**frxUSD (이전 FRAX)**는 Frax Finance 프로토콜에서 발행하는 완전 담보화된 스테이블코인으로, 법정 화폐로 상환될 수 있도록 설계되었습니다. 이는 프로토콜이 개발한 온체인 인프라와 오프체인 보관소를 결합한 하이브리드 프레임워크에서 작동합니다. ^[4]

개요

frxUSD는 Frax Finance 프로토콜의 스테이블코인이며 미국 달러에 고정되도록 설계되었습니다. 공급의 일부는 담보로, 일부는 부분적으로 안정화된 최초이자 유일한 스테이블코인입니다. 2023년 2월 23일, Frax Finance 커뮤니티는 완전 담보화하기로 투표했습니다. ^[1]

frxUSD와 담보의 가격은 모두 Uniswap 쌍 가격과 ETH:USD 체인링크 오라클의 시간 가중 평균으로 계산됩니다. 체인링크 오라클을 통해 프로토콜은 Uniswap의 스테이블코인 풀 평균 대신 USD의 실제 가격을 얻을 수 있습니다. 과거, 생성 당시 frxUSD(이전 FRAX)는 100% 담보화되었으며, 즉 frxUSD 발행에는 발행 계약에 담보를 배치하기만 하면 되었습니다. 부분 담보 단계에서는 frxUSD 발행에 적절한 비율의 담보를 배치하고 FRAX (이전 FXS) 비율을 소각해야 했습니다. 이 설계는 시스템의 속도가 증가함에 따라 ETH 및 래핑된 BTC와 같은 변동성이 큰 암호화폐를 거버넌스를 통해 향후 풀에 더 쉽고 안전하게 포함할 수 있도록 구현되었습니다.

Frax 스테이킹

Frax Finance 프로토콜을 통해 frxUSD 보유자는 다양한 체인의 다양한 풀에서 수익을 창출하기 위해 frxUSD 토큰을 잠글 수 있습니다. ^[2]

완전 담보화

Frax Finance 커뮤니티는 스냅샷 FIP-188에 따라 2023년 2월 23일 자체 네이티브 스테이블코인 frxUSD(이전 FRAX)를 완전 담보화하기로 투표했습니다. ^[3] 세부 정보 및 동기는 다음과 같습니다.

Frax가 프로토콜의 알고리즘 지원을 점진적으로 제거할 때가 되었습니다. Frax 프로토콜은 2020년 12월 프로토콜이 출시된 이후 극적으로 성장하고 발전했습니다. 원래 프로토콜에는 시장의 FRAX 수요에 따라 조정되는 가변 담보 비율이 포함되어 있어 시장이 각 FRAX가 $1.00과 같아지는 데 필요한 담보량을 효과적으로 결정했습니다. 이는 Frax가 개척한 매우 혁신적이고 우아한 접근 방식이었지만 이제는 성장을 넘어섰습니다. 약간의 저담보화 비용이 이제 이점을 훨씬 상회합니다. 특히 FRAX의 인식된 안전성을 훼손할 수 있기 때문입니다. 프로토콜을 100% CR로 점진적으로 전환하는 것이 프로토콜의 장기적인 건강과 성장을 위한 최선의 방법입니다. 이는 시간이 지남에 따라 Frax의 알고리즘 지원을 효과적으로 폐지하는 프로토콜에 대한 중요한 변경 사항입니다. 커뮤니티의 많은 활동가들에게 이것이 최선의 방법이라는 것이 분명해졌습니다. 이 제안의 의도는 CR을 영구적으로 100%로 높이는 데 커뮤니티를 조정하는 것입니다. 목표(100% CR)에 도달하는 방법보다 목적지(100% CR)에 더 중점을 둡니다. CR을 즉시 높일 필요는 없으며 목표 CR에 도달하는 방법은 많습니다. 이상적으로 성장, 자산 가치 상승 및 프로토콜 수익은 시간이 지남에 따라 CR을 100%로 높일 것입니다. 분명히 말씀드리지만, 이 제안은 100% CR을 달성하기 위해 FXS를 발행하는 데 의존하지 않습니다.

동기

Frax는 항상 FRAX의 알고리즘 지원에 보수적으로 접근했습니다. 출시 전에도 FRAX의 알고리즘 부분을 지원하는 데 FXS에 의존하려면 프로토콜의 원활한 작동을 보장하기 위해 잠긴 유동성이 필요하다는 것이 분명했습니다. 불행히도, 이를 이해하지 못하고 실패한 많은 프로젝트를 보았습니다. 잠긴 유동성의 단점은 프로토콜이 FXS 보상 형태로 비용을 지불한다는 것입니다. 이 접근 방식은 시작하기에 적합했지만 Frax를 둘러싼 상황이 바뀌었습니다. Frax는 0에서 1로 제품 시장 적합성을 달성했으며 이제 1,000,000,000 FRAX를 초과하는 공급량을 보유하고 있습니다. 다음 성장 단계에는 FRAX의