Sai 是一家在 Nibiru 区块链上运行的去中心化永续期货交易所。该平台于 2026 年 2 月 18 日推出，旨在提供具有中心化交易所 (CEX) 高速性能的交易体验，同时确保链上结算的透明度、自托管和可验证性。该项目的官方口号是“交易、赚取、销毁 (Trade, Earn, Burn)”。^{[1] [2]}。

该交易所的使命是提供先进的交易环境，而无需用户在自托管和透明度等核心去中心化金融 (DeFi) 原则上做出妥协。^[1]。该平台旨在为从初学者到高级专业人士的广大交易者提供低成本、低价格影响的交易体验。^[3]。在正式发布之前，核心协议逻辑的智能合约审计已经完成。^[3]​

历史

Sai 的主网及其旗舰产品 Sai Perps 于 2026 年 2 月 18 日正式上线。^[1]。

在发布之前，该项目处于积极开发阶段，重点是完善核心协议和构建 Web 应用程序。^[3]。

伴随发布，官方宣布了“Let’s Go Saicho”，这是一项首届链上交易竞赛，旨在激励用户活跃度和平台采用。该竞赛计划在发布后运行一个月。^[1]​

技术与架构

Sai 构建在混合架构之上，将高性能执行与 Nibiru 区块链上的去中心化、可验证结算相结合。^{[2] [1]}​

混合模式

Sai 设计的核心是其混合模式，该模式将交易执行与结算分离。这使得用户体验能够模拟 CEX 的速度和响应能力，提供诸如“即时成交”之类的功能，而所有最终交易都在链上结算。这种方法旨在为交易者提供熟悉的、高性能的界面，同时不牺牲去中心化账本的安全性和不可篡改性。^{[2] [1]}​

Nibiru 上的链上结算

整个协议构建为部署在 Nibiru 区块链上的一组 CosmWasm 智能合约。这一基础使得所有匹配的交易都能在链上完成并记录，提供完全的透明度并确保用户保持对其资金的自托管。^[3]。开发团队表示，他们重点关注创建强大的流动性基础设施、风险管理系统和可靠的预言机设计，以确保市场完整性。^[1]​

无 Gas 交易与执行

该平台的一个关键特性是无 Gas 交易，允许用户在不为每笔单独交易支付网络费用的情况下执行交易。这旨在降低活跃交易者的准入门槛。该功能计划通过使用智能账户来实现。^{[2] [1]}​

预言机结算定价

为了确保定价公平并降低价格操纵风险，Sai 采用了预言机结算模型。该系统使用混合方法获取价格数据。主要来源是 Nibiru 的原生预言机网络，该网络通过其去中心化验证者网络汇总来自 Binance、Bybit 和 OKX 等主要中心化交易所的价格馈送。对于某些其他市场，平台也可能利用自定义价格馈送。^[3]​

开发者组件

Sai 为开发者提供了在平台上构建或与之集成的资源。其架构由两个主要组件组成：

• Sai Core：包括协议的核心智能合约，如永续合约、借贷模块以及管理平台运营的状态变量。
• Sai Keeper：一个 GraphQL API 端点，允许开发者和应用程序查询和订阅链上数据，包括用户持仓、流动性水平、预言机价格和费用数据。

该项目提供了来自 EVM 和 CosmWasm 环境的集成指南，并公布了其主网和测试网部署的合约地址。^[3]​

平台功能

Sai 提供了一套专为新手和经验丰富的衍生品交易者设计的功能。

交易能力

• 杠杆交易：用户可以开设最高 100 倍杠杆的做多或做空永续期货头寸。最大可用杠杆根据每个市场和每个交易对确定。
• 订单类型：平台支持多种订单类型，包括市价单、限价单、止损单和止盈单。
• 用户界面：UI 设计简单，具有一键交易功能和简化的投资组合视图，以迎合广泛的用户群体。^{[3] [2]}

抵押品与保证金管理

Sai 利用投资组合保证金系统，允许用户从单一、统一的保证金余额中管理其所有交易头寸，而不是将资金分散在不同的交易对中。该平台还具有灵活的抵押品选项，支持 USDC 等标准资产以及 stNIBI 等收益资产。这使得交易者的资金在用作保证金的同时，有可能继续赚取收益。^{[2] [1]}​

可访问性与入门引导

为了方便用户入门，Sai 支持多链充值，允许用户从包括 Ethereum 和 Base 在内的主要区块链存入 USDC 和其他稳定币。此外，该平台已与合作伙伴集成，提供法币入口，使用户能够直接从支票账户、借记卡或信用卡存入资金。^[2]​

产品与收益生成

该平台的产品围绕交易和被动收益机会展开，体现了其“交易、赚取、销毁”的口号。

Sai Perps

Sai Perps 是该平台的旗舰产品。它是一个去中心化交易所界面，用户可以在其中交易各种上市资产对的永续期货合约。^[1]​

流动性提供金库 (Liquidity Provision Vaults)

Sai 通过其流动性提供金库提供被动收益生成机制，对应其口号中的“赚取”部分。用户（被称为 Sai 流动性提供者，简称 SLP）可以将抵押品存入单资产金库。交易所活动产生的交易费将被收集并分配给这些 SLP。该系统旨在成为一个“毫不费力”的过程，不需要流动性提供者的积极管理。^[2]​

团队与开发

Sai 平台的版权由 Liquiditea Foundation 持有，表明它是该项目开发和运营的主要实体。^[2]。

Matthias Darblade 已被公开确定为“Sai 贡献者”，并担任该项目的发言人。在关于平台发布的声明中，Darblade 表示：

“链上市场不应要求交易者在速度和自托管之间做出妥协。Sai Perps 专为追求简洁、类 CEX 体验的活跃交易者设计，同时仍能获得只有链上基础设施才能提供的透明度和结算保证。” ^[1]