Taoshi는 Bittensor 블록체인에서 탈중앙화된 거래 인프라 개발을 전문으로 하는 소프트웨어 회사입니다. 이 회사의 핵심 제품은 Proprietary Trading Network(PTN)로, 인공 지능과 머신 러닝을 통합하여 트레이더가 성과에 따라 보상을 받는 경쟁적인 환경을 조성하는 시스템입니다. 이 모델은 챌린지 수수료에 의존하는 기존의 자기자본 거래 회사와 대조적으로, 보다 투명하고 데이터 기반의 금융 생태계를 조성하도록 설계되었습니다. Taoshi의 명시된 목표는 탈중앙화된 인프라를 통해 고급 거래 전략과 자산 증식 도구에 대한 접근성을 민주화하는 것입니다. ^{[1] [2]}

역사 및 개발

Taoshi, Inc.는 2023년에 금융 시장 거래 혁신을 위해 Bittensor 네트워크에 블록체인 서브 네트워크를 구축하는 목표로 설립되었습니다. ^[3] 회사의 프로토콜 개발은 Taoshi 개선 제안(TIPS)이라는 거버넌스 제안 시스템을 통해 관리됩니다. 이러한 제안은 플랫폼 발전에 중요한 역할을 했으며, 주목할 만한 예로는 필수 담보 시스템을 구축한 TIP P22, 손익(PnL)을 마이너 채점 메커니즘에 통합한 TIP P24, 표절 감지를 위한 전용 마이크로서비스를 추가한 TIP P25가 있습니다. ^[2]

2024년 10월, Taoshi는 유타주 솔트레이크시티에서 열린 Permissionless III 컨퍼런스에서 자체 트레이딩 네트워크를 발표했습니다. ^[3] 2024년 10월 25일, 회사는 새로운 자회사인 Glitch Financial 설립을 발표했습니다. Glitch는 Taoshi 생태계 내에서 개발된 AI 기반 트레이딩 전략을 활용하여 자동화된 자산 생성 기회를 제공하는 SaaS(Software as a Service) 플랫폼으로 운영됩니다. ^[1] 2025년 4월, Taoshi는 연간 3천만 달러 이상의 보상 풀을 가진 분산형 트레이딩 대회를 시작했습니다. ^[1]

Proprietary Trading Network (PTN)

Proprietary Trading Network (PTN)는 타오시의 주력 제품으로, 실시간 거래 성과를 기반으로 채굴자라고 하는 참가자를 평가하고 순위를 매기는 분산형 거래 시스템입니다. 이 네트워크는 외환, 암호화폐, 주식을 포함한 다양한 유동성 시장에서 거래를 용이하게 합니다. PTN은 비트텐서 서브 네트워크로 운영되며, 메인넷에서는 Netuid 8, 테스트넷에서는 Netuid 116을 사용합니다. ^[2]​

이 시스템의 주요 목표는 네트워크 인센티브를 트레이더의 장기적인 성공과 일치시키는 것입니다. 이는 일관성 있고 안정적이며 위험 관리된 성과에 대해 보상함으로써 달성됩니다. 채굴자는 롱, 숏 또는 플랫 거래 신호를 제출하여 참여하며, 이는 개별 시뮬레이션 포트폴리오를 관리하는 데 사용됩니다. 네트워크는 이러한 포트폴리오를 평가하고 종합적인 위험 조정 수익률 지표를 사용하여 채굴자의 순위를 매깁니다. ^[2]​

인센티브 메커니즘 (SN8)

PTN 내의 성과 평가는 SN8이라는 독점적인 인센티브 메커니즘에 의해 관리됩니다. 이 시스템은 주로 Taoshi의 연구 개발 관리자인 Thomas Dougherty 박사가 설계했습니다. ^[3] SN8 점수 모델은 광부의 성과를 평가하기 위해 다면적인 접근 방식을 사용하며, 특정 메트릭과 가중치가 다음과 같이 할당됩니다.

• 평균 일일 PnL: 50%
• Calmar 비율: 10%
• Sharpe 비율: 10%
• Omega 비율: 10%
• Sortino 비율: 10%
• 통계적 신뢰도 (T-통계): 10%

이러한 메트릭 외에도 시스템은 손실 포지션에서 반복적으로 레버리지를 늘리는 것과 같은 위험한 행동을 보이는 광부에게 페널티를 적용합니다. 소프트맥스 함수는 네트워크 보상을 분배하는 데 사용되며, 배출량의 약 90%를 상위 50%의 성과를 내는 광부에게 할당하는 것을 목표로 합니다. ^[2]​

거래 규칙 및 매개변수

공정하고 위험 관리된 거래 환경을 보장하기 위해 PTN은 엄격한 운영 규칙을 시행합니다. 채굴자는 주어진 시간에 거래 쌍당 단 하나의 단방향 포지션만 보유할 수 있습니다. 예를 들어, 자산에 대한 롱 포지션은 숏 포지션을 열기 전에 반드시 종료되어야 합니다. 또한 동일한 거래 쌍에 대해 연속적인 주문 사이에 10초의 쿨다운 기간이 적용됩니다. ^[2]

과도한 위험 감수를 완화하기 위해 레버리지는 제한됩니다. 포지션 레버리지 한도는 외환 시장의 경우 0.1배에서 5.0배, 암호화폐 시장의 경우 0.01배에서 0.5배로 설정됩니다. 모든 채굴자의 미결제 포지션에 대한 총 포트폴리오 레버리지는 10배로 제한됩니다. 이 계산을 위해 암호화폐 포지션의 레버리지는 10배로 조정됩니다. 또한 시스템은 익일 자금 조달 수수료 및 슬리피지를 포함한 실제 거래 비용을 시뮬레이션하며, 이는 거래 규모와 시장 상황에 따른 거래 실행 비용을 모델링합니다. ^[2]

생태계 역할

채굴자

채굴자는 거래 신호를 생성하고 제출하여 PTN에 참여하는 거래자입니다. 네트워크에 참여하려면 예비 채굴자는 Bittensor 네트워크에 등록해야 하며, 이 과정에는 1 TAO 미만의 수수료가 부과됩니다. 등록에 성공하면 새로운 채굴자는 시스템에 익숙해지도록 4시간의 면제 기간이 주어지며, 이후 제거 여부를 결정하기 위한 공식적인 성능 평가가 이루어집니다. ^[2]

모든 새로운 채굴자는 최대 90일까지 지속될 수 있는 챌린지 기간이라는 필수적인 수습 단계를 완료해야 합니다. 이 기간을 성공적으로 통과하려면 채굴자는 세 가지 기준을 충족해야 합니다.

1. 최소 61일의 전체 거래일을 누적합니다.
2. 최대 포트폴리오 손실률을 10% 미만으로 유지합니다.
3. 해당 자산 클래스 내에서 15위 이상의 순위를 달성합니다.

이러한 요구 사항을 충족하지 못하는 채굴자는 네트워크에서 제거됩니다. 챌린지를 통과했지만 이후 상위 15위권 아래로 떨어지면 재자격을 얻기 위해 30일의 유예 기간이 주어집니다. 가장 중요한 규칙은 최대 손실 제한 10%이며, 이 임계값을 초과하는 채굴자는 참여 단계에 관계없이 즉시 제거될 수 있습니다. ^[2]

검증인

검증인은 채굴자가 제출한 신호를 수신, 추적 및 평가하여 네트워크의 무결성을 유지하는 역할을 합니다. 그들은 각 활성 채굴자에 대해 개별적인 온디스크 시뮬레이션 포트폴리오를 유지하는 소프트웨어를 운영합니다. 실시간 시장 데이터를 사용하여 검증인은 이러한 포트폴리오의 성과를 지속적으로 추적하고 모든 네트워크 규칙을 시행합니다. ^[2]

약 5분마다 검증인은 오메가 점수 및 전체 수익률과 같은 성과 지표를 기반으로 채굴자에게 가중치를 할당하며, 이는 네트워크 보상 분배를 결정합니다. 그들은 포트폴리오 인출이 10% 제한을 초과하는 채굴자를 자동으로 제거하도록 프로그래밍되어 있습니다. 검증인은 또한 들어오는 모든 주문을 분석하여 네트워크의 다른 사람으로부터 거래를 복사하는 채굴자를 식별하고 제거하는 표절 감지 시스템을 실행합니다. ^[2]

담보 시스템

PTN은 채굴자가 시뮬레이션 거래 자본에 접근하고 확장하기 위해 스마트 계약에 Theta 토큰을 예치해야 하는 담보 시스템을 특징으로 합니다. 이 메커니즘은 재정적 책임감과 자본 규율을 심어주어 채굴자가 자신의 성과에 직접적인 재정적 이해관계를 갖도록 설계되었습니다. 채굴자가 활용할 수 있는 시뮬레이션 자본의 양은 담보로 예치하는 Theta의 양에 정비례합니다. ^[2]​

Theta 가치 평가 및 슬래싱

Theta 토큰당 잠금 해제되는 자본 가치는 토큰 경제적 가치 평가 모델에 따라 결정됩니다. 처음에는 각 Theta 토큰이 175달러 상당의 시뮬레이션된 자본에 대한 접근 권한을 제공했습니다. 이 가치 평가는 토큰 공급, 유동성, 채굴자 참여율 및 생태계 내 자본 흐름을 분석하는 모델을 기반으로 분기별로 업데이트됩니다. ^[2]

이 시스템의 중요한 구성 요소는 슬래싱 메커니즘입니다. 채굴자가 최대 인출 한도 10%를 초과하여 네트워크에서 제거되면 잠긴 Theta 담보의 50%가 삭감됩니다. 나머지 50%는 채굴자에게 반환됩니다. ^[2]

롤아웃 단계

담보 시스템은 네트워크 참여자들의 원활한 전환을 위해 세 가지 뚜렷한 단계로 구현되었습니다.

• V1: 선택적 무위험 기간: 메인넷과 테스트넷 모두에서 담보 예치가 선택 사항이며 위험이 없는 초기 단계입니다. 모든 예치된 담보는 제거되는 경우에도 벌금 없이 인출할 수 있습니다.
• V2: 필수 담보 및 손익(PnL) 점수화: 이 단계에서는 모든 채굴자에게 담보 예치가 필수가 되었고 손익(PnL) 지표가 점수 알고리즘에 통합되었습니다. 담보 한도도 크게 늘었습니다.
• V2.1: 포지션 규모 조정: 이 업데이트에서는 채굴자가 미결 포지션의 명목 가치를 충당할 수 있는 충분한 담보를 보유하도록 의무화하여 스테이킹된 담보와 거래 활동 간의 연관성을 더욱 강화했습니다. ^[2]

담보 관리

점수 일관성 및 네트워크 안정성을 유지하기 위해 담보 예치 및 인출을 관리하는 엄격한 규칙이 적용됩니다. 채굴자는 자금을 예치하거나 인출하기 전에 모든 미결 포지션을 청산해야 합니다. 예치는 거래 다음 날 자정 UTC에 효력이 발생합니다. 자금 인출 능력은 성과에 따라 달라집니다. 수익률이 양수인 채굴자는 전체 담보 잔액을 인출할 수 있지만, 수익률이 음수인 채굴자는 최대 손실액에 비례하여 인출 가능 금액이 줄어듭니다. ^[2]​

Theta 토큰

Theta는 Proprietary Trading Network의 기본 토큰이며 Taoshi 생태계의 주요 투자 수단으로 사용됩니다. Bittensor의 동적 TAO(dTAO) 프레임워크 내에 통합되어 있으며, 이 프레임워크를 통해 각 Bittensor 서브 네트워크는 고유한 토큰을 발행할 수 있습니다. 이 프레임워크를 통해 사용자는 Bittensor의 기본 TAO 토큰을 Theta로 교환하여 PTN에 참여할 수 있습니다. ^[4]​

토큰의 유틸리티는 두 가지입니다. 채굴자는 거래 자본에 접근하기 위해 담보로 잠그고, 검증자는 네트워크에서 생성된 고급 데이터 기반 거래 전략에 우선적으로 접근하기 위해 보유합니다. ^[4]​

Theta 플라이휠 효과

Theta의 토큰 경제는 "Theta 플라이휠 효과"로 알려진 자체 지속 가능한 성장 모델을 중심으로 설계되었습니다. 이 사이클은 5가지 상호 연결된 단계로 구성됩니다.

1. PTN에서의 경쟁 심화: 채굴자들은 네트워크 보상을 통해 고품질 거래 신호를 생성하도록 장려됩니다.
2. 프리미엄 전략: 이러한 경쟁 환경은 더욱 강력하고 혁신적인 거래 전략 개발을 촉진합니다.
3. 구독 수익 증가: Theta를 보유한 검증인은 이러한 프리미엄 전략에 우선적으로 액세스할 수 있어 토큰에 대한 수요가 창출됩니다.
4. Theta 토큰 Treasury 할당: 관련 엔터티인 Glitch Financial에서 생성된 수익의 일부는 공개 시장에서 Theta 토큰을 다시 구매하는 데 사용됩니다. 그런 다음 이러한 토큰은 DAO treasury에 할당됩니다.
5. PTN 배출량 증가: Theta 보유자가 관리하는 DAO는 treasury를 사용하여 추가적인 생태계 개발에 자금을 지원합니다. 이는 최고의 성능을 보이는 채굴자에게 보상을 제공하는 더 높은 네트워크 배출량으로 이어져 사이클이 다시 시작됩니다. ^[4]

관련 제품 및 서비스

Horizon

Horizon은 Taoshi에서 개발한 통합 플랫폼으로, 사용자가 PTN 채굴기를 관리하고 다양한 거래소에 연결할 수 있도록 돕습니다. 이 플랫폼은 두 가지 주요 구성 요소로 구성됩니다. 첫째, Watcher는 백엔드 모니터링 시스템으로, 거래소 활동을 관찰하고 주문을 PTN에 대한 실행 가능한 신호로 변환합니다. 둘째, Easy Miner는 웹 기반 인터페이스로, 채굴기를 관리하고 주문 흐름을 실시간으로 모니터링합니다. 이 플랫폼은 여러 거래소, 자동화된 신호 처리 및 동적 레버리지 계산을 지원하는 모듈식 아키텍처를 기반으로 구축되었습니다. ^[2]

Request Network

Request Network는 Taoshi가 더 넓은 Bittensor 생태계를 위해 개발한 탈중앙화 마켓플레이스입니다. 이는 소비자와 검증자를 다양한 서브넷에 연결하여 데이터, 컴퓨팅 서비스 및 분석 도구에 대한 접근 권한을 구매할 수 있도록 합니다. Taoshi는 이 네트워크를 PTN에서 생성된 거래 신호를 판매하는 주요 마켓플레이스로 사용합니다. 워크플로는 사용자가 서브넷과 검증자를 선택하고 Stripe을 통해 결제를 완료한 후 서비스에 직접 액세스할 수 있는 API 키를 받도록 합니다. 이 모델에서 검증자는 거래 수익의 100%를 받습니다. ^[5]​

Glitch Financial

2024년 10월에 출시된 Glitch Financial은 Taoshi의 자회사로, 서비스형 소프트웨어(SaaS) 플랫폼으로 운영됩니다. 이 플랫폼의 목적은 Taoshi 생태계 내에서 개발된 고급 AI 기반 거래 전략을 활용하여 개인에게 자동화된 자산 생성 기회를 제공하는 것입니다. Glitch Financial의 수익금 일부는 DAO 재무를 위한 Theta 토큰을 확보하는 데 사용되어 Theta 플라이휠 효과의 핵심 구성 요소가 됩니다. ^{[1] [4]}​

파트너십

• Bittensor
• Glitch Financial
• Hacken
• General TAO Ventures
• 0xMarkets