**스테이킹된 Frax USD (sfrxUSD)**는 ERC-4626 기반의 수익률을 제공하는 스테이블코인으로, 보유자는 frxUSD 예치금에 대한 수익률을 얻는 동시에 수익률 메커니즘에 비례하여 증가하는 비율로 완전한 상환 가능성을 유지할 수 있습니다.

개요

스테이킹된 Frax USD (sfrxUSD)는 Frax Finance 생태계 내에서 frxUSD의 수익률 생성 버전으로 기능합니다. 기존의 리베이싱 토큰과 달리 sfrxUSD는 토큰 수는 일정하게 유지하는 반면, 기초 자산인 frxUSD에 대한 상환 가치는 수익률이 발생함에 따라 시간이 지남에 따라 증가합니다. 이러한 설계를 통해 사용자는 frxUSD를 스테이킹하여 여러 포지션을 관리하거나 포트폴리오를 지속적으로 재조정할 필요 없이 경쟁력 있는 수익률을 얻을 수 있습니다. ^[1]

이 토큰은 완전한 ERC4626 준수 금고로 작동하여 다양한 DeFi 프로토콜 및 애플리케이션과 호환됩니다. 사용자는 언제든지 스테이킹 해제 수수료나 가격 변동 없이 기초 자산인 frxUSD에 대해 sfrxUSD를 상환할 수 있으므로 수익률 생성과 유동성을 모두 제공합니다. ^[2]

주요 특징

벤치마크 수익률 전략(BYS)

1. 캐리 트레이드 전략 - 캐리 트레이드 수익률이 다른 옵션보다 우수한 경우 프로토콜은 그에 따라 자금을 할당합니다.
2. 알고리즘 시장 운영(AMO) - DeFi 수익률이 우수한 경우 자금은 AMO를 통해 다양한 DeFi 프로토콜로 이동됩니다.
3. 예비 잔액/T-Bill에 대한 이자(IORB) 비율 - 전통적인 금융 수익률이 가장 높을 때 자금은 단기(<90일) 미국 재무부 채권을 보유하는 RWA 전략에 할당됩니다. ^[2]

이러한 적응형 자산 배분 메커니즘은 sfrxUSD 보유자가 수익률이 높은 스테이블코인 간에 수동으로 이동할 필요 없이 시장에서 이용 가능한 최고의 위험 조정 수익률을 지속적으로 얻을 수 있도록 합니다. ^[3]

비리베이싱 설계

리베이싱 메커니즘(지갑의 토큰 잔액이 변경되는 경우)을 구현하는 일부 수익률 생성 토큰과 달리 sfrxUSD는 토큰 수를 일정하게 유지하는 반면 sfrxUSD와 frxUSD 간의 환율은 시간이 지남에 따라 증가합니다. 이러한 설계는 다음과 같은 여러 가지 장점을 제공합니다.

• 사용자 및 프로토콜에 대한 간소화된 회계
• 리베이싱 토큰을 처리하도록 설계되지 않은 DeFi 프로토콜과의 향상된 호환성
• 스마트 계약 상호 작용에 대한 예측 가능한 동작 ^[1]

Frax 생태계에서의 역할

sfrxUSD는 다음과 같이 광범위한 Frax Finance 생태계에서 중요한 역할을 합니다.

1. frxUSD 보유자에게 수익률 생성 옵션 제공
2. 스테이블코인으로서 frxUSD의 유틸리티 향상
3. 수익률 기회를 통해 frxUSD에 대한 추가 수요 창출
4. Frax 생태계의 전반적인 안정성 및 성장 지원 ^[3]