杰森·格林（Jason Green）是 Emergence Capital 的联合创始人兼普通合伙人（荣休）。他被公认为企业云和软件即服务（SaaS）领域的先驱投资者，曾领导了对 Salesforce、Veeva Systems、Zoom 和 Box 等基石企业的早期投资。在经历了数十年的风险投资生涯后，格林通过 Greenbridge 基金会将主要精力转向了慈善事业和影响力投资。^{\[1\] \[2\]}

早年生活与教育

格林在纽约长岛长大，曾就读于格伦科夫高中。^{[3] [4]} 他在达特茅斯学院完成了本科课程，以优等生荣誉毕业并获得经济学学士学位，同时还修读了计算机科学。^{[5] [3]}

从达特茅斯学院毕业后，格林进入哈佛商学院深造，并以优异成绩获得工商管理硕士（M.B.A.）学位。^[2] 毕业时，他被授予查尔斯·威廉姆斯奖学金，与比尔·萨尔曼教授共同开展创业与金融领域的博士后研究。^[4] 2023年，他成为斯坦福大学杰出职业学院（DCI）的研究员，该项目旨在帮助资深领导者探索社会影响的新途径。在研究员任期内，他专注于工作的未来以及如何过上有意义的生活。^{[3] [6]}

职业生涯

早期职业生涯与风险投资起步

格林的职业生涯始于贝恩公司（Bain & Company），在公司的波士顿和旧金山办事处担任管理顾问。^[3] 随后，他在匈牙利布达佩斯的一家科技公司工作和生活，积累了国际经验。^[4]​

他的风险投资生涯始于加入纽约的 Venrock，成为考夫曼研究员计划（Kauffman Fellows Program）的首届成员。^[5] 1997年，他移居硅谷加入 U.S. Venture Partners (USVP)，并最终成为普通合伙人，专注于软件和电信领域的投资。^{[1] [3]}​

Emergence Capital

在 2002-2003 年的冬季，即互联网泡沫破裂后的低迷时期，Green 与 Gordon Ritter 和 Brian Jacobs 共同创立了 Emergence Capital。^{[5] [7]} 该公司的成立基于一个在当时具有逆向思维的特定论点：专门投资于早期企业云公司。Green 的愿景是，消费者对云技术的采用将先于并推动企业的采用。^[5]​

作为创始人兼普通合伙人，Green 在塑造公司的文化和投资策略方面发挥了核心作用，帮助其确立了在 SaaS 投资领域的领导地位。他倡导一种共享成功的协作文化，目标是建立一个可由后代领导的“持久品牌”。^[7] 该公司的第一笔机构投资是针对 Salesforce.com，这是一次关键的投资，验证了其专注的投资论点。^{[6] [8]}​

投资理念

格林是“主题投资”的倡导者，该理念涉及在单一领域建立深厚的专业知识。^[1] Emergence Capital 自成立以来一直专注于企业云，便是这一战略的典型范例。他经常寻找那些正在开创全新类别或主导特定垂直市场的公司，他将这种模式称为“行业云”。他引用的一个关键案例是专注于生命科学行业的 Veeva Systems。^[8]

在评估公司时，格林会寻找创始人及其业务中的几个关键属性或“X因素”。这些因素包括：宏大的、改变世界的愿景；独特的洞察力或“不公平的竞争优势”；强大的创始人与市场契合度；对客户的“疯狂关注”；以及保持适应能力的“初心”。^[6] 他强调了讲故事在融资中的重要性，建议企业家在路演时必须围绕团队、市场和产品构建一个引人入胜的叙事。^[1]

格林经常通过“我们生活、呼吸、流淌着 SaaS 的血液”来强调他公司的专注度。他认为，合伙人之间共同的深厚专业知识可以实现更明智的决策，并要求对任何新投资都必须持有“一致的热情”。^[8]

显著投资与董事会席位

在 Emergence 的职业生涯中，Green 领导或参与了对许多具有定义意义的 SaaS 公司的投资。他曾在众多公司董事会任职，指导公司从早期阶段走向包括 IPO 和收购在内的重大增长里程碑。 ^{[2] [1]}​

• Salesforce：Emergence Capital 是该公司的第一家机构投资者。 ^[6]
• Veeva Systems (VEEV)：Green 领导了 A 轮投资，并在董事会任职超过十年，协助指导公司完成 IPO。 ^[1]
• Zoom (ZM)：Emergence 是该视频通信平台的早期机构投资者。 ^[3]
• Box (BOX)：他曾是投资者，并于 2007 年至 2017 年在董事会任职。 ^{[2] [6]}
• Yammer：Green 曾是投资者和董事会成员。该公司于 2012 年被微软以 12 亿美元收购。 ^[5]
• SuccessFactors：该公司曾是该企业的投资者，后者于 2011 年被 SAP 以 34 亿美元收购。 ^[1]
• ServiceMax：Emergence 是早期投资者，Green 在招聘首席执行官 Dave Yarnold 方面发挥了关键作用。该公司于 2016 年被 GE Digital 以近 10 亿美元收购。 ^[9]
• SteelBrick：Green 领导了 A 轮投资。该公司于 2015 年被 Salesforce 收购。 ^[5]

他的其他投资和董事会席位还包括 Gusto、SalesLoft、G2、Bill.com、Doximity、ASAPP、BetterWorks、Oyster 和 Drishti。 ^{[2] [3]}​

转型与“重新连接”

2021年5月，在Emergence工作近20年后，Green宣布他将从活跃的日常投资角色转型为名誉合伙人（Partner Emeritus）及创始顾问。^[7] 他将这一举动描述为“重新连接”（rewirement）而非退休，将其重心从“狩猎转向耕耘”。^[1]​

在新的阶段，Green专注于慈善工作、导师指导，并作为有限合伙人（LP）投资于新兴风险投资基金，特别是那些由女性和代表性不足的管理者领导的基金。^[7] 他的个人投资包括 New Age Capital，这是一家支持由黑人和拉丁裔企业家创立的初创公司的种子期投资机构。^[10]​

慈善事业与社会影响

格林的个人使命是“在保护地球的过程中，帮助释放人类潜能”。^[2] 他的慈善活动主要通过其家庭基金会以及他参与的多个非营利组织进行。^[11]

Greenbridge 基金会

Green 与妻子共同创立了 Greenbridge 家族基金会，将其作为他们进行影响力投资和“风险慈善”工作的主要载体。^[12] 该基金会的使命是通过支持创造可扩展且可持续解决方案的社会企业家来“缩小机会差距”。^[1] 其关注领域包括种族平等、气候变化、教育、经济机会、刑事司法改革以及恢复民主。^{[12] [13]}

Freeworld

Green 是 Freeworld 的联合创始人兼董事会主席。Freeworld 是一家非营利组织，致力于通过培训刑满释放人员并将其安置到高薪职业（特别是卡车运输业）中，从而消除重新犯罪现象。^{[4] [6]}​

其他董事会成员身份及隶属关系

格林一直积极参与支持创业和风险投资的多个组织。

• Endeavor：他是Endeavor的创始全球董事会成员，这是一家支持新兴和增长市场中高影响力企业家的非营利组织，他在该董事会任职长达25年。^[14]
• 考夫曼研究员计划 (Kauffman Fellows Program)：当该计划从考夫曼基金会独立出来，成为一家面向风险投资家的独立教育机构时，他担任了创始主席。^[2]
• Impact Assets：他担任该捐赠者建议基金的董事会成员，该基金旨在支持影响力投资者。^[4]
• 过往隶属关系：他曾任职于美国国家风险投资协会 (NVCA) 董事会，并曾担任哈佛商学院西海岸研究中心主席。^[2]

奖项与认可

格林作为风险投资家的成功已获得多家行业刊物的认可。他曾多次入选《福布斯》（Forbes）全球 100 位顶尖科技投资者“迈达斯榜单”（Midas List），并在 2016 年排名第 14 位，2021 年排名第 19 位。^{[1] [6]} 他还被《纽约时报》和 CB Insights 评为全球前 100 名风险投资家之一。^[1]

访谈

企业级 SaaS 风险投资标准 #01

2015 年 2 月 26 日，YouTube 频道 SaaStr AI 发布了一段对 Jason Green 的采访。Emergence Capital 的普通合伙人兼联合创始人 Green 讨论了影响软件即服务（SaaS）公司风险投资决策的因素。

Green 将 Emergence Capital 描述为一家成立于 2003 年、专门关注企业云和 SaaS 业务的公司。他表示，风险投资公司在一种风险模型下运作，即假设投资的下行风险是全额损失。因此，投资决策会优先考虑那些有能力实现大规模成果的公司。在这种背景下，他提到了“十角兽”（deca-corn）一词，定义为估值达到 100 亿美元或以上的私有公司，作为反映风险投资者所追求的回报规模的基准。

他确定了在该公司投资组合中观察到的模式，其中包括对 Salesforce、Yammer、Box 和 Zoom 等公司的投资。根据 Green 的说法，吸引风险投资的公司通常呈现出可衡量的增长指标和结构特征的结合。这些特征包括：

• 由用户或收入扩张支撑的产品市场匹配证据。
• 具有先前运营或领域经验的创始团队。
• 庞大的潜在市场总量。
• 能够实现可扩展客户获取的分销模式，包括免费增值（freemium）结构。
• 被称为“X 因素”的差异化属性。

Green 以 Box 为例，说明了一家公司如何从面向消费者的模式转型为企业级 SaaS，并在收入增长的同时融入了免费增值分销方法。在 Yammer 的案例中，他指出用户采用趋势和免费增值转化率是为投资决策提供信息的关键数据点。关于 Zoom，他提到了在营销支出有限的情况下实现的早期用户增长，以及在视频通信技术方面拥有丰富经验的创始团队。

采访还涉及了 Emergence Capital 的内部评估流程。Green 表示，该公司采用协作审查结构，投资决策需要合伙人达成集体共识。他将这种方法归功于公司的行业专业化，即完全专注于企业云软件。

Green 言论中反复出现的一个概念是多个“X 因素”的存在。他将这些描述为独特的特征，当它们结合在一起时，会增加获得风险投资的可能性。提到的例子包括团队构成、市场规模、产品架构、商业模式设计和可量化的增长指标。

采访介绍了 Green 关于风险投资公司如何评估 SaaS 公司的描述。讨论的重点是规模潜力、风险承受能力和可识别的运营指标，而非渐进式的性能改进。^[16]

SaaStr 关于 SaaS 投资的 AMA #02

2016 年 1 月 14 日，Jason Green 参加了由 SaaStr AI 主持的题为“不断变化的格局：2016 年 SaaS 投资”的在线直播 AMA。在讨论中，他分享了对 SaaS 市场动态、创始人画像、估值趋势以及长期投资策略的看法。

根据他的观点，2016 年初的 SaaS 市场正在经历正常化而非崩盘。凭借经历过往市场低迷的经验，他将公开市场的降温描述为在经历数年强劲增长后的一种潜在健康调整。他强调了上市与私有 SaaS 公司之间存在的估值脱节，指出上市公司正受到运营杠杆和现金流产生能力的日益严格审查，而私有公司的估值尚未完全反映出这一转变。

回顾 2015 年底 Salesforce 对 SteelBrick 的收购，他将其描述为 SaaS 成熟度的一个重要指标。在他的评估中，连续创业者由于积累了经验可以执行得更快，但持续的雄心和动力仍然至关重要。他强调，卓越的创始人往往兼具高智商、韧性和长期愿景。然而，他也指出执行力和早期产品市场匹配度（PMF）依然关键，创始人的适应能力通常比死守最初策略更为重要。

在地理因素方面，他观察到在湾区以外建立的公司通常需要更长的时间来规模化，但在加速增长之前可能会培养出更强大的基础纪律。在他看来，SaaS 领域的市场领导地位往往遵循幂律动态：虽然真正的“赢家通吃”市场很少见，但品类领导者获得的收益往往远高于第二或第三名竞争对手。

关于增长与稀释的关系，他将融资视为一种战略工具而非意识形态选择。在竞争激烈的市场中，大量资本对于确保领导地位可能是必要的。然而，他承认过度稀释会实质性地影响创始人的长期收益。他建议，强大的融资能力使创始人能够更有效地平衡所有权与扩张。

他还谈到了 SaaS 商业模式，表示偏好经常性收入结构中的简单性和可预测性。在他看来，运营透明度和效率指标（如销售和营销生产力）是成功规模化的核心。

总体而言，他在会议期间的观点强调了长期思维、自律增长、创始人素质和战略资本配置是 SaaS 取得持久成功的核心决定因素。^[17]