Yala 是一个 比特币 原生流动性协议，旨在使 比特币 持有者能够从去中心化金融 (DeFi) 和现实世界资产 (RWA) 中产生收益，而无需放弃自我托管。该协议的核心功能是通过铸造其原生流动性资产 $YU，以超额抵押的 比特币 存款为抵押，将 比特币 从被动价值存储转变为生产性的、产生收益的资产。 ^{[1] [2]}​

概述

Yala的开发是为了解决比特币的大市值与其在DeFi领域相对较低的利用率之间存在的显著差距。该项目的白皮书指出，虽然比特币占加密货币总市值的超过一半，但其在DeFi应用中的总锁定价值（TVL）相对较小，这表明存在大量未开发的流动性潜力。该协议的既定使命是“创建比特币收益标准”，通过构建安全的基础设施，将比特币的流动性与收益机会连接起来，尤其是在RWA市场。^{[3] [2]}​

该项目以“主权比特币货币”为标语运营，强调其对用户自主权、低清算风险以及保持对比特币的完全敞口的承诺。该架构旨在实现最小化信任，允许用户的BTC保留在比特币区块链上，以避免第三方托管风险。该生态系统由两个主要实体管理：Yala Labs，即撰写该项目白皮书的研发组织；以及Yala基金会，负责监督贷款参数、利率以及协议代币的初始发行。“Yala”这个名字源于梵语，意为“住所”或“休息的地方”，象征着该协议是比特币可以“高效休息”的地方。^{[1] [2]}​

Yala的增长模式被描述为“可持续飞轮”，这是一个旨在推动采用的循环过程。该周期始于对比特币的长期需求，这鼓励用户提供BTC作为抵押品，从而在Yala生态系统中创造流动性。这种可用的流动性和相关的收益机会旨在吸引更广泛的用户采用。反过来，采用率的提高预计将进一步推动协议内对比特币的需求，从而重新启动该周期。截至2025年末，该协议报告的总锁定价值（TVL）约为2.4976亿美元。^[1]​

历史

Yala项目在2025年宣布了多项重要进展。2025年3月17日，该项目发布了关于其面向用户的不同产品的详细信息：Lite、Pro和机构模式。 紧随其后的是2025年4月4日推出的“Yala RealYield”市场，该平台旨在整合生态系统内的RWA收益。 ^[1]

Yala 主网于2025年5月16日启动，为公众启用协议的核心功能。当月晚些时候，2025年5月30日，Yala Labs发布了该项目的综合白皮书，题为“Yala：一种比特币原生资产流动性协议”，详细介绍了其技术架构、经济模型和长期愿景。 ^{[1] [3]}

在第三季度，该项目侧重于用户参与计划。Yala忠诚度计划于2025年9月23日启动，引入了活跃参与者的奖励系统。该计划的促销期（提供双倍奖励）计划持续到2025年12月8日。该日期也被设定为“第二季快照”的截止日期，该快照将决定用户参与即将到来的空投活动的资格。宣布此次空投的总分配额为代币总供应量的5%。 ^[1]

技术

Yala的技术设计是一种模块化架构，旨在利用比特币的安全性，同时实现复杂的金融逻辑，通常通过链下计算以及与其他区块链的互操作性来实现。

架构设计

该协议结构分为四个不同的层：

• 结算层： 比特币主网作为安全性和交易最终性的最终层。协议操作的最终状态更改记录为比特币区块链上的UTXO交易。
• 执行层： Yala使用混合执行模型。复杂的交易逻辑和状态更改发生在外部的、图灵完备的“目标链”上，或者由称为验证者的链下节点管理。这种方法规避了原生比特币网络的脚本限制。
• 共识和数据可用性（DA）层： 这一层依赖于链下验证者节点网络，以在状态更新在比特币上结算之前达成共识。该项目计划集成比特币原生的DA解决方案，例如Nubit，以创建一个去中心化的验证者网络，并确保链下状态数据的可用性。
• 应用层： 这是面向用户的层，包含各种DeFi模块，包括借贷协议、$YU流动性资产、再质押和收益耕作应用程序。

这种模块化设计旨在通过卸载复杂的计算，同时保留比特币网络作为资产安全的锚点，来克服比特币固有的局限性，例如缺乏图灵完备性和有限的可扩展性。 ^[3]​

核心组件

以下几个关键组件促进了协议的功能：

• **YU` 进入储备池。该资产设计有挂钩稳定性模块 (PSM)，以帮助维持其价值。
• MetaMint 和 Yala MetaVault： MetaMint 是管理 $YU 代币铸造过程的核心协议功能。Yala MetaVault 是安全架构的核心组件，旨在安全管理协议中用户的资产。
• Yala 比特币桥： 这项技术促进了原生 比特币 区块链与 Yala 生态系统之间的连接。它通过原子交换和去中心化托管映射等机制，实现了使用实际 BTC 作为抵押品，其中 BTC 被锁定在 比特币 主网上的 UTXO 中，并在目标链上创建相应的映射资产。
• Yay-Agent： 一种由 AI 驱动的工具，用作自动化的收益耕作策略师。它主要用于协议的“轻量模式”中，通过管理策略、收集奖励和自动重新平衡投资组合来优化用户的回报。

这些组件协同工作，为用户提供无缝体验，以便在各种产生收益的策略中部署他们的 比特币。 ^{[2] [3]}​

经济稳定机制

为了确保偿付能力和稳定性，Yala 纳入了几个自动经济机制：

• 自动稳定器： 该系统旨在管理 $YU 的价格稳定以及 $YU 和 $YALA 代币的流通供应。它通过在清算事件期间触发的双重拍卖系统运行。

  • 盈余拍卖： 当协议从费用或利息支付中积累了过剩资金时，它会将这些盈余拍卖给称为 Keeper 的独立参与者。Keeper 使用 $YALA 代币竞标盈余，然后将这些代币从流通中移除，从而产生通货紧缩压力。
  • 债务拍卖： 如果清算导致系统赤字，协议将拍卖债务。中标者以 $YU 支付债务，并从储备池中获得新铸造的 $YALA 作为补偿，从而使系统重新获得资本。

• 清算过程： 当借款人的抵押品价值低于预定的最低抵押率时，将触发清算。Keeper 监控协议中此类头寸，并且可以通过以折扣价购买抵押不足的债务来启动清算过程。此操作会解锁抵押品 UTXO 并将其转移给 Keeper，从而确保协议保持偿付能力。

• 预言机安全模块 (OSM)： 为了防御预言机操纵攻击，Yala 的设计包括一个 OSM。该模块对协议使用的价格反馈引入了 30 分钟的延迟，使参与者有时间对异常价格波动做出反应，然后才能使用这些波动来触发不公平的清算。

这些机制旨在通过基于市场的激励措施来维持协议的经济平衡。 ^[3]​

可选功能

该协议还包括可选的系统，以增强风险管理：

• Takaful（保险模型）： Yala 提供了一个可选的保险系统，以保护借款人免受清算风险。该模型基于伊斯兰金融的 Takaful 概念，参与者共同出资建立互助基金以互相保险。该系统由第三方保险公司管理，并包含一个储备基金 Qard Hasan 模块，可以在高索赔期间向主保险基金提供无息贷款。 ^[3]

代币经济学

Yala生态系统使用两种主要代币：$YU（一种流动性资产）和$YALA（原生协议代币）。

$YU 代币

$YU 代币是 Yala 协议的核心稳定币或流动性资产。其主要目的是解锁用户 比特币 持有的跨链流动性，使其可用于在各种 DeFi 协议和 RWA 市场中产生收益。用户通过将 比特币 作为超额抵押品存入 Yala Vault 来铸造 $YU。该协议旨在通过其超额抵押要求及其内置的挂钩稳定性模块来维持 $YU 的稳定性。截至 2025 年底，$YU 的总供应量约为 1.2488 亿美元，在某些策略中，广告宣传的收益率高达 59.75%。 ^{[1] [3]}

$YALA 代币

$YALA 代币是协议的原生实用和治理代币。它在经济稳定机制中发挥着关键作用，尤其是在自动稳定器管理的盈余和债务拍卖中。

• 代码: YALA
• 区块链: BNB 智能链
• 代币标准: BEP-20
• 合约地址: 0xf970706063b7853877f39515c96932d49d5ac9cd
• 最大供应量: 1,000,000,000 YALA
• 总供应量: 1,000,000,000 YALA
• 流通供应量: 截至 2025 年 10 月，约为 246,360,000 YALA。

YALA 代币在 PancakeSwap 等去中心化交易所和包括 Gate, MEXC, 和 BitMart 在内的几个中心化交易所进行交易。 ^[4]

生态系统和功能

Yala的生态系统旨在通过不同的模式和功能满足广泛用户的需求，这些模式和功能提供了各种收益机会。

用户模式

该协议提供三种定制的用户体验：

• 轻量模式： 旨在面向零售用户和 DeFi 新手，此模式提供简化的、一键式赚取收益流程。它具有由人工智能驱动的“Yay-Agent”管理的自动化策略，该策略处理收益耕作、奖励收集和再平衡。此模式旨在由于严格的贷款价值比率 (LTV) 而没有清算风险，并提供固定的年化百分比率 (APR)，在某些阶段宣传为 12%。
• 专业模式： 专为经验丰富的 DeFi 用户、收益耕作者和套利交易者设计，此模式提供对投资策略的完全手动控制。用户可以选择和管理他们的头寸，参与复杂的套利，并管理多个钱包和区块链生态系统中的资产。
• 机构模式： 此模式专为机构客户和高净值人士量身定制。它为原生 BTC 提供自托管解决方案，消除第三方托管和重复抵押风险。它提供可预测的、固定的年度百分比收益率 (APY)，且清算风险为零，并且设计为与主要机构托管人兼容。

这些不同的模式使该协议能够为具有不同风险承受能力和技术专长的不同市场细分提供服务。 ^{[4] [1]}​

Yala RealYield 和忠诚度计划

Yala RealYield 功能是一个结构化的市场，旨在整合 RWA 收益，并使协议用户可以访问这些收益。该组件是 Yala 将 比特币 流动性与链下机构级投资机会连接起来的任务的核心。 ^[1]​

为了激励参与，Yala 推出了 Yala 忠诚度计划，这是一个游戏化的奖励系统，用户可以通过在协议中的活动赚取名为“浆果”的积分。该计划包括“团队合作”和“幸运抽奖”等互动活动，以及“双倍浆果”等特别促销活动，以奖励长期用户。这些奖励与计划中的空投等活动相关联，进一步鼓励用户参与。 ^{[2] [1]}​

团队

Yala项目的创始人一直保持匿名。然而，该团队被描述为加密货币原生开发者和传统金融专业人士的结合。据报道，该团队的集体经验包括来自MakerDAO的前协议架构师、来自稳定币发行商Circle的前工程主管、来自微软的云基础设施和安全专家，以及来自Capital One的在RWA市场拥有专业知识的衍生品交易员。^[2]​

合作伙伴和支持者

Yala得到了加密货币行业内多家风险投资公司和投资集团的支持。其支持者包括 Ethereal Ventures, Polychain Capital, Galaxy, Anagram, Amber, ABCDE Capital, Lago, GeekCartel, Hashey, L2IV, Satoshi Lab, UpHonest Capital, UTXO, 和 280 Capital。该项目还在各个领域建立了生态系统合作伙伴网络，包括托管、DeFi、基础设施、支付、RWA和稳定币。 ^[1]​