锁定到智能合约或一组智能合约中的总锁定价值，这些智能合约可以部署或存储在一个或多个交易所或市场中。这被用作衡量投资者存款的指标。它是锁定到平台、协议、借贷计划、收益耕作计划或保险流动性池中的所有代币或代币的美元价值。^[7][8]

简介

大多数DeFi应用程序需要存入资金，通常以贷款抵押品或交易池中的流动性的形式。这已被用作显示去中心化金融增长的实际指标。

增长

2020年2月7日，DeFi市场中锁定的总价值达到10亿美元。比特币占价值的1.7%（850万美元）。

2020年8月初，DeFi中锁定的总价值达到40亿美元。

2020年9月20日，DeFi中锁定的总价值突破100亿美元。当时价值最高的三个协议是Uniswap（19.8亿美元）、MakerDAO（19.5亿美元）和Aave（15亿美元）。

截至2020年10月15日，以太币和比特币合计占锁定总价值的不到一半，占113.3亿美元的44.6%。锁定的以太币总额为32.4亿美元，占以太坊总市值的7.6%。锁定的BTC总额为18.1亿美元，占比特币市值的0.85%。

2020年10月24日，DeFi总锁定价值达到125亿美元。主要的DeFi产品是Uniswap、MakerDAO和WBTC。

2020年11月12日，协调世界时 (UTC) 8:00，DeFi中锁定的总价值达到136.2亿美元的峰值。

2020年11月20日上午10:00（太平洋标准时间），总锁定价值达到141.9亿美元的新高。^[9][10]

十亿TVL协议

Uniswap

Uniswap是一个去中心化的链上协议，它成为第一个总锁定价值超过20亿美元的DeFi（去中心化金融）协议。该协议于2020年8月31日首次达到10亿美元。截至2020年11月13日，其主导地位为22.02%。该平台在推出自己的治理代币UNI后，立即成为顶级DeFi协议。

MakerDAO

Maker是一个去中心化的以太坊信用平台，支持Dai，一种与美元价值挂钩的稳定币。2020年7月初，Dai成为耕作COMP代币的首选资产。以太坊上DeFi的基础协议在7月底上升到10亿美元的总锁定价值。

WBTC

Wrapped是一种ERC20代币，以1:1的比例由比特币支持，可以在各种加密货币交易所进行交易。WBTC于2020年10月5日达到10亿美元的总锁定价值。2020年初，WBTC的总锁定价值从400万美元增长到第三季度的3600万美元。

Compound

Compound是一个以太坊上的算法货币市场协议，允许用户借入资产或赚取利息。该协议于2020年10月23日达到10亿美元。Compound于2020年6月发布了他们的治理代币COMP。

Aave

Aave是一个非托管的借贷协议，成为第二个达到10亿美元总锁定价值的DeFi协议。Aave协议上的用户已将价值10亿美元的资产存入该协议，用于借贷目的。Aave于2020年8月15日首次达到10亿美元，并且一直在10亿美元大关上下波动。^[11]

Harvest Finance

Harvest Finance是一个允许用户耕作最新项目的平台，为用户产生收益。由于“金库迁移”，这个去中心化平台于2020年10月21日达到10亿美元，这意味着用户正在将资金从现有池转移到新创建的池中，以最大限度地提高其资产的回报。

Curve Finance

Curve Finance于2020年1月推出，是一个去中心化交易所，允许用户在稳定币之间进行交易。Curve成为第三个于2020年8月17日达到10亿美元总锁定价值的DeFi协议。在达到里程碑之前，它提前推出了其治理平台和原生CRV代币，这导致了资本存款的流入。

Balancer

Balancer是一个自动化的市场创建系统，允许用户将流动性添加到他们自己的可定制池中。您无需支付投资组合经理来平衡您的帐户，而是从通过遵循套利机会来平衡您的帐户的交易者那里收取费用。他们于2020年3月推出，由于他们在加密货币市场的成功，到2020年8月达到了惊人的10亿美元。

SushiSwap

在2020年8月底，SushiSwap分叉了Uniswap的协议，并带有一个治理代币，并迅速成为以太坊上最受欢迎的DeFi项目。该协议在2020年9月9日推出后的三天内锁定了超过10亿美元。与此同时，SUSHI代币从1美元跃升至7.70美元。

批评

“孤立地看，TVL是一个不完整的指标。首先，以美元计价的TVL有点误导，并且通常受ETH价格波动的影响。此外，对于在ETH和像DAI这样的稳定币中锁定抵押品的项目，当ETH价格下跌时，以ETH计价的TVL实际上会增加，因为DAI/ETH价格比率会变大，反之亦然。

更重要的是，DeFi的使用非常依赖巨鲸，或者说少数用户负责绝大多数的使用，这已经不是什么秘密了。单个MakerDAO CDP持有者#3088拥有127,274 ETH作为抵押品，是下一个最大CDP持有者的17倍。三个用户负责InstaDApp上所有用户存款的约80%。这些只是使用分布极不平等的两个例子，还有无数个。

巨鲸依赖性是不好的，因为TVL被少数超级用户人为地抬高了。DeFi生态系统依赖他们为不同的项目提供绝大多数的流动性和抵押品，这使得DeFi的去中心化程度降低。

因此，我们需要查看用户总数，以补充总锁定价值，并提供对DeFi采用情况的更全面的了解。”^[12]