팬케이크스왑(2020년 9월 출시)은 사용자들이 암호화폐를 거래하고, 스테이킹 및 파밍을 통해 보상을 얻고, 복권에 참여하고, 거버넌스 결정에 투표할 수 있도록 하는 탈중앙화 거래소 및 금융 플랫폼입니다. 낮은 수수료와 효율적인 거래에 중점을 두고 9개의 서로 다른 체인에서 운영됩니다. ^[1][2]

배경

PancakeSwap은 팬케이크에 대한 열정을 가진 것으로 보이는 익명의 개발자 그룹에 의해 설립되었습니다. 출시 당시 PancakeSwap을 차별화시킨 점은 당시 비싸고 느린 트랜잭션을 제공했던 이더리움에 비해 더 빠르고 저렴한 트랜잭션을 제공하는 바이낸스 스마트 체인(BSC)을 기반으로 구축되었다는 점입니다. PancakeSwap은 현재 9개의 서로 다른 체인에서 사용할 수 있습니다 - 이더리움, BNB 체인, 아비트럼, 앱토스, opBNB, zkSync, 베이스, 리니어 및 Polygon zkEVM. ^[1][2]

낮은 수수료 모델(v3 스왑 수수료는 0.01% / 0.05% / 0.25% / 1% 사이에서 다양함)을 바탕으로 PancakeSwap은 거래량과 총 예치 자산(TVL) 모두에서 빠른 성장을 보였습니다. 2021년 2월에는 거래량 기준으로 업계 최대 탈중앙화 거래소 중 하나가 되었습니다. ^[1]

PancakeSwap의 주요 판매 포인트는 거래와 주문이 스마트 계약에 의해 자동으로 수행되는 완전한 탈중앙화 거래소라는 점입니다.^[11]

개요

PancakeSwap은 바이낸스 스마트 체인 기반 DEX로, BEP-20 토큰을 스왑하기 위한 자동화된 마켓 메이커(AMM) 모델을 갖추고 있습니다. 유동성 풀, 스왑, Yield Farming 및 NFT 프로필 시스템과 같은 다양한 기능을 사용자에게 제공합니다. ^[16] Binance Labs에 따르면 2020년에 출시된 이후로 이 거래소는 Slowmist 및 Certik과 같은 블록체인 보안 회사에서 정기적으로 감사를 받았습니다.^[9][10]

PancakeSwap에는 BEP-20 표준 토큰인 $CAKE라는 기본 토큰이 있으며, 이 토큰 모델은 CAKE를 유틸리티 암호화폐로 사용하는 것을 포함합니다. ^[3][4]

2021년 2월 17일, PancakeSwap은 바이낸스 스마트 체인에서 최초로 10억 달러 규모의 프로젝트가 되었습니다. ^[5]

2022년 6월 6일, 바이낸스의 벤처 캐피털 및 인큐베이션 부문인 바이낸스 랩스는 PancakeSwap의 유틸리티 및 거버넌스 토큰 (CAKE)에 대한 투자를 발표했습니다. 이번 투자는 Web3 전환을 위한 기술 개발, 마케팅, 커뮤니티 지원 및 엔터프라이즈 솔루션을 제공함으로써 차세대 글로벌 블록체인 도입을 촉진하려는 바이낸스 랩스의 사명의 일환이라고 합니다. ^[7][6]

PancakeSwap v4

2024년 3월 15일, PancakeSwap은 모듈식 자동화된 마켓 메이커 (AMM) 아키텍처를 특징으로 하는 PancakeSwap 프로토콜의 반복 버전인 v4를 도입했습니다. 이 버전은 훅을 통한 향상된 풀 기능, 다양한 가격 책정 곡선 지원, 사용자를 위한 가스 효율성을 우선시합니다. ^[20][21]

PancakeSwap v4는 훅이 있는 CLAMM(집중 유동성 자동화 마켓 메이커), 훅이 있는 LBAMM(유동성 북 AMM) 및 훅이 있는 기타 미래 풀 유형을 포함한 여러 풀 유형을 지원합니다. ^[21]

팀은 또한 DeFi 생태계에서 개발자에게 권한을 부여하고 지원하기 위한 이니셔티브인 개발자 프로그램을 발표했습니다. 50만 달러가 할당된 이 프로그램은 개발자 커뮤니티 내에서 혁신, 창의성 및 협업을 촉진하도록 설계되었습니다. ^[30]

기술

PancakeSwap은 AMM 모델을 사용합니다. 이 모델은 알고리즘을 사용하여 자산 가격을 설정하고 유동성 풀을 통해 무허가 거래를 가능하게 합니다. 토큰 스왑은 PancakeSwap의 유동성 풀을 통해 이루어지며, 중개인 없이 거래가 가능하고 유동성 공급자는 거래 수수료의 일부를 얻을 수 있습니다. ^[22]

v3 집중 유동성 풀

집중 유동성(유니스왑 V3에서 유래)은 기존의 자동화된 마켓 메이커(AMM) 모델을 향상시킵니다. 이를 통해 유동성 공급자(LP)는 v2에서 전체 거래 범위에 걸쳐 유동성을 균등하게 분배하는 대신 풀 내의 특정 가격 범위에 자금을 집중할 수 있습니다. ^[33]

결과적으로 훨씬 더 높은 상대적 유동성 수준을 얻을 수 있으며, 유동성 공급자는 동일한 자본으로 더 많은 거래 수수료를 얻을 수 있습니다. ^[34]

제품

Exchange

PancakeSwap은 자동화된 마켓 메이커 (AMM)이며, 거래소는 PancakeSwap의 핵심입니다. PancakeSwap 거래소는 중앙화된 거래소를 거치지 않고 스왑/거래, 유동성 풀, Yield Farming 및 Initial Farm Offerings를 포함한 분산형 거래를 지원하는 여러 기능을 제공합니다. ^[14]

PancakeSwap의 토큰 스왑은 자동화된 유동성 풀을 통해 하나의 토큰을 다른 토큰으로 거래하는 방법이며, BNB 스마트 체인 및 Ethereum에서 토큰을 거래할 때 마켓 메이커와 함께 사용할 수도 있습니다. ^[14]

Yield Farming

Yield Farms는 사용자가 LP 토큰을 스테이킹하여 PancakeSwap을 지원하면서 CAKE를 얻을 수 있도록 합니다.^[14]

팜 옥션

팜 옥션은 프로젝트 팀이 토큰 유동성을 높이고, 거래량을 늘리며, 자연스러운 트래픽/사용자를 유치하는 데 매우 효과적인 방법입니다. ^[23]

Initial Farm Offering (IFO)

Initial Farm Offering은 사용자가 새로운 토큰을 구매하기 위해 제한된 시간 동안 제공되는 제안에 참여할 수 있도록 하는 이벤트입니다. ^[14]

브리징

PancakeSwap의 멀티체인 확장과 Ethereum 및 Aptos 배포로 인해 CAKE는 BNB Chain의 기본 토큰이자 이더리움과 Aptos에서도 사용 가능한 멀티체인 토큰입니다.

CAKE는 항상 Ethereum, BNB Chain, Arbitrum, Aptos, opBNB, zkSync, Base, Linea 및 Polygon zkEVM 체인 간에 1:1 비율로 CAKE 수수료 없이 브리징할 수 있습니다. ^[24]

Simple Staking

2023년 9월, PancakeSwap은 Binance Earn과 협력하여 Simple Staking을 제공합니다. 이를 통해 PancakeSwap 사용자는 Binance Simple Earn에서 지원하는 CAKE, USDC 및 USDT와 같은 인기 토큰의 단일 측면 스테이킹을 BNB Chain에서 즐길 수 있습니다.

일반적인 Farms 및 자산 쌍이 있는 유동성 풀에서 스테이킹하는 대신, Simple 스테이킹을 통해 사용자는 단일 유형의 자산을 스테이킹하여 수익을 얻을 수 있습니다. Simple Staking은 다양한 인기 토큰을 제공하여 수익을 얻을 수 있도록 합니다. ^[25]

유동성 스테이킹 통합

PancakeSwap은 Binance Earn과 협력하여 WBETH(Wrapped Beacon Ethereum) 토큰에 대한 유동성 스테이킹 통합을 제공합니다. 이를 통해 PancakeSwap 사용자는 Ethereum 네트워크 및 BNB Chain에서 ETH를 WBETH로 쉽게 변환하고 스왑할 수 있습니다. ^[26]

게이밍 플랫폼

PancakeSwap 게이밍 마켓플레이스는 PancakeSwap에서 만든 게임 퍼블리싱 플랫폼으로, 확립된 제3자 암호화폐 게임 개발자와 협력하여 PancakeSwap 커뮤니티에 재미있고 매력적인 게임을 제공하는 것을 목표로 합니다. ^[27]

복권

PancakeSwap 복권에 참여하면 CAKE 상품을 획득할 기회를 얻을 수 있습니다. ^[28]

도자기 (Pottery)

도자기는 CAKE 락 스테이킹과 복권 요소를 결합하여 사용자에게 CAKE 예치금에 대한 더 큰 수익을 얻을 수 있는 기회를 제공합니다. ^[14]

NFT 프로필 시스템

PancakeSwap은 사용자를 위한 개인화된 프로필을 지원합니다. 이러한 프로필을 통해 사용자는 이름을 선택하고, 팀에 가입하고, 수집된 NFT 프로필 이미지를 선택하여 프로필의 표시 사진으로 사용할 수 있습니다. ^[16]

PancakeSwap 미니 프로그램

바이낸스 애플리케이션 내의 PancakeSwap 미니 프로그램은 바이낸스와의 협업입니다. 키친은 바이낸스의 중앙화 거래소 사용자들이 DeFi와 PancakeSwap의 혁신을 원활하게 경험할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. ^[29]

옵션

옵션은 구매자에게 특정 기간(만료일) 내에 미리 결정된 가격(행사가격)으로 기초 자산을 매수(콜 옵션)하거나 매도(풋 옵션)할 수 있는 권리를 제공하는 파생 계약입니다. ^[14]

PancakeSwap은 Stryke(구 Dopex)와 협력하여 CLAMM 옵션 거래를 도입했습니다. 이 제품은 온체인 옵션 유동성을 가능하게 하여 사용자가 옵션을 거래하고, 프리미엄을 얻고, 스왑 수수료를 징수할 수 있도록 합니다. 이 협력은 PancakeSwap의 플랫폼과 Stryke의 옵션 프로토콜을 결합하여 탈중앙화 금융(DeFi)을 발전시킵니다. ^[37]

CAKE 토큰

CAKE는 PancakeSwap에서 지원하는 9개의 체인(Ethereum, BNB Chain, Arbitrum, Aptos, opBNB, zkSync, Base, Linea, Polygon zkEVM)에서 사용 가능한 BEP-20 토큰입니다. PancakeSwap은 크로스 체인 브리징을 위해 LayerZero v1 OFT 표준을 사용합니다. ^[13][35]

CAKE는 PancakeSwap 프로토콜의 거버넌스 토큰으로 기능하며, 사용자가 정책 변경 및 개발 구현에 영향을 미칠 수 있도록 합니다. 또한 유동성 공급자에게 PancakeSwap 플랫폼의 인센티브를 제공하는 데 사용됩니다. ^[13]

유동성 공급자 토큰을 예치하고 잠금으로써 사용자는 토큰을 스테이킹하여 인센티브를 얻을 수 있습니다. 이는 파밍을 의미하며 시스템은 이에 대한 보상으로 CAKE 토큰을 제공합니다. ^[13]

유틸리티

CAKE 토큰은 PancakeSwap 생태계를 관리하는 데 사용됩니다. 이는 수익률 파밍, PancakeSwap 복권에 사용되며, 보상을 얻기 위해 스테이킹할 수 있고, IFO 토큰 판매에 참여하는 데 사용할 수 있으며, Pancake 프로필을 만들고 NFT를 발행하는 데 사용할 수 있습니다. ^[13]

토큰노믹스

CAKE는 4억 5천만 개로 하드캡이 설정되어 있습니다. 캡 조정 제안이 2023년 12월 28일에 제출되었습니다. 이 제안은 캡을 7억 5천만 개에서 4억 5천만 개로 더욱 줄이는 것을 목표로 했습니다. 이 제안은 커뮤니티 투표에 부쳐져 성공적으로 통과되었습니다. ^[13]

팀은 PancakeSwap 제품에 디플레이션 메커니즘을 구축하여 발행량보다 더 높은 디플레이션을 만드는 것을 목표로 합니다. 목표는 생산되는 CAKE 양보다 더 많은 CAKE가 유통에서 빠져나가는 것입니다. ^[13]

PancakeSwap은 매주 정기적으로 토큰 소각을 실시합니다. 예를 들어, 2024년 3월 18일에는 약 3,700만 달러 상당의 CAKE 토큰 약 890만 개를 소각한다고 발표했습니다. 발표에는 PancakeSwap V2의 암호화폐 스왑 및 영구 계약에서 발생한 거래 수수료로 78만 달러 상당의 토큰 188,000개가 소각되어 5% 증가했다는 토큰 소각 내역이 포함되었습니다. 예측 및 복권 서비스에서는 각각 46,000개와 30,000개의 CAKE가 소각되었습니다. DEX는 또한 PancakeSwap V3에서 파생된 거래 수수료 소각이 536,000달러 상당의 CAKE 129,000개였다고 밝혔습니다. ^[31][32]

veCAKE

veCAKE는 vote-escrowed CAKE를 의미합니다. veCAKE 토큰은 PancakeSwap의 거버넌스에서 중요한 역할을 하며, 사용자가 PancakeSwap의 거버넌스 제안 및 게이지 투표 시스템에 적극적으로 참여할 수 있도록 합니다. 이를 통해 사용자는 더 광범위한 거버넌스 제안에 투표하고 유동성 풀 내에서 CAKE 배출량 할당에 영향을 미칠 수 있습니다. ^[36]

veCAKE는 양도할 수 없으며, veCAKE를 획득하는 유일한 방법은 $CAKE를 스테이킹하는 것입니다. 최대 잠금 시간은 4년이며, 사용자가 CAKE를 더 오래 잠글수록 더 많은 veCAKE를 받게 됩니다. ^[36]

veCAKE 유틸리티

veCAKE는 주간 보상에 사용되며, 사용자는 CAKE 스테이킹 및 수익 공유를 통해 정기적으로 CAKE 보상을 받을 수 있습니다. 이는 게이지 투표 참여에 사용되어 사용자는 2주마다 게이지 투표에 참여하여 선호하는 풀에서 CAKE 배출량에 영향을 주고 늘릴 수 있으며, 결과는 격주로 적용됩니다. ^[36]

veCAKE는 또한 투표 인센티브로 사용되며, 거버넌스에서 사용자는 게이지 승인, 프로토콜 변경 및 배출량 조정과 관련된 문제에 대한 거버넌스 제안에 투표할 수 있습니다. 유동성 보상으로 사용될 수 있으며, 마지막으로 IFO(Initial Farm Offering)에서 veCAKE 잔액은 사용자에게 PancakeSwap IFO에 참여할 수 있는 iCAKE를 제공합니다. ^[36]

바이낸스 브리지

바이낸스의 도움을 받아 팬케이크스왑은 사용자에게 BEP 20 토큰이 아닌 토큰을 브리징할 수 있는 방법을 제공합니다. 사용자가 팬케이크스왑에서 ERC-20 토큰을 거래하려면 바이낸스 브리지에서 래핑하여 BEP-20 자산으로 전환할 수 있습니다. 이를 통해 이더리움 네트워크에서 바이낸스 스마트 체인 네트워크로, 또는 그 반대로 토큰을 이동할 수 있습니다. ^[18]

바이낸스 브리지는 거래에 사용되는 크로스체인 자산뿐만 아니라 사용자가 이더리움 자산을 브리징하여 팬케이크스왑에서 유동성 공급 및 수익률 파밍에 활용할 수도 있습니다.^[18]

PancakeSwap Infinity

2025년 4월, PancakeSwap은 프로토콜의 네 번째 버전(v4)인 PancakeSwap Infinity를 출시했습니다. 이 버전은 탈중앙화 금융 (DeFi) 환경 내에서 모듈성, 사용자 정의, 운영 효율성을 개선하도록 설계된 새로운 프레임워크 배포와 함께 리브랜딩을 포함합니다.

PancakeSwap Infinity는 훅 기반 아키텍처를 통합하여 개발자가 포크 없이도 사용자 정의 기능을 프로토콜에 직접 통합할 수 있도록 합니다. 이 구조는 MEV(Miner Extractable Value) 보호 메커니즘, 가격 오라클, 동적 수수료 조정, 유동성 관리 도구 및 다양한 자동화 프로세스와 같은 기능 구현을 지원합니다.

이 업데이트는 또한 가스 소비를 줄이는 것을 목표로 하는 최적화를 도입합니다. 새로운 아키텍처는 이전 버전에 비해 스왑 및 유동성 운영과 관련된 거래 비용을 낮춥니다.

또한 PancakeSwap Infinity는 프로토콜을 오픈 소스 모델로 전환합니다. 이 변경은 투명성을 높이고 외부 개발자가 코드베이스에 기여할 수 있도록 하기 위한 것입니다. 이 프로토콜은 여러 블록체인 네트워크와 계속 호환되어 멀티체인 접근 방식을 유지합니다.

이 버전의 핵심 목표는 사용자 정의 가능한 유동성 인프라를 제공하는 것입니다. 이를 통해 개발자와 프로젝트는 모듈식 프레임워크 내에서 특정 요구 사항에 따라 풀 및 운영 매개변수를 구성할 수 있습니다. ^{[41] [42] [43]}

크로스체인 스왑

2025년 6월, 팬케이크스왑은 플랫폼 인터페이스 내에서 직접 서로 다른 블록체인 네트워크 간의 자산 교환을 가능하게 하는 크로스체인 스왑 기능을 구현했습니다. 이 개발은 외부 도구나 수동 브리징 프로세스 없이 멀티체인 트랜잭션을 수행하기 위한 기본 솔루션을 도입했습니다.

이 기능은 지원되는 네트워크 간에 유동성을 릴레이하여 크로스체인 통신을 용이하게 하는 어크로스 프로토콜을 활용합니다. 이 통합을 통해 트랜잭션이 짧은 시간 내에 실행될 수 있으며, 운영 단계를 줄이고 외부 브리징 위험에 대한 사용자 노출을 최소화하는 것을 목표로 합니다.

팬케이크스왑의 구현에는 유니스왑과 공동 개발한 프로토콜 인터페이스인 ERC-7683 표준에 대한 지원도 포함됩니다. 이 표준은 크로스체인 작업 중에 서로 다른 네트워크에서 스마트 컨트랙트가 상호 작용할 수 있는 통합된 방법을 제공합니다. 백엔드 프로세스를 간소화하고 중간 메커니즘의 필요성을 제거하기 위한 것입니다.

이 기능은 현재 BNB 체인에서 이더리움, 아비트럼, 베이스 및 옵티미즘을 포함한 다른 네트워크로의 직접 토큰 스왑을 지원합니다. 트랜잭션은 비수탁 방식으로 팬케이크스왑 인터페이스 내에서 발생하며, 라우팅은 어크로스를 통해 처리됩니다.

이 업데이트는 탈중앙화 금융 (DeFi) 플랫폼 내에서 네트워크 간의 상호 운용성을 가능하게 하는 동시에 탈중앙화 원칙을 유지하고 사용자 경험의 마찰을 최소화하는 방향으로의 광범위한 전환의 일부입니다. ^{[38] [39] [40]}