Morgan Creek Digital
摩根溪数字公司是一家在加密货币和区块链领域运营的对冲基金，由投资管理服务提供商摩根溪资本支持。[1]
概述
摩根溪数字公司由马克·尤斯科（Mark Yusko）、安东尼·波姆普利亚诺和杰森·威廉姆斯（Jason Williams）于2018年创立。他们实际上最初是一家名为Full Tilt Capital的早期风险投资基金，成立于2016年。当公司将其重点转移到区块链技术时，于2018年更名为摩根溪数字公司。[5]
“我们最初是一家名为Full Tilt Capital的通用早期风险投资基金，旨在支持早期科技公司。我们认为区块链将是下一个大事件，因此我们开始在该领域进行投资。我们很快意识到，这个机会非常巨大，我们需要将精力完全集中在区块链和数字资产上，因此我们将摩根溪数字公司分拆出来，成为一家独立的公司。” - 摩根溪资本管理公司首席执行官马克·尤斯科
摩根溪数字公司是一家对冲基金，专注于具有前瞻性的宏观经济投资主题，并具有5到10年的长期视角。这些主题源于广泛的全球投资研究，有助于识别能够产生投资回报的经济机会和趋势。投资团队会不断评估和讨论这些主题，从而推动公司的投资组合构建和资产配置流程。[2][3]
对冲基金是一种投资合伙企业，私人投资者将资金集中起来，委托专业的基金经理使用各种策略进行投资，例如交易非常规资产或使用杠杆，以实现高于平均水平的回报。这种投资选择通常被视为高风险，通常需要大量投资或高净值，使其成为富裕投资者的有吸引力的选择。[4]
投资主题
人口结构与医疗保健
摩根溪数字公司认为，人口结构和医疗保健主题存在巨大的投资机会，这主要受到发达国家人口老龄化和发展中国家医疗基础设施增长的推动。预计这一趋势将持续数十年，导致医疗保健支出增加，从而为风险投资和私募股权投资创造机会。然而，不断变化的法规、技术创新以及该行业日益增长的整合可能会导致明显的赢家和输家。该公司认为，在流动性市场中做多和做空的熟练专家可能会从这一趋势中受益。尽管具有增长潜力，但该行业可能面临诸如与传染性和非传染性疾病相关的流行病等挑战。摩根溪数字公司认为，通过私人资本获取技术和创新可以促进全球高质量医疗保健系统的发展。 [6]
将创新作为一种资产类别
本投资主题侧重于识别和投资于拥有最有前景的新技术、流程、管理、产品和服务的公司。技术创新正在颠覆所有经济部门，创造加速的经济和投资机会。这种颠覆正在以大数据、人工智能和软件等赋能技术所推动的速度和规模发生，这些技术正在迅速创新。疫情加速了创新，创造了新的机遇，并暴露了关键供应链中的风险。摩根溪力求在创新早期阶段就参与其中，以预测和驾驭市场变化。 [7]
新兴市场消费者增长
摩根溪数字专注于新兴市场消费者的增长，包括识别和投资于那些能够充分利用发展中市场中产阶级崛起所带来的经济机遇的公司。他们寻求利用新兴经济体中不断增长的财富创造、信贷渗透、抵押贷款和不断变化的消费模式来推动消费行业的强劲增长。他们还认识到，智能手机功能的增强、可访问性、可负担性和普及率等技术进步正在显著影响消费者的偏好和行为，并且他们热衷于投资于利用这一趋势创造创新产品和服务的公司。 [8]
财富转移到发展中市场
Morgan Creek Digital 认为，新兴市场将在全球经济中发挥重要作用，因此，他们计划通过名为“财富转移到发展中市场”的投资主题，投资于这些地区的私营公司。该公司看到了这些市场中被全球股票市场低估的潜力，并认为全球股票市场的市值与新兴经济体的价值之间的差距将在未来几年缩小。[9]
Morgan Creek Digital 旨在通过投资于新兴市场的私募股权机会来抓住这一机遇，这些机会有可能产生强劲的回报。虽然一些新兴市场经历了增长放缓，但他们仍然看到了印度和东南亚等地区的希望。此外，他们计划投资于中国专注于医疗保健、TMT、消费和先进制造业的新型小型基金。通过投资这些公司，Morgan Creek Digital 希望为这些经济体的增长做出贡献，并抓住更大的经济机会。[9]
投资过程
摩根溪数字公司的投资过程是一个四步方法，包括资产配置、管理人选择、投资组合构建和证券选择。前三个步骤是公司的主要关注点，而最后一个步骤则留给通过其投资过程选择的管理人。
资产配置
第一步包括为投资组合中的主要资产类别设定战略目标和战术范围。Morgan Creek Digital持续开发每种资产类别的预期回报预测，并根据适当的风险承受能力确定推荐的权重。
经理选择
此步骤涉及选择在各自领域拥有成功经验的经验丰富的经理。公司根据经理的投资理念、风险管理实践和其他标准来评估和选择经理。
投资组合构建
根据资产配置步骤中建议的权重进行实施。Morgan Creek Digital 构建投资组合时，着眼于长期增长和充分多元化的资产组合。该公司还会定期监控投资组合，以确保它们与战略和战术目标保持一致。
证券选择
最后一步是选定的经理的责任。这些经理利用他们的专业知识来识别符合其投资标准并与整体投资组合策略相符的特定证券。 [3]
采购和选择流程
摩根溪维护着一个重要的现有和潜在投资公司数据库，该公司独家持有该数据库。该公司还利用外部资源来补充其感兴趣的经理的信息。摩根溪发现，最有价值的见解来自其网络以及与行业关键参与者的关系，而不是依赖于像经理数据库产品这样的通用资源。其许多高级投资团队成员在另类投资领域活跃了十多年，并且来自业内最受尊敬的组织。该公司发现，其许多最好的经理都是从与其有长期关系的其他组织中分离出来的，这突出了其网络在识别有希望的投资机会方面的价值。 [3]
主要投资
2021年2月19日，摩根溪数字公司参与了BlockFi的D轮融资，筹集了3.5亿美元，使公司估值达到30亿美元。这笔资金将用于拓展新市场，寻求有选择性的收购机会，并进一步开发其产品套件。[10]
2021年9月21日，摩根溪数字公司参与了Blockdaemon的B轮融资，筹集了1.55亿美元，使公司估值达到13亿美元。通过这笔资金，Blockdaemon计划扩大其在德国、日本、新加坡和英国的团队，并进行战略收购以增强其技术堆栈。[11]
2021年11月18日，摩根溪数字公司主导了Gemini的A轮融资，筹集了4.239亿美元，使Gemini的估值达到70亿美元。摩根溪数字公司决定主导这轮融资，因为他们认为双方在价值观和信仰上存在共同的契合点。[12]
“我们之所以主导对Gemini的首次外部投资，是因为我们对加密货币有着共同的信念，并且相信卡梅伦和泰勒正在建立的公司”
种子轮融资
- Morgan Creek Blockchain Opportunities Fund: 筹集了 4000 万美元 (2019 年 2 月 12 日) [13]*
- Blockchain Fund II: 筹集了 6100 万美元 (2019 年 10 月 22 日) [14]*
- Morgan Creek Digital Fund III: 筹集了 8000 万美元 (2021 年 6 月 25 日) [15]*
与Bitwise合作
Morgan Creek Digital和加密指数提供商Bitwise合作推出了数字资产指数基金，这是一个面向寻求接触数字资产市场的机构投资者的新指数基金。该基金旨在为认可投资者和主要投资者提供市值加权的前10大数字资产。Bitwise计划管理该基金，该基金主要面向比特币，并涉及其他主要加密货币，如以太坊、比特币现金和EOS。基金中存储的资产将保存在冷存储中，并受资格要求约束，包括托管资格和交易集中度限制。Morgan Creek和Bitwise同意进行年度审计，该基金将由Mark Yusko、Anthony Pompliano和Matt Hougan组成的委员会监督。该基金旨在简化机构投资者进入加密领域的途径，以便在2018年熊市之后建立对市场的敞口。[17]
计划筹集 5 亿美元
2024 年 7 月 12 日，摩根溪数字公司宣布计划筹集高达 5 亿美元的新基金，目标是人工智能 (AI)、区块链技术、芯片和数据领域的早期机会。该公司正在与欧洲、中东、非洲 (EMEA) 和亚太 (APAC) 地区的机构投资者和行业资深人士进行谈判，以扩大其在这些地区的影响力。 [18]
摩根溪数字公司认为，随着这些国家越来越多地投资于人工智能和区块链，EMEA 和 APAC 地区将引领科技的未来。该组织总经理马克·尤斯科在新闻稿中分享道：
“凭借 Web3 的全球影响力，摩根溪数字公司将花费更多时间在国际市场上，寻找与最优秀的 CEO 和合作伙伴建立联系。”[19]
新基金将投资于 Web3 的“ABCD”，即致力于结合人工智能、区块链技术和相关芯片的力量来释放数据价值的公司。该公司倾向于投资于跨行业的科技，例如可用于数据中心人工智能训练或比特币挖矿的高性能芯片。 [18]
据摩根溪数字公司称，亚太地区在生成式人工智能方面的投资价值预计到 2024 年将增长近两倍，达到 34 亿美元。同时，EMEA 的人工智能预算预计将增长 40%，到 2025 年可能会增加 300 亿美元的新增投资。 [19]
总经理强调了中东地区的潜力：
“特别是中东地区，正在经历一场新的尖端技术的复兴。”[19]