摩根溪数字公司是一家在加密货币和区块链领域运营的对冲基金，由投资管理服务提供商摩根溪资本支持。^[1]

概述

摩根溪数字公司由马克·尤斯科（Mark Yusko）、安东尼·庞普利亚诺和杰森·威廉姆斯（Jason Williams）于2018年创立。他们实际上最初是一家名为Full Tilt Capital的早期风险投资基金，成立于2016年。当公司将其重点转移到区块链技术时，于2018年更名为摩根溪数字公司。^[5]

“我们最初是一家名为Full Tilt Capital的通用早期风险投资基金，旨在支持早期科技公司。我们有一个理论，即区块链将成为下一个大事件，因此我们开始在该领域进行投资。我们很快意识到，这个机会非常大，我们需要将精力完全集中在区块链和数字资产上，因此我们将摩根溪数字公司分拆为一个独立的实体。” - 摩根溪资本管理公司首席执行官马克·尤斯科

摩根溪数字公司是一家对冲基金，专注于具有前瞻性的宏观经济投资主题，并具有5到10年的长期视角。这些主题来自广泛的全球投资研究，有助于识别能够产生投资回报的经济机会和趋势。这些主题由投资团队不断评估和讨论，从而推动公司的投资组合构建和资产配置流程。^[2][3]

对冲基金是一种投资合伙企业，私人投资者将资金集中起来，委托专业的基金经理使用各种策略（例如交易非常规资产或使用杠杆）进行投资，以实现高于平均水平的回报。这种投资选择通常被认为是高风险的，通常需要大量投资或高净值，使其成为富裕投资者的有吸引力的选择。^[4]

投资主题

人口结构与医疗保健

摩根溪数字公司看到了人口结构和医疗保健主题中的重大投资机会，这得益于发达国家的老龄化人口和发展中国家医疗保健基础设施的增长。预计这一趋势将持续数十年，导致医疗保健支出增加，为风险投资和私募股权投资创造机会。然而，不断变化的法规、技术创新以及该行业日益增加的整合可能会导致明显的赢家和输家。该公司认为，在流动性市场中持有长期和短期头寸的熟练专家可能会从这一趋势中受益。尽管具有增长潜力，但该行业可能面临诸如与传染性和非传染性疾病相关的流行病等挑战。摩根溪数字公司认为，通过私人资本获取技术和创新可以促进全球高质量医疗保健系统的发展。 ^[6]

创新作为一种资产类别

这一投资主题侧重于识别和投资于拥有最有前景的新技术、流程、管理、产品和服务的公司。技术创新正在颠覆所有经济部门，创造加速的经济和投资机会。这种颠覆正在以大数据、人工智能和软件等赋能技术所推动的速度和规模发生，这些技术正在迅速创新。疫情加速了创新，创造了新的机遇，并暴露了关键供应链中的风险。摩根溪力求在创新早期阶段介入，以预测和驾驭市场变化。 ^[7]

新兴市场消费者增长

摩根溪数字专注于新兴市场消费者的增长，包括识别和投资于能够抓住发展中市场中产阶级崛起带来的经济机遇的公司。他们寻求利用新兴经济体中不断增长的财富创造、信贷渗透、抵押贷款和不断变化的消费模式来推动消费行业的强劲增长。他们还认识到，智能手机功能的增强、可访问性、可负担性和普及率等技术进步正在显著影响消费者的偏好和行为，并且他们热衷于投资于利用这一趋势创造创新产品和服务的公司。^[8]

财富转移至发展中市场

摩根溪数字公司认为，新兴市场将在全球经济中发挥重要作用，因此，他们计划通过名为“财富转移至发展中市场”的投资主题，投资于这些地区的私营公司。该公司看到了这些市场中被全球股票市场低估的潜力，并认为全球股票市场的市值与新兴经济体的价值之间的差距将在未来几年缩小。^[9]

摩根溪数字公司旨在通过投资于新兴市场的私募股权机会来抓住这一机遇，这些机会有可能产生强劲的回报。虽然一些新兴市场经历了增长放缓，但他们仍然看到了印度和东南亚等地区的希望。此外，他们计划投资于中国专注于医疗保健、TMT、消费和先进制造业的新型小型基金。通过投资这些公司，摩根溪数字公司希望为这些经济体的增长做出贡献，并抓住更大的经济机会。^[9]

投资流程

Morgan Creek Digital的投资流程是一个四步方法，包括资产配置、管理人选择、投资组合构建和证券选择。前三个步骤是公司的主要关注点，而最后一步则留给通过其投资流程选择的管理人。

资产配置

第一步包括为投资组合中的主要资产类别设定战略目标和战术范围。Morgan Creek Digital会持续开发每种资产类别的预期回报预测，并根据适当的风险承受能力确定建议的权重。

经理选择

此步骤涉及选择在各自领域拥有成功经验的经验丰富的经理。公司根据经理的投资理念、风险管理实践和其他标准来评估和选择经理。

投资组合构建

根据资产配置步骤中建议的权重进行实施。Morgan Creek Digital 构建投资组合时着眼于长期增长和多元化的资产组合。该公司还会定期监控投资组合，以确保其与战略和战术目标保持一致。

证券选择

最后一步是选定的经理的责任。这些经理利用他们的专业知识来识别符合其投资标准并与整体投资组合策略相符的特定证券。 ^[3]

采购和选择流程

摩根溪维护着一个重要的当前和潜在投资公司数据库，该数据库由公司独家持有。该公司还利用外部资源来补充其感兴趣的经理的信息。摩根溪发现，最有价值的见解来自其网络和与业内主要参与者的关系，而不是依赖于像经理数据库产品这样的通用资源。其许多高级投资团队成员在另类投资领域活跃了十多年，并且来自业内最受尊敬的组织。该公司发现，其许多最好的经理都从与其有长期关系的其他组织中分离出来，这突出了其网络在识别有希望的投资机会方面的价值。 ^[3]

主要投资

2021年2月19日，Morgan Creek Digital参与了BlockFi的D轮融资，筹集了3.5亿美元，使公司估值达到30亿美元。这笔资金将用于拓展新市场，寻求选择性的收购机会，并进一步开发其产品套件。^[10]

2021年9月21日，Morgan Creek Digital参与了Blockdaemon的B轮融资，筹集了1.55亿美元，使该公司估值达到13亿美元。通过这笔资金，Blockdaemon计划扩大其在德国、日本、新加坡和英国的团队，并进行战略收购以增强其技术堆栈。^[11]

2021年11月18日，Morgan Creek Digital主导了Gemini的A轮融资，筹集了4.239亿美元，使Gemini的估值达到70亿美元。Morgan Creek Digital决定主导这轮融资，因为他们认为双方在价值观和信念上存在共同点。^[12]

“我们之所以主导对Gemini的首次外部投资，是因为我们对加密货币的共同信念以及对Cameron和Tyler正在建立的公司的信任”

种子轮融资

• Morgan Creek Blockchain Opportunities Fund: 筹集了 4000 万美元 (2019 年 2 月 12 日) ^[13]*
• Blockchain Fund II: 筹集了 6100 万美元 (2019 年 10 月 22 日) ^[14]*
• Morgan Creek Digital Fund III: 筹集了 8000 万美元 (2021 年 6 月 25 日) ^[15]*

与 Bitwise 合作

Morgan Creek Digital 和加密货币指数提供商 Bitwise 合作推出了数字资产指数基金，这是一个面向寻求接触数字资产市场的机构投资者的新指数基金。该基金旨在为合格投资者和主要投资者提供市值加权的前 10 大数字资产。Bitwise 计划管理该基金，该基金主要面向 比特币，并接触其他主要加密货币，如 以太坊、比特币现金 和 EOS。基金中存储的资产将保存在冷存储中，并受资格要求约束，包括托管资格和交易集中度限制。Morgan Creek 和 Bitwise 同意进行年度审计，该基金将由 Mark Yusko、Anthony Pompliano 和 Matt Hougan 组成的委员会监督。该基金旨在简化机构投资者进入加密货币领域的途径，着眼于在 2018 年熊市之后建立对市场的敞口。 ^[17]

计划筹集5亿美元

2024年7月12日，摩根溪数字公司（Morgan Creek Digital）宣布计划筹集高达5亿美元的新基金，目标是人工智能（AI）、区块链技术、芯片和数据领域的早期机会。该公司正在与欧洲、中东、非洲（EMEA）和亚太地区（APAC）的机构投资者和行业资深人士进行谈判，以扩大其在这些地区的业务。^[18]

摩根溪数字公司认为，随着这些国家越来越多地投资于人工智能和区块链，EMEA和APAC地区将引领科技的未来。该组织总经理马克·尤斯科（Mark Yusko）在新闻稿中分享道：

“凭借Web3的全球影响力，摩根溪数字公司将花费更多时间在国际市场上，寻求与最优秀的CEO和合作伙伴建立联系。”^[19]

新基金将投资于Web3的“ABCD”，即致力于结合人工智能、区块链技术和相关芯片的力量，以释放数据价值的公司。该公司倾向于投资于跨领域的科技，例如可用于数据中心人工智能训练或比特币挖矿的高性能芯片。^[18]

根据摩根溪数字公司的数据，亚太地区在生成式人工智能方面的投资价值预计将增长近两倍，到2024年达到34亿美元。与此同时，EMEA的人工智能预算预计将增长40%，到2025年可能新增300亿美元的净投资。^[19]

总经理强调了中东地区的潜力：

“特别是中东地区，正在经历一场新兴尖端技术的复兴。”^[19]