, DeFi 총 예치 자산은 125억 달러에 도달했습니다. 주요 DeFi 제품은 Uniswap, MakerDAO 및 WBTC였습니다.

2020년 11월 12일, 협정 세계시(UTC) 8시 00분에 DeFi에 묶인 총 가치는 136억 2천만 달러의 최고치를 기록했습니다.

2020년 11월 20일 오전 10시(태평양 표준시)에 총 예치 자산은 141억 9천만 달러의 새로운 최고치에 도달했습니다.^[9][10]

10억 TVL 프로토콜

Uniswap

Uniswap은 분산형 온체인 프로토콜이며 총 예치 자산이 20억 달러를 초과한 최초의 DeFi(분산형 금융) 프로토콜이 되었습니다. 이 프로토콜은 2020년 8월 31일에 처음으로 10억 달러에 도달했습니다. 2020년 11월 13일 현재 지배력은 22.02%였습니다. 이 플랫폼은 자체 거버넌스 토큰인 UNI를 출시한 직후 최고의 DeFi 프로토콜이 되었습니다.

MakerDAO

Maker는 미국 가치에 고정된 스테이블 코인인 Dai를 지원하는 이더리움의 분산형 신용 플랫폼입니다. 2020년 7월 초, Dai는 COMP 토큰을 파밍하는 데 선호되는 자산이 되었습니다. 이더리움의 DeFi의 기본 프로토콜은 7월 말까지 총 10억 달러의 예치 자산으로 증가했습니다.

WBTC

Wrapped는 다양한 암호화폐 거래소에서 거래할 수 있는 비트코인으로 1:1 지원되는 ERC20 토큰입니다. WBTC는 2020년 10월 5일에 총 10억 달러의 예치 자산에 도달했습니다. 2020년 초에 WBTC는 총 예치 자산이 400만 달러에서 3분기까지 3600만 달러로 증가했습니다.

Compound

Compound는 사용자가 자산을 빌리거나 이자를 얻을 수 있는 이더리움의 알고리즘 머니 마켓 프로토콜입니다. 이 프로토콜은 2020년 10월 23일에 10억 달러에 도달했습니다. Compound는 2020년 6월에 거버넌스 토큰인 COMP를 출시했습니다.

Aave

Aave는 비 커스터디얼 대출 및 차입 프로토콜이며 총 예치 자산이 10억 달러에 도달한 두 번째 DeFi 프로토콜이 되었습니다. Aave 프로토콜의 사용자는 대출 및 차입 목적으로 프로토콜에 10억 달러 상당의 자산을 예치했습니다. Aave는 2020년 8월 15일에 처음으로 10억 달러에 도달했으며 10억 달러 아래와 위로 변동하고 있습니다.^[11]

Harvest Finance

Harvest Finance는 사용자가 최신 프로젝트를 파밍하여 사용자에게 수익을 제공할 수 있는 플랫폼입니다. 분산형 플랫폼은 2020년 10월 21일에 10억 달러에 도달했는데, 이는 "볼트 마이그레이션" 때문입니다. 즉, 사용자는 자산에 대한 수익을 극대화하기 위해 기존 풀에서 새로 생성된 풀로 자금을 이동하고 있었습니다.

Curve Finance

Curve Finance는 2020년 1월에 출시되었으며 사용자가 스테이블 코인 간에 거래할 수 있는 분산형 거래소입니다. Curve는 2020년 8월 17일에 총 예치 자산이 10억 달러에 도달한 세 번째 DeFi 프로토콜이 되었습니다. 이정표 전에 거버넌스 플랫폼과 기본 CRV 토큰을 조기에 출시하여 자본 예금이 유입되었습니다.

Balancer

Balancer는 사용자가 자신의 사용자 정의 가능한 풀에 유동성을 추가할 수 있는 자동화된 시장 생성 시스템입니다. 포트폴리오 관리자에게 계정 균형을 맞추기 위해 비용을 지불하는 대신 차익 거래 기회를 따라 계정 균형을 맞추는 거래자로부터 수수료를 징수합니다. 2020년 3월에 출시되어 암호화폐 시장에서의 성공으로 2020년 8월까지 무려 10억 달러에 도달했습니다.

SushiSwap

2020년 8월 말, SushiSwap은 거버넌스 토큰으로 Uniswap의 프로토콜을 포크하여 빠르게 이더리움에서 가장 인기 있는 DeFi 프로젝트가 되었습니다. 이 프로토콜은 2020년 9월 9일에 출시된 지 3일 만에 10억 달러 이상을 확보했습니다. SUSHI 토큰은 동시에 1달러에서 7.70달러로 급등했습니다.

비판

"TVL은 고립된 상태에서는 불완전한 지표입니다. 첫째, USD로 표시된 TVL은 약간 오해의 소지가 있으며 종종 ETH 가격의 변동에 의해 주도됩니다. 또한 ETH와 DAI와 같은 스테이블 코인에 담보를 고정하는 프로젝트의 경우 ETH로 표시된 TVL은 DAI/ETH 가격 비율이 커지기 때문에 ETH 가격이 하락하면 실제로 증가하고 그 반대도 마찬가지입니다.

더 중요한 것은 DeFi 사용량이 고래에 매우 의존적이거나 소수의 사용자가 대부분의 사용량을 담당한다는 것은 공공연한 비밀입니다. 단일 MakerDAO CDP 보유자 #3088은 127,274 ETH를 담보로 보유하고 있으며 이는 다음으로 큰 CDP 보유자보다 17배 많은 금액입니다. 세 명의 사용자가 InstaDApp의 모든 사용자 예금의 ~80%를 담당합니다. 이것은 극도로 불평등한 사용량 분포의 두 가지 예일 뿐이며, 셀 수 없이 더 많습니다.

고래 의존성은 소수의 파워 유저에 의해 TVL이 인위적으로 부풀려지기 때문에 나쁩니다. DeFi 생태계는 다양한 프로젝트에 대한 대부분의 유동성과 담보를 제공하기 위해 그들에게 의존하고 있어 DeFi를 덜 분산화시킵니다.

따라서 총 예치 자산을 보완하고 DeFi 채택에 대한 보다 전체적인 시각을 제공하려면 총 사용자 수를 살펴봐야 합니다."^[12]