비트코인 ETF는 비트코인의 가치를 추적하고 암호화폐 거래소가 아닌 전통적인 시장 거래소에서 거래되는 상장지수펀드입니다. 이를 통해 투자자들은 암호화폐 거래소를 이용하지 않고도 비트코인에 투자할 수 있으며, 가격에 대한 레버리지를 제공받을 수 있습니다. ^[1][7]

2024년 1월 10일, SEC는 미국 최초의 비트코인 ETF를 승인했습니다. 미국 증권거래위원회는 수요일 성명에 따르면 그레이스케일, 비트와이즈, 해시덱스를 포함한 11개의 현물 비트코인 상장지수펀드를 승인했습니다. ^[16]

• 그레이스케일 비트코인 트러스트
• 비트와이즈 비트코인 ETF
• 해시덱스 비트코인 ETF
• 아이셰어즈 비트코인 펀드
• 발키리 비트코인 펀드
• ARK 21셰어즈 비트코인 ETF
• 인베스코 갤럭시 비트코인 ETF
• 바넥 비트코인 트러스트
• 위즈덤트리 비트코인 펀드
• 피델리티 와이즈 오리진 비트코인 펀드
• 프랭클린 비트코인 ETF

미국 비트코인 ETF 승인

2024년 1월 10일, SEC는 미국 최초의 현물 비트코인 ETF를 승인하는 명령을 발표했습니다. 이 문서는 Grayscale, Bitwise, Hashdex, iShares, Valkyrie, ARK 21Shares, Invesco Galaxy, Vaneck, WisdomTree Fidelity 및 Franklin Bitcoin ETF를 포함한 현물 비트코인 ETF 거래의 효력을 선언했습니다.^[16]

게리 겐슬러 SEC 위원장은 성명에서 다음과 같이 언급했습니다.

오늘 위원회는 여러 현물 비트코인 상장지수상품(ETP) 주식의 상장 및 거래를 승인했습니다. 첫째, 비트코인 ETP 스폰서는 제품에 대한 완전하고 공정하며 진실한 정보를 제공해야 합니다. 둘째, 이러한 제품은 등록된 국내 증권 거래소에 상장되어 거래됩니다. 또한 기존 규칙 및 행위 표준이 승인된 ETP의 구매 및 판매에 적용됩니다. 셋째, 위원회 직원은 10개의 현물 비트코인 ETP에 대한 등록 명세서 검토를 동시에 완료하고 있으며, 이는 발행자에게 공정한 경쟁의 장을 마련하고 공정성과 경쟁을 촉진하여 투자자와 더 넓은 시장에 이익이 될 것입니다.^[17]

우리는 변화하는 환경을 인식하지만, 이러한 제품을 승인하기로 한 결정은 비트코인 ETP에 국한되며 다른 암호화폐 자산 증권 또는 법적 지위로 확장되지 않습니다.^[17]

하원 금융 서비스 위원회 위원장인 패트릭 맥헨리와 디지털 자산, 금융 기술 및 포용 소위원회 위원장인 프렌치 힐은 SEC의 현물 비트코인 ETF 승인에 관한 성명을 발표했습니다.

오늘 현물 비트코인 ETF 승인은 미국 디지털 자산 생태계의 미래에 역사적인 이정표를 세웠습니다. 디지털 자산에 대한 명확성과 확실성을 제공하기 위한 법안이 여전히 필요하지만, 오늘 취해진 조치는 SEC의 집행에 의한 규제 기록에 비해 상당한 개선입니다. 투자자와 우리 시장이 마침내 이 세대 기술에 더 쉽게 접근할 수 있게 되어 기쁩니다. 우리는 포괄적인 시장 구조 및 결제 스테이블코인 법안을 통해 디지털 자산 시장에서 소비자 보호를 강화하기 위해 계속 노력할 것입니다.^[22]

헤스터 피어스 SEC 위원은 다음과 같이 논평했습니다.

오늘은 불필요했지만 중대한 사가의 끝을 알리는 날입니다. 최초의 현물 비트코인 상장지수상품(

오늘 위원회는 오랫동안 기다려온 현물 비트코인 상장지수펀드(ETP)의 주식 상장 및 거래 신청을 승인했습니다. 증권거래법 1934(이하 "거래법") 제19조 (b)(2)에 명시된 기준에 따라 현물 비트코인 ETP 신청 승인에 동의하지만, 승인 명령(이하 "승인 명령")의 세 가지 측면에 대해 강력한 우려가 있습니다.

1. 승인 명령은 사법 심사에 의해 무효화된 현물 비트코인 ETP에 대한 "중요한 규모" 테스트의 적용을 부적절하게 검증하려고 시도합니다.
2. 승인 명령은 승인의 근거를 형성하기 위해 이전에 명시되지 않은 새로운 표준을 발명합니다.
3. 승인 명령은 현물 비트코인 ETP 간의 선점 우위를 방지하기 위한 위원회의 신청 승인 가속화 동기를 위장합니다.^[33]

기관 절차에 대한 최종 위원회 투표의 공식 정보에 따르면 캐롤라인 크렌쇼와 제이미 리자라게 민주당 위원은 현물 비트코인 ETF 승인에 반대표를 던진 유일한 SEC 위원이었습니다. 리자라게는 명령에 대한 성명을 발표하지 않았지만 캐롤라인 크렌쇼 위원은 성명에서 승인에 대해 날카롭게 반대했습니다.

오늘 증권거래위원회는 국가 증권 거래소에서 비트코인 기반 상품의 상장 및 거래를 허용하는 일련의 제안된 규칙 변경을 승인했습니다. 이러한 위원회의 조치는 건전하지 않고 비역사적입니다. 그리고 더 나쁜 것은 투자자 보호를 더욱 희생시킬 수 있는 잘못된 길로 우리를 인도한다는 것입니다. 이러한 조치가 우리의 법적 또는 기본적인 투자자 보호 의무를 수행한다고 동의할 수 없으므로 오늘 명령에 반대합니다.^[32]

저는 다음에 올 것에 대해 우려하고 있습니다. 새로운 잠재적으로 더 투기적인 상품이 투자자 피해의 더 큰 위험을 안고 상장을 모색할 때 SEC의 손이 우리가 설정한 새로운 표준에 의해 묶여 있다는 잘 갖춰진 목소리를 듣게 될 것입니다. 오늘 우리가 내일의 실패를 위해 스스로를 설정하고 있으며 궁극적으로 대가를 치르는 것은 우리가 보호해야 할 의무가 있는 투자자가 될 것이라고 우려합니다.^[32]

최초의 비트코인 ETF 발행사 중 하나인 Bitwise는 X.com과 공식 웹사이트에서 BITB 수익의 10%를 Brink, OpenSats 및 Human Rights Foundation의 비트코인 개발 펀드와 같은 비트코인 오픈 소스 개발에 기부할 것이라고 발표했습니다.

Bitwise는 Bitwise Bitcoin ETF(티커: BITB) 수익의 10%를 비트코인 오픈 소스 개발에 기부합니다. 수혜자 조직:

• @BitcoinBrink
• @OpenSats
• @HRFBitcoin은 미래에 중요합니다. $BITB가 그 기반을 지원하게 되어 기쁩니다.^[26][27][28]

Bitwise는 5년 전에 현물 비트코인 ETF를 처음 신청했습니다. 오늘은 가볍게 여기지 않는 이정표입니다. $BITB에 대한 우리의 비전과 희망은 이 공간이 마땅히 받아야 할 ETF가 되는 것입니다.^[26][27][28]

발표에 따르면 Bitwise의 기부금은 "아무런 조건 없이 최소 향후 10년 동안 매년 이루어질 것입니다."^[27][28]

승인 논란

2024년 1월 10일, SEC는 미국 최초의 현물 비트코인 ETF를 승인하는 명령을 처음 게시했다가 삭제했습니다. 이는 11개 현물 비트코인 ETF 신청에 대한 승인 확인 역할을 했습니다. 신청자는 Blackrock, Valkyrie, Franklin, Bitwise, Fidelity, Hashdex, Ark Invest, Grayscale, WisdomTree, Van Eck, Invesco Galaxy였습니다. 거래소 서류를 승인하는 22페이지 분량의 PDF가 수요일 동부 표준시 오후 4시 직전에 SEC 웹사이트에 게시되었지만, 나중에 해당 링크는 404 페이지로 연결되었습니다.^[25]

이 문서는 나중에 규제 기관 웹사이트에 공식적으로 다시 나타났습니다.^[25]

SEC X.com 계정 해킹

공식 발표에 앞서 1월 9일, SEC의 공식 X(구 트위터) 계정에서 규제 당국이 처음으로 비트코인 ETF를 승인했다는 트윗을 게시한 후 여러 뉴스 매체에서 부정확한 정보를 발표했습니다. 약 15분 후, SEC 의장 게리 겐슬러는 X 게시물에서 다음과 같이 말했습니다.

@SECGov 트위터 계정이 해킹되어 승인되지 않은 트윗이 게시되었습니다. SEC는 현물 비트코인 상장지수펀드의 상장 및 거래를 승인하지 않았습니다.^[19]

코인텔레그래프, 블록웍스, 로이터를 포함한 다양한 뉴스 매체는 겐슬러의 성명 전에 SEC의 이야기를 처음 보도했습니다.^[18][19] SEC는 또한 해킹에 대해 다음과 같이 언급하며 초기 트윗을 삭제했습니다.

@SECGov X 계정이 해킹되어 승인되지 않은 게시물이 게시되었습니다. SEC는 현물 비트코인 상장지수펀드의 상장 및 거래를 승인하지 않았습니다.^[20]

X(구 트위터)의 안전팀은 나중에 SEC가 주요 X 계정에 2단계 인증(2FA)을 활성화하지 않아 해커가 계정에 액세스할 수 있었다고 밝혔습니다. X 보고서는 또한 다음과 같이 밝혔습니다.

@SECGov 계정이 해킹되었음을 확인하고 예비 조사를 완료했습니다. 조사 결과, 이번 해킹은 X 시스템의 침해로 인한 것이 아니라 신원 미상의 개인이 제3자를 통해 @SECGov 계정과 연결된 전화 번호에 대한 통제권을 획득했기 때문입니다. @SECGov 계정이 해킹되었음을 확인하고 예비 조사를 완료했습니다. ^[21]

개요

주식을 추적하는 상장지수펀드(ETF)에서 주식은 펀드에 의해 구매됩니다. 이것들은 펀드의 보유 자산이며, 이를 구매한 회사는 거래소에서 분할된 주식을 제공합니다. ^[2]

비트코인 ETF는 비트코인을 구매하고 보유한 다음, 전통적인 ETF처럼 거래를 위해 거래소에서 분할된 주식을 제공합니다. ^[2]

비트코인 가격이 수천 달러 이상으로 상승함에 따라 소매 및 일반 투자자들은 비트코인에 직접 투자할 기회를 잃었습니다. 증권사들은 투자자들의 비트코인 접근 요구에 부응하여 비트코인 상장지수펀드를 설계하기 시작했습니다. ^[2]

미국 증권거래위원회(SEC)에 승인 신청은 2013년 윙클보스 형제로부터 시작되었습니다. ^[4]

비트코인 선물 ETF

비트코인 선물 ETF는 반드시 지갑에 보관된 실제 BTC에 의존하는 것은 아닌 상장지수펀드입니다. 대신, 비트코인 선물 계약을 기초 자산으로 사용합니다. SEC는 규제 대상 금융 상품인 시카고상품거래소(CME)의 비트코인 선물과 연계된 선물 ETF를 선호하는 경향을 보였습니다. ^[7]

이 설정에서 비트코인 선물 ETF는 현물 가격과 대조적으로 가격 책정을 위해 CME의 비트코인 기준 가격(BRR)을 활용합니다. 비트코인 현물 ETF와 비트코인 선물 ETF의 주요 차이점은 각각의 가격이 결정되는 출처에 있습니다. ^[7]

비트코인 선물 계약

선물 계약은 두 당사자가 특정 가격으로 특정일에 특정 자산의 양을 교환하기로 합의하는 표준화된 계약입니다. 비트코인 선물 계약은 두 당사자가 비트코인 계약 단위를 교환하기로 합의하는 것입니다. ^[2]

많은 비트코인 ETF는 선물 계약을 보유하고 있는데, 이는 자산(이 경우 비트코인)을 미래의 특정 날짜에 합의된 가격으로 사고 팔 수 있는 파생 계약입니다. 한 예로 ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)가 있는데, 이는 2021년 10월에 출시되었을 때 최초의 ETF였습니다. ^[3]

비트코인 ETF 역사

미국

2013년, 미국 SEC는 윙클보스 쌍둥이인 캐머런 & 타일러 윙클보스가 처음 제안한 비트코인 ETF를 거부했습니다. SEC는 이후 2018년에 두 번째 윙클보스 트윈 ETF, Bitwise의 제안, Direxion의 5개 제안, GraniteShares의 2개 제안 등 여러 회사의 제안을 받았습니다. SEC가 반복적으로 거부한 주요 이유는 비트코인 시장이 너무 변동성이 크고, 충분한 감시가 부족하며, 조작이 너무 쉽다는 것이었습니다.^[5]

2023년 6월, 자산 관리 회사인 블랙록이 SEC에서 검토 중인 비트코인 ETF 신청에 합류하면서 암호화폐 공간 안팎의 투자자들 사이에서 새로운 관심이 생겼습니다. 회사는 이후 SEC가 그러한 조건 하에서 ETF 신청을 수락하는 데 더 개방적일 수 있다는 보고에 따라 암호화폐 거래소 코인베이스와 "감시 공유 계약"을 추가했습니다. ^[6]

SEC 지침에 따라 연방 규제 기관은 연방 관보에 처음 제출된 날로부터 최대 240일까지 ETF 신청을 공개 의견 수렴 또는 기타 방식으로 연기할 권한이 있습니다. 이는 비트코인 ETF 승인 마감일을 2024년 초로 설정합니다. ^[6]

2023년 8월 31일, SEC는 블랙록, 위즈덤트리, 인베스코 갤럭시, 와이즈 오리진, VanEck, Bitwise 및 Valkyrie Digital Assets를 포함한 신청자들이 제출한 모든 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF) 신청에 대한 결정을 10월까지 연기한다고 발표했습니다. ^[8]

2023년 8월 31일, 투자 회사인 Ark Invest는 보고서에서 그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)의 긍정적인 시장 추세를 강조하며 현물 비트코인 ETF 승인에 대한 자신감을 나타냈습니다. Ark Invest의 보고서는 GBTC 가격 상승이 그레이스케일의 최근 법원 승리 이후 긍정적인 시장 심리에 기인한다고 밝혔습니다. ^[9][10]

8월 29일, 미국 항소 법원은 SEC가 그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)의 현물 비트코인 ETF로 전환 신청 거부 조건을 검토하고 재고해야 한다고 판결했습니다. 같은 날, Ark Invest는 시장 활동에서 긍정적인 변화를 감지했습니다.

“그날 GBTC의 할인율

• NAV 대비 -24%에서 -18%로 증가하여 단기적으로 비트코인 현물 ETF의 가능성이 높아졌다는 시장 낙관론을 시사합니다.”^[10]

2023년 9월 5일, 그레이스케일 인베스트먼트는 미국 SEC에 암호화폐 자산 관리 회사의 법원 승리 이후 비트코인을 추적하는 제안된 상장지수펀드(ETF)를 신속하게 승인할 것을 촉구했습니다. ^[11]

"저희는 (SEC)가 제품을 승인하는 명령을 내리는 것이 현재 자원을 가장 잘 활용하는 것이라는 데 동의하실 것이라고 믿습니다."라고 그레이스케일의 로펌 DavisPolk는 9월 5일에 SEC에 제출된 서한에서 밝혔습니다.^[11]

2023년 10월 13일, SEC의 초기 거부 이후 법원이 SEC가 그레이스케일을 거부한 것이 잘못되었다고 판결한 후 SEC가 그레이스케일의 현물 비트코인 ETF 사건에 대한 법원의 결정에 항소하지 않을 것이라는 사실이 밝혀졌습니다. 이 소식 이후 비트코인 가격은 1% 상승했으며, 전문가들은 SEC가 현물 비트코인 ETF를 승인할 가능성이 더 높다고 제안했습니다. ^[12][13]

2024년 1월 10일, SEC는 미국 최초의 비트코인 ETF를 승인했습니다. 미국 증권거래위원회는 Grayscale, Bitwise, Hashdex, iShares, Valkyrie, ARK 21Shares, Invesco Galaxy, Vaneck, WisdomTree Fidelity 및 Franklin Bitcoin ETF를 포함한 11개의 현물 비트코인 상장지수펀드를 승인했습니다.^[16][17]

캐나다

2022년, 캐나다의 금융 규제 기관인 온타리오 증권 위원회(OSC)는 세계 최초의 비트코인 ETF 두 개를 빠른 속도로 승인했습니다. Purpose Bitcoin ETF(BTCC)와 Evolve Bitcoin ETF(EBIT)는 모두 실물 결제 ETF입니다.^[5]

중국

2023년 12월, 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 시 통화청과 협력하여 현물 암호화폐 상장지수펀드(ETF) 승인 기준을 명시한 공동 회람을 발표했습니다. ^[14]

이 회람은 현물 암호화폐 투자 상품이 홍콩 규제 당국이 뮤추얼 펀드 및 기타 구조화 투자 상품에 대해 설정한 것과 동일한 요구 사항을 충족해야 함을 강조합니다. 상품 발행자는 규정 준수 기록이 양호하고, 가상 자산 관련 경험이 있는 유능한 직원을 최소 1명 이상 고용하고, 홍콩에서 승인된 암호화폐 거래소에서 현물 거래에 사용할 수 있는 허용된 토큰 목록을 따라야 합니다. 또한 상품은 레버리지 노출을 가질 수 없으며 발행자는 거래 및 자산 취득을 위해 승인된 거래소와 협력해야 합니다. ^[14][15]

EU

2021년 8월, 프랑스 자산 관리 회사인 Melanion Capital은 유럽 연합(EU) 전역의 투자자를 위해 비트코인 가격을 추적하는 ETF를 출시하기 위한 규제 승인을 받았습니다. 이 펀드는 비트코인 가격과 90% 상관 관계가 있는 최대 30개 주식 바스켓을 추적합니다. Melanion BTC Equities Universe Ucits ETF는 규제 당국에 의해 '양도성 증권에 대한 집합 투자 사업'(UCITS)으로 알려진 EU 표준을 충족하는 것으로 결정되었으며, 이는 블록 전역의 투자자가 이용할 수 있음을 의미합니다. 이 펀드는 채굴 회사인 Argo Blockchain, Riot Blockchain 및 Hive Blockchain과 암호화폐 투자 회사인 Arcane Crypto와 같은 주식을 추적합니다.^[29][30][31]

Melanion은 CoinDesk에 대한 논평에서 다음과 같이 언급했습니다.

유럽에 많은 비트코인 기반 상장지수펀드(ETP)가 상장되었지만, 대부분의 유럽 규제 당국은 투과적 접근 방식을 적용하여 투자 제한으로 인해 대부분의 기관 투자자에게 적합하지 않습니다.^[29]

펀드의 가중치는 금융 지수 및 양적 투자 전략 계산을 위한 소프트웨어를 제공하는 독일 핀테크 회사인 Bita에 의해 결정되었습니다. 이 펀드는 2021년 10월 22일 파리 Euronext에 상장되었으며 수수료는 0.75%입니다.^[29][31]

비트코인 ETF, 5월 이후 최대 유입 기록

2025년 7월 3일, 비트코인 ETF는 수요 급증을 경험하며 6억 달러 이상의 순유입을 기록했는데, 이는 5월 초 이후 가장 높은 일일 수치입니다. Farside Investors의 데이터에 따르면 BlackRock의 iShares Bitcoin Trust (IBIT)가 3억 8백만 달러로 선두를 달렸고, Fidelity의 FBTC가 2억 8백만 달러로 그 뒤를 이었습니다. ^[34]

이러한 유입 증가는 광범위한 암호화폐 시장 반등 속에서 투자자 신뢰가 회복되었음을 반영합니다. 분석가들은 거시 경제 상황, 규제 명확성, 기관 채택과 같은 요인들이 이러한 급등에 기여했을 수 있다고 제안합니다. 이전의 유출 및 시장 불확실성 기간에도 불구하고, 이러한 증가는 규제된 비트코인 투자 상품에 대한 강력한 지속적인 관심을 시사합니다. ^[34]