**총 가치 잠금(Total Value Locked)**은 하나 이상의 거래소 또는 시장에 배포되거나 저장될 수 있는 스마트 계약 또는 스마트 계약 집합에 잠긴 가치입니다. 이는 투자자 예치금 측정 지표로 사용됩니다. 플랫폼, 프로토콜, 대출 프로그램, 수익 농사 프로그램 또는 보험 유동성 풀에 잠긴 모든 코인 또는 토큰의 달러 가치입니다. ^[7][8]

소개

대부분의 DeFi 애플리케이션은 자본 예치를 필요로 하며, 종종 대출 담보 또는 거래 풀의 유동성 형태를 띱니다. 이는 탈중앙화 금융의 성장을 보여주는 사실상의 지표로 사용되어 왔습니다.

성장

2020년 2월 7일, DeFi 시장에 잠긴 총 가치는 10억 달러에 달했습니다. 비트코인은 가치의 1.7%(850만 달러)를 차지했습니다.

2020년 8월 초, DeFi에 잠긴 총 가치는 40억 달러에 달했습니다.

2020년 9월 20일, DeFi에 잠긴 총 가치는 100억 달러를 돌파했습니다. 당시 가치가 가장 높았던 세 가지 프로토콜은 유니스왑(19.8억 달러), MakerDAO(19.5억 달러) 및 Aave(15억 달러)였습니다.

2020년 10월 15일 기준, 이더리움과 비트코인은 잠긴 총 가치의 절반 미만을 차지하며, 113.3억 달러 중 44.6%를 차지했습니다. 잠긴 이더리움의 총액은 32.4억 달러였으며, 이는 이더리움 총 시가총액의 7.6%에 해당합니다. 잠긴 BTC의 총액은 18.1억 달러였으며, 이는 비트코인 시가총액의 0.85%에 해당합니다.

2020년 10월 24일, DeFi 총 가치 잠금은 125억 달러에 달했습니다. 주요 DeFi 제품은 유니스왑, MakerDAO 및 WBTC였습니다.

2020년 11월 12일, 협정 세계시(UTC) 8시에 DeFi에 잠긴 총 가치는 136.2억 달러의 최고치에 달했습니다.

2020년 11월 20일 오전 10시(PST)에 총 가치 잠금은 141.9억 달러의 새로운 최고치에 도달했습니다. ^[9][10]

10억 TVL 프로토콜

유니스왑

유니스왑은 탈중앙화 온체인 프로토콜이며, 잠긴 총 가치가 20억 달러를 초과한 최초의 DeFi(탈중앙화 금융) 프로토콜이 되었습니다. 이 프로토콜은 2020년 8월 31일 처음으로 10억 달러에 도달했습니다. 2020년 11월 13일 기준 점유율은 22.02%였습니다. 이 플랫폼은 자체 거버넌스 토큰인 UNI를 출시한 직후 최고의 DeFi 프로토콜이 되었습니다.

MakerDAO

Maker는 미국 달러 가치에 고정된 스테이블코인인 Dai를 지원하는 이더리움 기반의 탈중앙화 신용 플랫폼입니다. 2020년 7월 초, Dai는 COMP 토큰을 농사짓는 데 선호되는 자산이 되었습니다. 이더리움 기반 DeFi의 기본 프로토콜은 7월 말까지 10억 달러의 총 가치 잠금에 도달했습니다.

WBTC

Wrapped는 비트코인과 1:1로 연동되는 ERC20 토큰으로, 다양한 암호화폐 거래소에서 거래할 수 있습니다. WBTC는 2020년 10월 5일에 10억 달러의 총 가치 잠금에 도달했습니다. 2020년 초, WBTC는 총 가치 잠금이 400만 달러에서 3분기에 3600만 달러로 증가했습니다.

Compound

Compound는 사용자가 자산을 빌리거나 이자를 벌 수 있도록 하는 이더리움 기반의 알고리즘 머니 마켓 프로토콜입니다. 이 프로토콜은 2020년 10월 23일에 10억 달러에 도달했습니다. Compound는 2020년 6월에 자체 거버넌스 토큰인 COMP를 출시했습니다.

Aave

Aave는 비보관 대출 및 차용 프로토콜이며, 10억 달러의 총 가치 잠금에 도달한 두 번째 DeFi 프로토콜이 되었습니다. Aave 프로토콜의 사용자는 대출 및 차용 목적으로 10억 달러 상당의 자산을 프로토콜에 예치했습니다. Aave는 2020년 8월 15일에 처음으로 10억 달러에 도달했으며, 이후 10억 달러를 상회하거나 하회하는 변동을 보였습니다. ^[11]

Harvest Finance

Harvest Finance는 사용자가 수익을 창출하는 최신 프로젝트를 농사지을 수 있도록 하는 플랫폼입니다. 이 탈중앙화 플랫폼은 2020년 10월 21일 "볼트 마이그레이션"으로 인해 10억 달러에 도달했는데, 이는 사용자가 자산 수익을 극대화하기 위해 기존 풀에서 새로 생성된 풀로 자금을 이동했음을 의미합니다.

Curve Finance

Curve Finance는 2020년 1월에 출시되었으며, 사용자가 스테이블코인 간에 거래할 수 있도록 하는 탈중앙화 거래소입니다. Curve는 2020년 8월 17일에 10억 달러의 총 가치 잠금에 도달한 세 번째 DeFi 프로토콜이 되었습니다. 이 이정표 이전에 거버넌스 플랫폼과 기본 CRV 토큰을 조기에 출시하여 자본 예치 유입으로 이어졌습니다.

Balancer

Balancer는 사용자가 자신만의 사용자 지정 풀에 유동성을 추가할 수 있도록 하는 자동화된 시장 생성 시스템입니다. 포트폴리오 매니저에게 계정 균형을 맞추는 비용을 지불하는 대신, 차익거래 기회를 활용하여 계정 균형을 맞추는 트레이더로부터 수수료를 받습니다. 2020년 3월에 출시된 Balancer는 암호화폐 시장에서의 성공으로 2020년 8월에 10억 달러에 도달했습니다.

SushiSwap

2020년 8월 말, SushiSwap은 유니스왑의 프로토콜을 거버넌스 토큰과 함께 포크하여 빠르게 이더리움에서 가장 인기 있는 DeFi 프로젝트가 되었습니다. 이 프로토콜은 2020년 9월 9일 출시 후 3일 만에 10억 달러 이상을 잠금했습니다. 동시에 SUSHI 토큰은 1달러에서 7.70달러로 급등했습니다.

비판

"TVL 자체는 불완전한 지표입니다. 첫째, USD로 표시된 TVL은 다소 오해의 소지가 있으며, 종종 ETH 가격 변동에 의해 좌우됩니다. 또한 ETH와 DAI와 같은 스테이블코인에 담보를 잠그는 프로젝트의 경우, ETH 가격이 하락하면 DAI/ETH 가격 비율이 커지기 때문에 ETH로 표시된 TVL이 실제로 증가하고, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

더 중요한 것은 DeFi 사용이 매우 고래 중심적이거나 소수의 사용자가 대부분의 사용을 담당한다는 것이 공공연한 비밀입니다. MakerDAO CDP 보유자 #3088은 127,274 ETH를 담보로 보유하고 있는데, 이는 다음으로 큰 CDP 보유자보다 17배 많은 양입니다. 세 명의 사용자가 InstaDApp의 모든 사용자 예치금의 약 80%를 담당합니다. 이는 극도로 불균등한 사용 분포의 두 가지 예일 뿐이며, 수많은 다른 예가 있습니다.

고래 중심적인 것은 소수의 강력한 사용자에 의해 TVL이 인위적으로 부풀려지기 때문에 좋지 않습니다. DeFi 생태계는 다양한 프로젝트에 대한 대부분의 유동성과 담보를 제공하기 위해 이들에게 의존하며, 이로 인해 DeFi가 덜 탈중앙화됩니다.

따라서 DeFi 채택에 대한 보다 포괄적인 관점을 제공하기 위해 총 가치 잠금을 보완하는 총 사용자 수를 살펴볼 필요가 있습니다." ^[12]